Блок 9 отражает эколого-экономические результаты деятельности предприятия. При расчетах значения этого блока построены на основе удельных величин, отнесенных на 1т добытой нефти или 1 м3 добытой жидкости. Блок включает коэффициенты приведения к теневым ценам для каждого вида затрат (доходов) и норму дисконта, отражающую степень влияния фактора времени на оценку использования природных ресурсов с учетом экологического фактора. [c.135]
Норматив приведения определен в нормативно-методических документах и отличается от норматива эффективности капитальных вложений. Однако по экономическому смыслу эти два коэффициента должны быть количественно одинаковы, поскольку и в том, и в другом случае разновременные затраты приводятся к одному моменту времени, а текущие затраты соизмеряются с капитальными. И уж тем более данный норматив не может быть дифференцирован по отраслям. В рамках плана, приближающегося к оптимальному, норма дисконта также должна быть оптимальной и стандартизированной, тогда как в настоящее время она все же устанавливается опытным путем. [c.184]
Таким образом, создается иллюзия независимости полученной оценки от способа финансирования проекта. Рекомендации [19] указывают даже, что экономическая ценность проекта не должна зависеть от способа финансирования . Как было продемонстрировано в разделе 2.1 поток реальных денег проекта не зависит от способа финансирования. А следовательно, эффективность проекта, выраженная ЧТС, также не зависит от способа финансирования. Однако это верно только в условиях, когда существует некая установившаяся на равновесном рынке стоимость капитала, выражаемая нормой дисконта, вне зависимости от того, заемный ли он или акционерный, а налоги не зависят от формы финансирования. Теоретические модели [15] говорят, что в отношении дисконта это именно так, однако житейский опыт, особенно в условиях России, говорит об обратном. К тому же теоретики не указывают практически осуществимый способ вычисления этой равновесной и универсальной ставки дисконта. [c.83]
Основным экономическим нормативом, используемым при дисконтировании, является норма дисконта (Е), выражаемая в долях единицы или в процентах в год. [c.24]
Норма дисконта (Е) является экзогенно задаваемым основным экономическим нормативом, используемым при оценке эффективности ИП. [c.24]
Социальная (общественная) норма дисконта используется при расчетах показателей общественной эффективности и характеризует минимальные требования общества к общественной эффективности проектов. Она считается национальным параметром и должна устанавливаться централизованно органами управления народным хозяйством России в увязке с прогнозами экономического и социального развития страны. [c.25]
Безрисковая социальная (общественная) норма дисконта, используемая для оценки общественной и региональной эффективности, считается национальным параметром и должна устанавливаться централизованно органами управления экономикой народного хозяйства России в увязке с прогнозами экономического и социального развития страны. Впредь до ее централизованного установления она может приниматься на уровне безрисковой коммерческой нормы дисконта, принятой для оценки коммерческой эффективности проекта в целом. [c.92]
При переходе от "нулевого" к "базовому" варианту необходимо учитывать, что реализация ИП может повлиять на различные технико-экономические показатели предприятия, а также изменить норму дисконта. Особое внимание следует обратить на следующие обстоятельства [c.148]
Расчет величины с — один из вариантов предварительной экономической оценки ресурсов. Однако она является необходимой, но недостаточной для характеристики экономической ценности ресурсов, которая зависит также от ряда дополнительных характеристик цен на продукцию, нормы дисконта, степени взаимозаменяемости, технологии производства нефти и газа и др. [c.30]
По-прежнему дискуссионным остается вопрос о целесообразности дисконтирования в экономических расчетах горнодобывающих отраслей. Здесь точки зрения расходятся весьма существенно от полного отрицания необходимости использования механизма дисконтирования, так как он, якобы, приводит к разубоживанию и потере части запасов, до предложений использовать более высокие нормы дисконта в ГРР с тем, чтобы отразить повышенный риск вложений. Ряд авторов, в том числе и авторы действующей методики определения экономической эффективности поисково-разведочных работ на нефть и газ предлагают дисконтировать лишь затраты (причем только на разведку), а не результаты. Наконец, существует точка зрения, согласно которой дисконтирование должно производиться путем введения корректирующего коэффициента роста затрат в связи с переходом к менее продуктивным объектам. Промежуточную позицию занимают авторы, рекомендующие использовать для долгосрочных программ освоения ресурсов пониженные нормы дисконта — на уровне 0,04 — 0,06. [c.143]
Программой расчетов было предусмотрено определение дифференциальной и интегральной ценности освоения ресурсов для каждой из принятых гипотез в отношении цен, нормы дисконта и темпов отбора. Накопленный ДЧД рассчитывался по сумме запасов, эксплуатация которых будет экономически целесообразной. [c.191]
Основным экономическим нормативом, используемым при дисконтировании, является норма дисконта Е, выраженная в % или, при расчетах, в долях единицы (например, 10 % - 0,1). Норма дисконта (норматив приведения) может быть постоянной для всех временных шагов или переменной, это зависит от многих факторов и выбирается проектантом. В качестве одного из подходов при выборе величины нормы дисконта можно рекомендовать принимать величину Е равной норме прибыли при реальной альтернативной возможности вложения денег для того, чтобы они работали, т.е. на уровне, несколько превышающем ставку ЦБ. Ставка ЦБ представляет собой годовую величину. [c.15]
Норма дисконта (Е) - экзогенно задаваемый экономический норматив, выражаемый в процентах или в долях единицы, используемый при оценке эффективности ИП. [c.25]
Итоговые показатели экономической эффективности взяты в целом по проекту, рассчитаны при норме дисконта 8 %. [c.109]
Выводы. В результате реализации предложенного проекта ожидается рост производительности труда на 68 %, высвобождение 4 рабочих и снижение текущих затрат на производство на 643 тыс. руб. в год. Реконструкция нижнего склада, предлагаемая в данном дипломе, дает конкретный экономический эффект в размере 643 тыс. руб. в год. Из-за значительной величины капитальных затрат срок окупаемости с учетом фактора времени составит по расчетам 5,2 года. Чистый дисконтированный доход на конец шестого года реализации проекта при норме дисконта 20 % составит 164,2 тыс. руб. Предложенный проект можно считать целесообразным для предприятия, так как срок окупаемости затрат не превышает срока полезного использования оборудования. [c.45]
Внутренняя норма доходности (ВНД) — это норма дисконта (Евн), при которой величина приведенных экономических эффектов равна" капиталовложениям. Евн является решением уравнения" [c.122]
При оценке экономической эффективности соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их к ценности в начальном году расчетного периода. Для приведения разновременных экономических затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта Е, равная приемлемой для организации норме дохода на капитал.1 Технически приведение к базисному моменту времени затрат, экономических результатов и эффектов, имеющих место на t-м шаге расчета реализации проекта (t-м году расчетного периода), удобно производить умножением на коэффициент дисконтирования а,, определяемый для постоянной нормы дисконта Е как [c.123]
Проверка устойчивости корректировка параметров проекта и экономических нормативов, формализованное описание неопределенности. Метод проверки устойчивости предполагает разработку сценария реализации ИП в наиболее вероятных или наиболее опасных для каких-либо участников условиях. Влияние факторов риска на норму дисконта при этом не учитывается. Проект считается устойчивым и эффективным, если во всех рассмотренных ситуациях интересы участников соблюдаются, а возможные неблагоприятные последствия устраняются за счет созданных запасов и резервов или возмещаются страховыми выплатами. Степень устойчивости по отношению к возможным изменениям условий реализации проекта может быть охарактеризована показателями предельного уровня объемов производства, цен производимой продукции и других параметров проекта. Предельное значение параметра проекта для года его реализации / определяется как такое значение этого параметра в /-ом году, при котором чистая прибыль данного года становится нулевой. Одним из наиболее важных показателей этого типа является точка безубыточности, характеризующая объем продаж, при достижении которого выручка от реализации продукции равна сумме издержек производства. [c.27]
Все вышесказанное относительно роли индекса доходности можно применять при экономических исследованиях, когда этот показатель рассчитывается по совокупному капиталу - собственному или привлеченному. Иная задача стоит перед показателем ИД собственного капитала. Его роль может быть выявлена при анализе взаимосвязи с ИД совокупного капитала. Если индекс доходности собственного капитала будет иметь значение большее, чем ИД совокупного капитала, то это будет свидетельствовать о том, что кредитный процент, являющийся платой за кредитные ресурсы, имеет меньшее значение, чем ВИД совокупного капитала, что не следует путать с нормой дисконта. Норма дисконта может совпадать по своему значению с кредитным процентом. Однако, если ЧДД будет в этой ситуации иметь положительное значение, то это свидетельствует о том, что норму дисконта возможно повышать до тех пор, пока разность между совокупным капиталом и ЧДД станет равной нулю. Рассчитанная таким образом норма дисконта и принимается за ВИД. [c.171]
Если по инвестиционному проекту и его экономическому окружению имеется детально проработанная информация о вероятности тех или иных изменений, то можно применить вероятностный метод анализа. Экономист-аналитик разрабатывает множество вариантов реализации И П. Для каждого варианта по каждому шагу реализации ИП задаются или рассчитываются денежные потоки и обобщающие показатели эффективности. При расчете ЧДД по каждому варианту принимается безрисковая норма дисконта. По каждому варианту задается или определяется расчетным путем вероятность его реализации. Затем по обобщающим показателям ожидаемой эффективности выбирается лучший вариант проекта. [c.291]
Если оцениваются проекты, в которых участвует государство, применять социальную норму дисконта, учитывающую не только финансовые интересы государства, но и социальные, экологические требования и приоритеты (она называется также экономической нормой). 2. Для оценки коммерческой эффективности проектов, предпринимаемых отдельными хозяйствующими субъектами, последние сами устанавливают норму с учетом альтернативных возможностей направления инвестиций со сравнимым риском. Затраты, результаты и эффекты для каждого шага расчета реализации проекта приводятся к базисному (или иному избранному) моменту времени путем их умножения на коэффициент Д.а,, определяемый на основе нормы дисконта (постоянной или переменной). [c.87]
Метод проверки устойчивости предусматривает разработку сценариев реализации проекта в наиболее вероятных или наиболее "опасных" для каких-либо участников условиях. По каждому сценарию исследуется, как будет действовать в соответствующих условиях организационно-экономический механизм реализации проекта, каковы будут при этом доходы, потери и показатели эффективности у отдельных участников, государства и населения. Влияние факторов риска на норму дисконта при этом не учитывается. [c.59]
Индекс рентабельности инвестиционных вложений тесно связан с интегральным эффектом. Если интегральный эффект инвестиций Эи положителен, то индекс рентабельности Эк > 1, и наоборот. При Эк > 1 инвестиционный проект считается экономически эффективным. В противном случае (Эк < 1) проект неэффективен. При инвестициях в исходный год KQ и при постоянных во времени результатах затрат и норме дисконта индекс рентабельности определяется выражением [c.101]
Величина нормы дисконта при хозяйственно-экономическом подходе к оценке эффективности крупных инвестиционных проектов должна определяться с учетом не только чисто финансовых интересов государства, но и социальных и экологических результатов, которые достаточно сложно поддаются стоимостной оценке. Это обстоятельство требует снижения нормы дис- [c.122]
Норма дисконта должна устанавливаться с учетом вида цен, принимаемых при расчете показателей экономической эффективности инвестиций. Для расчета показателей эффективности, как уже отмечалось, могут использоваться как базисные, так и прогнозные цены. Под базисными понимаются цены, сложившиеся на определенный момент времени. Базисные цены принимаются постоянными на весь расчетный период определения показателей эффективности. [c.123]
Чистая современная стоимость одновременно выражает объективную, фактическую ценность данного месторождения в современных экономических условиях, т.е. при данной норме дисконта. [c.202]
Норма дисконта (г) является экзогенно задаваемым основным экономическим параметром, используемым при оценке эффективности проекта. [c.90]
СОЦИАЛЬНАЯ НОРМА ДИСКОНТА [so ial dis ount rate] (то же общественная, экономическая) — норма дисконта, применяемая для оценки эффективности инвестиционных проектов, в финансировании которых в той или иной форме участвует государство. Этот показатель введен официальными "Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов" (2-я ред., 2000 г.). Он аналогичен применявшемуся в условиях планового хозяйства нормативному коэффициенту эффективности капитальных вложений, однако используется не как всеобщий критерий, а лишь в дополнение к показателям коммерческой эффективности. Размер норматива официально не утвержден, в качестве С.н.д. обычно применяется ставка рефинансирования (ставка дисконта), скорректированная с учетом инфляции. Предполагается, что этот показатель также должен учитывать не только экономические, но и экологические, социальные и иные последствия реализации оцениваемого проекта. [c.337]
Чистая текущая стоимость (NPV— net present value). Основной принцип метода заключается в том, чтобы найти соотношение между инвестициями и будущими доходами, выраженное в скорректированной во времени, как правило, приведенной к началу реализации проекта денежной величине. При заданной норме дисконта можно определить текущую стоимость всех оттоков и притоков денежных средств в течение жизненного цикла проекта, а также сопоставить их друг с другом. Результатом сопоставления будет положительная или отрицательная величина, т.е. чистый приток или чистый отток денежных средств, который показывает экономический результат реализации проекта. [c.128]
Пример показывает, что наряду с нормой дисконта на величину NPVсущественное влияние оказывает структура денежного потока. Чем больше притоки денежных средств в первые годы экономической жизни проекта, тем больше конечная величина NPVn, соответственно, тем скорее произойдет возмещение произведенных затрат. [c.131]
Однако увеличение КНИ—не самоцель. Как будет показано ниже, экономически невыгодны ни слишком большая величина нефтеизвлечения, ни слишком малая. Для заданной технологии уровень КНИ регулируется ценами и нормой дисконта. При этом речь идет о плановых ценах, или ЦПС. Но в реальных условиях предприятия при выборе решений ориентируются на оптовые цены, которые существенно ниже плановых, и без специальных мер экономического регулирования через систему расчетных цен и фиксированных отчислений это неизбежно будет приводить к недоиспользованию богатства недр. [c.53]
Известно, что ценность результатов, получаемых за пределами 10-летнего срока эксплуатации, стремительно падает. Так, для нормы дисконта =10% 1руб. дохода от извлечения запасов через 15 лет равноценен лишь 1/(1,1)15 = 0,24 руб. сегодня. Именно по этой причине многие зарубежные нефтяные компании поддерживают невысокий уровень обеспеченности запасами, который одновременно соответствует высоким темпам исчерпания запасов и экономическому оптимуму. Не случайно отношение запасов к годовой добыче в США практически не изменилось за период 1965—1985 гг. [c.72]
В рыночной экономике, где в принципе каждый экономический объект (эко-нолшческий агент) сам определяет приемлемый для него срок окупаемости капитальных затрат, применение Н.к.э.к.з. теряет смысл. Но в некоторых случаях, когда, напр., инвестиционный проект целиком или частично финансируется государством, потребность в аналогичном показателе возникает важно знать, есть ли смысл расходовать бюджетные средства на реализацию данного проекта или им можно найти лучшее применение. Поэтому официальные Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (в ред. 2000 г.) предусматривают сходное понятие — социальную норму дисконта (см.). [c.229]
Согласованность рисков исходит из несинхронности отдельных этапов деятельности и, следовательно, неравномерности ресурсовложения, непоследовательности реализации целевых установок и т.д. Например, для экономических рисков методический аппарат должен учитывать наличие влияния инфляционных процессов. Поэтому при рассмотрении динамики рисков они должны быть приведены к сопоставимому виду, аналогично тому, как это делается при инвестиционном проектировании. Согласованность рисков связана с тем, что риски начинают наступать в строго определенный период (не раньше и не позже) и процессы предупреждения должны быть согласованы с другими процессами. Например, в стационарных экономиках (в том числе и при отсутствии или постоянном уровне инфляции) в качестве взвешивающей функции выступает функция сложного процентирования, важнейший параметр которой — темп дисконтирования или норма дисконта. [c.211]
Основным экономическим нормативом, используемым для дисков-, тирования, является норма дисконта (г), выражаемая в долях единицы или в процентах в год. Дисконтирование денежного потока на шаге т осуществляют путем умножения его значения (ДПт) на коэффициент дискодтирования (ат),"рассчитываемый по формуле [c.90]