Инфляция и процентные ставки

Инфляция и процентные ставки  [c.613]

В чем может быть неверна теория Фишера об инфляции и процентных ставках  [c.647]


Коэффициент инфляции и процентная ставка равны 10% каждый. Предложение А имеет меньший риск, так как денежный поток, генерируемый по этому проекту, имеет большую стабильность, чем поток по проекту В. Так как с проектом А связан меньший риск, к нему применяется ставка дисконтирования 8%, в то время как к проекту В из-за большего риска применяется ставка 10%.  [c.379]

Вмешательство FED в эти циклы деловой активности с целью сгладить их излишне крутые взлеты и падения приводило только к ухудшению. Следствием ограничения кредитной экспансии на пике цикла (для снижения инфляции) было то, что неизбежное падение становилось более крутым, а спад затяжным. Кредитные послабления в стадии спада для активизации заимствований и стимулирования экономической активности через потребительский спрос раскручивали последующий бум. И с каждым циклом инфляция и процентные ставки взлетали все выше.  [c.51]


В главе 8 мы рассмотрим международные рынки. Рынки США будут сравниваться с рынками двух других мировых лидеров Великобритании и Японии. Читатель увидит, каким образом знание ситуации на зарубежных рынках может положительно сказаться на его инвестиционной деятельности. В главе 9 межрыночные взаимосвязи рассматриваются под иным углом зрения. Мы покажем, как динамика цен в различных фьючерсных секторах влияет на группы акций и отдельные акции, чувствительные к инфляции и процентным ставкам.  [c.26]

На страницах этой книги неоднократно подчеркивалось, что большинство участников финансовых рынков недооценивают роль товарных рынков в системе межрыночных связей. Установление тесной связи товарных рынков с рынками облигаций и акций (через влияние товарных рынков на инфляцию и процентные ставки) стало настоящим прорывом в техническом анализе. Значимость этого прорыва отнюдь не ограничивается использованием товарных рынков в качестве технического индикатора для рынков облигаций и акций. Возможно, полное и последовательное приме-  [c.227]

Описанные схемы можно вполне охарактеризовать как грабительский капитализм, поскольку наиболее действенный путь накопления частного капитала в исходном моменте, близком к нулю, заключался в присвоении государственных активов. Были, разумеется, некоторые исключения. Само государство имело небольшую ценность, хотя заговорщики, которые попытались свергнуть Горбачева в 1991 г., не понимали этого. Но когда произошло накопление значительной части собственности, государство также приобрело весомость в качестве источника легитимности. В 1996 г. семь крупнейших капиталистов, которые также контролировали средства массовой информации, решили начать сотрудничать с целью обеспечить переизбрание президента Ельцина. Это был замечательный образец политической стратегии. Впоследствии утвердившаяся олигархия продолжала делить между собой оставшиеся активы государства. Весной 1997 г. Ельцин решил ввести в правительство Бориса Немцова, губернатора-реформатора из Нижнего Новгорода, который не запятнал себя в ходе перевыборной кампании. Был предпринят ряд шагов, чтобы проложить путь от грабительского капитализма к главенству закона. Бюджетный дефицит и денежная масса удерживались в определенных рамках, а налоговые недоимки стали сокращаться. Снизились инфляция и процентные ставки. Права акционеров стали уважать больше, а фондовый рынок отличался высокой активностью. Зарубежные инвесторы стали интенсивно вкладывать деньги в акции и долговые инструменты.  [c.100]


Л/Т оставляет без ответов вопросы о количестве и сущности факторов, которые влияют на ожидаемые доходности. В большинстве исследований этой проблемы выделены индикаторы общей экономической активности, инфляции и процентные ставки.  [c.331]

По результатам расчета можно сделать вывод, что данный проект будет экономически эффективным при условии, если инфляция и процентная ставка платы за кредит (инвестиции) не превысят 27 %.  [c.20]

Довольно часто номинальная процентная ставка по банковскому депозиту ниже уровня инфляции. Поэтому даже помещение наличных денег на депозит не гарантирует полностью от инфляционных потерь. Величина их равна разнице между уровнем инфляции и процентной ставкой.  [c.442]

В заключение проводится анализ достоверности данных, которые в дальнейшем будут положены в основу инвестиционных расчетов. Являются ли реалистичными калькуляции капитальных вложений и текущих затрат, точны ли оценки сроков запуска оборудования, была ли учтена возможность непредвиденных расходов (инфраструктура), реальны ли данные о предполагаемой инфляции и процентных ставках — вот те вопросы, которые следует изучить. В связи с этим следует рассмотреть, какие виды затрат и результатов выделяются при оценке проектов.  [c.53]

Проблема в том, что когда облигации теряют свою стоимость, наши каталоги облигаций тоже снижают свою стоимость. Тогда мы несем огромные потери. Конечно, мы стараемся застраховаться, но в 1980 г. кризис ударил с такой силой, с такой быстротой что мы не успели увернуться. Дефицит вышел из-под контроля. Инфляция и процентные ставки резко поднимались. Никто не хотел покупать облигации.  [c.119]

Подобно модели оценки финансовых активов, модель арбитражной оценки начинает с разделения риска на специфический риск фирмы и рыночный риск. Как и в модели оценки финансовых активов, специфический риск фирмы охватывает информацию, которая влияет в основном на саму фирму. Рыночный риск касается многих или всех фирм и предполагает непредвиденные изменения в определенном числе экономических переменных, включая ВВП, инфляцию и процентные ставки. Включив оба типа риска в модель доходности, мы получаем  [c.96]

Более строгий подход потребовал бы соответствующих подразумеваемых премий за риск инвестирования в акции — для проведения фундаментальных макроэкономических исследований за период. Например, учитывая, что подразумеваемые премии за риск инвестирования в акции, как правило, выше в периодах с более высокими темпами инфляции (и процентными ставками), мы проводим регрессию подразумеваемых премий за риск инвестирования в акции, соотнося их со ставками по казначейским облигациям и изменяющейся временной структурой за период 1996—2000 гг.  [c.228]

На финансовые показатели организации, а значит, и цену ее акций, влияют внешние факторы, в частности, события на мировом и национальном рынке, инфляция и процентные ставки.  [c.23]

Предположим, что экономика только что вступила в стадию оживления. Возрастает занятость, инфляция и процентные ставки находятся на "скромных" уровнях, а Конгресс заканчивает работу над основными статьями законодательства. Но что более важно, поскольку экономика теперь находится в начале оживления, так это то, что она должна стать еще более ста-  [c.325]

Марковица для управления портфелями. Доходность остается желательной, а риск нежелательным ожидаемую доходность нужно максимизировать, сводя риск к минимуму изменчивость по-прежнему свидетельствует о вероятности убытков. В этих условиях оптимизация мало чем отличается от того, что имел в виду Марковиц. Процесс идет, даже если риск представляется многомерным понятием, которое связано с чувствительностью бумаг к неожиданным изменениям таких важных экономических переменных, как деловая активность, инфляция и процентные ставки, а также колебания рынка, на котором они продаются.  [c.464]

За рубежом увеличивается степень финансового риска. Вмешательство местных властей в финансовые дела, налогообложение, инфляция и процентные ставки — все это может происходить совершенно не так как у нас на родине. А нам еще придется иметь дело с новыми проблемами, а именно с иностранными валютами и валютными курсами. Какую валюту использовать при продаже и покупке товаров, у кого брать в долг и кому одалживать, до какой степени мы должны пытаться сбалансировать или покрывать колебания курсов  [c.78]

Категория качества ссуд Размер расчетного резерва, % Реальная процентная ставка (РПС), % Инфляция (И), % Процентная ставка (ПС), % ПС = (стр. 3 + стр. 4) (1+стр. 2 / 100)  [c.238]

ИНФЛЯЦИЯ И ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ. Как уже отмечалось, процентные ставки действительно могут адекватно отражать инфляционные ожидания в экономике, полностью адаптированной к инфляции. Этот момент заслуживает более тщательного рассмотрения, поскольку является одним из центральных в возникновении издержек инфляции.  [c.623]

Ясно, что рост номинальной процентной ставки до 13,3 будет компенсировать кредитору возможные потери от инфляции. Но что при этом происходит с заемщиком Может ли он позволить себе платить более высокую процентную ставку Да, может. Предположим, что заемщик — это фирма, берущая в долг сегодня, чтобы произвести товары для продажи в течение года Если темп инфляции возрастает до 10%, то цены товаров, продаваемых фирмой, также повысятся на 10%, и поэтому фирма сможет позволить себе оплатить проценты и фактически остаться в той же экономической ситуации, в которой она была бы при отсутствии инфляции и процентной ставке, равной 3% годовых.  [c.623]

Окно 33-1. Инфляция и процентные ставки зависимость Фишера  [c.624]

На рис. ЗЗО-1 показаны движение ставок по казначейским векселям и динамика инфляции в США начиная с 1950 г. После войны в Корее между темпами инфляции и процентной ставкой наблюдалась простая зависимость оба эти показателя в основном росли. Таким образом, зависимость Фишера, похоже, на практике имеет вид один к одному , т.е. с каждым процентом роста темпов инфляции процентная ставка также поднимается на 1%. В табл. ЗЗО-1 представлены другие данные, свидетельствующие о существовании этой зависимости, а именно  [c.624]

Уравнение (О1) достаточно корректно лишь тогда, когда уровень инфляции и процентная ставка достаточно малы, скажем, ниже 20%. Более правильной формулой будет следующая (1 -I- реальная процентная ставка) " (1 + номинальная процентная ставка)/(1 — темп инфляции). Последнее в точности соответствует принципу определения реальной процентной ставки.  [c.624]

В модели используются следующие основные макроэкономические параметры темпы роста ВВП, удельный вес фонда заработной платы в ВВП, прирост населения, экономическая активность, уровень безработицы, инфляция и процентные ставки (доходность пенсионных сбережений). Удельный вес фонда заработной платы в ВВП является важным параметром, которые определяет динамику налогооблагаемой базы по ЕСН в модели.72  [c.144]

Однако более широкое финансирование за счет займов, как бюджетное , так и внебюджетное , проблемы не решает. Фактически со временем оно лишь обостряет эти проблемы. Приходится производить выплаты процентов по займам в условиях инфляции, когда процентные ставки быстро повышаются и почти каждая отрасль промышленности вступает в конкурентную борьбу за капитал, и в конечном счете займы приходится погашать. Амортизация, а также различные методы возмещения капитальных затрат, которые по традиции применялись нефтяной промышленностью в целях обеспечения примерно одной трети необходимых ей средств, всегда могут оказаться под ударом в случае принятия правительством той или иной страны политических мер в области налогообложения, поскольку правительства могут ввести в будущем более ограничительные законы в этой сфере. Что касается прибылей, то сенсационный рост доходов нефтяной промышленности на вложенный капитал в 1973 г. все еще маскирует собой пятилетнюю тенденцию к росту инфляции, за которым прибыли едва могли угнаться, не говоря уже о растущих потребностях нефтяной промышленности в капитале и о том, что соотношение пассивов и активов увеличилось до 30%, а у некоторых компаний и намного больше.  [c.395]

Конечно, при сохранении темпа инфляции 3% в месяц и процентной ставке 38,82% годовых сумма на депозите за год уменьшится. Чтобы она не изменилась за год с учетом инфляции, процентная ставка должна быть больше, чем 38,82%. Действительно, поскольку годовой индекс инфляции составит  [c.117]

Наиболее известная теория о влиянии инфляции на процентные ставки была предложена Ирвингом Фишером. Он считал, что номинальная, или денежная, ставка процента равна сумме ожидаемой реальной ставки и ожидаемого темпа инфляции. Если ожидаемый темп инфляции растет на 1%, то же самое произойдет и с номинальной ставкой процента. В течение последних 30 лет простая теория Фишера неплохо служила для объяснения изменений краткосрочных процентных ставок в США.  [c.643]

Серьезным тормозом для развития производства является инфляция, высокие процентные ставки и высокие налоги, в настоящее время к ним добавилась проблема неплатежей, которая буквально захлестнула всю страну. Чуть ли не все вдруг стали банкротами. Причем самым главным банкротом стало само государство, которое никак не может рассчитаться по госзаказам с шахтерами, крестьянами, бюджетниками.  [c.220]

Влияние инфляции на процентные ставки описывается известным в макроэкономике эффектом Фишера, смысл которого мы поясним здесь простыми выкладками. Предположим, изменение цен за наблюдаемый период составило АР, то есть, цена некоторого набора товаров и услуг из Р стала Р + АР. Коэффициентом инфляции назовем величину относительного изменения Р = АР/Р, Тогда изменение цен можно представить в виде  [c.47]

Сложность, которую невозможно не учитывать в том, что истинная ценность колеблется вместе с ценой. Хорошим примером послужат валютные курсы. Если курс валюты какой-либо страны начинает подниматься, это зачастую означает, что инфляция и процентные ставки в этой стране начинают снижаться, приводя к оздоровлению конкуренции с другими валютами. Через определенный период времени этот разрыв компенсируется подъемом валютного курса. Другими словами, колебание валютного курса самообоснованное. Когда цена растет, истинная ценность тоже возрастает.  [c.6]

В одном из недавних анализов это взаимоотношение исследовалось с использованием годовых и пятилетних временных интервалов20. Основной трудностью при выполнении такого теста является то, что ожидаемые ставки инфляции ненаблюдаемы — только последующая фактическая ставка инфляции является наблюдаемой. Для преодоления этой трудности были построены и проверены четыре модели для получения оценок ожидаемой инфляции. Эти модели использовали прошлые ставки инфляции и процентные ставки в качестве инструментальных переменных для оценки ожидаемой инфляции.  [c.365]

Причину для этих удивительно хороших результатов для периода 1953-1971 гг. можно связать с тем фактом, что инфляция в течение этого интервала оставалась достаточно стабильной, выказывая лишь небольшие изменения. Таким образом, кажется вероятным опровержение гипотезы о стабильных реальных ставках и взаимосвязи (один к одному) между инфляцией и процентными ставками в любой период и в любой экономике, где наблюдается изменчивость процентных ставок и инфляции. Поскольку важность прогнозирования возрастает вместе с изменчивостью процентных ставок и инфляции, следует отнестись серьезно к предостережениям отно-  [c.1194]

Для этого необходимо различать номинальную и реальную ставки процента. Номинальная процентная ставка — это ставка, выраженная в той или иной валюте без поправок на инфляцию, ареалъная процентная ставка корректирует номинальную на уровень инфляции. Это различие между реальной и номинальной процентными ставками было рассмотрено в главе 2 (раздел 2.6.5).  [c.94]