Государственные краткосрочные облигации

Крупнейшим сегментом российского денежного рынка продолжал оставаться рынок государственных ценных бумаг государственных краткосрочных облигаций (ГКО) и облигаций федерального займа (ОФЗ). За год объем эмиссии ГКО увеличился в 2,8 раза, ОФЗ — в 3,3 раза.  [c.39]


Однако на сегменте долговых ценных бумаг российского правительства вплоть до последнего времени положение было иным, особенно с государственными краткосрочными облигациями (ГКО) — российским вариантом казначейского векселя, который выпускался с периодом обращения несколько месяцев под высокий процент для погашения внутреннего государственного долга. Когда на российский рынок государственных ценных бумаг были допущены нерезиденты (конец 1996 г.), их доля быстро достигла 30%. Финансовый кризис 1997 г. в Азии и бюджетный кризис в России привели к тому, что вначале иностранные, а затем и российские владельцы горячих де-  [c.526]

Кроме векселя в качестве расчетных документов могут использоваться и другие ценные бумаги, обладающие достаточной ликвидностью. К таким относятся Государственные краткосрочные облигации (ГКО), казначейские обязательства и др. К дос-  [c.347]


Цена отсечения — цена продажи ценной бумаги, которая устанавливается эмитентом в ходе голландского аукциона (например, при размещении государственных краткосрочных облигаций в российской практике), по которой удовлетворяется максимально приемлемое для эмитента количество заявок. Заявки покупателей, поданные по ценам, худшим, чем цена отсечения, не удовлетворяются.  [c.348]

Как правило, российские долговые ценные бумаги (облигации), торгуемые на бирже, исчисляются и в абсолютном, и в относительном выражениях. Например, цены на государственные краткосрочные облигации (ГКО) и облигации федеральных займов (ОФЗ) представляются в процентах от номинала.  [c.349]

Пример биржевой статистической информации, характеризующей состояние первичного рынка государственных краткосрочных облигаций (ГКО) и облигаций федеральных займов (ОФЗ), существующей в рамках Московской межбанковской валютной биржи, приведен в табл. 9.1.  [c.350]

Основные показатели российского первичного рынка государственных краткосрочных облигаций (ГКО) и облигаций федерального займа (ОФЗ), трлн руб.1  [c.350]

Для России это в основном государственные ценные бумаги государственные краткосрочные облигации (ГКО), государственные долгосрочные обязательства, государственные казначейские векселя и обязательства и прочие ценные бумаги, которые можно предъявить к выкупу, продать за наличные деньги на открытом рынке и использовать в качестве оплаты за товары и услуги или залога. Кроме того, они могут обмениваться на налоговые освобождения в целях зачета по неплатежам в государственный бюджет. Эти ликвидные активы имеют многие черты денег. Хотя некоторые из них непосредственно не могут использоваться для оплаты товаров и услуг, но возможность их превращения в наличные деньги означает, что они в такой же степени затрагивают текущие расходы, как и банковские депозиты.  [c.458]


Государственные краткосрочные облигации 645  [c.491]

Комплекс Операции на рынке ГКО (государственные краткосрочные облигации) является самостоятельной системой регистрации. В нем реализуются следующие основные функции  [c.309]

Рассмотрим особенности отдельных видов государственных ценных бумаг. Государственные краткосрочные облигации (ГКО) обращаются с 1992 г. В 1994 г. они имели доходность около 500% годовых. Их оборот достигал весьма значительных размеров. Например, в июне 1995 г. на рынке ценных бумаг имели хождение ГКО на сумму 21 трлн. руб. Их доходность в тот период составляла 200% годовых. "Длинные" ГКО выпускались на срок 12—36 месяцев, "короткие" — на срок 3 месяца и менее. Определение доходности "длинных" ГКО было затруднено тем, что реальная инфляция значительно опережала декларированную, использующуюся при прогнозировании доходности. Выпуск ГКО на короткий срок, напротив, давал возможность теснее их привязать к темпам инфляции, приблизить цены заимствования к реальной рыночной цене данных ценных бумаг. До августа 1998 г. государство ни разу не нарушило сроков погашения по ГКО и обязательств по выплате процентов. ГКО приобретают в основном банки и финансовые компании.  [c.37]

Государственные краткосрочные облигации 45 30 ,.  [c.361]

Б) Государственные краткосрочные облигации (ГКО).  [c.78]

Здесь следует упомянуть начало эмиссии государственных краткосрочных облигаций (ГКО) в мае 1993 года. Мы неоднократно будем возвращаться к этим ценным бумагам, которые были предназначены для неинфляционного покрытия (финансирования) дефицита государственного бюджета и сыграли весьма важную, хотя и неоднозначную роль в экономическом развитии России последних лет.  [c.104]

Аукционы по размещению средств в государственные краткосрочные облигации (ГКО).  [c.74]

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЛИГАЦИИ, ОБЛИГАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОГО ЗАЙМА С ПЕРЕМЕННЫМ КУПОНОМ  [c.62]

Эмитентом ГКО и ОФЗ выступает Министерство финансов России, которое принимает решение об осуществлении отдельных выпусков ГКО и ОФЗ и определяет их параметры. Параметры выпуска государственных краткосрочных облигаций (ГКО)  [c.62]

В государственные ценные бумаги страховщикам рекомендовано размещать не менее 20% страховых резервов, сформированных по долгосрочному страхованию жизни, и не менее 10% страховых резервов по видам страхования иным, чем страхование жизни. В целях инвестирования российские страховщики активно использовали государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федеральных займов (ОФЗ) и муниципальные облигации.  [c.375]

Постановление Правительства РФ О выпуске государственных краткосрочных облигаций  [c.72]

Государственные краткосрочные облигации теория и практика рынка. - М ММВБ, 1995. - с.4.  [c.53]

Как известно из темы 15, в целях регулирования денежного обращения и ликвидации бюджетного дефицита государство прибегает к выпуску государственных ценных бумаг. В 1994 г. дефицит консолидированного бюджета в нашей стране возрос до 10,7% к валовому внутреннему продукту. Под этим предлогом с 1994 г. Банк России и правительство наладили нарастающую эмиссию государственных краткосрочных облигаций (ГКО) и облигаций федерального займа (ОФЗ) с 20,5 трлн руб. в 1994 г. до 605,5 трлн руб. в 1997 г. Для привлечения инвесторов аукционная доходность этих ценных бумаг в отдельные месяцы, например, в 1996 г. доходила до 120—200% годовых. Совершенно очевидно, что выпуск ГКО и ОФЗ использовался для спекулятивной наживы. Собранная выручка от продажи этих бумаг лишь в сравнительно небольшой части (от 5 до 60%) поступала в бюджет.  [c.356]

Как известно из вопроса 44, государство в середине 90-х годов прибегло к широкомасштабному выпуску ценных бумаг под предлогом ликвидации бюджетного дефицита. Так, эмиссия (выпуск) государственных краткосрочных облигаций (ГКО) и облигаций федерального займа (ОФЗ) возросла с 20,5 трлн руб. в 1994 г. до 605,5 трлн руб. в 1997 г. Для привлечения вкладчиков акционерная доходность этих ценных бумаг в 1996 г. доходила до 120—200% годовых. Очевидно, что выпуск ГКО и ОФЗ использовался для спекулятивной наживы. Стала действовать так называемая финансовая пирамида . В ней выплаты больших процентов по ценным бумагам осуществлялись за счет все  [c.219]

Начало активной деятельности банков на рынке ценных бумаг приходится на январь 1995 г., когда удельный вес операций с ценными бумагами в общей сумме активов возрос в 4,6 раза по сравнению с показателями 1994 г. Ввиду высокой доходности наибольшее распространение получили государственные ценные бумаги - в структуре вложений их удельный вес составил 86,5%, а среди них банки предпочитали операции с ценными бумагами Внешэкономбанка и государственные краткосрочные облигации. Максимальные вложения в ГКО отмечены в июле 1995 г., когда удельный вес их превысил 73% в общем объеме вложений в государственные ценные бумаги.  [c.455]

Таким образом, организация рынка государственных краткосрочных облигаций, сложившаяся с учетом мирового опыта, была вполне современной и наиболее передовой системой фондовой торговли в стране. Она успешно функционировала вплоть до начала кризиса российского рынка ценных бумаг.  [c.397]

Специфика валютных бирж в России заключается в проведении на них не только валютных, но и фондовых операций преимущественно с государственными краткосрочными облигациями, а также с негосударственными ценными бумагами. На базе торгово-депо-зитарного комплекса ММВБ создана общенациональная система биржевых торгов по государственным ценным бумагам.  [c.338]

Суверенный (страновой) риск представляет собой риск, связанный с финансовым положением целого государства, когда большинство его экономических агентов, включая правительство, отказываются от исполнения своих внешних долговых обязательств. С подобным риском имели дело иностранные инвесторы, приобретавшие в России государственные краткосрочные облигации накануне кризиса 1998 г. Необходимость учета странового риска особенно актуальна для международных банков, фондов и институтов, предоставляющих кредиты государствам и фирмам, имеющим государственные гарантии, хотя фактически этот риск приходится учитывать любому иностранному инвестору. Основными причинами риска обычно называют возможные войны, катастрофы, общемировой экономический спад, неэффективность государственной политики в области макроэкономики и др. Крупные агентства и журналы (в частности, журналы Euromoney, The E onomist и др.) периодически публикуют рейтинги кредитоспособности стран, которые, безусловно, оказывают влияние и на взаимоотношения частного бизнеса с иностранными инвесторами.  [c.78]

ЛИКВИДНОСТЬ ИНДИВИДУАЛЬНЫХ ОБЪЕКТОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ — характеристика ликвидности применительно к отдельным конкретным объектам (инструментам) инвестирования. ЛИКВИДНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ — общая характеристика ликвидности по всей сформированной совокупности инвестиционных объектов (инструментов инвестирования). УРОВЕНЬ ЛИКВИДНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ — показатель характеризующий возможную скорость реализации объектов (инструментов) инвестирования по их реальной рыночной стоимости. АБСОЛЮТНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ — характеристика сроч-ноликвидных инвестиций, которые могут быть конверсированы в денежную форму в технически обусловленный срок их реализации (обычно до 7 дней). Примером инвестиций с абсолютной ликвидностью являются депозитные вклады до востребования, размещенные в наиболее надежных коммерческих банках высоко котируемые на фондовом рынке государственные краткосрочные облигации с высокой ставкой доходности и т.п.  [c.163]

В 1993 г. для покрытия бюджетного дефицита были выпущены новые ценные бумаги — государственные краткосрочные облигации (ГКО) со сроками обращения три месяца и золотые сертификаты Министерства финансов РФ со сроком обращения один год. В 1994 г. наряду с трехмесячными облигациями эмитированы шестимесячные государственные облигации, а затем со сроком погашения до одного года. В 1995 г. были выпущены облигации Федерального займа (ОФЗ) и облигации Государственного сберегательного займа (ОГСЗ), что привело к развитию рынка государственных ценных бумаг.  [c.62]

Пример 5. Инвестор приобрел 01.02.2001г. ГКО (государственные краткосрочные облигации) по цене, равной 70,8% их номинальной стоимости. На дату погашения ГКО по номиналу (30.09.2001г.) инвестор получит 100% номинала ГКО.  [c.395]