Спрос на реальные денежные остатки До сих пор при обсуждении спроса на деньги мы рассматривали только номинальные денежные остатки (наличные деньги), выраженные в текущих ценах. Однако что действительно важно, так это реальная покупательная способность денег. В качестве простого, но показательного примера рассмотрим следующую ситуацию. Допустим, что у вас есть 5 долл. на обед. Предположим, что [c.529]
Спрос на реальные денежные остатки. [c.530]
Спрос индивида на товары и услуги, тем не менее, зависит от реального дохода, который он получает. Причина в том, что реальная покупательная способность необходима индивиду для осуществления запланированных и непредвиденных сделок, имеющих реальную стоимость, и сумма последних увеличится с ростом реального дохода. Следовательно, рост реального дохода с первоначального уровня yQ до yt ведет к увеличению спроса на реальные денежные остатки (рис. 20-4). [c.530]
Тем не менее, как уже отмечалось, в действительности важна реальная покупательная способность денег (М/Р). Для ФРС было бы предпочтительнее, если она могла в точности контролировать объем реальных денежных остатков. Однако это невозможно, хотя, как мы увидим позже, действия ФРС в общем оказывают значительное воздействие на реальную покупательную способность денег. [c.531]
График предложения реальных денежных остатков (Ms/ P) представлен на рис. 20-6. Это вариант рис. 20-5, но скорректированный с учетом уровня цен. Необходимо иметь в виду, что инструменты политики ФРС (операции на открытом рынке, учетная политика и резервные требования) непосредственно влияют только на номинальную денежную массу (Ms). С одной стороны, если уровень цен не изменяется, то действия ФРС, направленные на увеличение номинальной денежной массы, приведут к смещению графика предложения реальных денежных остатков вправо, и операции, направленные на сокращение номинальной денежной массы, приведут к смещению этого графика влево. [c.531]
Предложение реальных денежных остатков. [c.531]
Предложение реальных денежных остатков представляет собой предложение номинальных денежных остатков (М ) с учетом уровня цен (Я), т. е. Ms/P. График предложения реальных денежных остатков смещается вправо, т. е. имеет положительный наклон, если М увеличивается при неизменном Я, если Я падает при неизменном М или если М увеличивается относительно Я. [c.531]
С другой стороны, уровень цен может измениться без каких-либо операций ФРС. Рост уровня цен сместит график предложения реальных денежных остатков влево. Падение уровня цен приведет к смещению графика вправо. [c.532]
На рис. 20-7 график спроса на реальные денежные остатки накладывается на график предложения реальных денежных остатков. В точке их пересечения предложение денег со стороны ФРС (Л/0), измеряемых с учетом текущего уровня цен (PQ), удовлетворяет все потребности индивидов. Таким образом, в этой точке спрос на деньги равен их предложению. [c.532]
Равновесие на денежном рынке. В состоянии равновесия спрос на реальные денежные остатки равен их предложению. Это достигается, когда графики спроса и предложения пересекаются при уровне процентной ставки г°. При ставке процента г имеет место избыточное предложение реальных денежных остатков это означает, что возникает избыточный спрос на облигации. Цены на облигации будут расти это означает, что номинальная процентная ставка снизится до равновесного уровня. [c.532]
Рисунок 20-8 показывает эффект от увеличения номинальной денежной массы, выпускаемой в обращение ФРС, с Л/0 до Л/, при неизменном уровне цен Ру Такое увеличение номинальной денежной массы ведет к смещению вправо графика предложения реальных денежных остатков. При первоначальной равновесной процентной ставке (/ ) существует избыточное предложение денег. Следовательно, как уже отме- [c.532]
Эффект ликвидности при увеличении номинальной денежной массы. Увеличение номинальной денежной массы при постоянном уровне цен ведет к росту предложения реальных денежных остатков. При первоначальной равновесной ставке процента (г°) существует избыточное предложение денег. Это значит, что наблюдается избыточный спрос на облигации. Цены на облигации идут вверх, и процентная ставка уменьшается до нового равновесного уровня г. Падение равновесной процентной ставки вследствие увеличения номинальной денежной массы при неизменных ценах называется эффектом ликвидности. [c.533]
Эффект реальных денежных остатков при росте уровня цен. Рост уровня цен при неизменном предложении номинальных денежных остатков влечет за собой сокращение предложения реальных денежных остатков. При любой данной первоначальной равновесной номинальной ставке процента г° возникнет избыточный спрос на деньги, который приведет к избыточному предложению облигаций. Цены на облигации упадут, и номинальная процентная ставка поднимется до нового равновесного уровня / . Такой рост процентной ставки вследствие увеличения уровня цен называется эффектом реальных денежных остатков. [c.533]
На рис. 20-9 показан эффект от повышения уровня цен с PQ до Р при неизменности номинальной денежной массы. Такой рост уровня цен уменьшает предложение реальных денежных остатков другими словами, произойдет уменьшение покупательной способности денег. При первоначальной равновесной процентной ставке (г°) будет наблюдаться избыточный спрос на реальные денежные остатки, т. е. при данной процентной ставке индивиды предпочтут обладать большей покупательной способностью. Они захотят хранить меньше облигаций, при этом возникнет избыточное предложение облигаций следовательно, население будет их продавать и цены на облигации начнут [c.533]
Изменение равновесной процентной ставки также происходит вследствие смещения графика спроса на реальные денежные остатки. На рис. 20-10 показан эффект падения спроса населения на реальные денежные остатки. Если в общем индивиды решат хранить меньше денег при любой данной ставке процента, тогда при первоначальной процентной ставке г незамедлительно возникнет избыточное предложение реальных денежных остатков. Полученный в результате избыточный спрос на облигации приведет к росту цен на них, и равновесная процентная ставка будет уменьшена до г - [c.534]
Падение общественного спроса на реальные денежные остатки, или уменьшение спроса на реальную покупательную способность, могло произойти вследствие сокращения реального дохода в экономике. В результате индивиды стали бы осуществлять меньше запланированных и непредвиденных сделок, что заставило бы их снизить объем наличных денег для этих сделок. С другой стороны, изменения других факторов, не относящихся к реальному доходу, также могли привести к падению спроса на реальные денежные остатки (рис. 20-10). Могло произойти улучшение техники осуществления платежей, например, введение новой системы кредитных карточек, что снизило бы потребность домашних хозяйств в наличных деньгах. Такие события могли также привести к уменьшению трансакционного спроса и спроса на реальные денежные остатки для непредвиденных сделок даже без изменения реального дохода. [c.534]
Построение графика LM. Если реальный доход уменьшается с уа до номинальной процентной ставки с г° до г (рис. А). Это значит, что обе комбинации реального дохода — процентной ставки сохраняют равновесие на денежном рынке. График, которому принадлежат эти две комбинации реального дохода — процентной ставки (рис. б), и является графиком LM. Он представляет все комбинации реального дохода и процентной ставки, при которых денежный рынок находится в состоянии равновесия. Отметим, что при построении графика LM предложение реальных денежных остатков остается неизменным. [c.535]
График LM, представленный на рис. 20-11, обозначен как LM (MQ/PQ). Мы используем это обозначение, поскольку график был построен при данной номинальной денежной массе (Л/0) и уровне цен Р т. е. при том условии, что предложение реальных денежных остатков равно MQ/rQ. Если бы предложение реальных денежных остатков имело другое значение, то данное геометрическое место точек — комбинаций реального дохода и номинальной процентной ставки было бы расположено несколько по-другому. [c.536]
Можно сделать вывод, что график LM смещается, если происходит любое из трех событий 1) изменение номинальной денежной массы при неизменном доходе и уровне цен (эффект ликвидности) 2) изменение уровня цен на товары и услуги при постоянных показателях дохода и цен (эффект реальных денежных остатков) 3) изменение спроса на реальные денежные остатки при постоянном уровне цен и дохода. [c.539]
От чего же зависит эффект ликвидности Напомним, что наклон графика LM зависит от чувствительности, или эластичности, спроса на деньги. Если график спроса на реальные денежные остатки зависит от изменений ставки процента (небольшой наклон), тогда изменение номинальной денежной массы при постоянном уровне цен приведет к меньшему изменению номинальной процентной ставки. Эффект ликвидности в этом случае будет незначительным, в результате чего график LM будет достаточно пологим. Наоборот, если график спроса на реальные денежные остатки менее эластичен по проценту (более значительный наклон), тогда данное изменение номинальной денежной массы при неизменном уровне цен приведет к большему изменению номинальной процентной ставки. Эффект ликвидности в этом случае будет иметь значительный масштаб, и наклон графика LM будет довольно большим. Таким образом, чем меньше неэластичность спроса на деньги по проценту, т. е. чем больше наклон графика LM, тем большим будет размер эффекта ликвидности от данного изменения номинальной денежной массы. [c.546]
Индивиды заботятся о реальной покупательной способности своих номинальных денежных сбережений, которые являются их реальными денежными остатками (наличными деньгами). [c.553]
Увеличение номинальной денежной массы оказывает эффект ликвидности на номинальную процентную ставку и сдвигает график LM вниз и вправо. Рост уровня цен оказывает эффект реальных денежных остатков на ставку процента и сдвигает график LM вверх и влево. Наконец, уменьшение спроса на деньги, которое не зависит от уровня реального дохода, сдвигает график LM вниз и вправо. [c.553]
Предположим, что спекулятивный спрос на деньги задан уравнением т = 1000 — 50г. Допустим также, что реальные денежные остатки для сделок и денежные остатки, накапливаемые в соответствии с мотивом предосторожности, заданы уравнением т = 2500 [c.556]
Рост уровня цен с РО до Р1 (при постоянной номинальной денежной массе) воздействует на номинальную процентную ставку в силу эффекта реальных денежных остатков при этом кривая LM смещается вверх. Этот эффект рассчитывается как расстояние от исходной точки равновесия Е до точки А (рис. 21-14). Когда номинальная процентная ставка возрастает, равновесный реальный доход снижается с yQ до у , поскольку ожидаемые инвестиции и ожидаемые совокупные расходы уменьшаются. Следовательно, эффект реальных денежных остатков, вызванный повышением уровня цен, выражается в падении реального дохода. [c.559]
Как показано на рис. 21-1, фактором, влияющим на смещение графика совокупного спроса вниз, является эффект реальных денежных остатков, связанный с воздействием ценовых изменений на номинальную процентную ставку. Изменение ставки процента вследствие изменения уровня цен приводит к колебаниям совокупного объема ожидаемого потребления и соответствующему изменению реального дохода. [c.559]
Построение графика совокупного спроса. Рост уровня цен приводит к эффекту реальных денежных остатков, и равновесная номинальная процентная ставка смещается на величину А — Е (рис. А). Это величина, на которую кривая LM смещается вверх из исходной точки равновесия Итоговое равновесие в модели IS-LM достигается в точке при высоком уровне номинальной процентной ставки и низком уровне реального дохода, после сокращения ожидаемых реальных инвестиций вследствие повышения ставки процента. Поскольку равновесный реальный доход снижается, когда возрастает уровень цен (рис. Б), то кривая совокупного спроса смещается вниз. [c.560]
Влияние увеличения номинальной денежной массы на цены и объем производства. Увеличение номинальной денежной массы приводит к эффекту ликвидности, который сдвигает кривую LM вниз (рис. А). Показатель роста реального дохода с уа до у является величиной, на которую кривая совокупного спроса смещается вправо (рис. 6). Фирмы готовы повысить уровень реального производства на величину, большую уа, при повышении цен. Повышение цен с Я0 до Я, приводит к эффекту реальных денежных остатков, который смещает кривую LM вверх (рис. А), что приводит к падению реального дохода до равновесного уровня, у] (рис. А и Б). [c.570]
Мы можем рассматривать монетаристскую теорию совокупного спроса как более узкий вариант кейнсианской модели (рис. 21-13). На рис. 21-13/1 кривая LM расположена почти вертикально, т. е. спрос на деньги неэластичен по проценту. Кривая IS очень пологая, поскольку ожидаемые инвестиции эластичны по проценту. Левосторонний сдвиг кривой LM, вызванный увеличением уровня цен — эффект реальных денежных остатков, — приводит к сдвигу вниз точки равновесия реального дохода (у,) и смещению графика (рис. 21-13Б) совокупного спроса. Но, как уже отмечалось в данной главе, если кривая LM почти вертикальна, а кривая IS почти горизонтальна, то главным определителем положения кривой совокупного спроса будет номинальная денежная масса. Таким образом, главным детерминантом положения кривой совокупного спроса является номинальная денежная масса MQ. [c.578]
Этот простой пример показывает, что номинальные денежные остатки имеют значение, только если они скорректированы с учетом уровня цен, т. е. любой рационально мыслящий индивид заинтересован в реальных денежных остатках (real money balan es), которые представляют собой объем наличных денег, скорректированный с учетом уровня цен. На рис. 20-4 представлен график спроса на реальные денежные остатки, т 1 = М" / Л где т = М/Р — реальные денежные остатки, скорректированные с учетом уровня цен, к Р — текущий уровень цен. График спроса на реальные денежные остатки имеет отрицательный наклон вследствие портфельного мотива хранения денег. [c.530]
Спрос на реальные денежные остатки, т = = М/Р, является совокупным спросом населения на товары и услуги. График спроса на реальные денежные остатки имеет отрицательный наклон вследствие портфельного мотива хранения денег. Если доход растет, то график смещается вправо. Причиной этого является трансакци-онный мотив хранения денег и мотив предосторожности. [c.530]
Процентная ставка г — это номинальная ставка процента, при которой данный денежный />ынок находится в равновесии. Естественно, номинальная процентная ставка должна соответственно корректироваться, чтобы гарантировать возвращение рынка в состояние равновесия. Чтобы увидеть, как происходит процесс регулирования, предположим, что на рис. 20-7 номинальная процентная ставка равна гп. При данной процентной ставке, превышающей равновесную, будет наблюдаться избыточное предложение реальных денежных остатков т. е. в общем индивиды склонны хранить меньший объем денег относительно объема денежной эмиссии ФРС. [c.532]
Изменение номинальной процентной ставки вследствие роста уровня цен на товары и услуги при неизменной номинальной денежной массе получило название эффекта реальных денежных остатков (real balan e effe t). Фактически это название произошло от того, что изменения уровня цен приводят к изменениям объема наличных денег, скорректированного с учетом уровня цен, или реальных денежных остатков, в экономике. [c.534]
График LM (LM s hedule.) — совокупность всех комбинаций уровней реального дохода и номинальных процентных ставок, при которых денежный рынок находится в состоянии равновесия. На рис. 20-11 показано построение графика LM при этом мы исходим из условия, что предложение реальных денежных остатков остается неизменным. Как уже отмечалось, падение реального дохода, скажем с у0 до уг приводит к смещению влево графика спроса на реальные денежные остатки из точки тС1(Уп) в т<1(у,), так что равновесная процентная ставка должна уменьшиться с / до г (рис. 20-114). Это означает, что экономика перейдет от комбинации реального дохода — номинальной процентной ставки (у0 и г ), при которых денежный рынок первоначально находился в равновесии, к новой комбинации. у, и г, при которой равновесие рынка сохраняется. Эти новые комбинации представлены точками равновесия денежного рынка на кривой LM (рис. 20-11Б). [c.535]
Джон Хикс (Hi ks) был первым, кто построил график LM еще в 1937 г. Он дал ему такое название, поскольку график представляет набор точек, в которых спрос на реальные денежные остатки, т. е. ликвидность L, равен их предложению (Л/) со стороны ФРС. [c.536]
Как уже отмечалось, положение графика LM зависит от величины реальных денежных остатков. Причина в том, что мы строили график LM на основе различных значений реального дохода, в то время как объем реальных денежных остатков оставался неизменным. Предположим теперь, что ФРС увеличила номинальную денежную массу, в то время как реальный доход и уровень цен остались неизменными. Как показано на рис. 20-13, реальная денежная масса увеличится с MJРО до MJPQ. И хотя реальный доход остается постоянным в точке yQ, равновесная номинальная ставка процента должна снизиться вследствие эффекта ликвидности, с г°п до г Это значит, что рыночному равновесию теперь будет соответствовать новая комбинация реального дохода и процентной ставки (yQ и / ) и, следовательно, на графике LM эта точка [c.537]
С другой стороны, на рис. 20-14 показано воздействие роста уровня цен при неизменных показателях номинальной денежной массы и реального дохода. Рост цен на товары и услуги с PQ до Р1 ведет к уменьшению реальной покупательной способности денег, с Л/0/ PQ до MQ/РГ Это приводит к смещению графика предложения реальных денежных остатков влево. Эффект реальных денежных остатков ведет к росту равновесной номинальной ставки процента с г° до г1, хотя уровень реального дохода остается неизменным. При этом находится новая комбинация реального дохода — процентной ставки, при которой сохраняется равновесие денежного рынка, но которая расположена выше первоначальной точки. Следовательно, график LMсмещается вверх и влево. Соответственно, падение уровня цен приводит к эффекту реальных денежных остатков, влияющему на процентную ставку, что и отражается в смещении графика LM вниз и вправо. [c.538]
Воздействие роста уровня цен на положение графика LM. Рост уровня цен при неизменной номинальной денежной массе приводит к эффекту реальных денежных остатков, что увеличивает равновесную номинальную процентную ставку, даже если реальный доход остается неизменным. Это значит, что денежный рынок будет находиться в равновесии при том же уровне реального дохода, но при более высокой ставке процента (рис. А). Поскольку на графике LMпоказано равновесие денежного рынка, это означает, что с ростом уровня цен выше и левее исходного графика LM будет расположен новый график (рис. Б). [c.538]
Реальные денежные остатки (real money balan es) — скорректированная с учетом уровня цен номинальная (выраженная в текущих ценах) денежная масса. Определяются как отношение номинальной денежной массы к уровню цен. Реальная покупательная способность номинальной денежной массы. [c.555]
Эффект реальных денежных остатков (real balan e effe t) — повышение (снижение) номинальной процентной ставки вследствие повышения (снижения) уровня цен на товары и услуги, при неизменной номинальной денежной массе. [c.555]
Влияние увеличения государственных расходов на цены и объем производства. Увеличение реальных государственных расходов смещает кривую /S вправо (рис. А). Единовременный прирост реальных доходов с кривая совокупного спроса смещается вправо (рис. 6). Фирмы готовы увеличить объем производства сверх величины у0 только при повышении уровня цен. Повышение уровня цен с Я0 до Я, приводит к эффекту реальных денежных остатков, который смещает кривую LMвверх (рис. А), что вызывает падение реальных доходов до равновесного уровня (/, (рис. А и 5). [c.571]
При росте уровня цен эффект реальных денежных остатков уменьшается, что приводит к сдвигу кривой LMвлево (рис. 21-9/4). Это соответствует смещению точки В вдоль новой кривой совокупного спроса (рис. 21-95) до точки С, соответствующей равновесному уровню реального производства (у . [c.571]
Смотреть страницы где упоминается термин Реальные денежные остатки
: [c.536] [c.537] [c.537] [c.537] [c.553] [c.556] [c.556] [c.556] [c.570]Экономико-математический словарь Изд.5 (2003) -- [ c.303 ]
Экономика (1995) -- [ c.542 , c.543 , c.544 , c.545 , c.546 , c.547 , c.548 , c.564 ]