Глава 16. Определение ценности собственного капитала на одну акцию 567 [c.567]
Существование опционов и возможность их выдачи в будущем усложняют переход от ценности собственного капитала к ценности одной акции. Существуют четыре подхода к трактовке выпущенных опционов в момент проведения оценки. Простейший из них заключается в определении ценности акции через деление ценности чистых активов на полностью разводненное число акций. Этот подход игнорирует ожидаемые поступления от исполнения опционов, а также временную составляющую опционной премии. Вто- [c.603]
Один из ключевых тестов, касающихся мультипликаторов, состоит в изучении, насколько согласованно (непротиворечиво) определены числитель и знаменатель относительно друг к друга. Если числитель, используемый для мультипликатора, является ценностью собственного капитала, то и знаменатель тоже должен основываться на ценности собственного капитала. Если числитель — ценность фирмы, то и знаменатель тоже должен основываться на ценности фирмы. Например, мультипликатор цена/прибыль определен непротиворечиво, если числитель представляет собой курс акции (отражающий ценность собственного капитала), а знаменатель — прибыль на одну акцию (что также отражает ценность собственного капитала). Аналогично дело обстоит с мультипликатором ценность предприятия/EBITDA , поскольку и числитель, и знаменатель относятся к показателям ценности фирмы. [c.613]
БАЛАНС КОМПАНИИ (balan e sheet) -одна из основных форм отчетности компании, показывающая ее финансовое положение на определенную дату, как правило на последний день отчетного периода (квартала, года). Б.к. состоит из трех основных разделов активы, пассивы и капитал. Активы всегда должны быть равны сумме пассивов и капитала. Б.к. включает стоимость основного и оборотного капитала. Основной капитал материальные ценности (здания, машины и оборудование по первоначальной и балансовой стоимости), стоимость земельной собственности, долгосрочные (свыше 1 года) финансовые вложения (долгосрочная дебиторская задолженность,.вложения в другие компании, собственные акции в портфеле), нематериальные активы (торговые марки, патенты ноу-хау, цена фирмы). Оборотный капитал денежная наличность, ценные бумаги краткосрочного использования, краткосрочная (до 1 года) дебиторская задолженность, материально-производственные запасы (сырье и топливо, незавершенное производство, нереализованная продукция). В пассив Б.к. входит сумма долгосрочного и краткосрочного привлеченного капитала. К долгосрочному привлеченному (заемному) капиталу относятся облигации, выпущенные на рынок ценных бумаг, долгосрочная кредитная [c.25]
Смотреть страницы где упоминается термин ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЦЕННОСТИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА НА ОДНУ АКЦИЮ
: [c.594]Смотреть главы в:
Инвестиционная оценка Изд.2 -> ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЦЕННОСТИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА НА ОДНУ АКЦИЮ