Ценные бумаги. Показанные в таблице ценные бумаги являются облигациями, купленными федеральными резервными банками. Эти облигации в основном состоят из долговых обязательств, таких, как векселя Казначейства (краткосрочные ценные бумаги) и облигации Казначейства (долгосрочные ценные бумаги, которые выпускает федеральное правительство для финансирования прошлого и настоящего бюджетного дефицита). То есть ценные бумаги составляют часть общественного, или национального долга. Некоторые из этих облигаций могли быть куплены прямо у Казначейства, но большинство из них приобретается на открытом рынке у коммерческих банков или населения. Хотя эти облигации являются важным источником дохода федеральных резервных банков, непосредственной целью их продажи и покупки является не доход. Как мы увидим, они продаются и покупаются в основном с целью воздействия на размер резервов коммерческих банков и тем самым — на их способность создавать деньги путем предоставления займов. [c.122]
Способность занимать денежные средства зависит от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется прибыльностью, стабильностью, относительным размером предприятия, ситуацией в отрасли, составом и структурой активов и структурой капитала. Больше всего она зависит от таких внешних факторов, как состояние и направление изменения кредитного рынка. Способность занимать является важным источником денежных средств, когда они нужны, и также важна, когда предприятию необходимо продлить краткосрочные кредиты. Заранее договоренное финансирование или открытые кредитные линии (кредит, который предприятие может взять в течение определенного срока и на определенных условиях) — более надежные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценке финансовой гибкости предприятия принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций ограничение продажи активов степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения. [c.61]
Смотреть главы в:
Финансовый менеджмент -> Краткосрочное финансирование на открытом рынке (продажа векселей)