| Рис. 14.2. Американский индекс делового оптимизма N АРМ РМI |  |
Измерение риска для реальных активов в моделях оценки активов. Даже если допускается, что риск реального актива — это его рыночный коэффициент бета в САРМ или факторные коэффициенты бета в АРМ, то в связи с измерением и использованием этих параметров риска возникает несколько проблем, требующих рассмотрения. Для того чтобы получить некоторое понимание проблем измерения, связанных с недвижимостью, рассмотрим стандартный подход к оценке коэффициентов бета в модели оценки финансовых активов для торгуемых на бирже акций. Во-первых, цены на акции выясняются на основе исторических данных, а доходность рассчитывается на интервальной основе (т. е. за день, за неделю или за месяц). Во-вторых, чтобы получить коэффициент бета, эта доходность акций вычисляется в сопоставлении с доходностью индекса акций за тот же период времени. Для недвижимости эти этапы не столь просты. [c.979]
Арме Когда вы работаете с индексом так много лет, у вас... вырабатывается инстинкт. Я не уверен, что смогу объяснить. Я объясняю это своим. .. корпоративным клиентам. Я многое учитываю и принимаю во внимание. Нельзя просто посмотреть на индекс и сказать продавайте или покупайте . Это все не так просто. [c.149]
Эта когорта сформировалась под влиянием Второй мировой войны и от нее получила свое название. С точки зрения экономики, это время не было периодом экономического бума (индекс 500 S Р поднялся с 1940 по 1945 годы на 50 процентов, но это составляло всего лишь половину от уровня 1929 года). Но безработица не представляла уже большой проблемы. Эта когорта была объединена фактором общего врага, общим пережитым опытом, особенно тех 16 миллионов, что прошли армейскую службу, ощущением отсрочки и задержки очень многого в их жизни. Во время Первой мировой войны средняя продолжительность службы в армии составляла менее 12 месяцев, во время Второй мировой войны - 33 месяца. Свадьбы, карьера, дети - все это откладывалось на потом, на время после окончания войны. [c.174]
Потом начался настоящий обвал. Дилер постоянно выкрикивал "Теперь мы идем вниз". Телефоны разрывались от звонков, и компьютеры стали не поспевать за торговлей, котируя, в конечном счете, уже полуторачасовые цены. Помимо всего прочего, в процесс включилась широко распространенная "программная торговля". Армия компьютеров, запрограммированных на использование расхождений между ценами акций и фьючерсных контрактов на фондовый индекс, извергала потоки стоп-ордеров, так как цены фьючерсов периодически падали на 20% ниже цен акций, лежащих в основе индекса. Рынок падал беспрестанно, минута за минутой, и ни у кого не было даже малейшего представления, насколько далеко он пойдет. Биржевые брокеры из компании Shearson Lehman поместили надпись над своими столами "К спасательным шлюпкам". [c.166]
Trin, известный в настоящее время под названием индекса Армса, является аббревиатурой торгового индекса. Он был создан Ричардом Арм-сом как показатель того, насколько объем поддерживает движение цены на фондовом рынке США, но его также можно использовать на любом фондовом рынке во всем мире при условии, что данные о цене и объеме доступны. [c.260]
Ее размер показывает, какое количество предметов потребления и услуг может приобрести трудящийся на свою номинальную заработную плату. На динамику реальной заработной платы действует множество факторов, одни из которых направлены в сторону ее понижения, а другие — в сторону ее повышения. К первой группе факторов относятся рост цен, налогов, квартплаты, транспортных тарифов и т. п. Вторая группа факторов — рост номинальной заработной платы, пенсий, пособий и других денежных доходов трудящихся. При капитализме цены на потребительские товары и услуги, квартирная плата и налоги с населения постоянно растут, особенно под влиянием усиливающейся инфляции. Номинальная же зарплата хотя и повышается под влиянием классовой борьбы пролетариата, но чаще всего в меньшей степени, чем растут цены и налоги. В результате реальная заработная плата обнаруживает тенденцию к понижению и, как правило, отстает от материальных и культурных потребностей рабочего и его семьи. Буржу азная статистика стремится приукрасить истинное положение пролетариата, затушевать снижение реальной заработной платы. С этой целью при исчислении показателя реальной заработной платы она занижает индекс цен, исключает из расчета наличие армии безработных, зато включает в среднюю величину номинальной заработной платы рабочих жалованье высокооплачиваемых служащих, управляющих, директоров компаний и др., якобы работающих по найму . При социализме реальная заработная плата трудящихся неуклонно растет на основе повышения заработной платы в ее денежной форме, а также снижения или отмены налогов с населения, сохранения стабильного уровня цен на предметы массового потребления, квартирной платы и т. д. Рост реальной зарплаты осуществляется на основе непрерывного роста социалисти- [c.361]
В условиях капитализма цены на товары и услуги, а также налоги постоянно растут. И хотя номинальная заработная плата под влиянием классовой борьбы трудящихся время от времени повышается, однако обычно в меньшой мере, чем растут цены и налоги. Следствием этого является тенденция к понижению Р. з. п., к-рая усиливается в условиях хронпч. инфляции, свойственной периоду общего кризиса капитализма. Бурж. статистика, стремясь завуалировать истинное положение трудящихся, при исчислении Р. з. п. занижает индекс цен, исключает из расчёта армию безработных (т. о. учитывает только фактически работающих), включает в среднюю величину заработной платы рабочих оклады высокооплачиваемых служащих, управляющих, директоров компаний и пр. В 70-х гг. в капиталистич. странах происходит рост стоимости жизни, усиливается налоговое обложение. Только за период 1971 — 75 потребительские цены на товары и услуги возросли в США на 39%, Великобритании — на 84%, Франции — на 53%, Японии — на 70%. В этих условиях прибавки к заработной плате, завоёванные в жестокой классовой борьбе, лишь в незначит. мере смогли смягчить тенденцию падения Р. з. п. Кроме того, за ср. величинами, характеризующими потребление в капиталистич. странах, скрывается огромная дифференциация в уровне и условиях жизни эксплуататоров и эксплуатируемых, причём этот разрыв, как и предвидели классики марксизма-ленинизма, не сокращается, а возрастает. [c.466]
Но и войска Гальбы и В индекса, начертавших на своих знаменах девиз За спасение рода человеческого , сильно нуждались в деньгах. Они также стремились привлечь на свою сторону новых союзников, и прежде всего Рейнскую армию, во главе которой стоял Руф Вергилий. [c.23]