Опционы могут быть удобным способом диверсификации активов, страхования рисков, формирования доходов, а возможно, всего сразу в различных формах и комбинациях. Но, прежде всего, вы должны решить, каким инвестором вы представляете себя сегодня и каким хотите стать в будущем. [c.131]
Большинство институциональных инвесторов занимаются изучением формальным размещением счетов для того чтобы решить как они хотят разделить свои инвестиции и они со временем пересматривают эти исследования с регулярным интервалом. Вам нужно делать тоже самое. Вам нужно быть уверенным что ваши яйца не только в правильной корзинах но также находятся в необходимом количестве в различных корзинах. [c.87]
Чувства — непредсказуемый фактор. В некоторые дни инвесторы находятся в жизнерадостном настроении и решают покупать. Это может быть результатом хороших политических или экономических новостей, это может быть просто из-за того, что был солнечный денек или Англия выиграла матч по крикету. Еще одним сильным и постоянно значимым фактором для лондонского фондового рынка является поведение цен на акции на зарубежных рынках. Поведение Уолл-стрит всегда влияло на Лондон. С ростом же глобализации влияние заграницы является чем-то большим, нежели простым проявлением чувств. Одни и те же мировые экономические события могут повлиять как на Лондон, так и на заграничные рынки. Акции, которые котируются в Нью-Йорке или Токио, также могут обращаться в Лондоне, и падение на этих внутренних рынках может стать катализатором падения рынка в Великобритании. Хотя для Лондона связь с Уолл-стрит, возможно, все еще является самой сильной, крах октября 1987 г. (с его воздействием на все мировые фондовые рынки) продемонстрировал, насколько быстро сегодня изменения на рынке проникают через большинство границ. [c.145]
Существует несколько фирм, особенно в новых секторах экономики, в отношении которых мы можем столкнуться с проблемами информации. Во-первых, эти фирмы обычно существуют на протяжении не более 1-2 лет, что означает наличие у них очень короткой истории. Во-вторых, их текущие финансовые отчеты очень мало говорят о таком компоненте их активов, как ожидаемый рост, обеспечивающий наибольший вклад в их ценность. В-третьих, эти фирмы зачастую оказываются первыми представителями в своем роде бизнеса. Во многих случаях отсутствуют конкуренты или однородная по составу группа сопоставимых фирм, в сравнении с которыми можно производить измерение. Поэтому, оценивая эти фирмы, мы можем столкнуться с ограничениями в получении информации по всем трем источникам. Как инвесторы реагируют на подобное отсутствие информации Некоторые решили, что такие акции нельзя оценить, и поэтому их не следует держать в своем портфеле активов. Другие утверждают, что хотя эти акции и нельзя оценить с помощью традиционных моделей, ошибка заключается в самих моделях. Они изобрели новые и хитроумные способы, основанные на ограниченности доступной информации и позволяющие объяснить уплачиваемые за них цены. В данной главе мы утверждаем, что для оценки таких фирм могут быть использованы модели дисконтирован-ния денежных потоков. [c.852]
Мой богатый папа постоянно повторял Профессиональный инвестор, прежде чем начнет инвестировать, всегда создает стратегию выхода . Наличие стратегии выхода является основным правилом инвестирования. Вот почему богатый папа говорил также Всегда начинай с конца . Другими словами, прежде чем вы займетесь инвестированием, вам сначала нужно узнать, как, где, когда и с каким количеством денег вы хотите выйти на пенсию. Например, если к вам придет кто-нибудь и скажет Что следует сделать в первую очередь, прежде чем планировать отпуск , — в ответ вы можете спросить А куда вы хотите поехать Или если кто-то спросит у вас Что мне следует изучать — то ответ должен быть таким А кем вы хотите стать после окончания вуза То же подходит и для инвестирования. Прежде чем решить, во что инвестировать, сначала определитесь, где и когда вы собираетесь подвести итог. Вот почему богатый папа постоянно повторял Знание стратегии выхода является важным правилом при инвестировании . Многие люди инвестируют, потому что понимают компания, на которую они работают, или правительство не собираются о них заботиться после того, как срок их работы придет к концу. Многие люди инвестируют сегодня ради своей долгосрочной финансовой защищенности. И хотя это хорошо, что в настоящее время инвесторами становится все большее число людей, но боюсь, что многие из них не придают особого значения своей стратегии выхода до того, как начинают инвестировать. [c.69]
Механизм рынка, как и большая часть всего остального в жизни, несправедлив. По крайней мере если ваша ментальность функционирует в режиме неудачника Победители не беспокоятся они просто идут и побеждают не обращая внимания ни на что. Но почему рынки достигают этих экстремумов почему инвесторы готовы покупать слишком дорого и продавать слишком дешево Ответ состоит в том, что что-то побуждает их так поступать и лишь одними эмоциями дело здесь не ограничивается, хотя и они играют свою роль. Говоря просто рынки генерируют сильные чувства и дают свидетельства, позволяющие полагать что эти чувства реалистичны Так что вы решаете заплатить самую высокую цену за акцию, после чего видите, как ее цена вновь удваивается Решение заплатить самую высокую цену изначально могло быть в значительной степени эмоциональным но теперь по прошествии времени, вы видите, что [c.244]
Счета Кеога могут быть открыты в банках, страховых компаниях, брокерских компаниях, взаимных фондах и других финансовых институтах. Ежегодные взносы следует делать во время заполнения соответствующих налоговых деклараций или к 15 апреля следующего календарного года. Несмотря на то что финансовый институт, в котором открыт счет, действует как хранитель всех средств на счетах Кеога, действительные владения на счете находятся под полным управлением индивидуального вкладчика. В отличие от программ 401 (k) эти пенсионные программы являются самоуправляемыми, и, следовательно, индивид сам решает, какие инвестиции осуществлять (подчиняясь нескольким основным ограничениям). Доход, полученный от инвестиций, должен возвращаться на счет, и он также освобожден от налогообложения в процессе его накопления. Все взносы и инвестиционные поступления на счет Кеога должны оставаться на нем до тех пор, пока индивиду не исполнится 59,5 года, если только он не заболеет или не станет нетрудоспособным. Однако инвестору не следует начинать расходовать средства в 59,5 года, лучше, если они останутся на счете и будут продолжать накапливать не облагаемый налогом доход, пока ему не исполнится 70,5 года, когда у него будет еще 10 лет, чтобы использовать средства счета. Действительно, пока продолжает поступать доход от собственного дела, лицо может продолжать делать взносы с отложенной уплатой налогов на счет Кеога до максимального возраста 70,5 года. Конечно, раз индивид начинает изымать средства со счета Кеога (в момент, когда ему исполняется 59,5 года, или после), все такие изъятия трактуются как активный доход и подпадают под уплату обычных подоходных налогов. Так что налоги на все взносы на счет Кеога и доходы, заработанные на этой основе, в конце концов, должны быть уплачены, что является особенностью любой программы с отложенной уплатой налогов (в противоположность свободной от налогообложения). (Обратите внимание программа, во многих отношениях аналогичная счету Кеога, называется Упрощенная пенсионная программа (SEP—IRA). Она нацелена на лиц, имеющих небольшое собственное дело, особенно на тех, у кого нет работников, кто хотел бы осуществлять такую программу, которую просто начать и которой легко управлять. Упрощенные пенсионные программы могут быть использованы вместо программ Кеога, и хотя они проще в управлении и имеют тот же ежегодный размер взносов (30 000 долл.), их ограничения на величину взноса более жестки инвестор может вносить только 15% полученного дохода против 20% в программе Кеога.) [c.195]
Когда по теоретическим или практическим соображениям нецелесообразно считать норму прибыли для проекта или группы проектов при помощи САРМ или если мы просто хотим пополнить эту модель, мы обращаемся к более субъективным средствам оценки рисковых инвестиций. Многие фирмы решают эту проблему, применяя неформализованные методы. Руководители хотят "оформить", "запечатлеть" риск на основе своего "чувствования" проекта. Это чувствование может быть "усовершенствовано" в ходе дискуссий с другими лицами, которые знакомы с предложениями и связанными с ними рисками. Часто в процессе этих дискуссий возникают вопросы "А что, если... " Обычно при этом принимается определенная степень риска для долгосрочных инвестиций. Основная проблема неформального подхода к риску в том, что вырабатываемая информация достаточно схематична, а подход изменяется от проекта к проекту и во времени. Из гл. 14 мы знаем, что ожидаемые прибыль и риск могут быть определены количественно. Имея информацию, нужно одобрить или отклонить проект. Попробуем определить сначала, как руководство должно оценивать одно инвестиционное предложение, а потом — несколько рисковых инвестиций. Эти методы ориентированы на риск фирмы имеется в виду, что менеджеры не рассматривают подробно влияние проектов на портфели инвесторов. Они концентрируют свое внимание на общем риске, сумме систематического и несистематического риска. Руководство оценивает наиболее вероятное влияние проекта на изменение денежных потоков и доходов фирмы. После этого можно выяснить, каково влияние на цену акций. Основной фактор с гочки зрения оценки — насколько точно руководство может связать цену акций с информацией о риске и прибыльности инвестиционных предложений. Как мы увидим, это будет во многом субъективно, но во многом зависит и от правильности подхода. [c.437]
Смотреть страницы где упоминается термин Решите, каким инвестором Вы хотите быть
: [c.671]Смотреть главы в:
Квадрант денежного потока -> Решите, каким инвестором Вы хотите быть