В качестве показателя системного риска принят так называемый (3 (бета)-коэф-фициент. характеризующий колебания курсов на рынке ценных бумаг. В целом Р трактуют как коэффициент эластичности, показывающий, насколько изменение цены [c.172]
Системный риск лежит в основе проблемы набегов вкладчиков на банки, которая периодически охватывала США в XIX в. и в первой половине XX н. Основной целью формирования ФРС было приостановление такой паники. Таким образом, главной задачей ФРС как центрального банка стало уменьшение или покрытие системного риска в системе платежей. [c.417]
Участие в любой системе платежей подвергает стороны сделки разнообразным потенциальным рискам. Среди них системный риск, который представляет собой вероятность того, что одна из сторон сделки может не получить должный платеж, поскольку другая сторона не получила должный платеж от третьей стороны. Так как источник риска — именно третья сторона, то системный риск представляет собой внешний эффект в системе платежей. [c.422]
Предположим, что график рыночного предложения, построенный по условиям задачи 16-1, не учитывает системные риски для общества, связанные с выдачей банковских ссуд. Если соответственно учесть эти риски при построении кривой предложения, то она будет задана уравнением С = 35г. [c.425]
Во-вторых, в период с конца 1960-х—1980-е годы значительно вырос евровалютный рынок. В настоящее время, т. е. в 1990-е годы, платежная система, связывающая банки на евровалютном рынке, стала настолько развитой, что существенно повысилась вероятность распространения на весь мир финансового кризиса или сбоя финансовой системы какой-либо отдельной страны (об анализе системного риска см. в главе 16). [c.807]
Следовательно, еще одним аргументом в пользу координации международной политики является система официальных ограничений финансовой деятельности. Целью таких усилий будет открытый доступ на банковские и финансовые рынки и усиление международной конкуренции. Это еще более укрепит международные связи между этими рынками, повышая уровень системного риска. Но сторонники равного доступа на рынки и унификации регулирования в различных странах считают, что эта проблема может быть решена путем координации международного регулирования. [c.808]
Для наименования данного явления используется термин системный риск . [c.20]
Стоимость капитала должна отражать только рыночный риск проекта, т.е. системный риск (говоря иначе, его коэффициент бета, речь о котором пойдет в главе 13). [c.104]
В основе управленческого анализа лежит анализ текущей деятельности предприятия, а главная проблема связана с тем, как оценить эффективность этой деятельности прежде всего с точки зрения обеспечения будущей долгосрочной прибыли. Как правило, для оценки эффективности используются разные показатели прибыльность (доходность, рентабельность), уровень риска, доля рынка, стоимость активов, доля новых товаров и т. д. Традиционным является утверждение, что предприятие должно максимизировать свою прибыль, однако максимизация прибыли как цель деятельности одновременно означает повышение риска. Функция результат—риск показывает, что величина прибыли и вероятность ее получения находятся в обратной зависимости (рис. 4-i)5- Кроме того, уровень прибыльности (рентабельности) предприятия зависит не только от цены на продукцию и структуры ее себестоимости, но и от скорости оборота капитала. Отметим, что детально проблемы анализа финансовых показателей деятельности предприятия, в том числе с учетом системного риска и отраслевых барьеров, исследуются в книгах по финансовому менеджменту. Здесь лишь упомянем о том, что на практике наиболее приемлемым способом определения ожидаемого уровня прибыли является выбор показателя на основе сравнения результатов деятельности предприятия с показателями других отраслей и аналогичных предприятий в данной отрасли (межотраслевое и внутриотраслевое сравнение). [c.57]
Управление риском на сделку — следующий элемент структуры торговой системы. Если система состоит только из правил входа и выхода, потенциальный риск на сделку теоретически неограничен. На практике проседание счета у торговых систем такого типа бывает огромным. Хотя риск на сделку — вопрос индивидуальный и связан с предпочтениями трейдера, он также вносит существенную лепту в оценку и определение абсолютного системного риска. [c.42]
Применение неттинга связано, с одной стороны, с ускорением и удешевлением расчетов, но с другой — с увеличением системного риска. Риск возникает в случае, когда одна или несколько сделок оказываются сорванными (из-за ошибки или вследствие просчета брокера, например, продавшего больше [c.40]
Риски, связанные с особенностями системы (в данном случае клиринга), называются системными рисками, ибо порождены самой системой. Для того, чтобы управлять ими, нужно предпринимать специальные меры, как организационные, так и технологические. Поэтому системы неттинга вводятся только при больших оборотах, там, где применение указанных мер оказывается все же дешевле, чем разбирательство с ошибками. С низколиквидными бумагами они вообще не применяются. [c.41]
Их роль воспринимается как установление режима защиты конечных инвесторов, сокращение системного риска, а также процедур компенсации, которые нацелены на поддержание уверенности в рынке и его роли в содействии развитию национальной экономики. [c.46]
Более того, в течение этого времени происходит коррелированное усиление падений. Вопрос о том, почему происходят такие последовательности коррелированных дневных ценовых движений является очень важным. Ответ на него значим для теории управления портфелем и системного риска, а упоминание только двух приложений определяется тем, что в последующих разделах мы будем исследовать именно их. Системные риски являются такими рисками, которые вызываются крахами (крахами фирмы или банка, крахами в системе связи) и порождают огромные последствия для других фирмах или для других сегментов рынка. Системный риск - это риск, который вызывает такие чрезвычайные нарушения, полный крах финансовой системы из-за высокой связности современных рынков. Такой риск, приводящий к возникновения распространяющейся инфекции - вовлечение в крах все новых проблемных фирм или, даже, целых рыночных сегментов известен как системный риск. [c.85]
Вообще говоря, никаких ограничений по марже для операций с производными бумагами, свопами и форвардными сделками не предусмотрено, за исключением случаев, когда их осуществляют на зарегистрированных биржах. Банки и инвестиционные фонды в качестве участников рынка могут показывать эти статьи за балансом. Такого рода инструменты получили развитие в период, когда люди верили в эффективные рынки, разумные ожидания и способность финансовых рынков к саморегулированию. В отличие от этого требования к марже при покупках ценных бумаг восходят к прошлым временам. Если мое утверждение справедливо и некоторые из недавно изобретенных финансовых инструментов и методов торговли основаны на принципиально несостоятельной теории финансовых рынков, то отсутствие требований к марже может означать серьезный системный риск. [c.120]
Мы в них не верим. Они обычно строятся на предположении, будто существует некий эффективный рынок. Теория эффективного рынка противоречит моей теории несовершенного понимания и рефлексивности. Я считаю, что эти методы работают в 99% случаев, но они не срабатывают в 1 %. Меня больше всего волнует именно этот 1 %. Я вижу, что существует определенный системный риск, который не может быть согласован с предположениями, обычно основанными на постоянстве рынка. Я интересуюсь резкими изменениями рынка и считаю все эти теоретические расчеты малополезными. [c.18]
Риск -юго, что банк А может частично или полностью не перевести деньги в банк В, - кредитный риск последнего. Для банков С и D, которые (даже не зная об этом) зависят от успешного завершения операции между банками А и В, не существует прямого риска ликвидности или кредитного риска, поскольку банки С и D не являются сторонами в соглашении с банком А. Тем не менее ситуация в системе плач ежей сложилась такая, что косвенно они все-таки являются участниками этого соглашения. Поэтому эти учреждения несут на себе косвенный риск, который экономисты называют системным риском (systemi risk). В случае если не существует кредитора последней инстанции, то невыполнение обязательств банком А перед банком В теоретически может привести к нестабильности всей системы платежей для многих банков, что станет причиной недостаточной ликвидности одних банков и прямых убытков других. [c.416]
Системный риск включает в себя внешние эффекты в системе платежей. В вышеприведенном примере банки С и D ничего не могли поделать с условиями перевода денег меи ду банками А и В однако они могли понести убытки, если бы банк А не выполни- аюих обязательств перед банком В. Поэтому они могут понести убытки [c.416]
Эти экономисты соглашались, что если учреждение с плохим управлением действительно обанкротилось, то центральный банк должен смягчить воздействие этого на банковскую систему, которое иначе может перекинуться на всю систему платежей и привести к банковскому кризису. Это потребует выдачи ссуд, по мере надобности, другим плагежеспособным учреждениям, которые также могут подвергнуться системному риску. В ситуации настоящего кризиса, утверждали они, центральный банк должен выдавать столько ссуд, сколько нужно для приостановления кризиса. [c.420]
Перечислите и дайте определение системным рискам. Какие из них оправдывают потенциальную функцию ФРС в качестве кредитора последней инстанции Объя( ните почему. [c.425]
Чтобы уменьшить степень воздействия системного риска, который будет расти с развитием интеграции глобальных финансовых рынков, сторонники координации к этой обла< ги утверждают, что национальные регулирующие органы должны придер-живатж я общих правил при финансовом кризисе, который может распространиться и за пределы одного государства. Более того, они выступают за унификацию такой политики во всех странах, так чтобы системный риск был одинаково распределен между государствами. [c.808]
Системный риск (systemi risk) — вероятность того, что некоторые учреждения в силу того, что и системе платежей они взаимосвязаны с другими учреждениями, не смогут выполнить своих обязательств по кредитным соглашениям и результате неплатежей по сделкам между другими учреждениями вид отрицательных внешних эффектов в системе платежей. [c.842]
Вопрос Многие ценные бумаги, с которыми ведут операции компании, хе-джевые фонды и инвестиционные банки, разработаны для того, чтобы ограничить тот или иной вид риска. Увеличивается или уменьшается при этом системный риск Не лучше было бы, если бы у нас были несколько меньшие рынки и несколько менее тонкие инструменты Или у нас получилась система квазиказино [c.331]