При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их к ценности в начальном периоде. С этой целью используется норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. В общем случае норма доходности может быть равна ставке банковского процента. [c.180]
В том случае, когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о его принятии. В противном случае они нецелесообразны. Возможен и вариант, когда сравнение двух вариантов проекта или двух проектов дает взаимоисключающие результаты, тогда предпочтение следует отдавать ЧДД. [c.181]
Если внутренняя норма доходности равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный инвестиционный проект целесообразны. Если сравнение альтернативных инвестиционных проектов по чистому дисконтированному доходу и внутренней норме доходности приводит к противоположным результатам, то предпочтение отдают чистому дисконтированному доходу. [c.243]
Использование принятых в мировой практике критериев оценки эффективности проектов на основе определения эффекта сопоставлением предстоящих интегральных результатов и затрат с ориентацией на достижение требуемой нормы дохода на капитал и других показателей и приведение при этом предстоящих расходов и доходов к условиям их соизмеримости с учетом теории ценности денег во времени. [c.14]
Эр сравнивается с нормативной величиной , соответствующей удовлетворяющей инвестора норме дохода на капитал. Если Эр > Е , то дополнительные инвестиции в инновации, а следовательно, и более инвестиционно-емкий вариант эффективны. [c.267]
В современных методиках по определению эффективности капитальных вложений коэффициент приведения называется коэффициентом дисконтирования При его расчете закладывается норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. [c.112]
При оценке экономической эффективности соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их к ценности в начальном году расчетного периода. Для приведения разновременных экономических затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта Е, равная приемлемой для организации норме дохода на капитал.1 Технически приведение к базисному моменту времени затрат, экономических результатов и эффектов, имеющих место на t-м шаге расчета реализации проекта (t-м году расчетного периода), удобно производить умножением на коэффициент дисконтирования а,, определяемый для постоянной нормы дисконта Е как [c.123]
При оценке эффективности ИП соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их к начальному времени внедрения проекта. Для этой цели используется норма дисконта (Ен), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Технически приведение к начальному (базисному) моменту времени затрат, результатов и эффектов, имеющих место на t-м шаге расчета, удобно производить путем их умножения на коэффициент дисконтирования (Кд), определяемый по формуле 1.1. [c.20]
При оценке эффективности нововведений следует исходить из возможности использования двух норм дохода на капитал. Одну из них целесообразно использовать для приведения единовременных затрат к расчетному году. По своему значению она должна соответствовать норме прибыли, которую гарантирует банк собственнику денежных средств, положенных на депозитный счет. Вторая норма дохода на капитал используется для согласования интересов инвесторов и производителей нововведения. Методы оценки эффективности инвестиций в свою очередь исходят из единой нормы дохода на капитал. [c.311]
Норма дохода на капитал [c.228]
Таким образом, проект имеет ЧДД > О, ВНД > 20% (норма дохода на капитал для аналогичных проектов) и сальдо накопленных реальных средств больше нуля в каждый период реализации проекта. Эти данные говорят о том, что проект может быть реализован. [c.94]
Если ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о его принятии. [c.327]
Фактор времени необходимо учитывать также при установлении нормы дисконта (Е) разновременных результатов и затрат. В условиях рыночной экономики норма дисконта устанавливается в соответствии с приемлемой для инвестора нормой дохода на вложенный капитал. Инвестор не будет вкладывать средства в проект, реализация которого обеспечивает норму дохода, меньшую, чем величина депозитного процента по вкладам. В этом случае инвестор предпочтет положить деньги в банк, а не вкладывать их непосредственно в производство. Банковский депозитный процент выступает в условиях рыночной экономики в качестве минимальной нормы дохода на капитал. [c.122]
При смешанном капитале, когда инвестируются собственные, заемные и привлеченные средства, нижняя норма дохода на капитал определяется как средневзвешенная величина выплат за пользование авансируемым капиталом. [c.122]
Прогнозные цены определяются с учетом инфляционных процессов экономики и изменяются во времени. Если показатели эффективности инвестиционных вложений рассчитываются по прогнозным ценам, учитывающим инфляцию, то норма дисконта (Е) принимается в соответствии с приемлемой для инвестора нормой дохода на капитал. [c.123]
Инвестиции в данный проект считаются оправданными, и может рассматриваться вопрос о принятии проекта в том случае, когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесообразны. [c.119]
Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта, то ВИД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. В ситуации, когда ВИД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы. В противном случае инвестиции в инвестиционный проект нецелесообразны и такой проект должен быть отвергнут предпринимательской фирмой. [c.264]
Как видно из табл. 6.1, при альтернативе 3 новые процентные платежи по кредитам, которые находятся под налоговым щитом, а также из-за меньшего числа обращающихся акций в сравнении с альтернативой 1, снизили чистую прибыль с 10 640 до 8360 тыс. р. Но альтернатива 1, хотя и дает рост чистой прибыли в сравнении с альтернативой 3, приводит к разводнению (снижению) дохода на одну акцию в большем размере, чем процентные платежи. По этой причине доход на одну акцию по альтернативе 1 оказался ниже. Данное соотношение остается верным до тех пор, пока платежи по кредиту будут ниже процента по налогу на прибыль и при условии, что норма дохода на капитал выше процентных ставок. Следует также обратить внимание на то, что в анализ включаются только те изменения по процентам, которые выплатит фирма в результате финансового выбора. Уже существующие процентные долги не учитываются. [c.253]
Дисконт — учет векселя (учетный процент), норма дохода на капитал. [c.588]
Чистая производительность капитала, представленная таким образом, - это выраженная в процентах доходность капитала, или норма дохода на капитал. Чистую производительность капитала, выраженную в процентах, еще называют естественной нормой процента (не путать с рыночной нормой процента по депозитам в банках) - об этом будет сказано далее. Но почему естественной Потому что в неоклассической теории способность капитала приносить доход в виде процента считается естественным свойством этого фактора производства. Так, В. Парето полагал, что производительность капитала представляет со- [c.269]
Отсюда следует, что если Е выше , то встает вопрос о целесообразности разработки и осуществления проекта вследствие неприемлемости условий инвестора по норме дохода на капитал. [c.402]
Если ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, то инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы. [c.272]
При определении экономической эффективности учитывается фактор времени путем приведения (дисконтирование) затрат и результатов к началу расчетного периода оценки с помощью коэффициента дисконтирования, приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Вложение средств в реализацию хозяйственного проекта, в том числе и на использование природного ресурса, считается эффективным лишь в том случае, если ожидаемая эффективность капитала (ожидаемая норма прибыли) с учетом фактора времени будет выше рыночной нормы процента на капитал, вложенный в банк. [c.345]
Норма дисконта — норма дохода на капитал, отражающая прогнозируемый средний уровень инфляции, риск. Инвестиционный риск — риск обесценивания инвестиций в форме капитальных вложений в результате действий органов государственной власти и управления. [c.152]
НОРМА ДИСКОНТА [dis ount rate] — 1. То же, что ставка дисконта, показатель, используемый для приведения разновременных величин затрат, эффектов и результатов к начальному периоду расчета базовому году и т.п.). В расчетах эффективности инвестиционных проектов используется Н.д., равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. При расчетах эффективности инвестиционных проектов различаются Некоммерческая ( с учетом альтернативной эффективности использования капитала), [c.227]
НОРМА ДОХОДА НА КАПИТАЛ [rate of return] — величина дохода (или прибыли тогда это норма прибыли) в процентах к величине капитала фирмы. Различают два вида Н.д. на существующий капитал и на вновь инвестированный капитал (т. е. характеристика успешности деятельности фирмы, с одной стороны, и оценка эффективности инвестиционных проектов — с другой). [c.228]
Расчетное значение коэффициента эффективности Э сравнивается с его нормативным значением ЕН, соответствующим удовлетворяющей инвестора норме дохода на капитал. При Э > ЕК принимается более инвестиционноемкий вариант. [c.144]
Возможно, ни один термин, ни одна концепция в экономических дискуссиях не используется в таком ставящим в тупик многообразии хорошо установленных значений, как прибыль. В широко распространенном экономическом жаргоне это понятие произвольно связано с процентным доходом от оборота — товарной наценкой (mark-up) — или нормой дохода на капитал. Далее, это может означать валовую или чистую прибыль, а между ними существует большое число промежуточных значений, от непосредственно валовой прибыли до конечного чистого дохода, рассчитанных на основе данных о затратах в результате отдельной сделки, или в предположении, что инвестиции будут продолжены. Какие вычеты должны быть сделаны из валовой прибыли, чтобы получить чистую прибыль, — вот в чем заключается вопрос, на который дается так много весьма противоречивых ответов, что в бухгалтерской практике наблюдается тенденция к отказу от термина прибыль и использованию вместо него таких выражений, как операционная выручка или доход, достаточный для выплаты дивидендов , которые если и не являются значительно более однозначными сами по себе, но зато лучше поддаются определению в соответствии с конкретной целью. [c.434]