Хотя платежные балансы должны всегда сводиться к нулю, экономисты и политические деятели часто говорят о дефицитах и избытках платежных балансов. При этом они имеют в виду баланс счетов текущих операций и движения капиталов, показанный в строке (13) табл. 38-1. Если эта величина имеет отрицательное значение, то сальдо платежного баланса является отрицательным, как, например, у США в 1993 г., то есть в этом году страна получила меньше иностранной валюты от торговли и финансовых операций, чем израсходовала. США не окупили свои затраты в области мировой торговли и финансов и поэтому уменьшили официальные резервы иностранной валюты. Если бы баланс счетов текущих операций и движения капиталов был положительным, то у США было бы активное сальдо платежного баланса. Это означало бы, что США удалось заработать достаточно иностранной валюты от операций экспортного типа для оплаты операций импортного типа . В результате они увеличили бы запасы иностранной валюты, то есть размеры своих официальных резервов. [c.844]
Теория паритета покупательной способности. Эта теория базируется на номиналистической и количественной теориях денег. Ее истоки берут начало от воззрений английских экономистов Д. Юма и Д. Рикардо. Рикардо утверждал, что низкая стоимость фунта стерлингов привела к дефициту торгового баланса, ...вывоз монеты вызывается ее дешевизной и является не следствием, а причиной неблагоприятного баланса . С его точки зрения, обесценение денег — следствие их избытка 1, а соотношение покупательной способности валют определяется количеством денег в обращении соответствующих стран. На этом постулате базируются все варианты, в том числе современные, теории паритета покупательной способности. Основные положения этой теории состоят в утверждении, что валютный курс определяется относительной стоимостью денег двух стран, которая зависит от уровня цен, а последний — от количества денег в обращении. Данная теория направлена на поиск курса равновесия , который поддержал бы уравновешенность платежного баланса. Этим определяется ее связь с концепцией автоматического саморегулирования платежного баланса. [c.54]
Главным средством окончательного балансирования платежного баланса служат резервы конвертируемой иностранной валюты. После второй мировой войны США и Великобритания погашали дефициты своих платежных балансов национальной валютой, так как Бреттонвудское соглашение придало доллару и фунту стерлингов статус резервной валюты. Благодаря этой привилегии США смогли сохранить половину своего огромного золотого запаса, накопленного в годы войны и после нее. В 50—60-х годах США покрывали до 70—80%, а после отмены конверсии доллара в золото в 1971 г. — до 100% пассивного сальдо платежного баланса национальной валютой, что привело в конечном счете к избытку долларов в международном обороте и их периодическому обесценению. В отличие от США другие государства, чтобы погасить дефицит платежного баланса конвертируемой валютой, должны ее заработать путем экспорта части национального богатства. Неравномерность распределения валютных резервов между странами ограничивает возможности их использования для балансирования платежного баланса. [c.162]
Торговый баланс = 10 млрд избытка (товарный экспорт в 40 млрд дол. — товарный импорт в 30 млрд дол.). Баланс товаров и услуг = 15 млрд дол. избытка (55 млрд дол. экспорта товаров и услуг — — 40 млрд дол. импорта товаров и услуг). Текущий платежный баланс = 20 млрд дол. избытка (= кредиты в 65 млрд дол. — дебет в 45 млрд дол.). Баланс движения капиталов = 30 млрд дол. дефицита (приток капитала в 10 млрд дол. — отток капитала в 40 млрд дол.). Дефицит платежного баланса 10 млрд дол. (уменьшение официальных резервов на 10 млрд дол.). [c.931]
Сделанный вывод о том, что экспансионистская фискальная политика при экзогенном предложении денег эффективна и создает положительное сальдо платежного баланса, пусть даже на короткое время, может показаться противоречащим логике. Очевидно, что увеличение совокупного спроса, сопровождаемое ростом внутренних цен, сдвигает счет текущих операций в платежном балансе в сторону дефицита, поскольку рост внутренних расходов ведет к росту импорта. Однако при достаточно высокой мобильности капитала дефицит счета текущих операций перекрывается краткосрочным избытком счета капитала, отражающим рост процентных ставок, вызванный экспансионистской фискальной политикой. В то же время национальная экономика не сможет долго получать кредиты для финансирования дефицита счета текущих операций при постоянной учетной ставке. В долгосрочном периоде финансовым властям придется принять меры для устранения дефицита счета текущих операций. [c.424]
Не менее существенны и аргументы в пользу режима гибких обменных курсов. Важнейший из них заключается в том, что гибкие обменные курсы автоматически корректируют платежный баланс, устраняя как избытки, так и дефициты и предоставляя финансовым властям относительную свободу в выборе способов достижения внутренних экономических целей, таких, как экономический рост, высокая занятость и стабильность цен. Характерно, что многие противники Европейской валютной системы-ЕВС указывали на это свойство режима гибких валютных курсов как на гарантию сохранения национального экономического суверенитета [6]. В предыдущем разделе было показано, что денежная политика является эффективным антиинфляционным средством только в режиме гибких обменных курсов. [c.430]
Курсы для обмена между основными валютами должны устанавливаться регулярно. Часто одна валюта устанавливается в качестве стандарта, с которым сравниваются все остальные валюты. Курсы всех валют, свободно конвертируемых на валютном рынке, определяют спрос и предложение на этом рынке, которые находятся в зависимости от платежного баланса страны, наличия в нем избытка или дефицита. Существует и альтернативный взгляд на валютный курс, вытекающий из монетаристского представления, рассматривающего курсы не как цены, уравнивающие потоки спроса и предложения на валюту, а как относительные цены двух валют, так что любой фактор, влияющий на стоимость денежной единицы, будет влиять и на ее обменный курс. Считается, что важнейшим из таких факторов является изменение внутренней денежной массы. Как только люди начинают строить предположения относительно вероятности таких измене- [c.326]
ДОЛЛАРОВЫЙ ГОЛОД" - острая нехватка американских долларов в странах Западной Европы в первые послевоенные годы, когда баланс их торговли с США сводился с большим дефицитом. Не имея долларов и других золотовалютных резервов, эти страны, тем не менее, нуждались в американских товарах для восстановления разрушенной войной экономики. В этих условиях, стремясь поддержать свой экспорт, США пошли на предоставление займов Великобритании, Западной Германии, Франции и другим странам, принявшим План Маршалла. Постепенно страны Западной Европы укрепили свои позиции на мировом рынке, включая торговлю с США. К концу 60-х гг. "Д.г." в Европе сменился избытком долларов в международном платежном обороте. [c.95]
Аналогичным образом желательность избытка или дефицита платежного баланса зависит от 1) обстоятельств, их вызывающих 2) их устойчивости на протяжении определенного времени. Например, громадные дефициты платежных балансов США и других нефтеимпортирующих стран, вызванные взвинчиванием цен на нефть странами ОПЕК в 1973-1974 и 1979-1980 гг., оказали крайне разрушительное влияние, поскольку вынудили США принять целый ряд мер с целью сокращения импорта нефти. [c.845]
Это увеличение имело важные последствия для мировой экономики и функционирования международной монетарной системы. Действительно, такое повышение было равносильно тяжелому налогу на потребителей в индустриальных государствах. Неизбежным стало понижение глобального спроса на эту продукцию, что в значительной степени объясняет тяжесть рецессии 1974—1976 гг.28 Доходы стран ОПЕК возросли с 33 млрд долл. в 1973 г. до 108 млрд в 1974 г., но это повышение не было компенсировано немедленным увеличением закупок промышленной продукции на Западе. В результате избыток платежного баланса стран ОПЕК составил в 1974 г. 55 млрд долл., в то время как дефицит стран - импортеров нефти приобрел такие же пропорции. От этого пострадали не только про-мышленно развитые государства, но и многие страны "третьего мира", которые все в большей степени зависели от импорта энергоресурсов, необходимых для экономического развития29. Национальные валюты стран ОПЕК, однако, не могли играть роль на международном уровне. Золото из-за отмены конвертации во внимание не принималось, в то время как объем выпущенных СДР оставался недостаточным. Лишь доллар оставался в достаточном количестве, чтобы финансировать огромные дефициты платежных балансов стран мира. Другими словами, высокий уровень цен на нефть в совокупности на другие виды сырья и конечной продукции настолько увеличил мировое значение доллара, что проблема его избытка была решена моментально. Бывшее ранее причиной для беспокойств избыточное количество долларов ныне приобрело неоценимое значение. Удвоение мировых резервов, происшедшее в начале 70-х годов вследствие увеличения долларовых балансов, в огромной степени способствовало удовлетворению растущих нужд в мировой наличности, вызванных мировой инфляцией и нефтяным кризисом30. [c.329]
Смотреть страницы где упоминается термин Дефициты и избытки платежных балансов
: [c.362] [c.320] [c.168] [c.253] [c.348]Смотреть главы в:
Экономикс Принципы, проблемы и политика Изд.13 -> Дефициты и избытки платежных балансов