Рубрика 1 — это номера выпусков акций, расположенные в том порядке, в котором они отслеживаются при расчете индекса "Стэндард энд пур з 500". Столбец 2 содержит шифр выпуска, с которым он участвует в котировке и передаче информации по аппаратам биржевой связи — тиккерам. Название эмитента и фондового рынка, на котором осуществляются котировки по данным выпускам, расположены соответственно в столбцах 3 и 4. Столбец 5 показывает главный аналитический вывод рейтинг, присвоенный данным агентством выпуску акций, в котором позиции, обозначенные буквой А, относятся к наиболее надежным, а позиции С — к наименее надежным, по целому ряду выпусков не установлен (Л/Л), что обычно связано с отсутствием истории сопоставимых данных по эмитенту. Не ограничиваясь собственным заключением о качестве выпуска, агентство предлагает инвесторам дополнительную информацию для их самостоятельного анализа. Столбец 6 уточняет номиналы выпусков. Столбец 7 описывает позиции финансовых институтов в акционерном капитале исследуемого эмитента. Краткое описание основной деятельности эмитента содержится в столбце 8. [c.117]
Дорис Пур — молодая, активно занимающаяся бизнесом женщина. Она живет в Чикаго, где владеет и управляет салоном мод, имеющим большой успех. Дорис сама управляет собственным скромным, но быстрорастущим портфелем инвестиций, состоящим преимущественно из обыкновенных акций с высоким рейтингом. Поскольку она молодая и незамужняя, у нее нет жестких целевых установок, и поэтому Дорис инвестировала свои средства преимущественно в акции, которые сулили заманчивую перспективу Дохода от прироста вложенного капитала. Недавно брокер порекомендовал Дорис выпущенные в обращение акции автомобильной компании и выслал для изучения некоторую литературу и аналитические отчеты. Среди отчетов был один, подготовленный брокерской фирмой, с которой у Дорис уже были контакты. В отчете содержались современный обзор экономики, развернутое исследование по автомобильной промышленности и не менее полный рассказ о нескольких автомобильных компаниях (включая рекомендованную). Дорис глубоко убеждена в необходимости изучения финансовой деятельности компании и достоинств акций до принятия решения об инвестициях. [c.361]
Лучше всего прогонять систему AB по выходным, загрузив все данные за неделю. Составьте электронную таблицу с отдельной строкой для каждой интересующей вас акции или фьючерса и внесите их символы в левый столбец. Вертикальные столбцы предназначены для внесения в них рейтингов А, В или С — по одному на каждый прогон. Подготовьте недельные и дневные шаблоны в своей аналитической программе. Примените недельный шаблон к первой акции. Похоже ли, что есть сигнал играть завтра Например, если вы играете только на повышение, а недельный тренд устойчиво падает, вы не будете покупать на следующей неделе. Пометьте эту акцию буквой С и переходите к следующей. Если вы увидите возможность сделки, взгляните на дневной шаблон. Есть ли основания играть в понедельник Если да, поставьте в таблицу рейтинг А . Если вы видите, что в понедельник оснований для открытия позиции нет, но они могут появиться позднее на неделе, поставьте рейтинг В . Переходите к следующей акции и повторяйте процедуру, пока не пройдете по всему списку. [c.277]
Большинство сделок с корпоративными облигациями осуществляют на первичном рынке, так как торговля ими ведется менее интенсивно, чем операции с акциями. Как правило, облигации, эмитируемые акционерными обществами, имеют рейтинг, который устанавливают независимые аналитические фирмы. Первичными покупателями корпоративных облигаций являются коммерческие банки, страховые компании, инвестиционные фонды и иные финансовые посредники. [c.230]
Представленный отрывок воссоздает типичную картину финансовой информации об эмитенте. Центральное ее звено — совокупность рейтингов, в которой, по существу, содержится совет аналитического агентства (в данном случае "Вэлью Лайн") по проведению операций. А 1 — это рейтинг "своевременности операций" (timeliness), отражающий вероятные колебания курсов в ближайшие 12 месяцев, с высшим баллом, равным 1, и низшим, равным 5 А 2 — это рейтинг долгосрочной надежности (safety), в котором высшая степень измеряется 1, а низшая равна 5, наконец, А 3 — это фактор "бета", отражающий систематический риск данного эмитента или подверженность его акций курсовым колебаниям в сопоставлении с колебаниями курсов "идеального рыночного портфеля". Фактор "бета" идеального рыночного набора акций принят за 1. (Содержание фактора "бета", принципы его определения рассматриваются подробнее в гл. 5.) У "Кодака" первые два рейтинга относятся к лучшим, а фактор "бета" показывает, что доходность акций данного эмитента меняется медленнее при любых тенденциях изменений рыночных показателей доходности. Рубрика А 4 дает прогноз агентства по показателю совокупной (полной) годовой доходности акций, в котором учтены возможные текущие дивиденды и приросты капитала, которые, по оценке агентства, можно получить при предполагаемом изменении курсов. Прогноз охватывает 1991—1993 гг. и составлен на основе предполагаемых лучшего и худшего сценариев. Соответственно показатели доходности рассчитаны также по двум вариантам динамики курса. (Подробнее о показателе полной доходности и его интерпретации см. в гл. 5.) Аналитическая часть информации логически завершается рейтингом финансовой надежности А 18, в данном примере это высшая группа надежности — рейтинг А+. Приведены и другие индексы, выражающие качественные характеристики эмитента (А 19) индекс стабильности курса акций, индекс устойчивости роста курса, индекс предсказуемости прибыли. [c.100]
Рубрика D 11 содержит информацию о динамике роста важнейших показателей, рассчитанных на 1 акцию выручки за реализованную продукцию потока денежных средств компании, созданного в основной деятельности за данный период, но рассчитанного самым простым и неточным способом (через прибыль и амортизацию за этот период) прибыли дивидендов балансовой стоимости акции, отражающей потенциальную сумму средств, которые можно получить обратно в случае ликвидации компании. В рубрике 011 показаны не только фактические темпы прироста перечисленных показателей за прошедшие 10 и 5 лет, но и прогнозные на 1991—1993 гг. (последний столбец). Информация о динамике продолжается в рубрике 012. Здесь данные включают объемы выручки за реализованную продукцию по кварталам за 1985—1989 гг., а последний столбец — за весь соответствующий год чистую прибыль на обыкновенную акцию и выплаченные дивиденды за те же периоды. О 13 разъясняет детали расчетов показателей на акцию продолжительности отчетного периода, ожидаемой даты следующего отчета о прибыли, предполагаемой даты следующего собрания по распределению дивидендов, даты выплаты "экс-дивидендов", коррекции количества акций в обращении нв проводившийся сплит акций, возможной конвертации облигаций (подробнее о значении всех этих данных рассказывается в гл. 6). Рубрика D 14 представляет детали прогноза курса акций "Кодака" на 1990—1993 гг., который лежит в основе рейтинга "своевременности операций", составленного исходя из оптимистичного и пессимистичного вариантов развития событий. Кривая курсов за последние 15 лет на ежемесячной основе отражена в характерных вертикальных штрихах, показывающих верхние и нижние границы курсов за месяц. Кривая, нарисованная сплошной линией, показывает прогноз так называемой кривой стоимости акций (или value line), которая в интерпретации агентства "Вэлью Лайн", названного так же, как и сама кривая, построена на основе коэффициента "курс/поток денежных средств". Этот коэффициент относится к числу аналитических, применяемых при оценке акционерного капитала или компании вообще по методу сравнительных рыночных пропорций. В этом примере данный коэффициент равен 9. Рубрика 015 помогает выявить долгосрочные тенденции в развитии компании, так как в ней представлены фактические финансовые показатели за период 1972—1988 гг., а также прогноз этих показателей на 1991—1993 гг. Строки в этой рубрике последовательно показывают выручку на акцию, поток денежных средств на акцию, чистую прибыль на акцию, дивиденды на акцию, капиталовложения во внеоборотные активы на акцию, балансовую стоимость акционерного капитала на акцию, количество обыкновенных акций в обращении, среднегодовое значение коэффициента Р/Е, относительное выражение коэффициента Р/Е (о котором речь шла в пункте III), среднегодовую текущую доходность [c.101]
Корпорация "Стэндард энд пур з" (S P) издает примерно 25 различных финансовых отчетов и обзоров. Ее главное издание — "Корпорейшн рекорде" (обзоры корпораций) — содержит подробные описания выпусков ценных бумаг, находящихся в открытой торговле. Другой важный материал этого агентства — "Сток рипортс" (сводки динамики акций) — содержит сводки самой свежей информации о фирмах. Каждая такая сводка — это краткие сведения о финансовом состоянии фирмы в прошлом, ее текущем финансовом положении, а также о перспективах (только для небольшого круга компаний). Образец такой сводки компании "Исгмэн кодак" от 16 ноября 1988 г. приведен на рис. 3.3. Информация "Стэндард энд пур з" по отраслям и фирмам дает общие сведения, оценку прошлого, настоящего и будущего положения в ряде отраслей. Дополнительные издания S P — "Руководство по акциям" и "Руководство по облигациям". Это ежемесячные издания, содержащие информацию о важнейших акциях и облигациях, а также описательные данные и результаты анализа надежности ценных бумаг или их рейтинг по степени привлекательности для инвесторов. На рИс. 3.4 показаны на развороте две страницы из "Руководства по акциям" от марта 1989 г. Акциям "Истмэн кодак" присвоен рейтинг А — свидетельство о принадлежности к группе инструментов с самым высоким рейтингом. Среди других заслуживающих упоминания публикаций S P— еженедельный журнал "Аутлук", в котором размещаются аналитические статьи, содержащие советы инвесторам по поводу состояния рынка, а также по поводу отдельных отраслей или ценных бумаг. [c.109]