Премия за контроль. Скидка за недостаток контроля

Метод дисконтированного денежного потока неадекватен оценке предприятия в расчете на владение мелким пакетом его акций, которым фактически является 5%-й пакет. Следовательно, с полученной величины необходимо произвести скидку за недостаток контроля (25 %). Премия за приобретаемый контроль в данной ситуации заведомо не нужна.  [c.118]


Можно ли использовать в практических оценках премию за приобретаемый контроль и скидку за недостаток контроля в качестве взаимозаменяемых величин  [c.123]

ВЗАИМОСВЯЗЬ МЕЖДУ ПРЕМИЕЙ ЗА КОНТРОЛЬ И СКИДКОЙ ЗА НЕДОСТАТОК КОНТРОЛЯ  [c.56]

Представление о взаимозависимости скидки и премии важно при проведении практических расчетов. Если в их рамках установлен, скажем, тот или иной размер премии за контроль, то скидка за его (контроля) недостаток не может быть установлена изолированно. Ее следует оценить в соответствии с приведенной формулой. Так, согласно представленным в Руководстве по оценке стоимости бизнеса показателям премии за контроль в 41,0 % соответствует скидка за неконтрольный характер пакета, равная 25,8 %, а размеру премии в 38,7 % — скидка в 27,9 % (с. 286 Руководства). Здесь премия за контроль оценивается при приобретении той или иной компании целиком и исчисляется в процентах превышения цены сделки относительно рыночной цены акций продавца за пять рабочих дней перед объявлением о сделке (см. примечание к таблице на с. 286 Руководства). Почему за пять дней Это крайний срок, в течение которого можно рассчитывать на то, что информация о возможной сделке, связанная с приобретением компании целиком, не просочится в средства массовой информации. Как только эта информация становится широко известной, котировки акций таких компаний быстро растут.  [c.56]


ЧП объекта оценки = 40, стоимость = 2 40 (1+Премия за контроль) (1-скидка на недостаток ликвидности)  [c.13]

Это означает, что исходно количественные размеры или скидки, или премии не могут устанавливаться по определенному шаблону. Каждый раз решение об этом должно быть привязано к конкретным обстоятельствам, характеризующим условия приобретения акций той или иной компании. Так, весной 2002 г. по договору с Российским фондом федерального имущества я участвовал в работе по оценке стоимости неконтрольного пакета акций ОАО Лукойл-Нижегороднеф-тепродукт . Казалось бы, стоимость этого пакета нужно было определить с учетом скидки за недостаток контроля, если исходить из того, что возможные претенденты на обладание этим пакетом неизвестны. Однако было нетрудно догадаться, что таким покупателем будет ОАО НК Лукойл , которое еще осенью  [c.56]

Для расчета премии за контроль в российской практике используются данные статистических исследований, ежегодно публикуемых в американском справочнике по слияниям и поглощениям Mergerstat Review. На основе данных справочника использована премия за контроль 30%, а скидки на недостаток контроля - 20-30%. Также мы использовали Правила определения нормативной цены подлежащего приватизации государственного или муниципального имущества , утвержденные Постановлением Правительства РФ от 31.05.2002 г. № 369.  [c.19]

Необходимо оценить 21% акций компании с ликвидными акциями. Рыночная стоимость одной акции составляет 102руб. Количество акций в обращении - 100 000. Премия за приобретаемый контроль -35%. Скидка за недостаток ликвидности - 26%, скидка, основанная на издержках размещения акций на рынке -15%.  [c.122]

По методу стоимости чистых активов стоимость компании открытого типа составила 4 млн долл. Для предприятий данной отрасли рынок предполагает премию за контроль 25%, скидку за недостаток ликвидности - 30%. Оцените стоимость шестипроцентного пакета акций данной компании.  [c.239]