Продукция повседневного спроса (недискреционная) 252-253, 265 Продукция немассового спроса (дискреционная) 252-253, 265 Прозрачность 585 Прокси-модели 102, 111, 209 Процентные ставки 106-109, 206 [c.1310]
Как правило, мелкие фирмы с высоким потенциалом роста считаются более рискованными, чем крупные стабильные фирмы. Хотя обоснование данного положения очевидно, если говорить об общем риске, оно становится затруднительным при рассмотрении рыночного риска или коэффициента бета. Должна ли небольшая фирма, производящая программное обеспечение, обладать более высоким риском, чем более крупная фирма, занимающаяся тем же видом деятельности Одна из причин подобного мнения — это операционный рычаг. Если существуют издержки запуска в производство новых продуктов, связанные с инвестированием в инфраструктуру или с экономией на масштабах, то более мелкие фирмы будут нести более значительные фиксированные издержки по сравнению с более крупными фирмами, что, в свою очередь, приведет к повышенным коэффициентам бета для этих фирм. Что касается растущих фирм, то доводы в пользу более высоких коэффициентов бета основываются на противопоставлении дискреционных и недискреционных покупок (товаров немассового спроса и повседневного спроса). Для обеспечения роста быстрорастущей фирмы необходимо появление новых покупателей ее продукции, или же ее старые покупатели должны покупать дополнительный объем этой продукции. Будут ли они это делать, в значительной. степени зависит от того, насколько обеспеченными они себя чувствуют. Это, в свою очередь, ставит прибыль быстрорастущих фирм в прямую зависимость от благополучия экономики в целом, что повышает их коэффициенты бета. [c.253]