При участии правительства в прямых инвестициях дополнительным мотивом может стать достижение определенного политического преимущества. Эти три цели могут быть достигнуты на основе любой из трех форм участия в международном бизнесе. Одну из них, продажу услуг (например, лицензирование или контракты на управление) стараются избегать либо из-за опасения потерять контроль над важнейшими конкурентными активами, либо из-за того, что сохранение полной собственности над производством более выгодно экономически. Ниже речь пойдет о двух других формах торговле и прямых инвестициях, и будет видно, почему выбираются прямые инвестиции, несмотря на тот факт, что большинство фирм считает более рискованным функци- [c.406]
Стоит различать доходы на собственный капитал для новых инвестиций и доходы на собственный капитал для существующих инвестиций. Дополнительный рост, который мы оценили выше, исходит не из увеличенного дохода на новые инвестиции, а из изменения дохода на существующие инвестиции. За отсутствием лучшего термина, можно назвать это ростом, генерируемым эффективностью . [c.380]
Начальные инвестиции Дополнительные средства когда они х находились - Извлеченные средства х их отсутствия в портфеле [c.855]
Кейнс делит данное выражение на две части. Первая, (G - G) -- В, показывает изменение ценности запасов и оборудования в результате их использования. С точки зрения предпринимателя и общества, она отражает уменьшение или увеличение капитала, и потому это изменение может быть названо инвестицией, /. Вторая часть, Alt представляет интерес только для предпринимателей, поскольку она показывает ту часть инвестиционных средств, которая была приобретена ими у других предпринимателей. В интегрированном и/или агрегированном обществе величину А1 можно игнорировать, так как она не оказывает воздействия на общий объем /, характеризуя лишь перераспределение прав собственности на отдельные элементы инвестиций. Таким образом, /, т. е. общие инвестиции за вычетом общих дезинвестиций, равно общим затратам пользователя, взятым с обратным знаком если совокупные общественные затраты пользователя положительны, то общественные инвестиции отрицательны. Если мы вычтем из инвестиций дополнительную, вынужденную, ожидаемую амортизацию капитала, отражающую его выбытие, потери или просто обесценение по прошествии времени, мы получим I -V, или U - V, т. е. чистые инвестиции. [c.336]
Во-вторых, информация становится не просто сообщением, имеющим конкретное содержание, а экономической категорией. Она получает рыночную оценку и перестает быть бесплатным товаром. На ее основе функционирует, как было показано, и труд, и капитал. Возникает информационный рынок, где информация продается и покупается, а операции с информацией приносят прибыли и убытки. Расширяются инвестиции в информацию с целью получения новой информации, создания различного рода инноваций для извлечения дополнительной прибыли, а также для воздействия на поведение людей. [c.28]
Прибыльность важна лишь при оценке степени и скорости распространения автоматизированных безлюдных заводов во многих отраслях промышленности. Стоимость традиционного завода с почти такой же производственной мощностью равна примерно 3 млрд. иен. Но если бы спрос, соответствующий производственной мощности, мог быть гарантирован, то сокращение затрат на персонал и оборудование могло бы легко окупить дополнительные инвестиции. [c.168]
Принятие решений по реальным инвестиционным проектам. Анализ эффективности капиталовложений. Необходимая информация для анализа капитальных вложений. Оценка денежных потоков. Методы оценки эффективности реальных инвестиционных префектов. Дополнительные факторы, влияющие на поток капитала. Лимитирование, финансовых средств для инвестиций. Множественные внутренние нормы прибыли. Инфляция и анализ эффективности долгосрочных инвестиций. Методы начисления амортизации. Влияние системы ускоренного возмещения стоимости на принятие решений по капитальным вложениям. [c.470]
То же самое наблюдается при замене объектов в ситуации расширенного воспроизводства. Дополнительными источниками покрытия потребностей в инвестициях на замену выбывающих объек- [c.160]
Когда я недавно выступал на банковском симпозиуме в Канаде, многие его участники спрашивали меня о том, каким образом банкам стоит делать инвестиции в Интернет. Сегодня у них есть серверные базы данных, осуществляющие хранение информации, и приложения, с которыми работают сотрудники, обслуживающие клиентов по телефону, кассиры и служащие отделений банка. Сейчас банки рассматривают вопрос о внедрении систем, предоставляющих клиентам доступ к данным через Интернет. Мы не хотим нести дополнительные расходы и еще более усложнять наши системы добавлением еще одного интерфейса , — делились со мной своими сомнениями банкиры. Я разъяснил им, что решение на самом деле очень простое нужно разработать мощный интерфейс, позволяющий клиентам видеть свои данные через Интернет, а затем использовать этот интерфейс и для внутренних задач банка. При этом придется добавить некоторые данные, предназначенные специально для сотрудников банка — например, сведения о клиентах и историю последних операций с клиентами, — но в целом интерфейс будет тот же самый. Если построить новую систему на одной из стандартных платформ, она сможет заменить все старые разнородные средства обращения к данным. Со временем, когда этого потребуют соображения бизнеса, банки могут модернизировать серверные системы управления базами данных, однако до тех пор клиентский интерфейс, реализуемый через Интернет, будет облегчать работу банка, не внося никаких дополнительных сложностей. Этот новый интерфейс, в сущности, играет роль банка — как внутри, для банковских служащих, так и вне банка — для его клиентов. [c.32]
В рыночной экономике всех стран основные экологические инвестиция осуществляются предприятиями из их собственных ресурсов, так как природоохранные затраты должны конкурировать с другими затратами в инвестиционный бюджет. Так, в США свыше 60% затрат на ООС покрывается част ными предприятиями для соответствия экологическим нормативам /75/. Местные власти оценивают налоги и плату за пользование в качестве финансового источника, дополнительно дающего 20% средств /75/. Остающиеся расходы оплачиваются федеральными ведомствами и организациями штатов, а также повышаются за счет налогов, платы за пользование ресурсами и альтернативных источников финансирования, таких, как оборотные фонды. В результате у предприятий существует значительный стимул для совершенствования своей оперативной деятельности технологии или поиска снижения затрат по выполнению своих природоохранных обязательств. Однако в странах ЦВЕ, в том числе и в России, глубоко укоренилось мнение, что улучшение экологических показателей зависит только от новых капитальных вложений, хотя можно добиться многого при малых затратах путем эффективного управления ПОД. [c.21]
При оценке коммерческой эффективности научно-технических и организационных мероприятий рассчитывается поток реальных денег или наличности, представляющей разность между притоком и оттоком денежных средств. Под притоком денежных средств понимается выручка от реализации дополнительной добытой за счет проведения мероприятия нефти, а под оттоком денежных средств понимается сумма инвестиционных затрат, текущих издержек производства и налогов. Кроме потока реальных денег по мероприятиям, связанным с инвестициями, рассчитывается чистый дисконтированный доход, индекс доходности (прибыльности) и внутренняя норма доходности проекта. [c.26]
Для поддержки и роста добычи нефти и газа в условиях разработанности месторождений и большого количества изношенного оборудования необходимы дополнительные инвестиции. В связи с этим остро встает проблема эффективного распределения и использования инвестиций с приоритетом тех или иных проектов возможно на конкурсной основе и использования экономике -математических методов и компьютерной техники. Задача состоит в определении максимального значения прибыли за весь срок эксплуатации нефтяной и газовой скважины с учетом доли собственных средств финансирования и в условиях недостаточности бюджетных средств. [c.38]
Для УГНТУ, являющегося полноправным участником современных рыночных отношений, представляет определенный интерес получать дополнительные доходы за передачу прав на использование ИС, обеспечивать обоснованное регулирование расценок на продукцию инновационной деятельности в зависимости от объема передаваемых прав на ИС, формировать доли уставных капиталах предприятий ТЭК без отвлечения собственных денежных средств, обеспечивать тем самым доступ к банковским кредитам и инвестициям, в том числе из-за рубежа. [c.102]
При этом необходимо учитывать, что сам объем инвестиций по своей природе не однороден. В зависимости от того, какие факторы определяют объем спроса на инвестиции последние различают как индуцированные и автономные. Индуцированные инвестиции вызваны устойчивым увеличением спроса на блага. Предприниматели заинтересованы в увеличении объемов существующего производства с целью снижения себестоимости и получения дополнительного дохода. Автономные инвестиции вызваны желанием предпринимателей увеличить спрос на производимые ими блага путем улучшения качества благ, а также производить нечто новое осуществляя инновации. [c.153]
Как показывает практика финансирования, реинвестирование прибыли - более приемлемая и относительно дешевая форма финансирования предприятия, расширяющего свою деятельность. Оно позволяет избежать дополнительных расходов, которые будут иметь место при выпуске новых акций. Другим существенным преимуществом этого источника является сохранение сложившейся системы контроля за деятельностью предприятия. При этом предприятиям, направляющим прибыль на инвестиции, предоставляются льготы. [c.108]
На основе вышеизложенного можно сделать вывод оптимизация амортизационной политики в рамках действующего законодательства является одним из важных рычагов увеличения внутренних источников финансирования инвестиций и соответственно повышения инвестиционного потенциала предприятий. При этом крайне важно отметить, что преимуществом данного подхода увеличения возможностей инвестирования в развитие предприятия является рациональное использование налогового законодательства без привлечения дополнительных ресурсов, в то время как финансирование инвестиций за счет внешних источников требует дополнительных затрат. При этом не нужно ограничиваться оптимизацией только амортизационной политики. Руководству предприятия необходимо заниматься рационализацией и прочих потенциальных источников инвестиционных ресурсов, в частности, прибыли. Комплексная оптимизация внутренних источников финансирования инвестиций может привести к существенному увеличению инвестиционного потенциала и инвестиционной привлекательности предприятий, в результате чего они могут добиться двух целей [c.142]
В случае оценки внешней эффективности результат образования определяется во-первых, путем анализа дополнительных заработков образованных работников, во-вторых, путем исследования их занятости и положения на рынках труда. Такое измерение внешней эффективности образования является в достаточной мере условным и не полностью отражает реальное воздействие образовательной системы на общественное развитие. Однако анализ внешней эффективности инвестиций в образование на основе данных о заработках профессионально подготовленных специалистов и их занятости часто позволяет обосновать важные инвестиционные решения. Конструктивность этих способов анализа делает их основными методами оценки внешней эффективности инвестиций в образование. [c.158]
Акционирование (выпуск собственных акций) как метод формирования инвестиционных ресурсов предприятия обычно используется для реализации крупномасштабных проектов при отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности (например, в нефтегазовом комплексе России). Однако в практике зарубежного инвестирования данный метод используется в ограниченном размере. Выпуск ценных бумаг считается очень дорогостоящим делом, требующим большого опыта и знаний. Так, исследование, проведенное американскими специалистами, показало, что для 80 % опрошенных промышленных предприятий дополнительная эмиссия акций сопровождалась потерями до 30 % общей объявленной к дополнительному выпуску цены акций. Российский же рынок корпоративных акций практически слабо выполняет функцию трансформации финансовых ресурсов в инвестиции. За счет эмиссии корпоративных ценных бумаг на сегодня финансируется менее 1 % всех внебюджетных инвестиций. [c.356]
Большую определенность в отношении будущих доходов имеет тот, кто непосредственно использует инвестиции, то есть их потребитель. В этом случае потребитель инвестиций одновременно "производит" будущий доход, он участвует в создании новой стоимости. Когда владельцы инвестиционных ресурсов и потребители таких ресурсов - разные лица, на финансовом рынке возникает неравномерное распределение информации. Оно может быть преодолено с помощью дополнительной информации. Чем сложнее становится процесс инвестирования, тем выше потребность в дополнительной информации Изменить неравномерное распределение информации помогает дополнительная информация, спрос на которую растет по мере усложнения инвестиционного процесса в условиях неопределенности. [c.97]
Реальная опасность отказа сложной технической системы оценивается аппаратом теории надежности, в частности, показателем степени опасности эксплуатации технической системы может служить величина риска аварии (далее будем величину риска аварии называть техническим риском). Прогнозирование технического риска трубопровода осуществляется обычно с использованием моделей коррозионного и малоциклового износа. Но критерий технического риска не нецелесообразно применять при оценке экономических и экологических последствий аварий. Не вызывает сомнения тот факт, что аварии на различных участках трубопровода (подводный переход, или переход через овраг, например) приводят к различным экономическим последствиям (потери нефти, экологический ущерб, ресурсы вложенные в ликвидацию последствий аварии и т.п.) Поэтому предлагается при планировании инвестиций в трубопроводный транспорт (ремонт, дополнительные средства контроля технического состояния, реконструкция и замена дефектных участков и т.д.) руководствоваться так называемым критерием техногенного риска [ 1 ], который учитывает не только риск аварии на рассматриваемом участке трубопровода, но и экономические последствия возможных аварий на этом участке. [c.201]
Необходимость развития рынка страхования инвестиций отмечена и в Постановлении Правительства Российской Федерации от 19 12.97 г. №1605 О дополнительных мерах по стимулированию деловой активности и привлечению инвестиций в экономику Российской Федерации [c.71]
Для привлечения инвестиций в экономику России необходимо, прежде всего, устранить так называемый политический риск. Однако национальные страховщики экспортных кредитов иностранных государств не могут диверсифицировать свои портфели рисков в пользу только одной страны. Поэтому необходимо создать дополнительные страховые емкости на Россию, которые могут появиться лишь на базе международного страхового агентства, находящегося под международным контролем и объединяющего все стороны, заинтересованные в инвестициях в Россию Участие в таком агентстве частных российских организаций возможно, но оно не заменит необходимого участия правительства РФ и властных структур регионов, которые своими взносами в уставный фонд агентства должны продемонстрировать серьезность намерения нести риски наравне с иностранными инвесторами Только совместные усилия помогут быстро создать эффективный страховой механизм для привлечения кредитных средств в регионы, а, следовательно - в экономику всей страны. [c.75]
И все же инвестиционный климат в стране остается в целом неблагоприятным. Иностранные инвесторы занимают выжидательную позицию. Факторы консервации неблагоприятного инвестиционного климата таковы. Во-первых, это значительный внешний долг, составляющий более 150 млрд. долл., т. е. его объем ныне сравнялся с объемом ВВП. В результате в ближайшие десять лет страна должна ежегодно выплачивать своим кредиторам от 15 до 20 млрд. долл. (без учета соглашения о реструктуризации задолженности Лондонскому клубу) — задача, явно непосильная для российской экономики. Все это дает огромную нагрузку на бюджет, в котором после погашения годовых платежей по существу не остается средств на инвестиции. Отсюда и очевидно отсутствие результативной государственной политики, мизерность государственных гарантий. Недостойное участие государства в инвестиционном процессе слабо стимулирует частного и иностранного инвестора к финансированию развития реального сектора экономики. Во-вторых, это поведение естественных монополий, в том числе их ценовая политика. Коль скоро государство своей экономической политикой перенесло бремя инвестиций на частного инвестора, оно обязано создавать условия, при которых предприятия могли бы зарабатывать средства на инвестиционную деятельность. В этой связи одна из важнейших, но не решенных пока задач госрегулирования — не допускать роста цен на продукцию и услуги естественных монополий и тем самым роста затрат в данной части издержек производства предприятий реального сектора. Решение этой задачи помогло бы последним обрести дополнительные источники накопления. Но некоторые естественные монополии блокируют не только чужую, но и собственную инвестиционную политику. Так, налицо тенденция спада инвестиционной деятельности в электроэнергетике в 1999 г. доля в этой отрасли в объеме инвестиций в промышленность сократилась по сравнению с 1998 г. с 7,6 до 5,2%. По сравнению же с 1990 г. инвестиции в электроэнергетику уменьшилась в 2,2 раза. В результате недофинансирования продолжают функционировать физически и морально устаревшие основные фонды в конце 1998 г. их износ в электроэнергетике составил 48,3%. Их вывод из эксплуатации не может быть компенсирован соответствующим вводом новых мощностей. Для замены устаревшего оборудования необходимо в 1999-2001 гг. ежегодно вводить в действие мощности в размере 7-8 млн. кВт, тогда как средний фактический ввод в эксплуатацию энергетических мощностей за последние годы составлял лишь 0,3—0,4 млн. кВт. [c.238]
Имеются источники дополнительного финансирования при изменении рыночной ситуации Может не хватить средств для реализации проекта или возврата инвестиций при изменении рыночной ситуации [c.48]
Потребность в дополнительных инвестициях и формирование источников финансирования. [c.43]
Инвестиционная политика в Атырауской области предполагает ряд мер по дальнейшей либерализации внешнеэкономической деятельности и дополнительному стимулированию притока — инвестиций. Указанные мероприятия также находят свое отражение в соответствующих законодательных и нормативных актах государственных органов. [c.65]
Стратегический план предполагает дополнительные инвестиции в увеличение производственной мощности в начале второго года.) [c.194]
Подобное заблуждение может привести к тому, что нераспределенная прибыль будет использоваться для финансирования проектов, не обеспечивающих оптимального уровня рентабельности, т.е. что обычно строгие критерии оценки будут смягчены. Однако стоимость финансирования за счет нераспределенной прибыли — не нулевая. Как минимум, существуют альтернативные затраты при направлении нераспределенной прибыли на финансирование определенного проекта упускается возможность вложить ее в другой (возможно, более выгодный) проект. При анализе эффективности инвестиций необходимо учитывать "упущенную" прибыль. Во внимание следует также принимать ожидания собственников предприятия. В акционерном обществе, например, нераспределенная прибыль "принадлежит" акционерам (т.е. собственникам компании), которые рассчитывают на дивиденды или реинвестирование прибыли с тем, чтобы получить дополнительную прибыль. Если ни того, ни другого не происходит, то возможно, что акционеры предпочтут продать свои акции, а это приведет к снижению рыночной стоимости последних, и в крайнем случае — подрыву доверия к компании. [c.489]
Дополнительный риск инвестиций в обыкновенные акции по сравнению с вложениями в привилегированные акции, особенно облигации, возможно, выступает одной из причин более высокой стоимости источника финансирования за счет выпуска облигаций и привилегированных акций по сравнению со стоимостью капитала в форме обыкновенных акций.) [c.892]
Менеджер подразделения X рассчитывает получить прибыль в размере 300 000 долл. от Т 000000 долл. инвестиций (то есть ПнИ = 30%). Бизнес-единице предложен инвестиционный проект стоимостью 300 000 долл., обеспечивающий прирост прибыли сегмента на 75 000 долл. (то есть норма прибыли на приростные инвестиции равна 25%). Компания установила минимальную норму прибыли на уровне 20%. С точки зрения администрации, предлагаемые инвестиции целесообразно осуществить, так как ожидаемая 25%-ная ПнИ превышает минимально необходимую норму прибыли (20%). Однако если деятельность подразделения оценивается на основе значения показателя ПнИ, его управляющий будет склонен отклонить дополнительные инвестиции результатом подобного управленческого решения станет снижение ПнИ с 30 до 28,8% (см. расчет в табл. 11). [c.40]
ИНВЕСТИЦИЙ ИНВЕСТИЦИЙ, ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ В ОСНОВНЫЕ ТЕКУЩИХ ФИНАН -АКТИВЫ СОВЫХ ПОТРЕБНОСТЕЙ [c.392]
Мы сохраняем участие в капитале наших основных компаний, независимо от того, какова рыночная стоимость их активов. Такое отношение на стороне страны до самой смерти в сочетании с полной стоимостью этих пакетов акций означает, что уже нельзя ожидать, что они будут повышать стоимость Berkshire в будущем так же резко, как в прошлом. Другими словами, до сих пор наши финансовые результаты зависели от двух факторов превосходный уровень доходов с рыночной стоимости активов объектов наших инвестиций дополнительная прибыль, которую мы получили, когда рынок корректировал стоимость этих компаний, увеличивая в среднем их стоимость относительно других. По первому пункту все останется неизменным, и мы продолжим получать прибыль со стоимости активов объектов наших инвестиций. Но прибыль от коррекции уже реализована, что означает, что впредь нам придется довольствоваться однократным погружением в атмосферу . [c.258]
Западной Европе топливо используется значительно более производительно, да и душевое потребление энергии там ниже, чем в США. Для обеспечения более экономного использования энергии и направления инвестиций на разработку высокоэффективных методов преобразования энергии в электричество и тепло многого можно добиться с помощью цен. Кроме того, правительства могут тоже что-то предпринять в этом направлении дополнительно к рычагу цен, например путем внедрения новых стандартов изоляции строящихся зданий и децентрализации производства электроэнергии на основе программ ее полного использования, а также наиболее рационального распределения топлива через рынок. Идея составления энергобюджетов , то есть исчисления затрат с точки зрения использования энергии, может явиться таким фактором, который будет способствовать проведению более рациональной транспортной политики в городских агломерациях и при перевозках на дальние расстояния, равно как и замена материалов, для производства которых требуются большие затраты энергии, например магний и алюминий, на материалы, которые не требуют для своего производства больших затрат энергии, например железо и пластмасса. [c.413]
Неделей позже Пат послал Джеффу электронное письмо с окончательным предложением сосредоточиться на 45 городах (позже их число было уменьшено до 38). В конце концов идея проведения маркетингового эксперимента оказалась простой по два крупных мероприятия День компании МюгозоЛ в год в каждом из выбранных городов, в которых ранее мы не проводили никаких маркетинговых мероприятий. Каждый такой День компании включал в себя обзор стратегии Мюгозой и нашей линии продуктов, а также совместное с партнерами представление различных коммерческих предложений. Материально-техническое обеспечение этих мероприятий было поручено сторонней фирме, в их проведении помогали партнеры, так что план предусматривал привлечение только двух дополнительных сотрудников и его общая стоимость составила всего лишь полтора миллиона долларов. По нашим предположениям, коэффициент окупаемости инвестиций мог достичь ошеломляющего значения — 20 1, что означало бы увеличение оборота на 30 млн долларов при инвестициях в размере полутора миллионов. [c.51]
Если в ближайшее время добиться хотя бы двадцатипроцентного участия казахстанских компаний в выполнении подрядных работ только на ТШО, это даст дополнительный приток инвестиций в развитие отечественной экономики в сумме порядка 250-ЗООмлн.долл. США. [c.65]
Финансовая привлекательность варианта инвестиций для администрации подразделения зависит от их влияния на показатель RO E. Его значение без учета дополнительных капитальных вложений равно [c.919]