Норма дисконта

Какой нормой дисконта должна пользоваться фирма [c.411]

Норма дисконта Е принимается равной приемлемому для инвестора уровню дохода на его капитал. [c.122]

Если же норма дисконта сама меняется во времени и на t-м шаге расчета равна Et, то коэффициенты дисконтирования равны [c.122]

Порядковый номер года t Коэффициент дисконтирования Р( при норме дисконта Е (%) [c.123]

Внутренняя норма доходности представляет собой ту норму дисконта Евн, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. Или, иными словами, - ту норму дисконта, при которой осуществление проекта приносит возврат осуществленных вложений точно к концу расчетного периода. ВИД проекта определяют в процессе расчетов и затем сравнивают с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. В случае, если ВНД проекта равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный проект оправданы, и можно рассматривать вопрос о его принятии. В противном случае инвестиции в данный проект не соответствуют ожиданиям и требованиям данного инвестора. Если, однако, сравнение альтернативных инвестиционных проектов или вариантов по ЧДД и ВНД приводит к взаимно противоположным выводам, предпочтение следует отдавать результатам по показателю ЧДД. Способы расчетов ВНД довольно сложны для изложения в учебнике и будут приведены в ходе практических занятий по курсу на конкретных примерах. [c.127]

Параметрами оперативного управления природопользованием служат цены, норма дисконта и ресурсно-экологический фактор. Чем дороже (ограниченнее) ресурс, тем более равномерно он будет распределяться во времени. Дисконтирование экономической оценки ресурса позволяет выявить степень влияния фактора времени на использование нефтяных запасов /11, 33/. [c.98]

Блок 9 отражает эколого-экономические результаты деятельности предприятия. При расчетах значения этого блока построены на основе удельных величин, отнесенных на 1т добытой нефти или 1 м3 добытой жидкости. Блок включает коэффициенты приведения к теневым ценам для каждого вида затрат (доходов) и норму дисконта, отражающую степень влияния фактора времени на оценку использования природных ресурсов с учетом экологического фактора. [c.135]

Метод внутренней нормы доходности определяет норму дисконта, при которой дисконтированная стоимость притоков реальных денег равняется дисконтированной стоимости оттоков. При внутренней норме доходности чистый дисконтированный доход равен 0. [c.171]

При использовании укрупненной оценки устойчивости лучше использовать умеренно пессимистические прогнозы ТЭП проекта, цен, ставок налогов, объемов производства и т.д., предусматривать резервы средств на непредвиденные инвестиционные и операционные расходы, увеличивать норму дисконта на величину поправки на риск. [c.69]

Также для укрупненной оценки иногда могут использоваться показатели внутренней нормы коммерческой доходности и индекса доходности дисконтированных затрат. При этом ИП считается устойчивым, если значение ВНД достаточно велико (не менее 25-30%), значение нормы дисконта не превышает уровня для малых и средних рисков (до 15%) и при этом не предполагается займов по реальным ставкам, превышающим ВНД, а индекс доходности дисконтированных затрат превышает 1,2. [c.70]

При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их к ценности в начальном периоде. С этой целью используется норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. В общем случае норма доходности может быть равна ставке банковского процента. [c.180]

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта, то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. [c.181]

Норматив приведения определен в нормативно-методических документах и отличается от норматива эффективности капитальных вложений. Однако по экономическому смыслу эти два коэффициента должны быть количественно одинаковы, поскольку и в том, и в другом случае разновременные затраты приводятся к одному моменту времени, а текущие затраты соизмеряются с капитальными. И уж тем более данный норматив не может быть дифференцирован по отраслям. В рамках плана, приближающегося к оптимальному, норма дисконта также должна быть оптимальной и стандартизированной, тогда как в настоящее время она все же устанавливается опытным путем. [c.184]

Норма дисконта — это коэффициент доходности капитала, определяемый отношением дохода к капитальным вложениям. [c.372]

Норма дисконта может быть постоянной и может меняться во времени. Если она меняется во времени, в таком случае используется формула [c.372]

Норма дисконта, при которой вмененные t=o 1 + издержки равны приведенному результату от инвестиций [c.373]

Норма дисконта — такое отношение величины дохода к капитальным вложениям, при котором инвестиционный проект становится привлекательным для инвесторов. Меняется во времени. [c.385]

Пример. Предположим, норма дисконта равна 17%, а начальная инвестиция — 150 млн руб. Общая накопленная величина дохода за три года инвестиционных вложений (Р ) составила 240 млн руб. Тогда чистая приведенная стоимость (эффект) будет равна [c.63]

Скорректированная норма дисконта (d ) представляет собой сумму базовой нормы (4>) и премии за риск. Часть необходимой исходной информации сообщается в табл. 3.1. [c.65]

От каких обстоятельств зависит норма дисконта, удовлетворяющая всех участников коммерческих сделок [c.66]

Определите чистую приведенную стоимость (эффект) инвестиционного проекта с учетом собственных рисков, оцененных методом корректировки нормы дисконта. Безрисковая норма дисконта — 9%. [c.67]

При использовании этих методов делаются следующие допущения 1) потоки денежных средств на конец (начало) каждого года реализации проекта известны 2) определена оценка, выраженная в виде процентной ставки (нормы дисконта), в соответствии с которой средства могут быть вложены в данный проект в качестве такой оценки наиболее часто используют а) существующие процентные ставки по долгосрочным кредитам б) норму будущей прибыли на вложенные средства в) стоимость капитала предприятия. [c.128]

Аналитические методы применяются наиболее часто. Достоинство их в том, что они достаточно хорошо разработаны, просты для понимания и оперируют несложными понятиями. К таким методом относятся метод дисконтирования, анализ окупаемости затрат, анализ безубыточности производства, анализ чувствительности,, анализ устойчивости. При использовании метода дисконтирования корректируется норма дисконта на коэффициент риска, который получается методом экспертных оценок. Недостаток метода дисконтирования в том, что мера риска [c.448]

Предприятие установило технологическую линию стоимостью 2,1 млн руб. Возможны два варианта амортизации стоимости оборудования при норме дисконта 0,2 I) за один год 2) за три года. [c.224]

Норма дисконта должна по существу отражать возможную стоимость капитала, соответствующую возможной прибыли инвестора, которую он мог бы получить на ту же сумму капитала, вкладывая его в другом месте, при допущении, что финансовые риски одинаковы для обоих вариантов инвестирования. Другими словами, норма дисконта должна являться минимальной нормой прибыли, ниже которой предприниматель счел бы инвестиции невыгодными для себя. [c.60]

Для проекта в качестве нормы дисконта используется ставка процента по долгосрочным ссудам на рынке [c.60]

Если рассчитанная ЧТС положительна, то прибыльность инвестиций выше нормы дисконта и проект следует принять. Если ЧТС равна нулю, то прибыльность равна норме дисконта. Если же ЧТС меньше нуля, то прибыльность инвестиций низке нормы дисконта и от этого проекта следует отказаться. [c.61]

Таким образом, создается иллюзия независимости полученной оценки от способа финансирования проекта. Рекомендации [19] указывают даже, что экономическая ценность проекта не должна зависеть от способа финансирования . Как было продемонстрировано в разделе 2.1 поток реальных денег проекта не зависит от способа финансирования. А следовательно, эффективность проекта, выраженная ЧТС, также не зависит от способа финансирования. Однако это верно только в условиях, когда существует некая установившаяся на равновесном рынке стоимость капитала, выражаемая нормой дисконта, вне зависимости от того, заемный ли он или акционерный, а налоги не зависят от формы финансирования. Теоретические модели [15] говорят, что в отношении дисконта это именно так, однако житейский опыт, особенно в условиях России, говорит об обратном. К тому же теоретики не указывают практически осуществимый способ вычисления этой равновесной и универсальной ставки дисконта. [c.83]

Итак, предполагаемый способ финансирования практически во многом определяет конкретное значение нормы дисконта и вполне конкретные налоговые платежи (а они зависят от способа финансирования), которые используются в расчетах ЧТС (NPV) предприятия-организатора, акционеров и проекта, рассматриваемого в его налоговом окружении. [c.83]

Дисконтированная чистая стоимость (NPV) представляет собой экономию денежных средств, которую имеет инвестор в. момент начала реализации проекта, если он готов его финансировать при условии превышения минимально приемлемой для него эффективности использования капитала, отраженной выбранной нормой дисконта. [c.147]

На графиках 2.15 а , б и в , иллюстрирующих рассматриваемую ситуацию, ось абсцисс отражает время (годы), а ось ординат - разность между годовыми поступлением (Р) и расходованием (3) денежных средств, т.е. положительное или отрицательное годовое значение денежного потока, дисконтированное с выбранной нормой дисконта Ен. Как и на ранее рассмотренных графиках (рис. 2.13), площади фигур, образованных кривыми и осью абсцисс в верхней и нижней полуплоскостях, соответствуют суммам положительных и отрицательных годовых значений денежного потока. По очевидным соображениям, соотношение площадей должно удовлетворять условиям [c.158]

Обоснование и выбор нормы дисконта также отражает ожидаемый уровень риска проекта. В терминах теории рыночной экономики норму дисконта можно рассматривать как временные издержки на основной капитал. Она по существу отражает возможную стоимость капитала, соответствующую такой прибыли инвестора, которую он мог бы получить от использования этого капитала в другом проекте, при условии, что финансовые риски для обоих вариантов инвестирования одинаковы. [c.273]

Требуется определить, какой из двух проектов является наиболее приачекательным исходя из чистой приведенной стоимости (NPV) проектов с учетом собственных рисков, оцениваемых методом корректировки нормы дисконта (do). В качестве безрисковой нормы дисконта принята средняя стоимость капитала [c.64]

Чистая текущая стоимость (NPV— net present value). Основной принцип метода заключается в том, чтобы найти соотношение между инвестициями и будущими доходами, выраженное в скорректированной во времени, как правило, приведенной к началу реализации проекта денежной величине. При заданной норме дисконта можно определить текущую стоимость всех оттоков и притоков денежных средств в течение жизненного цикла проекта, а также сопоставить их друг с другом. Результатом сопоставления будет положительная или отрицательная величина, т.е. чистый приток или чистый отток денежных средств, который показывает экономический результат реализации проекта. [c.128]

Пример показывает, что наряду с нормой дисконта на величину NPVсущественное влияние оказывает структура денежного потока. Чем больше притоки денежных средств в первые годы экономической жизни проекта, тем больше конечная величина NPVn, соответственно, тем скорее произойдет возмещение произведенных затрат. [c.131]

Очевидно, что при NPV= 0 PV проекта равна, по абсолютной величине, первоначальным инвестициям С/, следовательно, затраты на проект окупаются. В общем случае, чем выше величина IRR, тем выше эффективность инвестиций. На практике величина IRR сравнивается с заданной нормой дисконта г. При этом если IRR > г, то проект обеспечивает положительную NPVw доход, равный (IRR — г). Если IRR < г, то затраты превышают доходы и проект будет убыточным. При выполнении анализа руководствуются правилом если IRR > г, то проект может рассматриваться в противном случае его следует отклонить. [c.133]

Смотреть страницы где упоминается термин Норма дисконта