Устойчивость положения фирмы в матрице ДЭ определяется не относительной долей рынка, а так называемым индексом устойчивости бизнеса. Составляющими этого индекса являются такие показатели, как относительная рыночная доля уровень качества товара степень конкурентоспособности цены эффективность сбыта географическое преимущество степень изученности рынка. Этот индекс также определяется после количественной оценки каждой его составляющей. [c.545]
Для оценки роли региональных экосистем в устойчивом развитии региона предлагается индекс устойчивого природопользования (И) [c.229]
Смысл участвующих здесь четырех параметров (а, /3, а, ц) следующий а - индекс устойчивости, или характеристический параметр [c.233]
Если обратиться к формуле (4) из 1а, то одно из объяснений значения параметра Н 0.7 могло бы состоять в том, что х, хъ,... являются независимыми устойчивыми случайными величинами с индексом устойчивости а = 1/Н 1.48. [c.273]
Обратимся к вопросу об оценивании "индекса устойчивости" для устойчивых распределений и, более общим образом, к "хвостовому индексу" для распределений типа Парето. [c.402]
В финансовой литературе для оценки "индекса устойчивости" а часто используют (эффективные) оценки 2j r, предложенные в работах [152] и [153] и определяемые следующим образом [c.403]
Формирование и реализация задач предприятия на каждом рынке и по каждому товару в конкретный период времени (краткосрочный) на основе стратегии маркетинга и оценки текущей рыночной ситуации при постоянной корректировке задач по мере изменения конъюнктурных и других факторов (изменение индекса цен, обострение конкурентной борьбы, сезонное падение спроса, уменьшение интереса покупателей к товару и т.д.). Примеры постановки тактических задач маркетинга расширить номенклатуру экспортных товаров на основе уточненных данных о потребностях потребителя провести усиленные рекламные мероприятия в связи с некоторым падением спроса снизить цены на товар в целях стимулирования сбыта расширить ассортимент услуг, предоставляемых сервисными службами, для привлечения новых покупателей увеличить долю рынка в связи с сокращением объема продаж конкурентом провести конструктивные улучшения товара в соответствии с требованиями конкретного рынка провести мероприятия по стимулированию персонала, отвечающего за эффективность коммерческих сделок на предприятии. В целом тактика маркетинга должна обеспечивать устойчивый уровень прибыли, актив- [c.165]
Анализ рыночной конъюнктуры (ситуационный анализ), его задачи. Система характеристик рыночной конъюнктуры. Статистическое моделирование устойчивости/колеблемости рынка, цикличности (сезонности) и тенденций его развития. Конъюнктурные индикаторы. Индексы деловой активности. Шкальные оценки рыночной ситуации. Методы оценки сбалансированности рынка. Оценки насыщенности рынка. Моделирование поведения покупателей, анализ структуры конкуренции, конкурентоспособности фирмы и марки, анализ портфеля заказов, анализ приоритетных конкурентов, анализ проникновения в систему сбыта, анализ программы коммуникации. Анализ риска и планирование чрезвычайных обстоятельств. [c.136]
Анализ обеспечения эффективного использования и движения денежных средств на фирме (финансовый срез). Оценка финансового положения фирмы. Динамика показателей финансовой устойчивости. Доля денежных расчетов в хозяйственном обороте фирмы. Индекс допустимого роста как показатель необходимости использования внешних финансовых ресурсов. Допустимость и цена финансовых ресурсов. Предпочтения и возможности руководства по заимствованиям в банках и на черном рынке кредитов и капитала. Давление акционеров и дивидендная политика фирмы. [c.389]
Также для укрупненной оценки иногда могут использоваться показатели внутренней нормы коммерческой доходности и индекса доходности дисконтированных затрат. При этом ИП считается устойчивым, если значение ВНД достаточно велико (не менее 25-30%), значение нормы дисконта не превышает уровня для малых и средних рисков (до 15%) и при этом не предполагается займов по реальным ставкам, превышающим ВНД, а индекс доходности дисконтированных затрат превышает 1,2. [c.70]
Этот индекс публикуется еженедельно в финансовой прессе. Хотя доходность облигаций с низким рейтингом выше, чем облигаций с высоким рейтингом, суть данного индикатора состоит в том, что спрэд доходности этих выпусков будет время от времени изменяться в соответствии с изменениями настроений инвесторов и их ожиданий. Поэтому устойчивый рост индекса уверенности означает возрастание уверенности и убежденности инвесторов в том, что наступает период сильного рынка снижение индекса говорит о противоположном. [c.174]
Динамика этих показателей существенно различна. Изменение скорости обращения денег (Iv) и количества производимой продукции (7 ) в краткосрочном периоде в условиях устойчивого развития довольно стабильно, так как связано с глубокими технологическими сдвигами в производстве и механизме расчетов, т.е в краткосрочном периоде значения Iv и Iq можно принять равными единице. Изменение номинальной денежной массы и цен, напротив, подвластно резким колебаниям, и в краткосрочном периоде индекс денежной массы равен индексу цен [c.449]
Показатели, составляющие индекс Альтмана, адекватно характеризуют финансовую устойчивость предприятия и при неблагоприятном соотношении являются индикатором возможного банкротства. [c.412]
С другой стороны, реальное снижение налогового бремени, государственных расходов и фактическая ликвидация бюджетного дефицита послужили одними из главных причин экономического оживления в России. В 1999 г. по сравнению с 1998 г. рост ВВП составил 103,2%, индекс промышленного производства -108,1%2. Для того чтобы обеспечить устойчивость экономического подъема, нужна радикальная налоговая реформа. Сегодня экономисты едины в мнении о том, что главным фактором стабильного функционирования экономики является налоговая политика государства. Исследования института экономического анализа позволили сделать вывод чтобы добиться максимальных темпов роста, необходимо в условиях рыночной экономической системы иметь низкие параметры государственной фискальной нагрузки на экономику 3. [c.219]
Рассмотрим движение цен на акции на рис. 6.18. На графике представлено движение фондового индекса в период с 1977 по 1994 гг. Цены фиксировались и заносились на график в конце каждого квартала в течение всего указанного периода. Фондовый индекс в начале 1977 г. принят за 100. Как можно видеть, к 1994 г. фондовой индекс почти достиг отметки в 1000. Это говорит о том, что за восемнадцать лет цены на акции выросли практически в 10 раз. График показывает устойчивый рост цен на акции в период между 1977 г. и началом 1987 г. и сильный рост в последующие годы. Таким образом, общий тренд похоже соответствует кривой, которую мы рассматривали в предыдущем примере (см. рис. 6.16). Цены на акции росли очень плавно до краха в конце 80-х годов. В октябре 1987 г. цены на акции на Лондонской фондовой бирже упали в среднем на 30%. Это отражено на графике на рис. 6.18. [c.219]
Пример. В течение некоторого времени рынок проявляет признаки устойчивости цены стабилизировались, высокий спрос создает благоприятные условия для продавцов. Внезапно распространяется слух (вполне возможно, кем-то инспирированный) о неминуемом падении курса рубля в ближайшие дни. Резко меняется индекс инфляционных ожиданий. Рынок немедленно реагирует на новость. Предложение падает до нуля, торговля замирает. [c.108]
Проекты с большим значением индекса прибыльности являются к тому же более устойчивыми. Так, в нашем примере 5%-й рост издержек делает проект 7 убыточным, а проект 2 остается прибыльным. [c.148]
Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статистической выборки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкрет-лого предприятия. Это позволяет провести границу между предприятиями и высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве одних (Z < 2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z > 2,675). Безусловно, возможны отклонения от приведенного критериального значения, поэтому Альтман выделил интервал (1,81 - 2,99), названный "зоной неопределенности", попадание за границы которого с очень высокой вероятностью позволяет делать суждения в отношении оцениваемой компании если Z < 1,81, то компания с очевидностью может быть отнесена к потенциальным банкротам, если Z > 2,99, то суждение прямо противоположно. [c.386]
Таким образом, можно думать, что поскольку мы будем иметь дело не с двумя-тремя изделиями какого-нибудь отдельного предприятия, а с массовой продукцией целых отраслей промышленности, то устойчивость ассортимента продукции для не слишком больших периодов времени в общем будет огромной. А стало быть, и вероятная погрешность в исчислении индексов производительности труда методом денежных оценок, несмотря на все его дефекты, окажется вполне достаточной для тех практических целей хозяйственной ориентировки, для которых мы ими обычно пользуемся. [c.399]
Инфляция в 1997 году, как было сказано, устойчиво снижалась. Если в январе индекс потребительских цен составлял 2,3% в месяц, то во втором квартале он снизился до примерно 1% в месяц и до конца года практически не превышал этот уровень. За год потребительские цены выросли на 11% — еще один шаг, и Россия вышла бы из списка стран с так называемой двузначной инфляцией (принято считать, что если инфляция за год составляет двузначную цифру—экономика еще неустойчивая, ненадежная). В результате снижения уровня инфляции в 1997 году вырос реальный курс национальной валюты по отношению к доллару. Центральному банку пришлось даже предпринимать усилия, чтобы номинальный обменный курс доллара не слишком снижался — это затруднило бы экспорт товаров из страны, а значит — приток долларов, что, в свою очередь могло привести к падению курса рубля. Вот так, на острие ножа, приходится балансировать тем, кто управляет денежным хозяйством страны, их еще называют денежными властями . [c.247]
Индексы доходности. Индексы доходности затрат и дисконтированных затрат для всех видов эффективности должны быть больше единицы. Близость индекса доходности дисконтированных затрат к 1 может свидетельствовать о невысокой устойчивости проекта к возможным колебаниям доходов и расходов. Индексы доходности инвестиций (ИД и ИДД) также должны быть больше 1. Эти индексы могут применяться при выборе проектов для финансирования (см. разд. 12.2). [c.95]
Изменение качественной оценки эффективности (эффективный проект "превратился" в неэффективный) объясняется как относительно большим шагом расчета, особенно для примера 6.1, так и низким запасом устойчивости этого проекта. О последнем можно судить по результатам, полученным в основном тексте (без учета распределений) для проекта в целом были получены индексы доходности, очень близкие к единице индекс доходности дисконтированных инвестиций оказался равным 1,037 (пример 2.1), а индекс доходности дисконтированных затрат — 1,015 (пример 5.1). Кроме того, в п. 10.5 для этого проекта определялся "предельный интегральный уровень снижения выручки (одновременно с условно-переменными затратами), и он также оказался весьма близким к единице (0,965 — см. пример 10.2). [c.238]
Представленный отрывок воссоздает типичную картину финансовой информации об эмитенте. Центральное ее звено — совокупность рейтингов, в которой, по существу, содержится совет аналитического агентства (в данном случае "Вэлью Лайн") по проведению операций. А 1 — это рейтинг "своевременности операций" (timeliness), отражающий вероятные колебания курсов в ближайшие 12 месяцев, с высшим баллом, равным 1, и низшим, равным 5 А 2 — это рейтинг долгосрочной надежности (safety), в котором высшая степень измеряется 1, а низшая равна 5, наконец, А 3 — это фактор "бета", отражающий систематический риск данного эмитента или подверженность его акций курсовым колебаниям в сопоставлении с колебаниями курсов "идеального рыночного портфеля". Фактор "бета" идеального рыночного набора акций принят за 1. (Содержание фактора "бета", принципы его определения рассматриваются подробнее в гл. 5.) У "Кодака" первые два рейтинга относятся к лучшим, а фактор "бета" показывает, что доходность акций данного эмитента меняется медленнее при любых тенденциях изменений рыночных показателей доходности. Рубрика А 4 дает прогноз агентства по показателю совокупной (полной) годовой доходности акций, в котором учтены возможные текущие дивиденды и приросты капитала, которые, по оценке агентства, можно получить при предполагаемом изменении курсов. Прогноз охватывает 1991—1993 гг. и составлен на основе предполагаемых лучшего и худшего сценариев. Соответственно показатели доходности рассчитаны также по двум вариантам динамики курса. (Подробнее о показателе полной доходности и его интерпретации см. в гл. 5.) Аналитическая часть информации логически завершается рейтингом финансовой надежности А 18, в данном примере это высшая группа надежности — рейтинг А+. Приведены и другие индексы, выражающие качественные характеристики эмитента (А 19) индекс стабильности курса акций, индекс устойчивости роста курса, индекс предсказуемости прибыли. [c.100]
Отсюдаи из определения (hn = ап п) заключаем, что стационарное одномерное распределение Law(/in) является устойчивым с индексом устойчивости, равным 2ог. [c.214]
Хотя эти величины, вообще говоря, разнораспределены, но то, что они имеют один и тот же индекс устойчивости а, показывает (см. вид характеристической функции (6)), что их сумма X = Х + + Хп имеет распределение того же самого типа, Sa ( r, / ,/ ), с параметрами [c.237]
Нетрудно заметить, что если все конечномерные распределения устойчивы, то из соображений согласованности этих распределений вытекает, что у них один и тот же индекс устойчивости а. Это объясняет, почему такие (устойчивые) процессы именуют а-устойчивыми, когда желают подчеркнуть конкретное значение индекса устойчивости а. [c.252]
После работ Б. Мандельброта (см., например, [318], [319], [321], [322], [324]) и Е. Фама (см. [150]) в финансовой литературе широкую популярность получили модели финансовых индексов, основанные на устойчивых распределениях (подробнее см. 1а в гл. III). Эти распределения, имеют свой "индекс устойчивости" а, принимающий значения из интервала (0,2]. В случае а = 2 устойчивое распределение является [c.400]
Таким образом, гипотеза устойчивого распределения с 0 < а < 2 для описания распределений hk = h k естественна, поскольку для этого распределения имеются и тяжелые хвосты и вытянутость, наблюдаемые в статистических данных. Помимо этого, обращение к устойчивым распределениям оправдывается следующим характеристическим свойством автомодельности ( 2Ь, гл. III) этих распределений если случайные величины X и Y независимы и имеют устойчивое распределение с индексом устойчивости а, то их сумма также имеет устойчивое распределение с тем же самым индексом, или, что то же, композиция распределений X и Y является распределением того же типа. [c.401]
В случае справедливости гипотезы о принадлежности закона распределения Law(/if ), ftf = hj ] к классу устойчивых распределений (с индексом устойчивости а) можно было бы, естественно, рассчитывать на то, что Sjv с ростом объема наблюдений N стабилизируются (и имеет место сходимость ад/- к некоторому значению а < 2). [c.403]
Как правило, в случае акций и индексов при медвежьем рынке наблюдается повышающаяся волатильность, тогда как бычий рынок характеризуется снижающейся волатильно-стью. Это утверждение справедливо и к исторической, и к подразумеваемой волатильности. Иногда представление экстремальных ситуаций помогает наглядно представить общие утверждения подобного рода (математики называют это оценкой граничных условий ). В данном контексте наиболее экстремальный медвежий случай, который я пока могу представить, это крах 1987 года. В то время волатильность буквально пробила крышу . Другими подобными событиями, продемонстрировавшими столь сильно возросшую волатильность на падающих рынках, были крах 1989 года (день, когда бизнес UAL развалился на части) и коллапс 1990 года (когда Ирак вторгся в Кувейт). Что касается верхнесторонних экстремальных ситуаций, то хороший пример — длинный бычий рынок 90-х годов. По мере продвижения рынка вверх волатильность широких рыночных индексов устойчиво снижалась. [c.171]
Эти индексы свидетельствуют об устойчивом снижении реальных доходов работников БАПК . Очевидно, что такая информация может использоваться представителями трудового коллектива для иллюстрации факта постоянного снижения реальных доходов в период с 1994 по 1999 г. И наоборот, руководство, конечно же, попытается поставить доходы в зависимость от других изменений, например объема производства, продолжительности рабочей недели, а также общенациональных показателей в области заработной платы, цен и занятости. [c.179]
Кризис напоминает нам о том, как это трудно - с нуля оценить обыкновенные акции. Например, предположим, что в сентябре 1989 г. вы хотели бы проверить, справедлива ли цена обыкновенных акций. По крайней мере в качестве первого шага вы можете использовать формулу для случая постоянного роста, приведенную в главе 4. Годовые дивиденды по фондовому индексу Standard and Poor составляли около 11. Если ожидалось, что эти дивиденды будут расти с устойчивым темпом в 13% в год и инвесторы требовали от обыкновенных акций доходности в размере 16,4% в год", формула постоянного роста дает стоимость индекса, равную [c.322]
Чтобы обеспечить сравнимость результатов, полученных при различных уровнях инфляции, расчетные цены используются для вычисления показателей эффективности, если текущие значения затрат и доходов выражаются в прогнозных ценах. Расчетные цены определяются введением дефлирующего множителя, соответствующего индексу общей инфляции. Базисные, прогнозные и расчетные цены выражаются в рублях или устойчивой валюте. [c.275]
В течение XIX в. рост населения, изобретения, открытие новых стран, состояние уверенности и частота войн (примерно по одной на каждое десятилетие) в соединении со склонностью к потреблению, кажется, были достаточны для установления такого графика предельной эффективности капитала, при котором более или менее удовлетворительный средний уровень занятости совмещался с нормой процента, достаточно высокой с точки зрения психологии собственников. Известно, что на протяжении почти полутораста лет типичная норма процента по долгосрочным займам в ведущих финансовых центрах держалась на уровне около 5%, а по первоклассным ценным бумагам-между 3 и 3,5%. Эти нормы процента были достаточно скромными, чтобы поощрять инвестиции в размерах, совместимых со средней занятостью, которая не была чрезмерно низкой. Временами в единицу заработной платы, а еще чаще в денежную единицу или в саму кредитно-денежную систему (последнее особенно посредством развития банковских денег) вносились поправки с тем, чтобы количество денег, выраженное в единицах заработной платы, было достаточно для удовлетворения нормального предпочтения ликвидности при процентных ставках, которые редко падали много ниже указанных стандартных величин. Единица заработной платы обнаруживала в целом устойчивую тенденцию к росту, но росла также и производительность труда. Равнодействующая всех этих сил проявлялась в относительной стабильности цен - наивысший пятилетний средний индекс цен Зауэрбека между 1820 и 1914 гг. был лишь на 50% выше самого низшего. Такое положение не было случайностью и правильно описывалось как результат равновесия сил в век, когда индивидуальные группы предпринимателей были достаточно сильны, чтобы не допустить слишком быстрого роста единицы заработной платы по сравнению с эффективностью производства, и когда денежные системы были в одно и то же время и достаточно подвижными, и достаточно консервативными, чтобы обеспечить такое среднее предложение денег, выраженное в единицах заработной платы, при котором минимальная средняя норма процента была приемлема для собственников исходя из данной величины их предпочтения ликвидности. Средний уровень занятости был ниже полной занятости, но не настолько, чтобы побуждать к революционным переменам. [c.134]
Устойчивый рост заработной платы, среднедушевых денежных доходов при снижении индекса потребительских цен способствовал росту реальных денежных доходов. Среднемесячная начисленная заработная плата в 1-м полугодии 2003г. по республике составила 4158,5 руб., что ниже среднероссийского показателя — 5048 руб., но выше, чем в среднем по ПФО (рис. 14). Стоимость минимального набора продуктов питания в июне 2003г. в республике - 989 руб., что меньше чем по России в целом - 1115 руб., и меньше чем в среднем по федеральным округам (рис. 15). [c.8]
Смотреть страницы где упоминается термин Индекс устойчивости
: [c.129] [c.214] [c.401] [c.411] [c.482] [c.520] [c.44] [c.173] [c.172] [c.619] [c.346] [c.219] [c.668] [c.209]Основы стохастической финансовой математики Т.2 (1998) -- [ c.233 , c.402 ]