При расчетах и анализе эффективности капиталовложений рекомендуется учитывать разрыв во времени (лаг) между осуществлением капиталовложений и получением эффекта. Порядок определения лага и его использования в расчетах устанавливается на основе продолжительности строительства и соответствующего ему распределения капиталовложений по годам строительства предприятий. [c.284]
Глав 13. Анализ эффективности капиталовложений [c.343]
Глава 13. Анализ эффективности капиталовложений 345 [c.345]
Как и в предыдущем примере, необходимая для анализа эффективности капиталовложении информация — это величины разности с учетом налогообложения. [c.346]
Собрав необходимую информацию, мы можем оценить привлекательность различных инвестиционных проектов. Решение состоит в том, чтобы либо принять, либо отвергнуть его. В этом разделе мы оценим 4 метода анализа эффективности капиталовложений [c.347]
Подход еще оставляет желать лучшего. Тем не менее мы должны признать, что на практике большая часть инвестиционных решений принимается именно так или примерно так. Если обеспечить руководство информацией о дисперсии возможных исходов, то, вероятно, решения будут более обоснованными, чем при традиционном анализе эффективности капиталовложений, когда принимают во внимание только ожидаемые величины денежных потоков. [c.440]
Поглощения и анализ эффективности капиталовложений [c.686]
АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ [c.184]
Отечественные экономисты, развивая методику анализа эффективности капиталовложений, применявшуюся в условиях плановой экономики, предлагают рассматривать три группы принципов оценки эффективности инвестиций методологические, методические и операционные. [c.217]
Фундаментальный анализ инвестиций в ценные бумаги выкристаллизовался из анализа эффективности капиталовложений — прямых инвестиций. Основой его является оценка финансового состояния эмитента (или его кредитоспособности при анализе прямых инвестиций). [c.266]
Расскажите о процессе планирования инвестиций, о принятии инвестиционных решений и контроле над инвестициями на вашем предприятии. Объясните, в частности, какая у вас применяется методика анализа эффективности капиталовложений при оценке имущественных инвестиций. Если одной из главных причин составления бизнес-плана является получение инвестиционного финансирования (промышленная установка, технологическая линия и т. д.), то необходимо провести и представить расчет экономической эффективности. [c.97]
Заметим, что за рубежом нет единой методологии оценки эффективности инвестиций в реальные (материальные) активы (т.е. оценки эффективности капиталовложений). Каждая корпорация, руководствуясь накопленным опытом, наличием финансовых ресурсов, целями, преследуемыми в данный момент, и пр., разрабатывает свою методику. Однако в финансовом анализе эффективности капиталовложений в этих методиках, как правило, используются пять базовых показателей бухгалтерская норма доходности, срок окупаемости, чистая текущая стоимость (дисконтированный чистый доход), индекс рентабельности (доходности), внутренняя норма рентабельности. К сожалению, ни один из этих критериев не является универсальным и не лишен недостатков. [c.489]
Уточненный метод нужен, когда требуется конкретный и по возможности точный анализ величины отдельных затрат, составляющих технологическую себестоимость операции. Особенно необходимо его применение при анализе эффективности вариантов, связанных с большими дополнительными капиталовложениями (при выборе типоразмеров нового оборудования, замене имеющегося оборудования новым, применении штампов и т. д.). Придерживаться уточненного метода следует также в условиях крупносерийного и массового производства. [c.177]
Показатель удельных капиталовложений на 1 т годовой мощности по добыче нефти и газа можно использовать также в расчетах приведенных затрат для анализа фактической эффективности капиталовложений в разработку отдельных месторождений. [c.282]
Анализ показывает, что эффективность капитальных вложений по нефтегазодобывающим предприятиям в Башкирии различна. Это учитывается при распределении средств на капитальное строительство. Однако фактический уровень эффективности капиталовложений не может быть единственным критерием при решении этой задачи. При ограниченных ассигнованиях предприятия с относительно невысокой эффективностью капитальных вложений не получат необходимых средств для их развития, а некоторые из них вообще могут быть лишены фондов финансирования капитального строительства из централизованных источников. [c.5]
В значительной степени эффективность капиталовложений закладывается на начальных стадиях инвестиционного процесса - планировании и проектировании. Во ВНИИЭгазпроме исследовался ряд задач по повышению эффективности капиталовложений, относящихся к упомянутым стадиям,, Ниже приводятся результаты этих исследований, включающие данные анализа и разработанные на их основе мероприятия по повышению эффективности капиталовложений. [c.55]
Методика аналитических расчетов строится, как правило, на сочетании рассмотренных критериев оценки. Приоритет в каждом конкретном случае отдается тем критериям, которые в данный момент в наибольшей степени отражают интересы собственников или инвесторов. Если на первое место выдвигается прибыльность проекта, то в основе расчетов лежит индекс рентабельности инвестиций или внутренняя норма окупаемости. Чем выше внутренняя норма окупаемости, тем больше эффективность капиталовложений. За рубежом внутреннюю норму окупаемости применяют в качестве критерия отбора проектов для анализа при наличии нескольких альтернативных проектов. К рассмотрению принимаются проекты с IRR не ниже 15—20%. [c.434]
Если инвесторы и кредиторы не расположены к риску, а вся имеющаяся информация подтверждает это, то руководство вынуждено учитывать риск инвестиционного предложения при анализе ценности предложения. Иначе результаты анализа эффективности планируемых капиталовложений вряд ли будут соответствовать цели максимизации курса акций. Обосновав необходимость принятия во внимание риска, мы перейдем к его измерению для отдельных инвестиционных проектов. Но необходимо помнить, что степень риска для потоков денежных средств [c.390]
Мы должны вернуться к необходимому предположению, что с течением времени фирма осуществляет инвестиции в соответствии с определенными пропорциями. Если так, то финансовый риск компании остается примерно неизменным. Как мы увидим в гл. 17, предполагаемые издержки финансирования объединены в средней взвешенной стоимости капитала действием того факта, что фирма должна сочетать финансирование путем выпуска новых акций с другими методами. Она не может постоянно мобилизовывать капитал посредством предположительно более дешевых ссуд без увеличения своей акционерной базы. Структура капитала компании не обязательно должна быть оптимальной для фирмы, чтобы использовать среднюю взвешенную стоимость капитала в экономическом анализе эффективности намечаемых капиталовложений. Важным соображением здесь является то, что используемые веса должны быть основаны на планах будущего финансирования. В противном случае средняя взвешенная стоимость капитала, определенная нами, не соответствует фактической стоимости средств. В результате решения о капиталовложениях, скорее всего, будут субоптимальными. Использование средней взвешенной стоимости капитала должно быть правомерным и с точки зрения других вопросов, поднятых нами ранее. Это предполагает, что рассматриваемые инвестиционные предложения не отличаются по своему систематическому, или неизбежному риску для компании, а несистематический риск предложений не предоставляет никакой прибыли от диверсификации. Только при таких условиях полученное значение стоимости капитала может выполнять роль критерия принятия решения. Эти предположения совершенно необходимы. В соответствии с ними подразумевается, что проекты абсолютно однородны с точки зрения риска и что только проекты с одинаковым риском являются объектом рассмотрения. На практике это, конечно, идеальная ситуация. Если упомянутые условия приблизительно выполняются, то среднюю взвешенную стоимость капитала можно брать в качестве критерия. Если бы фирма производила только один продукт и все рассматриваемые предложения сочетались бы и с марке- [c.428]
Нефтегазодобывающая промышленность как система характеризуется рядом специфических особенностей, отличающих ее от других отраслей материального производства. Наиболее существенными из них с точки зрения анализа эффективности инвестиционных проектов и оценки риска являются большая зависимость показателей и критериев эффективности затрат от природных условий, от уровня использования разведанных и извлекаемых ресурсов углеводородов динамический характер (изменчивость во времени) природных факторов вероятностный характер большинства технико-экономических показателей разработки нефтяных и газовых месторождений изменение воспроизводственной структуры капиталовложений в масштабе отрасли в сторону увеличения их доли, направляемой на компенсацию падения добычи на старых месторождениях большая продолжительность реализации нефтяных и газовых проектов высокая капиталоемкость нефтегазодобычи, необходимость осуществления крупных начальных инвестиций, длительный период возмещения начального капитала и др. [c.256]
Экономический анализ эффективности намечаемых капиталовложений подразумевает выбор наилучших объектов и способов финансирования. [c.363]
Бромвич М. Анализ эффективности капиталовложений / Пер. с англ. М. Инфра-М, 1996. [c.284]
Все рассмотренные методы оценки эффективности инвестиций имеют свои достоинства и недостатки. В практическом анализе эффективности капиталовложений в основном используются пять из них 1) обыкновенный и дисконтированный РР, 2) ROI, 3) NPV, 4) IRR и MIRR, 5) PL Крупные предприятия, имеющие все основания серьезно заниматься инвестиционным анализом, как правило рассчитывают все. Компьютеризация аналитических процедур максимально упрощает соответствующие расчеты. Каждый из критериев несет свойственную ему информацию о проектах, характеризующую различные их (проектов) стороны. Аналитическая база, сформированная в результате комплексной оценки, позволяет принимать инвестиционные решения, наиболее полно отвечающие стратегическим и тактическим целям предприятия. [c.111]
Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. М. 1996. [c.87]
Смотреть страницы где упоминается термин АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ
: [c.381] [c.13] [c.66] [c.349]Смотреть главы в:
Основы управления финансами -> АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности -> АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ