Фиксированные комиссионные с продажи 16800 16800 16800 16800 16800 16800 [c.274]
Фиксированные комиссионные с продажи 152400 49200 201600 [c.283]
Фиксированные комиссионные с продажи 0,4 0,7 0,4 [c.285]
Фиксированные комиссионные с продажи 200400 0,4 201600 0,4 1200 99,4 [c.287]
В Соединенных Штатах картели, устанавливающие фиксированные цены с целью подавления конкуренции, признаны действующими противозаконно. Но принцип фиксированных комиссионных не подпадал под действие антитрестовских законов. До 1934 г. биржа, по существу, рассматривалась как закрытый клуб. Изменения произошли с появлением в 1934 г. Закона о ценных бумагах и биржах, который требовал от большинства бирж регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам. Последняя в свою очередь поощряла саморегулирование на биржах, включая установление минимальных комиссионных. [c.69]
Как отмечалось в этой главе ранее, система фиксированных комиссионных была окончательно отменена с принятием в 1975 г. поправок к Закону о ценных бумагах. С 1 мая 1975 г. (известного среди продавцов ценных бумаг как Майская дата) брокерам [c.69]
Ситуация, сложившаяся на бирже после Майской даты, подтвердила эти выводы. Ставки комиссионных за проведение крупномасштабных операций резко снизились. Это относилось и к комиссионным за проведение небольших сделок без предоставления дополнительных услуг. Но все же большинство брокерских фирм, занимающихся заключением небольших сделок и оказывающих дополнительные услуги, остались верны прежней схеме фиксированных комиссионных. В последующие годы, когда затраты брокеров стали возрастать, плата, взимаемая за заключение небольших сделок, выросла, тогда как плата за проведение крупных сделок осталась на прежнем уровне. [c.70]
В 60—70-е годы был предпринят ряд мер, способствующих вытеснению системы фиксированных комиссионных. В частности, третий и четвертый рынки расширили свою деятельность, а региональные биржи нашли способы возвращения части фиксированных комиссионных институциональным инвесторам. [c.70]
Ни один закон не давал Нью-Йоркской фондовой бирже тех монопольных прав, которыми она обладает. Монополия естественным образом сформировалась благодаря преимуществам крупного экономического объекта, которым является биржа, собирающая в одном месте (непосредственно или с помощью современных средств коммуникации) большое число торговцев. Потенциальные прибыли такой монополии ограничены только теми преимуществами, которые она дает. Однако возрастание роли институциональных инвесторов и прогресс в создании новейших средств коммуникации и компьютерной технологии ослабили преимущества фондовой биржи как физического центра торговли. А устранение законодательной защиты в отношении системы фиксированных комиссионных приводит лишь к усилению уже существовавшей тенденции. [c.70]
May Day — Майский день . 1 мая 1975 г. — день, когда Нью-Йоркская фондовая биржа отменила требование фиксированной комиссионной ставки и разрешила членам биржи вести переговоры с клиентами о величине комиссии. [c.982]
Процесс регулирования фондового рынка, произошедший в Англии после кризиса октября 1986 г., включал и реформу ЛФБ. На бирже были отменены фиксированные комиссионные по сделкам с ценными бумагами, а также деление членов биржи на брокеров и джобберов (и тем и другим было разрешено выпол- [c.295]
В 1989 г. ПФБ отменила фиксированные комиссионные, и в настоящее время они устанавливаются по соглашению между клиентом и фирмой по ценным бумагам. [c.334]
Брокера, комиссионера, оптового агента, консигнатора и торгового агента объединяет ОТСУТСТВИЕ ПРАВ СОБСТВЕННОСТИ НА ПРОДАВАЕМЫЙ ИМИ ТОВАР. Они реализуют товар от имени ПРОИЗВОДИТЕЛЯ, получая определенный процент от стоимости товара или фиксированные комиссионные вознаграждения за каждую проданную единицу товара. [c.147]
Здесь и далее посредническая фирма (в торговле фьючерсами, ценными бумагами), которая за счет специализации, ускорения совершения операций и больших оборотов может предоставить клиентам большие скидки по комиссионным в сравнении с полноценными брокерами, но не занимается консультированием, управлением портфелями. Такие фирмы появились после отмены в США в 1975 г. фиксированных комиссионных ставок. [c.32]
Майский день, введенный Комиссией по ценным бумагам и биржам (SE ), был кульминацией продолжавшегося пять лет отступления от правила фиксированных комиссионных и свидетельствовал о наступлении новой эры. Как и при любых значительных изменениях существующей системы, многие из наиболее уважаемых людей на Уолл-стрит делали ужасные предсказания, полагая, что Майский день подорвет саму структуру брокерской индустрии. Они говорили, что брокерские фирмы потерпят крах, а цена за место (членство) на биржах обрушится. [c.33]
Механизм, используемый на рынке акций, был подорван в 1978 г. жалобой вкладчиков о фиксированных комиссионных вознаграждениях, что привело к реформе финансового рынка [c.364]
В целом индивидуальная сдельная заработная плата не обеспечивает качественной работы, не увязывает заработок с успехами коллектива, поэтому сегодня в чистом виде на Западе применяется редко, Чаще она используется в форме системы фиксированных комиссионных сумм за каждую проданную единицу товара процента от маржи по контракту, от объема реализации в момент поступления денег на счет продающей организации, от базовой заработной платы при выполнении плана по реализации. [c.384]
План 1 фиксированные комиссионные [c.80]
Фиксированные комиссионные без оклада — очень деист пенный и лай о платы труда, Ожидается, что торговые агенты со своей клиентской базой предварительно ознакомятся с ним, чтобы определить, па чем им следует сосредоточить усилия, [c.81]
Обеспокоенные создавшейся ситуацией, наиболее влиятельные предприниматели Уолл-стрит собрались 21 марта 1792 г. в отеле Кор , чтобы установить новые правила аукционной торговли, которые отвечали бы их интересам. Двадцать четыре участника этой встречи подписали 17 мая 1972 г. документ, в котором они договоривались торговать ценными бумагами только между собой, придерживаться фиксированных комиссионных ставок и не участвовать в других аукционах. Принято считать, что эти 24 джентльмена и стали первыми официальными членами Нью-Йоркской фондовой биржи. [c.37]
Отделение акций являло собой живой пример превратности судьбы. Некогда рынок акций был крупнейшим источником доходов Уолл-стрит. За операции взимали жирные фиксированные комиссионные, сумма которых не подлежала обсуждению. Всякий раз, как акции переходили из рук в руки, какой-то брокер, тратящий, в сущности, не так уж много усилий, клал себе в карман кругленькую сумму комиссионных. При продаже 200 акций сумма вознаграждения была вдвое больше, чем при продаже 100 акций, хотя труд в обоих случаях был один и тот же. 1 мая 1975 года пришел конец фиксированным комиссионным за брокерские услуги, в результате чего доходы от комиссионных резко сократились [Брокеры прозвали этот день Mayday, то есть дали ему название международного радиосигнала, который передают терпящие аварию корабли и самолеты, - от французского m aider, на помощь . - Примеч. переводчика.]. Инвесторы стали пользоваться услугами тех брокеров, которые взимали меньшие комиссионные за услуги. В результате в 1976 году доходы Уоллстрит сократились примерно на 600 миллионов долларов. Надежнейший в мире денежный пресс развалился. А потом, чтобы усугубить нищету оскорблением, случился подъем рынка облигаций. С ростом рынка облигаций специалисты по акциям превратились в сравнительно бедных людей. Нет, конечно, они продолжали неплохо зарабатывать, но и следа не было той [c.39]
До 70-х годов фирмы с местом на Нью-Йоркской фондовой бирже были обязаны торговать всеми акциями, включенными в листинг на NYSE, исключительно на этой бирже, а за проведение операций взимались фиксированные комиссионные. Для институциональных инвесторов это было невыгодно. В частности, существование фиксирован- [c.56]
Во времена, когда действовала система фиксированных комиссионных, среди брокерских фирм не было конкуренции по поводу размера комиссионных. Однако те из них, кто имел место на Нью-Йоркской фондовой бирже, конкурировали между собой по-другому, а именно, предлагая широкий спектр дополнительных услуг своим клиентам. Среди этих услуг анализ и оценка бумаг, проведение различного рода исследований рынка и т.п., которые предлагались крупным учреждениям в обмен на мягкие доллары (soft dollars) — брокерские комиссионные, взимаемые за осуществление сделок и являющиеся косвенной платой за оказанные услуги. Как показывает опыт, из каждых 3 комиссионных за проведение крупных сделок брокерская фирма готова потратить примерно 2 на оказание дополнительных услуг. Таким образом, получается, что затраты брокерской фирмы на проведение крупной сделки составляют приблизительно 2/3 получаемых комиссионных, а /, - это чистая прибыль. [c.70]
Нью-Йоркская фондовая биржа была основана в 1792 году как клуб двух дюжин брокеров. В солнечные дни они обычно торговали под деревом, а в дождливые - в таверне Фраунс. Первым, что сделали брокеры, основавшие Нью-Йоркскую фондовую биржу, было обложение посторонней публики фиксированными комиссионными, каковая практика и продержалась следующие 180 лет. [c.29]
До 1975 г. члены NYSE обязаны были взимать со своих клиентов фиксированные комиссионные. [c.53]
В 1975 г. Конгресс пересмотрел законодательство о ценных бумагах и потребовал, чтобы SE совместно с профессионалами разработала конкурентоспособную систему торговли ценными бумагами. Хотя задача была поставлена перед отраслью в самом общем виде, SE начала с того, что в том же 1975 г. отменила систему фиксированных комиссионных, тем самым положив начало выплаты брокерам договорных комиссионных. Вслед за этим в 1978 г. была создана Межрыночная торговая система (ГГС). Сегодня эта электронная система охватывает 8 рынков, включая NYSE, АМЕХтл внебиржевой рынок, и в ее обороте находится свыше 1500 выпусков ценных бумаг. Тем не менее, поскольку для формирования по-настоящему конкурентной общенациональной рыночной системы еще предстоит преодолеть немало институциональных и организационных барьеров, пока еще трудно сказать, когда эта цель будет действительно достигнута. [c.58]
Недостатки контрактов с оплатой издержек компенсируются разнообразными условиями стимулирования, направленными на то, чтобы заинтересовать подрядчика в контролировании издержек и выполнении работ в соответствии с графиком. Подрядчикам выплачиваются издержки, но вместо фиксированных комиссионных они будут выплачиваться на основе формулы стимулирования и других дополнительных условий. Это натамя-нает контракты с фиксированной ценой и условиями стимулирования, яри этом оплата основывается не на запланированной стоимости, а на фактической и рассчитывается с использованием формулы возмещения издержек, [c.404]
Внимание Фиксированные комиссионные и прямые комиссионные—не одно WTO же. Термин фиксированные комиссионные означает, что комиссионная ставка не изменяется, А понятие прямых комиссионных подразумевает, что у торгового агента нет оклада и что весь его заработок составляют комиссионные. Следующее утверждение точно иллюстрирует эта различие программа компенсаций, построенная по принципу прямых комиссионных, не предусматривает оклада, а формула оплаты труда сбытового персонала, основанная на принципе фиксированных комиссионных, подразумевает, что комиссионная ставка не измвняется с уменьшением / увеличением отобьема продаж (от которого зависит только сумма комиссионного вознаграждения— см. рис. 5-3). [c.82]
Если Б плане фиксированных комиссионных предусмотрена лишь одна комиссионная ставка, то формула растущих комиссионных предполагает, что их, как минимум, две прогрессивная и (или) регрессивная, Пря ая, обозначающая на графике прогрессивную ставку комиссионных., реако поднимается вверх Л если она обозначает регрессивную ста тису комиссионных, угол ее наклона почти не отличается от угла наклона прямой, обозначающей первую комиссионную ставку, [c.82]
Перечислим гчиды планов компенсаций торговым представителям, построенных по формуле комиссионных 1) фиксированные комиссионные 2а) растущие комиссионные с прогрессивной ставкой 26) растущие комиссионные с регрессивной ставкой 2в) растущие комиссионные с прогрессивной и регрессивной [c.89]