Проведение научных исследований, особенного поискового характера сопряжено с сознательным риском, поэтому функционирующий их капитал называется рисковым (венчурным). Венчурные предприятия выполняют важную связующую роль между фундаментальными исследованиями и массовым производством нововведений. В этом плане по [c.149]
Консультационные услуги консультирование общественных организаций консультирование международных, отраслевых, академических, производственных проектов консультирование на выставках, салонах, конференциях, семинарах и т.д. консультирование исполнителей и заказчиков консультирование венчурных предприятий консультирование во время эксплуатации объектов консультирование управленческого персонала консультирование частных лиц, фирм и государственных предприятий и т.д. Результатом могут быть протоколы, акты, заключения, рефераты и т.д. [c.372]
К прямым инвестициям следует отнести также и вложения в так называемое венчурное предприятие, представляющее собой весьма перспективную форму. [c.41]
Пример 2.1.16. На вашем счете в банке лежит сумма в 60 тыс. руб. Банк начисляет сложные проценты по процентной ставке 32% годовых. Вам предлагают войти всем вашим капиталом в организацию венчурного предприятия. Представленные экономические расчеты показывают, что через 4 года ваш капитал возрастет в 3,5 раза. Стоит ли принимать это предложение Как может повлиять на выбор решения учет фактора риска [c.163]
Допустим, что финансовый консультант рекомендует оценить риск участия в венчурном предприятии путем введения премии в размере 8%. Таким образом, используемая в множителе дисконтирования ставка будет равна 40%. Тогда по формуле (65) можно рассчитать приведенную стоимость ожидаемого поступления при участии в венчурном предприятии [c.164]
При таких исходных посылках предложение об участии в венчурном предприятии становится невыгодным. Однако следует иметь в виду, что такой вывод сделан в результате оценки риска путем введения премии в размере 8%, Если же, например, считать достаточной премию в размере 4%, то по формуле (65) получим [c.165]
Помимо богатых людей, существуют инвесторы-организации, такие, как пенсионные фонды, трасты, компании, занимающиеся страхованием жизни. Их цель в том, чтобы определенную часть портфеля, обычно не более 10%, инвестировать, на всякий случай, в новые компании. Некоторые из этих инвесторов имеют свои региональные представительства в местностях с большой концентрацией фирм высоких технологий. Интерес банков к венчурным предприятиям возрос, когда приобрела популярность концепция банка-холдинговой компании, при помощи которой под эгиду холдингов попал ряд небанковских финансовых услуг. [c.769]
Таким образом, мы можем сказать, что затраты на капитал для подразделения - это промежуточная станция между затратами на капитал для компании и затратами на капитал для проекта. Показатель затрат на капитал компании практически бесполезен для диверсифицированных фирм. Если вообще венчурное предприятие DE по производству станков приобретет сколько-нибудь значительные масштабы, бета DE не будет служить измерителем риска ни производства станков, ни производства компьютеров. Она просто будет измерять средний риск этих двух подразделений. Затраты на привлечение капитала для компании в целом, основанные на бете DE , всегда неизбежно будут очень высокими для одного подразделения и очень низкими для другого. [c.204]
Если рассматривать решение "Марвин" изолированно, то чистая приведенная стоимость составит 229 млн дол. Однако это решение ведет также к снижению стоимости действующего предприятия на 72 млн дол. Поэтому чистая приведенная стоимость венчурного предприятия "Марвин" равна 229 - 72 = = 227 млн дол. [c.271]
ВЕНЧУРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ - обычно небольшие фирмы, действующие в наукоемких сферах хозяйства. Они, как правило, заняты научными исследованиями, инженерными разработками, созданием и внедрением нововведений, в том числе по заказам крупных фирм и государственным субконтрактам. [c.59]
Венчурное предприятие — договорное объединение предприятий и частных лиц на период выполнения какого-либо проекта. [c.166]
Венчурные предприятия могут быть двух видов [c.27]
Современные венчурные предприятия представляют собой гибкие и мобильные структуры, которые отличаются очень высокой и целенаправленной активностью, что объясняется в первую очередь прямой личной заинтересованностью работников предприятия и инвесторов в скорейшей успешной коммерческой реализации разрабатываемой идеи, технологии, объекта, изобретения, причем с минимальными затратами. По [c.74]
Многие подобные комплексы возникли вокруг крупных университетов и научных центров и возглавляются ими. Новые предприятия часто создаются самими учеными и специалистами при помощи и участии университетов, местных органов власти, финансовых учреждений, торгово-промышленных палат и частного бизнеса. В некоторых случаях университеты через контролируемые ими фонды вкладывают средства в венчурные предприятия с целью эксплуатации технологий, разработанных в их лабораториях. В таких фондах участвуют и ученые. На предприятиях, успешно действующих в рамках таких комплексов, период внедрения новшеств сокращается в 2—3 раза по сравнению со средним сроком. [c.162]
Сейчас много пишут и рассуждают о создании бизнесов, ориентированных на новые технологии. Процесс формирования таких новых венчурных предприятий, вызывающий все больший интерес, называют "коммерциализацией технологии". Этот термин в том смысле, в котором он употребляется в настоящей статье, означает использование разработанных процессов или технологий для создания пригодных для рынка продуктов или видов услуг. В отличие от конверсии оборонных технологий, коммерциализация технологии может иметь приложения двойного назначения. [c.110]
На многих курсах и семинарах по бизнесу в большинстве инструктивных материалов основное внимание обращено на создание бизнес-планов, окупаемость новых венчурных предприятий и защиту интеллектуальной собственности. Эти вопросы, конечно, важны, но они только часть того, что нужно знать для создания успешного нового бизнеса. [c.110]
В вопросах собственности и контроля некоторые из этих новых венчурных предприятий занимают жесткую позицию, сводящуюся к тому, что все права собственности должны принадлежать основателям и тем предпринимателям, которые могут материально способствовать прибыльности и росту новой компании. Другие готовы передать контроль над бизнесом инвесторам венчурного капитала и довольствоваться лишь долей собственности. Некоторые занимают промежуточную позицию, передавая часть собственности внешним инвесторам, в то же время оставляя за собой контроль над компанией. (Обратная ситуация - сохранять всю собственность, но отдать контроль - является нереалистичной альтернативой.) [c.111]
В этом учебном примере будет описано выделение малой группы (три человека) из основного подразделения одной из ведущих корпораций США. Изначально сильной технической стороной нового венчурного предприятия было конструирование, разработка, интегрирование и поддержка жизненного цикла передовых военных электронных систем. Первичными покупателями были Правительство и основные поставщики космических и электронных систем в США. [c.112]
Многие вещи, успешно сделанные в ходе создания и роста компании, возникшей путем отделения от материнской, полезны при планировании и обеспечении работы подобного венчурного предприятия в любой рыночной экономике. Ясно, что не все из этого опыта применимо во всех ситуациях, связанных с технологическим бизнесом. Однако ниже перечислены позитивные моменты, отражающие ценность нашего опыта. [c.134]
ВЕНЧУРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ - предприятии малого бизнеса, занятые научными исследованиями, инженерными разработками, созданием и внедрением нововведений, в т.ч. по заказам крупных фирм и государственным субконтрактам. К ним примыкает широкий спектр предприятий, занятых маркетингом (см.), инжинирингом (см.), рекламой (см.), оказывающих консультативные услуги, помогающие в финансировании (фирмы венчурного капитала). [c.46]
Опыт исследовательской деятельности имеет только небольшое число сотрудников. Поэтому большинство японских фирм-инвесторов венчурного капитала не в состоянии оценить новые технологии на "ростковом" этапе и сделать правильный выбор. Это одна из причин того, что венчурные предприятия получают инвестиции в основном в середине своего развития или на более поздних его этапах. [c.167]
Инвестиционное партнерство" - примерно то же самое, что "Партнерство с ограниченной ответственностью" в Соединенных Штатах. Однако в Японии партнерами в области инвестиций могут быть только институциональные инвесторы — такие, как банки, фирмы ценных бумаг и страховые компании. Примерно 40 % всех фирм-инвесторов венчурного капитала привлекают деньги при помощи партнерства в области инвестиций. Таким образом привлекается примерно 30 % всех денег, инвестируемых фирмами-инвесторами венчурного капитала. Усредненный баланс инвестиций этого второго типа — около 7,2 млрд. йен для одной фирмы. Для фирм-инвесторов венчурного капитала, существующих более 10 лет, эта цифра возрастает до 25 млрд. йен. 89 % инвестиций этого типа приходится на долю акций частных компаний. В среднем фирма-инвестор венчурного капитала инвестирует 3.2 млрд. йен в год, причем 89 % инвестиций предназначаются японским венчурным предприятиям. [c.167]
Японские фирмы-инвесторы венчурного капитала с большой вероятностью будут держать акции венчурных предприятий даже после того, как компания будет котироваться на фондовой бирже. Согласно одному исследованию, представители 62 % фирм -инвесторов венчурного капитала утвердительно ответили на вопрос о том, будут ли они держать акции даже после того, как акции компании стали продаваться на фондовой бирже. Когда пакет акций компании, принадлежащей фирме-инвестору венчурного капитала, выставляется на публичные торги, его оценочная стоимость возрастает в среднем в 7 раз по сравнению с начальной ценой инвестиций. Для трети фирм-инвесторов венчурного капитала их инвестиционный бизнес является убыточным. Однако 90 % фирм, существующих более 10 лет, приносят прибыль. [c.168]
В Японии непопулярны прямые инвестиции, поэтому находится очень мало индивидуальных инвесторов, которые инвестируют в "старт-ап" или на ранних стадиях новообразованных венчурных предприятий. Из-за недостатка индивидуальных инвесторов и консервативной инвестиционной политики фирм-инвесторов венчурного капитала в Японии предприниматель должен обладать значительным по сравнению с другими странами стартовым капиталом. В Японии это одно из препятствий при создании новых венчурных предприятий. [c.169]
Лишь 25 % японских фирм-инвесторов венчурного капитала имеют консалтинговые группы для оказания помощи предприятиям, в которые они инвестируют. Их помощь сосредоточена в основном на доведении компании до регистрации на фондовой бирже и прочих финансовых вопросах. Японское антитрестовское законодательство до августа 1995 г. ограничивало долю фирм-инвесторов венчурного капитала в венчурных предприятиях 49 % акций и запрещало инвесторам венчурного капитала занимать места в правлении. Эти ограничения не позволяли фирмам-инвесторам венчурного капитала приобретать опыт, связанный с участием в управлении и развитии венчурных предприятий, в которые они вложили свой капитал. [c.169]
Инвестировать перспективные венчурные предприятия на этапе "старт-ап" и на начальных этапах развития. [c.170]
Консультировать венчурные предприятия (в области технологии, менеджмента, маркетинга). [c.170]
Развивать сеть из различных институтов и индивидов с целью поддержки роста венчурных предприятий. [c.170]
Хотя принципиальные различия сохраняются, начиная с 1983 г. многие постановления на сей счет в Японии были отменены или смягчены. Это вызвало существенное увеличение числа компаний, зарегистрированных на рынке ОТС в Японии (со 111 в 1983 г. до 477 в 1993 г.). Примерно 70 % компаний, зарегистрированных на японском рынке ОТС, располагают капиталом более 1 млрд. йен, ежегодные продажи более 60 % компаний превышают 10 млрд. йен, а 95 % имеют в штате более 1000 сотрудников. Это свидетельствует о том, что японский рынок ОТС не стал рынком для малых и средних венчурных предприятий. [c.171]
Чтобы облегчить венчурным предприятиям регистрацию на рынке ОТС, были снижены соответствующие требования для предприятий, деятельность которых основана на применении новых технологий. Более того, в октябре были осуществлены дополнительные мероприятия по дерегулированию данной сферы. [c.172]
Каких успехов добился данный руководитель в предшествующем бизнесе В личных делах Вообще Что заставляет вас думать, что СЕО достигнет поставленных целей в данном венчурном предприятии [c.198]
Представьте, что вы инвестируете капитал в недвижимость. Общая сумма вашей инвестиции составляет 100000 долл. Вы вложили в дело собственные 20000 долл., а 80000 долл. заняли в банке. Кто будет нести риск по этому венчурному предприятию и почему [c.47]
Инновационные фирмы должны иметь высококвалифицированный персонал, достаточные финансовые ресурсы для создания и выведения новинок на рынок. Такая стратегия присуща либо крупным фирмам, либо, наоборот, небольшим венчурным предприятиям. Следует отметить, что преимущество раннего выхода на рынок может быть связано не только с новой продукцией или технологией, но и с методами сбыта, маркетинга. [c.111]
Включение данных по дочерним структурам. Аналитик должен в составе прибыли отразить результаты деятельности филиалов и отделений (глава 16), то есть совместных рисковых (венчурных) предприятий, действующих по доверенности трастовых компаний, инвестиций, осуществляемых на затратной основе (в той степени, в какой они не учтены в прибыли, но при этом доступны). Причислять юридические лица к списку филиалов следует не по их правовой форме, а по экономическому смыслу и содержанию отношений. [c.172]
Доступность венчурного капитала на привлекательных условиях привела к возникновению большого числа новых венчурных предприятий. Каждой из вновь [c.71]
О рисковых , или, как их принято называть в США, венчурных предприятиях, см. Лебедева Е., Недотко П. США венчурный капитал и мелкий исследовательский бизнес. — Мировая экономика и международные отношения, 1985, № 5. (Прим, перев.). [c.83]
Валютные резервы 53 Валютные условия контракта 53 Валютные фонды предприятий 54 Валютный контроль 54 Валютный курс 55 Валютный опцион 56 Валютный паритет 57 Валютный риск 57 Валютный рынок 57 Варрант 57 Ваучер 57 Вексель 57 Вексель банковский 58 Вексель дружеский 58 Вексель казначейский 58 Вексель коммерческий 58 Вексель переводный с оплатой по предъявлении 58 Вексельная грация 58 Вексельная дисциплина 58 Вексельный курс 58 Вексельный реквизит 58 Взаимодополняющие товары, комплементы 58 Взаимозаменяющие товары, субституты 58 Величина избыточного предложения, избыток 58 Величина избыточного спроса, дефицит 58 Венчурные операции 58 Венчурные предприятия 59 Венчурный (рисковый) бизнес 59 Вертикальная маркетинговая система 59 Вертикальное слияние 59 Виза 59 Виндикационный иск 59 Владение, обладание 59 Владение чужим имуществом (без разрешения собственника) 60 Внебалансовый счет 60 Внедренческая фирма 60 Внешнеторговое (внешнеэкономическое) объединение 60 Внешнеэкономическая деятельность 60 Внешние эффекты 60 Внутрифирменная трансфертная цена 60 Вознаграждение комиссионное 60 Вотум 60 Временное предпочтение 60 Всемирная организация интеллектуальной собственности (ВОИС) 61 Встречная торговля 61 Встречное удовлетворение 61 Встречный иск 61 Вторичный рынок 61 Входной барьер 61 Выбор по степени вероятности потерь 61 Выборочное обследование 61 Вывоз капитала 61 Вынужденная конверсия 61 Выручка 61 [c.292]
Фирмы-инвесторы венчурного капитала обеспечивают лишь небольшой процент финансирования венчурного бизнеса в целом. Кредиты и инвестиции фирм-инвесторов венчурного капитала составляют 0,3 % средств рабочих фондов, 0,8 % инвестиций в производственное оборудование, 1,2 % затрат венчурных предприятий на научно-исследовательскую работу и развитие. При этом следует отметить, что термин "венчурные предприятия" используется здесь в очень широком смысле. Венчурными предприятиями, в которые инвестируют фирмы-вкладчики венчурного капитала, по-настоящему следует считать только наиболее перспективные предприятия. Большинство японских частных фирм-инвесторов венчурного капитала были основаны меньше десяти лет назад. Даже старейшая из них, JAF O, учреждена в 1973 г. Совокупный капитал двадцати пяти процентов из них составляет более 500 млн. йен. Некоторые фирмы являются независимыми, но примерно 70% из них представляют собой дочерние компании таких финансовых учреждений, как банки и компании ценных бумаг. Среднее число сотрудников фирмы-инвестора венчурного капитала — тридцать человек. [c.166]
В 1991 г. смешанные фонды давали 25 % капитала в управлении (три LSV Фонд Солидарности, рабочие венчурные Предприятия и Фонд рабочих Возможностей давали 16,5 %). К концу 1992 г. только LSV владели третьей частью 3,3-миллиардного (канадских долл.) капитала в управлении. LSV продолжали стремительно расти и в 1994 г. они были хозяевами более половины 1 млрд. канадск. долл. нового капитала, привлеченного индустрией венчурного капитала. [c.178]
Важными экономическими мерами снижения риска при реализации инновационных проектов напри наценок на высококачественную продукцию, создание целевых фондов риска, его страхование, ис инновационных банков и др. Определенную пользу приносит использование услуг внешних консульта риска, а также внедрение таких форм договорных отношений, как хеджирование, заключение фьюч опционов, использование услуг венчурных предприятий. [c.123]
Смотреть страницы где упоминается термин Венчурные предприятия
: [c.120] [c.150] [c.165] [c.197] [c.73] [c.168] [c.169] [c.171] [c.190] [c.69]Большая экономическая энциклопедия (2007) -- [ c.96 ]