ТРАДИЦИОННАЯ И СОВРЕМЕННАЯ ПОРТФЕЛЬНАЯ ТЕОРИЯ

ТРАДИЦИОННАЯ И СОВРЕМЕННАЯ ПОРТФЕЛЬНАЯ ТЕОРИЯ  [c.225]

В чем состоят основные положения традиционной и современной портфельной теории  [c.278]


Объясните, как традиционная и современная портфельные теории могут быть интегрированы в рамках подхода к управлению портфелем, который мог бы быть полезен для индивидуального инвестора. Может ли это примирить Уолта и Шейна  [c.835]

Определение целей финансового инвестирования и типа инвестиционного портфеля, реализующего избранную политику, позволяет перейти к непосредственному формированию инвестиционного портфеля путем включения в него соответствующих финансовых инструментов. Эффективность этого формирования обеспечивается использованием двух альтернативных теоретических концепций, известных как традиционный подход к формированию портфеля" и современная портфельная теория". Традиционный подход к формированию портфеля использует в основном инструментарий технического и фундаментального анализа и предполагает включение в него самых разнообразных видов финансовых инструментов инвестирования, обеспечивающих его широкую отраслевую диверсификацию. Хотя такой подход к формированию портфеля позволяет решать стратегические цели его формирования путем подбора соответствующих финансовых инструментов инвестирования по показателям уровня их доходности и риска, эффективная взаимосвязь между отдельными из этих инструментов в процессе подбора не обеспечивается. Несмотря на широкую отраслевую диверсификацию финансовых активов портфеля, обеспечивающую снижение уровня его риска, этот риск не дифференцируется в разрезе систематического и несистематического его видов.  [c.349]


ТРАДИЦИОННЫЙ ПОДХОД К УПРАВЛЕНИЮ ПОРТФЕЛЕМ И СОВРЕМЕННАЯ ПОРТФЕЛЬНАЯ ТЕОРИЯ  [c.808]

Традиционный подход и современная портфельная теория золотая середина  [c.814]

Мы рассмотрели два диаметрально противоположных подхода к управлению портфелем — традиционный подход и современную портфельную теорию. Вопрос, который встает перед нами какой метод следует использовать индивидуальному инвестору Однозначного ответа не существует — этот вопрос должен решаться по усмотрению самого инвестора. Тем не менее можно предложить несколько полезных советов. Обычный человек не имеет ресурсов, компьютеров и математического обеспечения, что-  [c.814]

Сравните и выделите различия традиционного подхода к управлению портфелем и современной портфельной теории.  [c.833]

В этом параграфе будут сравниваться и противопоставляться два подхода, применяемые сегодня в управлении портфелем. Традиционный подход основан на методах финансового управления, которые использовались со времени зарождения общедоступных рынков ценных бумаг. Современная портфельная теория (СПТ) — более позднее открытие. Теоретический инструментарий, лежащий в ее основе, сформировался только за последние 20 лет, и его популярность и влияние продолжают расти. Некоторые аспекты современной портфельной теорий неявно используются практиками традиционного подхода, однако имеются существенные различия между этими концепциями.  [c.808]

Все четыре случая отличаются по характеристикам риска и доходности, поскольку инвесторы, для которых эти портфели были составлены, имеют разные доходы и образ жизни. Каждый портфель составлен с использованием традиционного подхода со следующими исключениями. Во-первых, число ценных бумаг в них меньше, чем рекомендуется традиционным подходом. В духе современной портфельной теории предполагается, что должный уровень межотраслевой диверсификации может быть достигнут после тщательного отбора 8—12 ценных бумаг для портфеля в 100 000 долл. Более крупный портфель может содержать несколько больше ценных бумаг, но, вероятно, все равно меньше, чем предписывает традиционный подход. Во-вторых, мы используем фактор "бета" для измерения риска всех портфелей. Таким образом, в этих примерах пересекаются элементы современной портфельной теории с традиционным подходом к управлению портфелем.  [c.825]


Портфельные теории традиционная и современная. Кто прав  [c.834]

Портфельные менеджеры используют как традиционный подход, так и подход современной портфельной теории, каждый из которых акцентирует внимание на преимуществах снижения риска за счет диверсификации. Традиционный подход основан на подборе акций и облигаций хорошо известных компаний различных отраслей экономики. Современная портфельная теория (СПТ) использует такие статистические понятия, как дисперсия, корреляция и коэффициент детерминации, для измерения риска и потенциала диверсификации альтернативных инвестиционных инструментов. Отрицательно коррелированные вложения обеспечивают максимальный эффект диверсификации. Недиверсифицируемый риск ценной бумаги или портфеля измеряется с помощью фактора "бета", описанного в главе 5. Фактор "бета" измеряет реакцию ценной бумаги или портфеля на изменения рыночного индекса, например "Стэндард энд пур з 500". Чем выше коэффициент детерминации, который измеряет объясняющую способность регрессионного уравнения, тем надежнее оценки фактора "бета". Коэффициент детерминации фактора "бета" выше для портфелей, чем для отдельных ценных бумаг, в результате чего портфельные менеджеры больше доверяют портфельным пока-  [c.178]

ПОРТФЕЛЬНАЯ ТЕОРИЯ" ["portfolio theory"] — теоретический и методологический аппарат, используемый в процессе формирования портфеля ценных бумаг. В зависимости от используемых методологических принципов различают традиционную портфельную теорию (традиционный подход) и современную портфельную теорию.  [c.419]

Современная портфельная теория возникла в США ещё в 50-х годах XX века. Одним из основоположников СПТ считается нобелевский лауреат Гарри Марковитц. Большой вклад в развитие этой теории внесли американские экономисты Шарп и Тобин. СПТ возникла на основе традиционного подхода к портфельному инвестированию. Задачи оптимизации инвестиционного портфеля сводятся в СПТ либо к специально разработанным, либо к уже известным алгоритмам. Ядро метода Марковитца, например, - алгоритм квадратической оптимизации при линейных ограничениях, который может быстро и эффективно решаться на ЭВМ.  [c.7]

По мере продолжения дискуссии по поводу инвестиционных стратегий спорщики начали раздражаться. Никто не хотел уступить и признать правоту другого. Их голоса становились все громче, пока, наконец, не привлекли внимание стоявшего неподалеку Элмера Грина — вице-президента компании по финансовым вопросам. Он повернулся к спорящим и сказал, что услышал их рассуждения относительно инвестиций и думает, что если им нужна экспертиза по финансовым вопросам, то, пожалуй, он смог бы ее провести. Элмер попросил их объяснить суть дискуссии, и каждый пересказал ему свою точку зрения. Выслушав их, мистер Грин. ответил Для каждого из вас у меня есть и хорошие, и плохие новости. Некоторая доля правды есть в словах каждого, но оба объяснения несвободны от заблуждений. Уолт тяготеет к традиционному подходу к управлению портфелем, а взгляды Шейна ближе к современной портфельной теории". Неожиданно их прервал президент компании, сказав, что ему нужно немедленно поговорить с Элмером. Уходя, Элмер предложил продолжить их разговор позже.  [c.835]

Первый том этой серии уже вышел, он посвящен современной теории портфельного инвестирования и сопровождается программой САРМ TUTOR, которая обеспечивает связь между портфельной теорией и традиционными примерами из учебников, с одной стороны, и историческими и даже реальными данными, с другой стороны. Электронный учебник снабжен необходимым набором исторических данных, но кроме того можно конструировать свои множества данных, используя для этого лк5бые доступные источники получения реальных данных о рынке акций. Важным следствием такого подхода является возможность изучения сложных вопросов портфельного инвестирования каждому со своей скоростью, накапливая свой личный опыт.  [c.13]

Смотреть страницы где упоминается термин ТРАДИЦИОННАЯ И СОВРЕМЕННАЯ ПОРТФЕЛЬНАЯ ТЕОРИЯ

: [c.815]