Норма инфляции учитывает регулярно прогнозируемое снижение покупательной силы денег в течение всего срока проекта. Механизмом компенсации снижения покупательной способности денег является введение в состав нормы дисконтирования инфляционной компоненты, равной заранее известному темпу инфляции. [c.497]
Открытая инфляция болезненна. Она обычно создает нежелательное перераспределение доходов и богатства, ослабляет социальную ткань и может нарушить условия производства. Но если она умеренна, особенно если устойчиво умеренна, то становится предсказуемой и тем самым парализуются худшие стороны ее влияния на распределение доходов. Тем не менее, поскольку движение цен свободно, исключительно гибкая система частного предпринимательства адаптируется к ценовой динамике, без усилия преодолевает трудности и продолжает эффективно функционировать. Главная опасность открытой инфляции двояка во-первых, возникает искушение увеличить норму инфляции в период, когда экономика адаптируется к движению цен во-вторых появляется соблазн лечить ее, особенно путем подавления, а это хуже, чем сама болезнь. [c.884]
Выше отмечалось, что среди наиболее значимых задач, стоящих перед государством в современном обществе, является обеспечение в стране стабильности цен и национальной валюты. Остановимся на этом подробнее. Принято считать, что стабильность уровня цен и устойчивость национальной валюты достигнутой, тогда когда норма инфляции не превышает 1 — 2% в год. Такой уровень именуется в западной практике "ползучей инфляцией". Заморозить уровень цен государство не может, поскольку постоянно меняются объемы спроса, предложения, соотношение между ними. Множество факторов воздействует на уровень издержек при производстве товаров и услуг. Если рост цен превышает отмеченную выше норму, теряется устойчивость национальной валюты. Стабильность сферы денежного обращения играет поэтому особую роль в экономике. Эта цель экономической политики является важнейшим ориентиром в действиях государства. [c.31]
При характеристике инфляции используется также показатель нормы инфляции, исчисляемый по формуле [c.249]
Например, в России дефлятор ВВП в 1991 г. был равен 228,6%, а в 1992 г. — 1590,0%, следовательно, за год норма инфляции составила [c.249]
По результатам исследований ряда экономистов принято считать, что если месячная норма инфляции составляет менее 10%, то имеет место ползучая инфляция, а если 10— 99%, то галопирующая инфляция. [c.249]
Дефлятор часто используют для оценки нормы инфляции в экономике [c.182]
Годовая ставка дисконтирования составляет 42% (из расчета того, что 12% — годовая норма инфляции и 30% — риск, связанный с невозвратом просроченного долга). [c.152]
В существующей денежной системе США Федеральная резервная система может создавать деньги повышенной эффективности одним лишь росчерком пера. И именно при этой системе западный мир мог наблюдать самый длительный за послевоенный период рост инфляции в мирное время. Лишь немногие еще сомневаются в том, что Fed в тот период могла бы снизить средний уровень инфляции, замедли она рост денежной массы. В табл. 27-4 приводятся норма инфляции и темпы роста денежной массы в Соединенных Штатах за период с 1950 г. Очевидно, что вплоть до конца 70-х годов ускорявшийся рост денежной массы сопровождался нарастанием инфляционных процессов. [c.502]
Такие мысли о влиянии политики правительства на инфляционный процесс возникают при рассмотрении рис 33-4, который наряду с динамикой годовой нормы инфляции иллюстрирует также средние темпы инфляции в течение каждого экономического цикла. Экономический цикл рассматривается от одного пика до следующего. На рисунке можно обнаружить удивительный факт, с 1960 по 1982 г. в каждом следующем цикле средние темпы инфляции были выше, чем в предыдущем. Всякий раз, когда начинался спад, инфляция замедлялась, но вскоре, по мере подъема в экономике, она превышала уровень предыдущего пика Такая модель, казалось, была разрушена в период 1982-1987 гг., но мы пока еще не наблюдали пика следующего экономического цикла. Остается подождать, чтобы увидеть, будут ли тогда темпы инфляции ниже предыдущего уровня возможно, на этот раз существующая тенденция действительно будет сломана. [c.618]
Доверие к политике правительства Институциональная адаптация к инфляции Процентная ставка, скорректированная на норму инфляции [c.633]
Мы можем использовать уравнение (2) для анализа темпов прироста уровня цен, или нормы инфляции. В терминах темпов прироста уравнение (2) имеет следующий вид [c.637]
Рисунок 34-1 демонстрирует взаимозависимость среднего темпа прироста денежной массы и нормы инфляции в период 1974-1984 гг. для группы стран, причем в некоторых из них наблюдался чрезвычайно быстрый рост денежной массы. Отметим, что в данном случае мы не сделали поправку на рост реального спроса на деньги. Но даже в этих условиях график иллюстрирует весьма сильную зависимость чем выше темпы прироста денежной массы, тем выше норма инфляции. Рисунок отражает важное правило [c.637]
Вообще говоря, темп прироста произведения двух переменных, например номинального ВНП (Р X У), являющегося произведением реального ВНП (У) и дефлятора ВНП (Р), приблизительно равен сумме темпов прироста множителей (в нашем конкретном случае — реального ВНП и инфляции). Темп прироста отношения двух переменных, например реальных остатков (М/Р), примерно равен разности между темпом прироста числителя (в нашем случае — номинальной денежной массы) и темпом прироста знаменателя (в нашем случае — нормы инфляции). [c.637]
РЕАЛЬНЫЕ ДОХОДЫ. Динамика реальных доходов может весьма существенно колебаться на протяжении длительного отрезка времени, равного, скажем, 20 годам. Как правило, за этот промежуток времени кумулятивный рост реальных доходов способен в значительной степени увеличить реальный спрос на деньги. Б частности, ежегодный рост реальных доходов на 4% приведет через 20 лет к удвоению их уровня, что в свою очередь вызовет значительный рост реального спроса на деньги, возможно, даже на те же 100%. С точки зрения уравнения инфляции (3) рост реальных доходов увеличивает реальный спрос на деньги и, следовательно, в тенденции приводит к сокращению нормы инфляции для каждого из уровней номинальной денежной массы. [c.638]
Рассмотрим сначала эту зависимость в краткосрочной перспективе На рис 34-2 показаны годовые темпы прироста денежной массы (Ml) в Соединенных Штатах, а также норма инфляции, измеренная с помощью индекса PI. Совершенно очевидно, что в краткосрочной перспективе тесной связи между ростом денежной массы и ростом инфляции не существует. Например, в 1986 г. рост денежной массы резко усилился, тогда как инфляция продолжала сокращаться. Напротив, в 1975 г. инфляция ускорилась, хотя темпы роста денежной массы упали. [c.639]
Лишь на основании анализа значительно большего количества стран и периодов времени мы можем судить о точности этой зависимости. По-видимому, Ямайка является перманентно удачным примером в первом издании книги мы анализировали данные по Ямайке за пятилетний период 1975-1980 гг., для которого оценки нормы инфляции составили 22,3%, а фактические темпы инфляции равнялись 24,9%. [c.641]
ФАКТИЧЕСКИЕ ДАННЫЕ. Для того чтобы обнаружить существование сильной и ярко выраженной связи между фактическим дефицитом и инфляцией либо убедиться в том, что она существует между дефицитом полной занятости и инфляцией, рассмотрим представленные на рис 34-3 эмпирические данные, касающиеся экономики США в период 1965-1986 гг. В этот период отсутствуют четкие и жесткие зависимости между нормой инфляции, дефицитом полной занятости и фактическим дефицитом [c.642]
И вновь полезно обратиться к межстрановым сравнениям, чтобы выявить зависимости между дефицитом и инфляцией. На рис 34-4 производится сравнение фактического дефицита и нормы инфляции в ряде стран за 1983-1985 гг. Б относительно крупных странах наблюдается достаточно тесная зависимость, в то же время примеры Финляндии и Норвегии говорят, что универсальной связи между бюджетным дефицитом и инфляцией не существует. Одна из причин здесь, вероятно, кроется в том, что рисунок основан на существующих данных о фактическом бюджетном дефиците, а не на информации о дефиците полной занятости, для которого имеются лишь его теоретические значения. [c.643]
О Гиперинфляцией считается такое положение, в условиях которого годовая норма инфляции превосходит уровень 1000%. [c.645]
В табл. 34-3 показаны поведение индекса наличной денежной массы и цен в Германии в 1922-1923 гг., а также норма инфляции по месяцам. Мы начнем с 1922 г., хотя уже к тому времени цены весьма существенно выросли по сравнению с уровнем, соответствующим 1914 г. — началу первой мировой войны. Германия проиграла войну и потеряла часть своей территории, уровень государственных расходов был огромен, в то время как налоговые поступления находились на низком уровне. Огромный дефицит государственного бюджета финансировался главным образом при помощи печатного станка. [c.645]
Наличные деньги (январь 1922 г.= 1) Уровень цен (январь 1922 г.= 1) Норма инфляции, % в месяц [c.645]
Третий столбец табл. 34-3 показывает помесячную норму инфляции. С низкого уровня, составившего в январе 1922 г. 5% в месяц (около 80% в расчете на год), инфляция выросла до 30000% в месяц на финальной стадии гиперинфляции. Темп 30 000% в месяц соответствует приблизительно 20% в день. Таким образом, цены в конце гиперинфляции удваивались менее чем за 4 дня. Правительство продолжало печатать деньги, поскольку у него не было другого способа платить по своим счетам. А это в свою очередь еще более раскручивало спираль цен и денег. [c.646]
Кроме того, сами инфляционные процессы были весьма нестабильны. Например, в январе 1923 г. норма инфляции равнялась почти 200%, тогда как в марте цены фактически упали, поскольку люди в течение некоторого времени считали, что государство намеревается изменить свою политику и остановить [c.646]
Эту попытку экономии на реальных остатках посредством финансирования одного и того же уровня расходов при помощи меньшей суммы наличных денег можно проиллюстрировать на примере динамики реальной стоимости денежной массы. Мы рассчитываем реальную стоимость в виде отношения индекса номинальной денежной массы к индексу цеа В табл. 34-4 реальная стоимость денежной массы в январе 1922 г. принимается за 1. К январю 1923 г. реальная денежная масса сократилась до уровня 0,21 (16/75), что составило лишь немногим более l/s ee стоимости годом раньше Таким образом, при том, что норма инфляции достигла всего лишь около 200% в месяц, реальные остатки на руках уменьшились до величины, равной /5 уровня, соответствовавшего менее инфляционным условиям. К октябрю стоимость реальных остатков упала еще больше, достигнув примерно VIQ и стоимости годом раньше Следовательно, за те два года, в течение которых сохранялась эта чрезвычайно высокая цена хранения денег, привычки людей значительно изменились они стали оставлять на руках менее 12% ре- [c.646]
Бегство от денег играет значительную роль при быстрой инфляции. В терминах темпов роста количественного уравнения (6) это означает, что скорость обращения денег существенно возрастает. Деньги быстрее переходят из рук в руки, поскольку никто не хочет держать их в объеме, превышающем минимально необходимый уровень. Как показывает уравнение (6), при быстром росте скорости обращения (т.е. быстром падении спроса на реальные остатки) норма инфляции начинает превосходить темп роста номинальной денежной массы. Причина этого состоит в том, что, пытаясь сократить уровень своих реальных остатков, люди увеличивают спрос на товары, а это ведет к дальнейшему росту цен, поскольку огромному количеству денег противостоит слишком малый объем товарной массы. Этот эффект наглядно виден в табл. 34 4. [c.647]
Реальная процентная ставка исчисляется как разность между средними значениями годовой номинальной ставки по казначейским векселям и нормы инфляции для данного года (в частности, для 1984 t. норма инфляции измеряется как процентное увеличение дефлятора ЕНП в период с IV квартала 1983 г. по IV квартал 1984 г.). [c.650]
Норма инфляции равна разнице между темпами прироста номинальной денежной массы и реального спроса на деньги. В ситуации устойчивого и крупномасштабного роста денежной массы на протяжении длительного периода инфляция и рост номинальной денежной массы тесно связаны между собой. [c.651]
В приведенной ниже таблице содержатся темпы прироста денежной массы (Ml) и норма инфляции в 1985 г. для нескольких стран. Постройте на основании этих данных график и, пользуясь им, прокомментируйте следующее утверждение Инфляция — всегда и везде денежный феномен . [c.652]
Рассмотрим страну с нормой инфляции, составляющей 20%. Государство изменяет закон таким образом, что теперь становится возможным функционирование приносящих проценты фондов денежного рынка, на которые могут быть выписаны чеки, (а) Каково влияние этого изменения на величину реального спроса на деньги, а через него — на уровень цен (Ь) Предположим, что государство желает удержать норму инфляции на постоянном уровне. Какие действия для этого ему следует произвести с темпом прироста денежной массы [c.652]
В период 1890-1914 гг. инфляция в Соединенных Штатах составляла в среднем 0,7% в год. В чем с точки зрения инфляции может состоять отличие экономики США того времени от сегодняшней (Обратитесь к гл.28, чтобы выяснить дату основания Fed) В чем причина гораздо более низкой нормы инфляции того времени [c.652]
В 1980 г. промышленно развитые страны в среднем имели норму инфляции на уровне 11,4%. В странах Латинской Америки этот показатель составлял 57,2%. Как вы думаете, чем можно объяснить такую разницу [c.652]
Какова норма инфляции в каждой из приведенных выше стран [c.652]
Цели, как известно, всегда достигаются при определенных ограничениях, которые могут задаваться самим предприятием и воздействовать извне. Внешними ограничениями могут выступать законодательные нормы, инфляция, конкуренты, изменения экономической конъюктуры и уровня доходов населения, финансовые состояния должников и др. Внутренними ограничениями могут быть принципы фирмы, уровень издержек, производственные мощности, состояние маркетинга и управленческого потенциала, различные диспропор ции и т.п. Поэтому в процессе разработки миссии предприятия, целей и задач его развития необходимо оценить многочисленные факторы которые будут влиять на его деятельность (схема 12). [c.33]
НОРМА ИНФЛЯЦИИ [inflation rate] — разница между темпами прироста денежной массы и реального спроса на деньги, которая находит выражение в росте цен. То же темп прироста уровня цен. [c.228]
ГИПЕРИНФЛЯЦИЯ (гипер... [ < rp. hyper - над, сверх, по ту сторону - приставка, указывающая на превышение нормы] + инфляция) - быстрый рост товарных цен и денежной массы в обращении, ведущий к резкому обесцениванию денежной единицы, расстройству платежного оборота и нарушению нормальных хозяйственных связей. Кроме разрушительных последствий для перераспределения гиперинфляция ускоряет экономический крах. Гиперинфляция способствует тому, что усилия направляются не на производственную, а на спекулятивную деятельность. Предприятиям становится все более и более выгодным накапливать сырье и готовую продукцию в предвидении будущего повышения цен. Вместо того чтобы вкладывать капитал в инвестиционные товары, производители и отдельные лица, защищаясь от инфляции, приобретают непроизводительные материальные ценности - ювелирные изделия, золото и другие драгоценные металлы, недвижимость и т.д. [c.77]
Норма инфляции исчисляется как темп прироста индекса цен8. Приведем пример расчета нормы инфляции, используя фактические данные. Дефлятор для 1986 г. равен 114,5, в то время как для 1985 г. он составил 111,5. Норма инфляции в 1985-1986 гг., рассчитанная с помощью дефлятора, составляет [c.444]
РИС. ЗЗО-1. Инфляция и динамика ставки по казначейским векселям в Соединенных Штатах, 1950-1987 гг. Примечание. В качестве нормы инфляции принята погодовая динамика дефлятора ВНП. (Источник Data Resour es, In .) [c.624]
Теперь посмотрим, насколько хорошо уравнение (6) в условиях предпосылки о постоянстве скорости обращения соответствует реалиям жизни. Б качестве примера возьмем Ямайку в период 1979-1984 гг. За этот отрезок времени среднегодовые темпы прироста реальных доходов составляли в этой стране — 0,2%, т.е величина реальных доходов слегка сокращалась. Номинальная денежная масса росла средним темпом 16,0% в год. В соответствии с уравнением (6) при условии равенства последнего слагаемого нулю норма инфляции должна была бы составить 16,2% [16,0% — (—0,2%)]. На самом деле темпы инфляции на Ямайке равнялись в этот период в среднем 16,9%. Таким образом, в приведенном выше примере предположение о постоянстве скорости обращения дает нам результат, весьма близкий к истинному значению инфляции и гораздо более близкий, чем это происходит в большинстве случаев4. [c.641]
РИС. 34-4. Бюджетный дефицит (в % от ВНП) и инфляция в 1983-1985 гг. На рисунке показана среднегодовая норма инфляции и бюджетный дефицит, определяемый как процент ВНП, для нескольких стран. Рассматриваемая связь не является тесной. (Источник OE D, E onomi Outlook, May 1986.) [c.643]
ТЕМПЫ (НОРМА) ИНФЛЯЦИИ. Inflation rate Выраженный в процентах погод свой темп роста общего уровня цен в течение определенного периода времени. [c.779]