Ограниченные в обращении акции получили негативные отзывы в деловой прессе. По общему мнению, прямая выдача акций топ-менеджерам не способствует укреплению взаимопонимания между ними и акционерами. Даже если рыночная стоимость акций компании резко падает, топ-менеджеры получают щедрое вознаграждение благодаря этой системе премирования. Более того, согласно 162 Налогового кодекса, выдача ограниченных в обращении акций не считается вознаграждением по результатам деятельности. Тем не менее, лишь около 10% компаний пытаются поставить их выдачу в зависимость от результатов деятельности. В подавляющем большинстве случаев продолжение работы в компании остается единственным условием, [c.223]
Премирование по результатам и выдача ограниченных в обращении акций также практикуются в частных компаниях, поскольку в этом случае менеджеру нет необходимости что-либо выкупать. Компании обычно заключают договор займа с банком на сумму средств, необходимую для финансирования таких выплат. Это позволяет отложить уплату налога до момента выкупа опциона или получения акций. Конечно, выплаты в денежной форме независимо от методики их расчета (с использованием акций-фантомов или более традиционных методов) отрицательно влияют на ликвидность компании. Однако программы, основанные на распределении части собственности компании, и не рассчитаны на большие денежные выплаты. Таким образом, частные компании действительно сталкиваются с большими проблемами, поскольку они не оперируют на фондовом рынке. [c.226]
Программа премирования ограниченными в обращении акциями по результату деятельности [c.285]