Риски переоценки форвардных сделок и опционных сделок различны. Например, если банк покупает опцион с номинальной стоимостью 1 млн. долл., он зарезервирует лимит переоценки на 1 млн. долл. по этой сделке. Предположим, что риск, равный кредитному (распространенный общий знаменатель, посредством которого измеряются риски по разным инструментам), по форвардным сделкам составляет 10% от номинала форвардной сделки. Это значит, что, если премия за опцион оценена на рынке меньше 10% (что часто соответствует действительности), риск по опционной сделке будет переоценен для целей расчета кредитного риска. [c.293]
На рынке евровалют активно используются операции своп с процентными ставками, позволяющие обмениваться долговыми обязательствами с различными условиями (их объем на конец 1985 г.— 170 млрд. долл.). Значительное распространение (свыше 200 млрд. долл.) получили срочные операции фондовых бирж с валютой и долговыми обязательствами (так называемые фьючерские сделки ), а также опционы — срочные сделки, предоставляющие участникам право отказаться от выполнения условий сделки по истечении ее срока. Эти операции применяются в первую очередь в спекулятивных целях, а также для страхования (хеджирования) кредитных и валютных рисков. [c.317]
Если инвестор угадал движение рынка, то торговля с маржей позволит получить дополнительную прибыль при меньших вложениях. Однако и потери будут больше в случае ошибки. Существует отдельный список акций, для которых разрешены сделки с маржей. В частности, акции, цена которых меньше 5 долларов, обычно с маржей не торгуются. С опционного счета производится торговля производными финансовыми инструментами (фьючерсы и опционы), и его открытие требует большего начального депозита (обычно от 3000 долларов) в силу повышенных рисков. На остаток наличных средств на счете брокеры начисляют от 5 до 7% годовых. Таким образом, даже при отсутствии операций деньги клиента, по меньшей мере, защищены от инфляции. Кроме того, брокер может выписать клиенту чековую книжку, открыть кредитную карту, выдать кредит под залог средств и т.д. [c.512]
В случае классических банковских операций кредитования подверженность кредитному риску равна номинальной стоимости ссуды или обязательства. Однако при сделках с производными инструментами, особенно свопами и опционами, подверженность сторон по сделке кредитному риску уже нельзя отождествить с номинальной стоимостью лежащего в их основе актива, поскольку реальная рыночная стоимость производного инструмента обычно значительно меньше условной (notional) стоимости сделки. Так, стоимость процентного или валютного свопа для участника сделки в течение срока до его исполнения может быть и положительной, и отрицательной (в зависимости от соотношения процентных ставок или валютных курсов соответственно), а, следовательно, потери у одной из сторон при объявлении дефолта контрагентом могут образоваться, только если рыночная стоимость свопа будет для нее в этот момент времени положительной. [c.371]
Хеджирование представляет собой способ защиты от возможных поте путем заключения уравновешивающей сделки (переноса риска изменения uei с одного лица на другое). Хеджирование предназначено для снижения в< можных потерь вложений вследствие рыночного риска и, реже, кредитнс риска и риска событий. Как и в случае страхования, хеджирование требу отвлечения дополнительных ресурсов (например, уплаты опционной прем или внесения маржи). Совершенное хеджирование предполагает полное искл чение возможности получения какой-либо прибыли или убытка по данной г зиции за счет открытия противоположной, или компенсирующей позиции. И добная двойная гарантия как от прибылей, так и от убытков отличает с вершенное хеджирование от классического страхования. Хеджирование р ночных рисков осуществляется путем проведения забалансовых операций производными финансовыми инструментами — форвардами, фьючерсам опционами и свопами. В последние годы появились инструменты хеджиро ния кредитных рисков и рисков события, к которым относятся, наприме кредитные свопы и производные на погоду. [c.786]
Смотреть страницы где упоминается термин Кредитные риски опционных сделок
: [c.628]Смотреть главы в:
Опционы полный курс для профессионалов -> Кредитные риски опционных сделок