Спекулятивные форвардные сделки

Спекулятивные форвардные сделки [c.56]

Спекулятивные форвардные сделки компенсируются или противоположной сделкой спот при наступлении срока платежа или еще до наступления этого срока противоположной краткосрочной сделкой на ту же дату валютирования. [c.56]

Курс валют по срочным сделкам отличается от курса по операциям спот . Хотя обычно направление динамики курсов по наличным и срочным сделкам совпадает, это не исключает определенной автономности изменения курсов по срочным сделкам, особенно в периоды кризисов или спекулятивных операций с определенными валютами. Разница между курсами валют по сделкам спот и форвард определяется как скидка (дисконт — dis или депорт — Д) с курса спот , когда курс срочной сделки ниже, или премия (рт или репорт — R), если он выше. Премия означает, что валюта котируется дороже по сделке на срок, чем по наличной операции. Например, если валютный курс форвард (110 USD) — выше курса спот (100 USD), премия составляет 10 USD на единицу другой валюты (10%). Дисконт указывает, что курс валюты по форвардной операции ниже, чем по наличной. [c.356]

Это не значит, что форвардные, фьючерсные, опционные сделки или свопы не могут использоваться для получения спекулятивной прибыли от изменения обменных курсов. Конечно, фирмы и индивиды могут заключать фьючерсные контракты, так как их можно рассматривать как своего рода ставки на будущие изменения обменных курсов. Если ставка неудачна, то одна сторона фьючерсного контракта несет убытки, связанные с уменьшением потока доходов или стоимости активов по завершении контракта, но если ставка сделана верно, то гарантирован спекулятивный доход. [c.761]

Кроме главной функции — обмена валют, валютный рынок участвует в страховании валютных рисков, диверсификации валютных резервов стран, в осуществлении валютных интервенций со стороны государства и получении спекулятивной прибыли участниками рынка. Операции на валютном рынке совершаются на условиях немедленной поставки валют, когда обмен валют осуществляется на второй день после заключения сделки (такие сделки называются слот ) или в форме срочных (форвардных) сделок с поставкой валюты через определённый промежуток времени по курсу, оговорённому в момент заключения сделки. Заключение форвардных валютных контрактов позволяет осуществлять страхование валютных рисков и в то же время является способом получения спекулятивных прибылей. Механизм страхования валютного риска состоит в том, что, совершая сделку по текущему валютному курсу, покупатель и продавец могут опасаться его изменения. Чтобы предотвратить потери от изменения курса, заключаются форвардные контракты, где курс валюты будет установлен выше или ниже текущего в зависимости от тенденции движения курса. Если на момент завершения форвардного контракта курс изменился в том направлении, какое предвидел покупатель валюты, он покроет возможные потери при заключении сделки по текущему курсу. Если же он неправильно оценил тенденцию, то понесёт потери. Для продавца валюты превышение форвардного курса по сравнению с текущим в момент платежа составляет премию, а разница между более низким форвардным курсом и текущим — дисконт. Форвардные контракты представляют собой внебиржевые сделки, совершаемые банками, финансовыми, промышленными, торговыми и др. компаниями по телефону или факсу на договорной основе. [c.37]

Главной особенностью наличной сделки является то, что срок оплаты по ней составляет 1—2 дня, при этом условия сделки могут быть любыми. В результате все наличные сделки очень рискованны. Специфика срочных сделок определяется сроками их оплаты (свыше 2 дней), поэтому они чаще всего используются либо с целью страхования от рисков, либо с целью спекулятивной игры на разнице курсов. К срочным сделкам относятся форвардные, фьючерсные контракты, опционы и сделки на основе их комбинаций. [c.64]

Форвардная операция — это сделка по заранее согласованной цене в будущем (срочная сделка). Форвардные контракты позволяют уменьшить риск торговой или финансовой операции, снижая неопределенность, вызванную колебаниями процентных ставок, обменных курсов, курсов акций, облигаций. Форвардные операции широко применяются для страхования валютных рисков, рисков изменения курсов ценных бумаг, промышленных индексов, а также для спекулятивных операций. В частности, компании, занимающиеся внешней торговлей и имеющие платежи и поступления в разных валютах имеют возможность хеджирования [c.9]

Широко развиты срочные операции на условиях аутрайт, представляющие собой единичную конверсионную сделку с датой валютирования, отложенной на конкретный срок в будущем, и сделки на условиях своп, являющиеся комбинациями двух противоположных конверсионных сделок с разными сроками валютирования. При проведении любой валютной операции различают дату заключения сделки и дату ее исполнения (дата валютирования). Для конверсионных операций дата исполнения - это дата, когда реально получена купленная валюта и поставлена контрагенту сделки проданная валюта. По сделкам спот сроком валютирования выступает, как правило, второй рабочий день после заключения сделки. Это позволяет не только произвести расчеты, но и документально оформить эти операции. Так как европейские банки по субботам и воскресеньям не проводят операции, то по сделкам, спот, произведенным в четверг, сроком валютирования выступает понедельник. Для депозитных операций дата исполнения - дата зачисления средств на счет заемщика. Дата окончания депозита - это дата его возврата. Повышается роль фьючерсных и опционных сделок (особая форма спекулятивных операций и хеджирования от валютных рисков), выступающих важными сегментами валютного рынка. Большое распространение получили комбинации форвардных операций [c.21]

Если сделки спот используются для спекулятивных, арбитражных операций и удовлетворения спроса банковских клиентов в валютных ресурсах и перелива капиталов, то срочные валютные операции проводятся для страхования валютных рисков и извлечения спекулятивной прибыли на разнице в курсах. Удается покрыть потребности клиентов в валюте для осуществления международных расчетов и страхования валютных рисков, а также портфельных и прямых инвестиций. В этом случае срочные операции связаны со спекуляцией и используются для покрытия валютного риска коммерческих сделок. Если у фирмы имеются поступления в одной валюте, а платежи она должна произвести в другой, фирма, заключая форвардные контракты, имеет возможности застраховать себя от риска изменения валютных курсов. [c.24]

В то же время развивался и срочный сегмент валютного рыка (дневные обороты на нем достигали 2-3 млрд. долл.), что во многом объяснялось сужением возможностей проведения спекулятивных операций на кассовом сегменте валютного рынка, предсказуемой валютной политики ЦБР и расширением объемов привлекаемых в Россию иностранных инвестиций. В основном на срочном валютном рынке заключались расчетные форвардные контракты без реальной поставки инвалюты. В то же время развивался рынок поставочных форвардов, возросли масштабы операций на рынке валютных опционов. Срок форвардных контрактов в основном не превышал 6 месяцев, но сделки заключались и на период до 1 года. Во втором полугодии 1997 г. ежедневный оборот форвардных операций по группе уполномоченных банков достиг 1,4 млрд. долл. [c.174]

По данным участников рынка, длительность большинства контрактов, заключенных нерезидентами до октября 1997 г., составляла 1 год. Цены по контрактам были привязаны к параметрам валютного коридора ЦБ и не коррелировали с разницей между внутренними и внешними процентными ставками. По имеющимся оценкам, с одним форвардным контрактом при арбитражных операциях на российском рынке заключалось 5-8 сделок, что характеризует уровень вовлеченности банковской системы в проведение спекулятивных операций. В то же время, ликвидность рынка форвардных контрактов неуклонно снижалась, ограничивая для банков возможность заключать встречные сделки. Среднедневной оборот заключаемых форвардных сделок в первой половине 1998 г. был ниже аналогичного показателя 1997 г. примерно в 20 раз. Несмотря на то, что средний уровень незастрахованной позиции по срочным сделкам в ведущих банках не превышал 5% обязательств, для отдельных банков он достигал 30%. В таких условиях незапланированные колебания валютного курса усиливали риск системного кризиса. Проблему валютного риска в банковской системе ЦБ стремился решить через поддержку рубля, твердо рассчитывая не допустить девальвации национальной валюты. [c.168]

В предыдущих примерах указаны возможности использования форвардных сделок для страхования валютных рисков. Но эти сделки применяются и в качестве средства для открытия долгосрочной спекулятивной позиции. Достоинство такого применения форвардных сделок заключается, во-первых, в том, что валюта поставляется здесь только при наступлении срока платежа. Во-вторых, долгосрочная спекулятивная позиция служит для использования долгосрочных колебаний кассового курса и положительной разницы процентных ставок. [c.56]

При проведении этой сделки в балансах участников открываются валютные позиции в балансе продавца - короткая, в балансе покупателя -длинная. Валютные форварды заключаются для хеджирования валютных рисков по коммерческим и финансовым операциям. Продавец контракта, он же владелец базисной валюты, страхуется от падения ее курса, а покупатель — от роста курса. При использовании форвардного контракта в спекулятивных целях для получения прибыли в результате изменения курса валюты во времени заключаются расчетные форварды. В рамках подобного контракта происходит условная продажа и покупка валюты, в результате чего выигравшая и проигравшая стороны определяются следующим образом. Если текущий курс базисной валюты в день исполнения расчетного форварда выше цены поставки, то разницу между этими курсами по всему объему поставки оплачивает продавец, а если курс ниже, то -покупатель. Данный расчет основывается на следующей ситуации если [c.236]

Состав основных участников рынка свидетельствует о том, что этот рынок активно используется серьезным бизнесом и для серьезных целей (см. рис. 3.1). То есть далеко не все участники рынка ИСПОЛЬЗУЮТ FOREX в спекулятивных целях. Как мы уже говорили (см. 2.12), изменение курсов валют может привести к огромным убыткам при экспортно-импортных операциях. Попытки защититься от валютных рисков заставляют экспортеров и импортеров применять для хеджирования те или иные инструменты валютного рынка форвардные сделки, опционы, фьючерсы и т. п. Более того, даже бизнес, который не связан с экспортно-импортными операциями, может понести потери при изменении курсов валют. Поэтому изучение FOREX — обязательная составляющая любого успешного бизнеса. [c.18]

Среди срочных сделок спекулятивного характера с иностранной валютой различаются игра на понижение и игра на повышение курса валюты. Если ожидается падение курса валюты, понижатели продают ее по существующему в данный момент форвардному курсу, с тем чтобы через определенный срок поставить покупателям эту валюту, которую они в случае благоприятной для них динамики курса смогут дешево купить на рынке, получив таким образом прибыль в виде курсовой разницы. Если ожидается повышение курса, повышатели скупают валюту на срок в надежде при его наступлении получить ее от продавца по курсу, зафиксированному в момент сделки, и продать эту валюту по более высокому курсу. Подобные сделки обычно заключаются в массовом масштабе в ожидании официальной девальвации или ревальвации. [c.360]

Требовался ли для валютных сделок в Лондоне реальный объем международной торговли в размере 637 млрд в день Разумеется, нет. Более четырех пятых сделок заключались между банками. Сделки с небанковскими финансовыми институтами составляли только 7% от общей суммы. Сделки с другими финансовыми институтами составляли 9%. Прямые сделки с клиентами составляют относительно небольшую часть общего числа сделок, и очень высок объем спекулятивной торговли. Однако каждая сделка, служащая обеспечением настоящей торговой сделки, на практике может потребовать ряда отдельных сделок на валютных биржах, так как банки стараются снять с себя риск, который они принимают у своего клиента. Арбитраж (arbitrage) (см. Глоссарий) выравнивает временные дисбалансы между курсами различных валют и гарантирует, что разницы в процентных ставках отражаются в форвардных курсах. Валютные дилеры оправдывают широкую спекулятивную активность тем аргументом, что это создает высокую ликвидность на рынке, которая способствует легкому заключению сделок, связанных с реальными торговыми операциями. Вдобавок к собственно валютному рынку существует огромная торговля производными продуктами на внебиржевом рынке (ОТС), оцениваемая 171 млрд ежедневно. Рынок для деривати-вов, связанных с процентными ставками, в 2,5 раза больше рынка [c.308]

При срочных сделках спекулятивного характера различают игру на понижение и игру на повышение курса валюты. В ожидании падения курса валюты понижатели продают ее по существующему в данный момент форвардному курсу, чтобы через определенный срок поставить покупателям валюту, которую они при благоприятной для [c.82]

Бухгалтерский учет соглашений о будущей процентной ставке (FRA) в делом аналогичен методам отражения процентных и валютных свопов. От-эажение зависит от цели сделки и того, кто осуществляет эту сделку. Если эечь идет о финансовых институтах, то, как правило, хеджирование осуществляется в случае, если активы и обязательства подвержены процентному эиску. В этом случае форвардные контракты на процентную ставку могут снизить данный риск. В бухгалтерском учете суммы, полученные по оконча-IVM сделки, равномерно амортизируются на прибыль или убыток в течение определенного периода времени. При спекулятивных операциях соглашения о будущей процентной ставке подлежат переоценке по рыночной стоимости, зсли на конец определенного периода они остаются неисполненными . [c.491]

Кассовые сделки осуществляются участниками рынка для получения необходимой валюты в течение одного-двух дней. Главный смысл кассовой сделки -обменять одну валюту на другую. Но вместе с этим она может иметь и спекулятивный подтекст и использоваться для получения дополнительного дохода из-за колебания валютных курсов. Кассовая сделка осуществляется на условиях слот (spot), т. е. с немедленной поставкой покупаемой (продаваемой) валюты. Курс валюты в кассовых сделках фиксируется надень и час оплаты контракта. При этом разделяются курсы безналичных сделок (это около 90 % объема г кассовых операций) и курс наличных сделок. 4d Срочные валютные операции рассчитаны на срок гораздо больший, чем два рабочих дня. Цели таких операций - конверсия валют для получения дохода, получение прибыли за счет курсовой разницы, страхование валютных позиций от возможных потерь. Характерным для срочных сделок является то, что сама валюта участникам сделки неинтересна. Их интересуют процентные ставки. Приобретение той или иной валюты - это лишь повод для получения дополнительного дохода. В срочных валютных операциях различают форвардные, фьючерсные сделки, валют-ныеопционы. [c.59]

Смотреть страницы где упоминается термин Спекулятивные форвардные сделки

Смотреть главы в: