ЦБ РФ — главный банк государства, не зависимое от распорядительных и исполнительных органов власти экономически самостоятельное учреждение, осуществляющее свои расходы за счет собственных доходов. Основными задачами ЦБ РФ являются регулирование денежного обращения, обеспечение устойчивости национальной валюты, проведение единой денежно-кредитной политики, организация расчетов и кассового обслуживания, защита интересов вкладчиков, банков и других кредитных учреждений, осуществляющих операции по внешнеэкономической деятельности. ЦБ РФ проводи денежно-кредитное регулирование экономики государства путем установления норм обязательного резервирования коммерческими банками своих привлеченных ресурсов, уровня учетных ставок по кредитам коммерческим банкам, доведения до них экономических нормативов, проведения операций с ценными бумагами. ЦБ РФ осуществляет рефинансирование коммерческих банков, предоставляя им краткосрочные кредиты и выступая кредитором последней инстанции. [c.285]
Каковы первостепенные функции 5. Каким образом ФРС выступает в качестве центрального банка кредитора последней инстанции в [c.402]
Многие аналитики — и практически все сторонники необходимости центрального банка — идут немного дальше. Они считают, что институт центрального банка также необходим для надзора и регулирования процесса осуществления финансовых платежей отдельных лиц, фирм и депозитных учреждений. В соответствии с этой точкой зрения центральный банк имеет более широкие функции, чем просто кредитор последней инстанции, во время критической ситуации обществу также необходим центральный банк д я обеспечения нормальной ежедневной работы финансовой системы. Цен- [c.404]
ФРС КАК КРЕДИТОР ПОСЛЕДНЕЙ ИНСТАНЦИИ [c.417]
Одна из главных функций, которую выполняет ФРС, — это выполнение обязанностей кредитора последней инстанции для платежеспособных, но временно неликвидных депозитных учреждений. Чтобы понять, как важна для ФРС эта функция, рассмотрим следующую информацию. У ФРС есть много инструкций, которые, как и всякое другое добропорядочное бюрократическое агентство, оно обозначает буквами, т. е. Инструкция D, Инструкция F и т. д. Со временем было разработано гак много инструкций, что стали появляться названия Инструкция ВВ и т. д., почти как в астрономии. Астрономам давно не хватает букв дли обозначения яркости звезд и далеких галактиках, что заставило их использовать двойные и тройные буквенные обозначения с появлением более мощных телескопов. Инструкцией, регламентирующей исполнение ФРС функции кредитора последней инстанции, является Инструкция А. [c.417]
Очевидно, что ФРС обладает полной свободой действий в качестве кредитора последней инстанции в финансовой системе. Однако это не значит, что для ФРС не существует определенных правил, регламентирующих выполнение этой функции. В [c.417]
Многие экономисты соглашаются, что функция кредитора последней инстанции ФРС достаточна для защиты финансовой системы от воздействия кризисов или других неприятное гей. С момента основания, однако, ФРС не соглашалась ограничиваться лишь этим Она также взяла на себя функцию гаранта стабильности финансовой си- [c.420]
Второй слой этой системы — выполнение ФРС функции кредитора последней инстанции. Если защитные операции ФРС окажутся недостаточными для предотвращения событий, которые могут стать причиной неликвидности банков и сбоев денежной системы, то ФРС призвана обеспечивать ликвидность путем предоставления < суд через дисконтное окно для платежеспособных, но неликвидных депозитных учреждений. [c.421]
В качестве банка для частных банков центральный банк действует как кредитор последней инстанции и/или как гарант стабильности национальной финансовой системы. [c.422]
Главной причиной исполнения центральным банком функции кредитора последней инстанции и/или гаранта стабильности финансовой системы является вероятность воздействия внешних эффектов на систему платежей. Такого рода внешние эффекты возникают, когда действия агента, вовлеченного в платежную операцию, влияют на благосостояние агента, не участвующего в этой сделке. [c.422]
Исполняя функции кредитора последней инстанции и гаранта стабильности финансовой системы. Федеральная резервная система является ключевой частью федеральной сети безопасности финансовой системы в США. [c.422]
Что послужило причиной такого изменения Как отмечалось в предыдущей главе и главе 12, федеральная система страхования депозитов испытывает серьезные трудности. Поэтому именно ФРС, другому важному участнику федеральной сети безопасности финансовой системы, приходится брать на себя решение проблем этой сети. Один из вариантов решения этих проблем — открытие дисконтного окна для растущего числа банков, находящихся в критической ситуации. Критики ФРС считают, что это не соответствует классической точке зрения на роль кредитора последней инстанции, но ФРС продолжает политику долгосрочного кредитования. [c.439]
Согласно действующему законодательству Банк России является кредитором последней инстанции. Он способствует созданию условий для устойчивого функционирования кредитных организаций, не вмешиваясь в их оперативную деятельность. [c.337]
В целом в ФРС входит (1) Совет управляющих, (2) Комитет по операциям на открытом рынке, (3) 12 региональных федеральных резервных банков и их отделения, (4) Федеральные консультативные советы и (5) 5500 с лишним коммерческих банков, которые являются членами системы, а также другие учреждения, подчиняющиеся ее правилам. ФРС фактически является банком каждого отдельного банка и его кредитором последней инстанции. [c.216]
Существует несколько причин, почему сложилась асимметрия в отношениях между МВФ, с одной стороны, и должниками и кредиторами, с другой. Основная задача МВФ - сохранить международную финансовую систему. Наказывать кредиторов во время кризиса значило бы нанести большой ущерб западным банкам и рисковать, поскольку возможен крах всей системы. Далее, МВФ нуждается в сотрудничестве со стороны коммерческих кредиторов, чтобы обеспечить успех своим программам, а банки знают, как воспользоваться этим обстоятельством. Международные монетарные власти не имеют достаточных ресурсов, чтобы выступать в качестве кредиторов последней инстанции. Когда разразился кризис, МВФ мог с ним справиться после восстановления доверия со стороны рынка. В ходе Азиатского кризиса некоторые первые программы потерпели неудачу только потому, что не удалось убедить рынки. Наконец, МВФ контролируется странами в центре капиталистической системы, и если бы МВФ наказал кредиторов, это противоречило бы национальным интересам акционеров, владеющих контрольным пакетом акций. Но чтобы система стала более стабильной, требуется именно такая акция МВФ должен поставить свое вмешательство в зависимость от того, готовы ли кредиторы взять на себя долю убытков. МВФ навязывает условия стране, испытывающей трудности ему следует также налагать обязательства на кредиторов, особенно если трудности вызваны частным сектором (что имело место в азиатских странах). На практике это означало бы, что МВФ не только соглашается с добровольной реорганизацией компаний, но и содействует ей. Процедуры банкротства будут приводиться в большее соответствие с практикой в передовых странах, что заставит банки брать на себя убытки. [c.115]
Быть может, здесь нужно сказать несколько слов об одном очевидном следствии отмены правительственной монополии на эмиссию денег. Эта отмена должна повлечь за собой также и устранение центральных банков в том виде, в каком мы их знаем, не только потому, что какой-нибудь частный банк, как нетрудно представить, может попытаться присвоить себе функции центрального, но еще и потому, что может создаться впечатление, будто, даже без правительственной монополии на эмиссию некоторые из классических функций центральных банков, такие как служить "кредитором последней инстанции" или "держателем конечных резервов" (образцовое описание этой функции и ее возникновения см. в [3, р. 142], который правильно говорит о "естественном состоянии банковского дела, когда все крупные банки держат свои собственные резервы") все равно необходимы. [c.84]
Деятельность ЦБ занимает особое место в финансовой и экономической системе страны. Он выпускает в обращение национальную валюту, хранит золотовалютные резервы страны, обязательные резервы КБ, выступает в качестве межбанковского расчетного центра. Он является "кредитором последней инстанции" для КБ, а также финансовым агентом правительства (осуществляет операции по размещению и погашению государственного долга, кассовому исполнению бюджета, ведению теку- [c.348]
Банковская система большинства стран состоит из двух уровней ЦБ и КБ. ЦБ занимает особое место в финансовой и экономической системе страны является эмиссионным центром государства, "кредитором последней инстанции" для КБ, а также финансовым агентом правительства, хранит золотовалютные резервы страны и обязательные резервы КБ. Основные функции КБ — привлечение вкладов населения и фирм и предоставление кредита домашним хозяйствам, коммерческим структурам и местным органам управления. [c.362]
ФРС США — уникальная система центральных банков, число которых составляет 12. Они называются федеральными резервными банками (ФРБ) и имеют ряд филиалов в важнейших промышленных и деловых центрах США. Основы кредитно-денежной политики разрабатывает Совет управляющих ФРС. Основные функции ФРБ заключаются в хранении и управлении резервными средствами (валюта, золото), осуществлении клиринговых операций по платежным балансам депозитных учреждений и вкладам Государственного казначейства США, выпуске в обращение федеральных банкнот, контроле за процессами создания депозитов и кредитования депозитных учреждений [Долан и др., с. 192]. ФРБ контролируют и инспектируют деятельность банков — членов ФРС, банковских холдингов, филиалов и иностранных представительств банков в США. Они предоставляют коммерческим банкам кредиты как кредиторы последней инстанции. Наконец, ФРБ оказывают целый ряд финансовых услуг, в частности выпуск в обращение и прием наличных денег, переводы денежных средств и др. [c.566]
Это несколько надуманный пример, но это один из тех случаев, которые бы часто происходили, как считают аналитики, если бы рядом не было центрального банка, каковым является ФРС. Последний может выдать ссуды платежеспособным депозитным учреждениям, которые являются неликвидными в данный момент, как тот кредитный союз. Такие случаи неликвидности могут возникнуть вследствие неожиданных сбоев в процедуре платежей, которые иногда происходят при осуществлении банковских сделок наряду с другими возможными причинами неисполнения платежей или неполучения их вовремя. Все это сильные аргументы в пользу центрального банка, который всегда готов предоставить ликвидные активы депозитным учреждениям при их недостаточной ликвидности. В этом случае центральный банк будет кредитором последней инстанции (lender of last resort) для общества. Он будет делать это не только для депозитных учреждений, но и для их клиентов. Конечно, в крайнем случае существование кредитора последней инстанции может предотвратить действия банка, отрицательно влияющие на всех других членов общества. Это, на самом деле, было основным фактором создания ШРС после паники 1907 г., которую мы обсуждали в предыдущей главе. [c.404]
В роли кредитора последней инстанции и/или гаранта стабильности финансовой системы центральный банк функционирует как банк других банков, или банк банков (banker s bank). Так же как мы можем положиться на депозитное учреждение, которое дает нам ссуду при возникшей потребности (допустим, предоставляя такую возможность с помощью кредитных карточек), депозитное учреждение полагается на центральный банк. Более того, так же, как и мы думаем, что депозитное учреждение, в котором открыт наш текущий счет, зачтет чеки, так и депозитное учреждение может положиться на центральный банк, будучи уверенным в четком функционировании системы чекового клиринга. Последняя осуществит все платежи и распределит поступления между учреждениями, участвующими в клиринге. [c.405]
Риск -юго, что банк А может частично или полностью не перевести деньги в банк В, - кредитный риск последнего. Для банков С и D, которые (даже не зная об этом) зависят от успешного завершения операции между банками А и В, не существует прямого риска ликвидности или кредитного риска, поскольку банки С и D не являются сторонами в соглашении с банком А. Тем не менее ситуация в системе плач ежей сложилась такая, что косвенно они все-таки являются участниками этого соглашения. Поэтому эти учреждения несут на себе косвенный риск, который экономисты называют системным риском (systemi risk). В случае если не существует кредитора последней инстанции, то невыполнение обязательств банком А перед банком В теоретически может привести к нестабильности всей системы платежей для многих банков, что станет причиной недостаточной ликвидности одних банков и прямых убытков других. [c.416]
Британские экономисты конца XIX в. Генри Торнтон (Thornton) и Уолтер Бэджит (Bageliot) сформулировали правила, которым, как они считали, центральный банк типа Банка Англии должен следовать при исполнении функций кредитора последней инстанции. Первое и самое главное, как они говорили, заключается в том, что все меры по обеспечению ликвидности центральным банком должны быть временными, что ссуды центральных банков должны выдаваться под залог и предоставляться только платежеспособным учреждениям этот подход позволит центральному банку избежать потери средств вследствие банкротства должников. [c.420]
Ранее I своей истории ФРС не раз давала понять, что она собирается следовать большинству классических правил концепции кредитора последней инстанции. Однако со временем ФРС избавилась или даже нарушила некоторые из этих правил, что мы обсудим более подробно в разделе, посвященном анализу операций ФРС через дисконтное окно, в главе 17. В частности, ФРС выдает довольно много долгосрочных ссуд и учетные ставки по краткосрочным ссудам обычно ниже рыночных. Время от времени - особенно в случае банкротства ontinental Illinois Bank в 1984 г. (см. главу 11) - она даже выдавала ссуду через дисконтное окно неплатежеспособному депозитному учреждению. Тем не менее ФРС бесспорно является кредитором последней инстанции, и она всегда готова приостановить сбои системы перед тем, как они могут развиваться. Например, на следующий день после краха фондового рынка в октябре 1987 г. представитель ФРС в своем официальном заявлении гарантировал, что ФРС готова предоставить кредиты при необходимости, что действительно было выполнено Многие обозреватели считают, что этот немедленный ответ на кризис предотвратил панику, которая могла стать причиной крупных убытков в банковской системе и экономике в целом. [c.420]
Кредитор последней инстанции (lender of last resort) — учреждение, которое всегда готово предоставить кредит любому заемщику, в том числе и неликвидному, но платежеспособному депозитному учреждению, во время надвигающегося банковского кризиса и т. п. [c.423]
Перечислите и дайте определение системным рискам. Какие из них оправдывают потенциальную функцию ФРС в качестве кредитора последней инстанции Объя( ните почему. [c.425]
Федеральная сеть безопасности финансовой системы (federal finan ial safely net) — различные виды защиты федерального правительства от обострения широко распространенных финансовых проблем и возникновения финансовой паники. Предполагает осуществление функций ФРС как гаранта стабильности финансовой системы и как кредитора последней инстанции, наличие федеральной системы страхования депозитов. [c.846]
В большинстве развитых капиталистических стран О. у. с. — одна из числа официальных ставок , с помощью которых Центральный банк реализует функцию кредитора последней инстанции по отношению к коммерческим банкам и осуществляет регулирование (в основном косвенное) рынка ссудных капиталов. ОФФШОР — термин, применяемый для характеристики мировых финансовых центров, а также некоторых видов банковских операций, примерно соответствует понятию евро (см. еврорынок, евровалюта), О. — это созданная иностранная компания, например, в республике Кипр, с правом работы только за рубежом. Поощряя развитие оффшорного бизнеса, который приносит стране огромные доходы, правительства стран, разрешивших открыть в стране оффшорную организацию, как правило, представляют иностранным компаниям значительные льготы. Вот один из примеров. Помимо того, что Россия имеет с Кипром договор об избежании двойного налогообложения, официальный налог на прибыль для оффшорной компании является чисто символическим — 4,25%. Более того, при обустройстве такие компании пользуются правом беспошлинной покупки всех товаров для офиса, начиная от автомашины и кончая компьютерами. Услуги О. полезны бизнесменам России для скорейшего внедрения в деловые структуры Запада. О. требует большой подготовки и знаний. Через О. российские банки, компании могут рекламировать себя на внешнем рынке или, наоборот, получить информацию о западных партнерах. О. работает в любом направлении. Возьмем, к примеру, торговый и коммерческий флот. Можно, скажем, на том же о. Кипр создать судоходную компанию для организации и управления судами этого флота по всему миру, используя западные технологии и методы. При этом судоходная прибыль на Кипре вооби ле облагается на- [c.157]
Что происходит, если страна неспособна погасить долг Ответ окутан тайной, ибо формального дефолта (default) обычно избегают. Существует общее мнение, что терпит непоправимый урон только одна конкретная страна, но в действительности дефолт одной страны означает, что многие страны не сумели выполнить свои обязательства, но тем не менее способы облегчить их положение найдены. После международного долгового кризиса 1982 г. был образован Парижский клуб, имеющий дело с государственным долгом, и Лондонский клуб, занимающийся долгами коммерческих организаций. Кроме того, были выпущены так называемые облигации Брейди (Brady bonds) с целью сократить размер основного долга. Некоторые виды долгов африканских стран были списаны полностью, чтобы позволить этим странам как бы начать все сначала. Уступки такого рода делаются исключительно в рамках переговоров односторонний отказ от обязательства считается недопустимым (такова была по меньшей мере официальная точка зрения до отказа России от своего внутреннего долга в августе 1998 г.), а помощь со стороны международных финансовых институтов определяется упорядоченными процедурами урегулирования обязательств. Хотя считается, что МВФ не должен отдавать предпочтение банкам, его основная задача - сохранить именно международную банковскую систему. Кроме того, у него нет достаточных ресурсов, чтобы выступать в роли кредитора последней инстанции поэтому он вынужден мобилизовывать средства на финансовых рынках. Коммерческие банки знают, как воспользоваться своим стратегическим положением. В немногих случаях отказа от долгов, например во время русской и мексиканской революций, соответствующие страны подвергались финансовой изоляции на протяжении многих лет. Странам, попавшим на крючок иностранных кредитов, трудно от него освободиться. [c.81]
Потребность в "кредиторе последней инстанции" целиком вызвана тем, что коммерческие банки берут на себя обязательства, подлежащие оплате по требованию в денежной единице, выпускать которую имеет право только центральный банк. Таким образом, коммерческие банки фактически создают деньги, погашаемые в другой валюте. В этом, как мы покажем ниже, и заключается главная причина нестабильности существующей кредитной системы, и тем самым, - значительных колебаний уровня общей экономической активности. Без монополии центрального банка (или правительства) на эмиссию денег и предусмотренного законом "законного платежного средства" у банков не было бы никаких оснований полагаться в деле обеспечения своей кредитоспособности на наличность, предоставляемую другим органом. "Однорезервная система", как назвал ее Уолтер Бэджгот, - непременная спутница монополии на денежную эмиссию - без нее оказывается ненужной и нежелательной. [c.84]