Из анализа данных табл. 17-2 следуют два важных вывода. Во-первых, полные циклы, определяемые как периоды между соседними низшими точками, существенно отличаются между собой по продолжительности от 28 месяцев (продолжительность самого короткого цикла) до 117 месяцев (наиболее длительный цикл). Таким образом, экономические циклы нельзя представить в виде неких волн деловой активности определенной продолжительности, таких же регулярных, как океанские приливы или циклы появления солнечных пятен. Действительно, как мы увидим, экономические циклы лучше представлять как результат воздействия на экономическую систему случайных шоков. Во-вторых, после второй мировой войны наблюдается тенденция сокращения фазы экономического спада (рецессии), в то время как фаза подъема производства стала продолжительнее. В период 1854—1938 гг. экономика США находилась в фазе спада производства 45% времени в период же 1945—1989 гг. общая продолжительность спада составила 26% общей продолжительности циклов. Более того, изменчивость экономических колебаний также снизилась, что отчетливо видно из рис. 17-2. [c.563]
Мы начинаем с кейнсианского подхода, и в частности со взглядов самого Кейнса, считавшего инвестиционные расходы основным источником импульсов, вызывающих экономические колебания. Кейнс подчеркивал (как и мы в гл. 5), что решения об инвестициях зависят от ожидаемой прибыльности, однако сами эти ожидания, по-видимому, неустойчивы. Кейнс, описывая изменчивость ожиданий, говорил, что инвестиционные решения зависят от "животного чутья " предпринимателей, т.е. от их оптимизма или пессимизма относительно будущего [c.570]
Роль данных о прошлой динамике цен и доходности. Прогноз будущего движения цен обыкновенных акций начинают с анализа прошлых колебаний показателей их цен и доходности. При истолковании прошлой динамики цен и доходности следует избегать искушения механически экстраполировать их на будущее. Нужно также учесть влияние существующих и только возникающих сил социальных, политических и экономических изменений, которые способны повлиять на уровень и изменчивость доходности обыкновенных акций. [c.31]
Существующей системе обменных курсов лучше всего подходит название обменные курсы с управляемыми колебаниями - колеблющиеся обменные курсы, время от время сопровождающиеся валютной интервенцией центральных банков для стабилизации или изменения курса. При изменении экономических условий у разных стран требуется постоянное изменение обменных курсов, чтобы избежать постоянного дефицита или излишка платежного баланса. Обычно основные торгующие страны позволяют своим обменным курсам изменяться до равновесных уровней, основанных на спросе и предложении на валютных биржах. В результате наблюдается заметно большая изменчивость обменных курсов, чем в эпоху Бреттон-Вудса (см. раздел Международный ракурс 38-2). [c.856]
Изменчивость большинства показателей бывает двух видов изменчивость, связанная. с внутренними особенностями технологического процесса — колебания, вызванные этими причинами, не могут быть устранены и изменчивость, не вытекающая из особенностей самого процесса, — причины, влияющие на нее, могут быть выделены и сведены до экономически целесообразного минимума при помощи соответствующей системы статистического контроля. [c.179]
Марковица для управления портфелями. Доходность остается желательной, а риск нежелательным ожидаемую доходность нужно максимизировать, сводя риск к минимуму изменчивость по-прежнему свидетельствует о вероятности убытков. В этих условиях оптимизация мало чем отличается от того, что имел в виду Марковиц. Процесс идет, даже если риск представляется многомерным понятием, которое связано с чувствительностью бумаг к неожиданным изменениям таких важных экономических переменных, как деловая активность, инфляция и процентные ставки, а также колебания рынка, на котором они продаются. [c.464]
ИЗМЕНЧИВОСТЬ ПОКАЗАТЕЛЕЙ, ВЕЛИЧИН - колебания, значительные отклонения параметров экономической системы от устойчивых значений. [c.249]
ИЗМЕНЧИВОСТЬ экономических величин, показателей, условий — значительные изменения, отклонения от устойчивых значений, колебания параметров экономической системы и окружающей ее среды. [c.142]
Экономическая деятельность людей сложна и многообразна и изобилует противоречиями. Существует множество разных отраслей производства, между которыми на определенных принципах происходит распределение находящихся в ограниченном количестве ресурсов. Каждая отрасль состоит из десятков или тысяч крупных и мелких производителей, связанных друг с другом технологически, организационно или с помощью финансовых интересов. Каждый из входящих в отрасль производителей преследует свои собственные интересы, конкурируя с другими производителями. Миллионы потребителей заинтересованы в приобретении высококачественных товаров по низким ценам, а производители заинтересованы в противоположном. Меняются вкусы, предпочтения, пристрастия, диктует свои требования изменчивая мода. Деятельность правительства вносит изменения в уровень доходов населения и условия осуществления предпринимательской деятельности. Плохие погодные условия могут повлиять на размеры производства в сельском хозяйстве, изменить сложившуюся структуру потребительских расходов, повлиять на спрос на отдельные виды продукции. Неравномерный экономический рост меняет уровень занятости, что, в свою очередь, неизбежно влияет на колебания спроса, научно-технический прогресс меняет структуру производства, влияет на занятость и спрос на ресурсы и конечную продукцию. Список составляющих хозяйственной жизни можно продолжать почти до бесконечности. При этом все названные и неназванные элементы и обстоятельства экономической деятельности находятся в тесной связи друг с другом и испытывают влияние друг друга. [c.32]
При построении наших планов очень часто предвидению ставят столь сложные задачи, разрешить которые при данном уровне знания мы не в состоянии. Очень часто расчет ведется на такие отдаленные сроки, сквозь которые наш анализ не в состоянии пробиться. Особенность различных явлений, их степень изменчивости и в связи с этим возможности нашего предвидения относительно их хода учитываются в большинстве случаев недостаточно. Одновременно и несмотря на все это, при прогнозе и построениях па будущее мы обычно избираем самый трудный путь — путь однозначного количественно-конкретного выражения перспектив на определенное время, то есть первый путь предвидения. Строго говоря, при построении планов нам приходится иметь дело со всеми тремя типами предвидения. Мы имеем в них дело с предвидением третьего типа, когда утверждаем в планах вероятность тенденций роста или упадка различных отраслей хозяйства, повышения или понижения цен, развития или понижения товарности хозяйства, роста производительности труда и т.д., иногда с примерными количественными выражениями их. Нам не приходится иметь дело с предвидением наступления повторяющихся экономических кризисов капиталистического типа ввиду того, что наше хозяйство не знает таких кризисов. Но мы все же прибегаем к предвидению второго типа, когда учитываем в планах периодические колебания хозяйственной жизни под влиянием сезонных условий. Наконец, мы имеем дело с предвидением первого типа, когда на определенный период времени предсказываем в точной количественной форме рост производства, повышение или понижение цен, рост товарности и товарооборота, приток вкладов и т.д. В большей, или меньшей степени, повторяем, нам приходится иметь дело со всеми типами предвидения. Но вместе с тем нельзя не отметить, что наши планы как правило, совершенно не отдают себе отчета в относительной трудности этих различных типов предвидения и наши планы недостаточно критически стремятся строить предвидение преимущественно по первому типу. В этом отношении [c.586]
Существует еще одна причина изменчивости обменного курса при плавающем режиме. Сдвиги в ожиданиях относительно будущих значений экономических показателей могут повлиять на текущий уровень обменного курса. Это влияние может оказаться значительным даже тогда, когда ожидания относительно будущего являются единственным переменным показателем в экономике. Таким образом, колебания в ожиданиях могут вызывать колебания обменного курса. [c.466]
Антициклическая денежно-кредитная политика ( ounter y li al monetary poli y) — меры денежно-кредитной политики, устраняющие колебания экономических переменных (например, реального дохода) и тем самым обычно уменьшающие их изменчивость. [c.737]
На основе модели Лазло экономическая система может двигаться от простого состояния, например, от простых циклических колебаний до более сложных осцилляции, скажем, до двухуровневого равновесия. Такое происходит, когда параметр стимулируется выше определенного критического уровня. Представьте себе картель поставщиков товаров. При формировании картельной цены ценовые движения могут сдвигаться от уровня, определяемого осцилляциями традиционного экономического цикла, до величины, диктуемой изменчивыми колебаниями между годами, различающихся предельно высокими ценами (жесткость цен), и годами с предельно низкими ценами (упадок и конкуренция). Другими альтернативными вариантами равновесия одной и той же системы могут быть инфляция и гиперинфляция или, скажем, низкое и высокое налогообложение. [c.60]
J L hemi al — прибыльная фирма химической промышленности. Однако бизнес является высокоцикличным, а прибыль фирмы подвержена колебаниям. Менеджмент рассматривает вопрос о приобретении фирмы по производству пищевых продуктов с целью снижения изменчивости прибыли и подверженности экономическим циклам. [c.974]
Изменения в уровне дохода от объектов инвестирования часто проистекают из рыночного риска. Риск вызывается рядом факторов, независимых от данной ценной бумаги или имущественного вложения, таких, как политические, экономические и общественные события или изменения во вкусах и предпочтениях инвестора. Например, несмотря на то что инвестиции в недвижимость относятся к категории высокоуправляемых, коренные сдвиги в потребительских предпочтениях относительно жилья могли бы неблагоприятно сказаться на его рыночной стоимости и, следовательно, на фактически реализованном доходе. Влияние этих рыночных факторов на инвестиционные доходы неодинаково степень и направление изменений дохода, возникающие в результате колебаний некоторых рыночных факторов, различаются от одного объекта инвестирования к другому. Угроза войны на богатом нефтью Ближнем Востоке может привести к значительному увеличению стоимости (и, следовательно, дохода) акций производителей военной авиационной техники, в то время как стоимость акций и доход нефтяных компаний могут значительно сократиться. В сущности, рыночный риск выражается в изменчивости курсов ценных бумаг чем более подвержен курс ценной бумаги колебаниям, тем выше рыночный риск. [c.236]
Модель извлечения сигнала (signal extra tion model) — экономическая модель, разработанная Р. Лукасом в 1972—1973 гг., согласно которой взаимосвязь между выпуском продукции и инфляцией возникает в связи с тем, что экономические агенты не способны провести различие между совокупным и относительным ценовым шоком. Шоки невозможно наблюдать непосредственно, в результате чего агенты выбирают, увеличивать производство или цены в зависимости от величины инфляции. Чем более изменчивы цены, тем больше вклад в ценовой шок совокупных колебаний и меньше — относительных колебаний цен. При более изменчивой инфляции фирмы предпочитают увеличивать цены на свою продукцию, нежели объемы производства. В краткосрочном периоде кривая Филлипса является линейной функцией, однако ее наклон положительно зависит от волатильности инфляции. [c.194]