Находящиеся в обращении ценные бумаги, нетто-стоимость которых равна нулю, не попадут в касательный портфель. Опционы и фьючерсы, рассматриваемые в гл. 20 и 21, являются примерами таких бумаг. [c.285]
Главное преимущество опциона — существенное снижение степени риска по сравнению с обычной фьючерсной операцией. Действительно, как было отмечено выше (см. раздел 1.9.2.2), открывая позицию на фьючерсном рынке, трейдер рискует суммой открытия, кроме этого, если рынок пошел в другую сторону, то для сохранения позиций участник рынка должен привлекать дополнительную сумму, которая (из —за эффекта банковского рычага) может быть больше, чем сама величина открытия. И в конце концов, в случае дальнейшего развития неблагоприятных событий на рынке, трейдер может потерять эту сумму. Касательно же опциона, то здесь участник, желающий купить опцион, ограничивается лишь выплатой премии, размер которой определяется в ходе торгов и не может быть больше максимальной суммы убытков, которые трейдер понесет в случае, если рынок не оправдает его надежд. Если же движение выбранной валюты на рынке оправдывает прогнозы, то прибыль покупателя опциона равнялась бы прибыли такого же фьючерсного контракта, за вычетом премии. [c.178]
Линда улыбнулась. Она наконец поняла, что такое пут-опционы. Но у нее еще остались сомнения касательно их связи с прибылями во время рыночных кризисов. [c.209]
Коэффициент хеджа А равен тангенсу угла наклона касательной. Если портфель состоит из одной длинной фьючерсной позиции, то А — 1, если из одной короткой, то А — — 1. Для одной длинной позиции по опциону колл А меняется от 0 для опциона глубоко вне денег (то есть когда цена базисного актива мала по сравнению со страйком) до 1 для опциона глубоко в деньгах. На деньгах значение А приблизительно равняется 0.5. Для одной длинной позиции по опциону пут А принимает отрицательные значения, меняясь от -1 для опциона глубоко в деньгах до 0 для опциона вне денег. Если открыта опционная позиция на большее число контрактов, то А пропорционально увеличивается. [c.51]
Дельта показывает скорость изменения цены опциона относительно изменения цены актива, лежащего в основе контракта. Графически дельта — это угол наклона касательной к кривой зависимости цены опциона от цены актива (см. рис. 74). На рис. 74 при цене актива S-дельта равна тангенсу утла а [c.207]
Бинарные опционы напоминают рулетку, поскольку работают по принципу угадал/не угадал . У многих типов бинарных опционов нет привычных нам цен исполнения и номиналов (но есть описанные выше барьеры). Как и в рулетке, их условия описываются размерами выплат. Типичным примером такого опциона является условие заплатив 10 000 сегодня, вы получаете право на выплату в 25 000, если курс USD/СНГ не коснется отметки 1.5000 в течение следующих 5 месяцев. Такой тип опциона называется касательным 1. Касательные опционы разделяются на касательные (one tou h) и недотроги (no tou h). [c.214]
Межбанк — рынок, на котором банки торгуют между собой. Направленная (Dire tional) стратегия — позиция, например, покупка (продажа) опционов кол или пут и risk-reversals, становится прибыльной при угадывании направления рынка. Недотрога — см. Касательный опцион. [c.405]
Цифровой опцион (Digital) — входит в семью бинарных опционов и совмещает в своем описании обыкновенные и касательные опционы. Например, ноябрь 1.000 кол номиналом 10 млн. евро (как в ванильном опционе) с выплатой 400 пипсов (как в One tou h опционе). Другими словами, если опцион исполнен, покупатель получает 400 нип-сов вне зависимости, находится спот в момент исполнения на уровне 1.0005 или 1.0800. [c.409]
Календарный спрэд 86, 300 Касательный опцион 214 Кокс - Росс - Рубинштейн 148 Кол-спрэд 59, 60, 92, 95 Контанго 111, 335 [c.412]
Другим типом бинарных опционов являются цифровые (digital) опционы. Они совмещают в своем описании обыкновенные опционы и касательные. У них есть номинал, цена исполнения и размер выплат. Они исполняются, если они при деньгах на дату истечения опциона. Однако, в отличие от обыкновенных опционов, величина выплаты по ним фиксированная. Таким образом, если вы купили цифровой опцион 1.5200 кол на доллар США (пут на HF), то получите 10 000 независимо от того, будет ли курс spot на дату истечения 1.5205 или же 1.5700. [c.214]