Сертификат аварийный 575 Сертификат акционерный 579 Сертификат акционерный доверительный 579 Сертификат аудиторский 579 Сертификат денежного рынка 579 Сертификат депозитный 579 Сертификат детальный 579 Сертификат залоговый 579 Сертификат золотой 579 Сертификат инвестиционный 579 Сертификат ипотечный 579 Сертификат качества 35, 162, 578—579 Сертификат налоговый 579 Сертификат о происхождении товара 579 Сущность сбытовой деятельности 566 Сертификат подписной 579 Сертификат расчетный 579 Сертификат сберегательный 579 Сертификат соответствия 575—579 Сертификат страховой 579 Сертификат торговый 579 Сертификат уличный 550 Сертификат участия 255, 550 Сертификат частичный 550 Сертификаты депозитные с ограничением 550 Сертификация 34, 580 [c.806]
Один из важнейших аспектов успешного размещения ценных бумаг на льготных условиях — подписная цена. Если рыночная цена акций опускается ниже ее подписной цены, то акционеры, очевидно, не будут подписываться на акции, поскольку они могут купить их дешевле на рынке. Следовательно, компания устанавливает подписную цену на более низком уровне, чем рыночная стоимость, с тем, чтобы уменьшить риск падения рыночной цены ниже подписной. Известно, что цена акции должна понизиться после того, как истечет срок регистрации акционеров. Ее новая теоретическая стоимость определяется уравнением (19.3) мы видим, что она в значительной степени зависит от N — количества сертификатов, необходимого для приобретения одной акции. Чем больше N, тем меньше спад теоретической цены, который является следствием истечения срока регистрации. Таким образом, риск того, что рыночная стоимость упадет до отметки, уступающей цене подписки, находится в обратной зависимости от N. Для того чтобы проиллюстрировать это, возьмем следующие данные [c.552]
Помимо числа сертификатов, необходимых для покупки одной акции, на вероятность того, что рыночная стоимость акций станет ниже подписной, влияет множество факторов, среди которых можно назвать нестабильность ценных бумаг компании, состояние рынка, ожидания в отношении прибыли и др. [c.553]
Для того чтобы исключить всякий риск, компания может установить подписную цену на уровне, настолько уступающем рыночной стоимости, чтобы возможность того, что рыночная стоимость акции станет ниже ее подписной стоимости, практически исключалась. Чем больше эта разница, тем выше стоимость сертификата и тем выше вероятность успешной продажи акций. До тех пор, пока не истечет срок использования свидетельства, теоретически акционеры не выигрывают и не несут убытков от размещения. Другими словами, стоимость подписки не зависит от того, используют ли акционеры свои свидетельства или продают их. Следовательно, оказывается возможным установить подписную цену на существенно более низком уровне с тем, чтобы обеспечить успешную продажу выпуска. [c.553]
Однако чем больше разница между подписной и рыночной ценой, тем больше акций необходимо выпустить для привлечения определенной суммы средств и тем больше разводнение прибыли в расчете на акцию. Это разводнение может стать существенной проблемой, поскольку инвесторы очень внимательно следят за тенденцией изменения данного показателя. Серьезная недооценка нового выпуска окажет неблагоприятное воздействие на тенденцию изменения прибыли на акцию. Хотя теоретически акционеры равны независимо от установленной подписной цены, на практике рыночная стоимость их активов в виде акций может пострадать, если инвесторы будут введены в заблуждение уменьшением значения показателя прибыли на акцию. Очевидно, это одно из следствий несовершенства рынка, но иногда несовершенство играет не последнюю роль. Однако эмпирического подтверждения мнения о том, что существует определенная связь между предложением сертификатов и величиной размывания показателя прибыли на акцию, пока не найдено. [c.553]
Акции компании Dun bar продаются по цене 150 дол. за акцию. Компания выпустила сертификаты для проведения подписки на новый выпуск. Подписная цена равна 125 дол., для подписки на одну акцию необходимо предъявить 9 сертификатов. Найдите теоретическую стоимость [c.565]
Производные инструменты на рынке акций представлены сертификатами акций, варрантами и подписными правами. [c.326]
Акции, облигации, векселя, закладные, чеки, коносамент, банковский сертификат Варранты на акции, депозитарные расписки, подписные права на акции, стрипы, облигации под закладные ценные бумаги Американский, Европейский, валютный, фондовый, процентный Краткосрочные, долгосрочные, фьючерсные контракты на индексы фондового рынка, валютные [c.17]
Акционерный опцион и подписной сертификат (варрант) [c.509]
Однако, если фирма реализовала варранты (подписные сертификаты), то вне зависимости от того, исполнены они или нет, доход, полученный от их продажи, представляет собой инвестированные суммы. Если же варранты исполнены (акции льготной эмиссии реализованы), то первоначальный доход плюс дополнительная сумма, уплаченная акционерами за акции, представляют собой совокупный капитал, инвестированный новыми акционерами. Тем не менее до исполнения варрантов имеет место лишь потенциальное снижение дивидендов и нераспределенной прибыли в расчете на одну акцию, которое обсуждается далее в параграфе, посвященном показателям прибыли на одну акцию. [c.510]
Траст-отдел может выполнять для акционерных обществ и другие виды услуг, например выкуп привилегированных акций и подписных сертификатов. [c.283]
ПОДПИСНОЙ СЕРТИФИКАТ (s rip) -название сертификата, удостоверяющего право собственности на ценные бумаги, акции, облигации компании. Относится главным образом к сертификатам бонусной эмиссии. [c.305]
ВАРРАНТ (от англ, warrant — полномочие, правомочие), 1) документ, выдаваемый владельцу товара при сдаче его на склад. 2) Вид сертификата, предусматривающий возможность приобретения пакета ценных бумаг по номиналу до их выпуска в обращение. Особенностью варранта является разрыв сроков приобретения сертификата и приобретения ценных бумаг. Цена варранта — величина, исходящая из прогноза курсовой стоимости данных ценных бумаг. Цена, или премия, выплачивается сразу при покупке варранта, сами же ценные бумаги оплачиваются непосредственно при их получении. От покупки ценных бумаг можно отказаться, но при этом премия плательщику не возвращается. Варрант безвредный защищает держателя облигаций от долгосрочного их погашения, а эмитента — от увеличения задолженности (использование варранта оговаривается условием возврата первоначально выпущенных облигаций). Варрант бессрочный — инвестиционный сертификат, дающий право на покупку определённого числа обыкновенных акций эмитента без каких-либо ограничений в сроках. Варрант валютный — облигационный варрант, дающий право на покупку дополнительных ценных бумаг того же заёмщика в другой валюте. Варрант подписной — ценная бумага, выпускаемая вместе с облигацией или привилегированной акцией и дающая владельцу право купить определённое число обыкновенных акций того же эмитента. [c.39]
АМЕХ Market Value Index (индекс рыночной стоимости Американской фондовой биржи). Исчисляется на принципиально иной основе он является показателем, взвешенным по рыночной стоимости всех выпущенных акций тех корпораций, которые включены в него в качестве компонентов. Впервые он был опубликован в сентябре 1973 г. Он включает в себя в качестве компонентов более 800 выпусков акций, представляющих ценные бумаги корпораций всех крупных отраслевых групп, зарегистрированных на Американской фондовой бирже, включая, помимо обыкновенных акций, американские депозитные свидетельства и подписные сертификаты. [c.153]
ЛИСТ ПОДПИСНОЙ (subs ription list) — список юридических и физических лиц, которым в результате подписки выделены ценные бумаги. Подписные сертификаты выдаются такие листы. [c.333]