Введенное законом О рынке ценных бумаг понятие эмиссионные ценные бумаги позволило объединить государственные, муниципальные и большую часть корпоративных ценных бумаг. [c.86]
В этой главе речь пойдет о ценных бумагах, представляющих право собственности на компании. Здесь будут рассмотрены виды акций, корпоративные действия, затрагивающие эти акции, фондовые биржи, другие рынки ценных бумаг, индексы, основные участники рынка, понятия риска и доходности капитала, международные рынки акций, российские рынки акций, АДР и ГДР. [c.80]
Вместе с тем на законодательном уровне регулирование всего комплекса вопросов, связанных с враждебными поглощениями, находится в начальной стадии. Весьма показательны в этом смысле те новации, которые готовились в 2005 г. Подготовленные Минэкономразвития РФ масштабные изменения в корпоративное законодательство - Концепция развития корпоративного законодательства на период до 2008 г. - обсуждались в правительстве в феврале 2006 г. Однако многие весьма радикальные и полезные новации (введение понятия корпоративные споры , их полная подведомственность арбитражным судам, групповые иски в интересах акционеров, затруднение признания недействительности эмиссии ценных бумаг и др.) могут так и остаться благими намерениями. [c.405]
В этой главе мы свели воедино целый ряд понятии стоимости, давая читателю возможность получить общее представление о ее определении для корпоративных активов и ценных бумаг. Для этого мы прежде привели базовые определения стоимости, рассмотрев затем процесс оценки стоимости трех основных типов ценных бумаг компании-эмитента долговых облигаций и привилегированных и обыкновенных акции. Проанализировав для каждого из этих случаев показатели стоимости и доходности, мы распространили наш анализ на определение стоимости непрерывно действующего предприятия, ставя перед собой задачу ценообразования таких трансакций, как продажа предприятия, реструктуризация пли слияние или поглощение компании, [c.421]
Рассмотрев очень коротко основные типы корпоративных ценных бумаг, давайте теперь обратимся к рынкам, на которых обращаются эти бумаги1. Особый интерес для нас представляет противоречивое понятие эффективности рынков капитала, привносящее определенную меру условности в анализ использования финансовых инструментов в странах, где финансовые рынки находятся либо в зачаточном состоянии, либо в состоянии развития. [c.122]
Понятие опциона является важным элементом теории инвестиций, поэтому студентам, изучающим эту область, необходимо иметь знания о том, как опци оны используются и оцениваются на рынке Далее, теория опционов помогает нам понимать природу сходных с опционами ценных бумаг, таких как варранты и конвертируемые ценные бумаги Однако роль теории опционов в принятии решений по финансовому менеджменту менее ясна. Как мы видели, можно использовать теорию опционов для понимания роли инвестиционных решений в отношении стоимости долговых обязательств и акций фирмы Однако эти вопросы на самом деле достаточно очевидны, и можно представить себе последствия изменений в рисковых активах даже не прибегая к помощи ОРМ, а лишь основываясь на общих рассуждениях. Опционный анализ в целом делается в предположении о неизменности прочих условий , хотя очевидно, что другие параметры редко сохраняются неизменными, когда фирмы делают существенные изменения в своих активах и/или структуре капитала Тем не менее не исключено, что подход ОРМ может в будущем привести к более точным количе ственным оценкам определенных эффектов, которые могли бы быть полезны в структурировании контрактов и принятии других решений финансового харак тера В главе 8 будет показано, как ОРМ используется в некоторых компаниях для оценки управленческих опционов, являющихся составной частью инвести ционной политики В любом случае теория ценообразования опционов может сыграть огромную роль в принятии решений по финансовому менеджменту в будущем, поэтому студенты, изучающие корпоративные финансы, должны быть осведомлены о разработках в этой области [c.156]
В том числе решение вопросов о слиянии и присоединении. Термин присоединение равнозначен понятию поглощение . Это понятие, отсутствующее в российском законодательстве, нашло, однако, отражение в Российском кодексе корпоративного управления. Этот документ одобрен Правительством Российской Федерации для применения российскими обществами (Варламова А., Кабатова Е. Основные новеллы Российского кодекса корпоративного управления // Рынок ценных бумаг. 2002. № 8. С. 60). [c.50]