Случай регулирования движения капитала [c.353]
Важно отметить, что распределение величины роста совокупного спроса между С, /, G к ТВ сильно различается для случая регулирования движения капитала и случая его свободного перемещения. Например, при отсутствии регулирования увеличение G вызывает уменьшение ТВ происходит вытеснение чистого экспорта. Поскольку процентная ставка не изменяется (i = / ), то отсутствует вытеснение инвестиций и потребления. Напротив, при регулировании движения капитала внутренняя ставка процента растет при росте G, что ведет к вытеснению чувствительных к изменениям ставки процента потребления и инвестиций. [c.470]
Для небольшой страны, для которой мировая ставка процента является заданной, падение сбережений при заданной кривой инвестиций уменьшает сальдо счета текущих операций. На рис. 7-2а, отражающем данный случай, показано, что совокупные сбережения являются суммой частных и неизменных государственных сбережений. Из исходной точки равновесия А счет текущих операций приходит к дефициту, равному АВ. Таким образом, временное увеличение государственных расходов, финансируемое за счет налогов, вызывает ухудшение счета текущих операций. Однако в случае регулирования движения капитала, который представлен на рис. 7-26, уменьшение национальных сбережений вызывает скорее увеличение внутренней ставки процента, чем ухудшение сальдо текущих операций (которое всегда должно быть сбалансировано). [c.231]
Однако в большинстве развивающихся стран продолжается регулирование движения капитала через границы. Этот случай требует внесения некоторых изменений в модель. В частности, / может быть и не равно / . [c.444]
При регулировании движения капитала нет возможности сыграть на разнице ставок процента и, следовательно, не существует силы, немедленно возвращающей кривую LM в начальное положение. Поэтому до сих пор результат очень похож на случай закрытой экономики. Конечно, воздействие возросшего совокупного спроса на выпуск и цены зависит от ви- [c.446]
Рассмотрите особый случай, в котором торговый баланс зависит только от обменного курса. Что случится с обменным курсом в результате увеличения государственных расходов при регулировании движения капитала [c.482]
Международные потоки капиталов оказывают существенное влияние на внутреннюю экономику и макроэкономическую политику. Масштабы сделок на валютных рынках, международных фондовых рынках и рынках ссуд-лого капитала многократно превышают объемы международной торговли. Особое внимание следует уделять портфельным инвестициям. Одновременное бегство краткосрочных капиталов за рубеж, как это случилось в России детом 1998 г., способно подорвать устойчивость денежного обращения, привести к неэффективности валютного регулирования, вызвать банковский кризис. Вот почему анализ счета движения капитала столь важен для своевременного определения направленности его потоков и прогнозирования последствий для валютного курса и экономического роста в стране. [c.379]
Манделл и Флеминг подметили один интересный факт скорость потоков капитала намного больше скорости торговых потоков. Международные инвесторы получили гораздо более широкие возможности использовать для получения прибыли разницу в процентной ставке в различных странах. Таким образом, различия между процентными ставками в двух странах вызывали огромные потоки капитала, которые сокращали это различие или даже полностью его уничтожали. Торговые потоки, напротив, реагировали намного медленнее на изменение экономических условий. Это простое наблюдение дало Манделлу и Флемингу ключ к разработке модели, которую мы будем анализировать в этой и следующей главах. Допустим, что внутренняя ставка процента должна быть равна мировой ставке процента, за исключением случая регулирования движения капитала. Ставки процента далеко не одинаковы во всем мире, и чтобы сделать наше предположение состоятельным, мы должны, в частности, пренебречь ожидаемыми изменениями обменного курса2. Однако простое допущение о равенстве внутренней и зарубежной ставок процента дает нам мощный аппарат для исследования различных видов экономической политики в стране при условии мобильности международного капитала. [c.428]
До сих пор мы анализировали случай маленькой открытой экономики. Чем же будет отличаться ситуация, если мы рассмотрим большую экономику, то есть, экономику, которая оказывает значительное влияние на мировую процентную ставку. Для такой экономики при абсолютной мобильности капитала внутренняя ставка процента не обязана равняться мировой. Причина в том, что в силу значимого размера большой экономики по отношению к остальному миру, международные потоки капитала не обладают достаточной силой для того, чтобы уровнять внутреннюю ставку процента с мировой. В силу этого чувствительность движения капитала к ставке процента не является бесконечной, и мы получаем ситуацию с несовершеннной мобильностью капитала, однако, в рассматриваемом случае несовершенная мобильность вызвана иной причиной, нежели наличие трансакционных издержек или административного регулирования движения капитала. Таким образом, для большой открытой экономики мы получаем те же результаты макроэкономической политики, что и для случая несовершенной мобильности, который был проанализирован выше. Следует заметить, что результаты анализа экономики с несовершенной мобильностью лежат между случаем закрытой экономики и открытой экономики с абсолютной мобильностью капитала. [c.88]
Смотреть страницы где упоминается термин Случай регулирования движения капитала
: [c.208]Смотреть главы в:
Микроэкономика глобальный подход -> Случай регулирования движения капитала