Взаимоотношения с инвесторами / акционерами [c.317]
Взаимоотношения с инвесторами/ акционерами 304, 317-319, 322, 323 [c.399]
Заниматься финансовым менеджментом должны профессионалы, владеющие всей информацией о стратегии и тактике предприятий и банков и их взаимоотношениях с клиентами и конкурентами, поставщиками и потребителями, акционерами, финансовыми и налоговыми органами, страховыми компаниями, институциональными инвесторами. [c.6]
Взаимоотношения с акционерами и инвесторами и репутация фирмы [c.322]
Корпоративное управление как система взаимоотношений в треугольнике акционеры - совет директоров - менеджмент является основой как для обеспечения эффективной деятельности компаний в среднесрочной перспективе, так и для успешного стратегического развития. Сложившаяся система отношений между акционерами-владельцами разных пакетов акций и менеджментом, мягко будет сказано, непрозрачна, неэффективна и не защищает права инвесторов. Поэтому многочисленные законодательные требования и правила, равно как и передовые принципы корпоративного управления, нацелены не на улучшение результатов (прежде всего финансовых) деятельности корпораций, а на обеспечение максимальной степени защиты вложений инвесторов. И это правильно. Однако корпорация существует не только ради сохранения вложенных в нее средств, но и для их приумножения. Ни у кого не вызывает сомнения, что для совета директоров, наряду с задачей контроля действий исполнительного руководства, не менее, если не более важной является задача выработки и согласования стратегии компании. Во-первых, выбор неправильной стратегии может оказаться так же губителен для компании, как и недостаточный контроль совета за действиями менеджмента компании. Во-вторых, велика вероятность, что отсутствие стратегии в конечном итоге приведет к столь же плачевным результатам, как и, например, искажения финансовой отчетности. [c.6]
Усовершенствование корпоративного управления является важнейшей мерой, необходимой для увеличения притока инвестиций во все сферы деятельности экономики как от отечественных, так и зарубежных инвесторов. Для этого необходим механизм усовершенствования системы управления взаимоотношений с акционерами. Главной задачей, относительно реализации этого направления, является защита прав акционеров как одного из приоритетов социально-экономического развития страны. [c.302]
Организуя бизнес в форме корпорации, ее владельцы создают самостоятельное юридическое лицо. Они вносят свои деньги в качестве вкладов в уставный капитал и на этом их прямые взаимоотношения с компанией заканчиваются. Корпорацией управляет совет директоров. Собственники могут вообще не быть занятыми в управлении корпорацией вместо них работают их деньги и другие активы — в этом и заключается самая суть капитализма. Если корпорации необходимо увеличить размер собственного капитала, она может расшириться и привлечь новых инвесторов, как частная корпорация, им она может стать открытым акционерным обществом и продавать свои акции на открытом рынке. В любом случае число владельцев, или акционеров компании, чьи акции представляют собой определенное количество голосов, увеличится, а это означает уменьшение доли голосов, находящихся у первоначальных владельцев, то есть ослабление контроля с их стороны. Конечно, акционеры открытого акционерного общества обладают гораздо большей силой, чем сумма их голосов. Если акционеры не приветствуют политику совета директоров и действия топ-менеджмента компании, они могут продать находящиеся у них акции. Поскольку на руках у акционеров находится достаточно большое число акций, то при их одновременной продаже стоимость акций, а следовательно, и самой корпорации будет снижаться. [c.193]
Собственникам и руководителям российских и украинских компаний, рассматривающими возможность применения корпоративного управления, следует помнить, что хорошее корпоративное управление требует серьезных временных и финансовых затрат. Поэтому прежде всего надо решать, какие цели стоят перед компанией. Если основным мотивом является стремление разграничить полномочия и ответственность между собственниками бизнеса и наемным менеджментом, выстроить эффективную систему контроля за работой менеджмента, позволяющую владельцам освободить время для развития новых бизнесов или отдыха, решить проблему наследования бизнеса, то для такой компании комплекс вопросов, связанных с информационной прозрачностью и защитой прав инвесторов не является определяющим, как, например, для компаний стремящихся повысить уровень привлекательности с целью привлечения инвестиций. Однако, не следует рассматривать корпоративное управление как узкий набор функций управления, регулирующих только взаимоотношения между акционерами и менеджментом на основе прав собственности. Только высокий уровень менеджмента по каждой функции управления в отдельности и всеми функциями в целом способен привести к успеху через баланс интересов всех участников бизнеса. [c.7]
В моделях не учитываются (игнорируются) агентские издержки. Агентские издержки проявляются двояко, отражая взаимоотношения 1) владельцев организации и управленческого персонала 2) акционеров — держателей акций и прочих инвесторов. Первый тип издержек вызван тем, что интересы владельцев организации и ее управленческого персонала не обязательно полностью совпадают, что приводит к необходимости создания некоторых систем контроля, т.е. к очевидным издержкам (это расходы по обеспечению управления организацией и контроля за эффективностью организации). Второй тип издержек обусловлен принятием решений в интересах акционеров, в ущерб прочим инвесторам. Например, можно принять решение о повторном займе, обеспеченном теми же активами, что и первый в этом случае держатели облигаций первого выпуска сталкиваются с увеличением риска своих финансовых активов и могут нести убытки [c.85]
Под финансовой устойчивостью понимают способность организации своевременно из собственных средств покрывать затраты, вложенные в основной и оборотный капитал, нематериальные активы, и расплачиваться по своим обязательствам. От финансовой устойчивости организации зависит характер ее взаимоотношений с деловыми партнерами — поставщиками, покупателями, коммерческими банками, потенциальными инвесторами, акционерами. В числе показателей, характеризующих финансовую устойчивость, — коэффициент обеспеченности собственными средствами, который официально рекомендуется Правительством России в качестве критерия для определения неудовлетворительной структуры баланса1 неплатежеспособных организаций. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости, и определяется как отношение собственных оборотных средств к фактической величине находящихся в наличии у организации оборотных средств. На конец отчетного периода коэффициент обеспеченности собственными средствами в соответствии с Положением № 1 постановления Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий не должен иметь значение менее 0,1%. [c.269]
Ра.П Шчяся, перечисленные выше направления отнюдь не исчерпываю все разнообразие банковского рспутацпонного PR. Есть еще такие обширные - II очень специфические - сферы, как взаимоотношения с акционерами и инвесторами, в том числе отдельная паука (не [c.73]
Разумеется, перечисленные выше направления отнюдь не исчерпывают все разнообразие банковского рспутацпонного PR. Есть еще такие обширные — и очень специфические — сферы, как взаимоотношения с акционерами и инвесторами, в том числе отдельная паука (не побоимся этого слова ) —- подготовка годового отчета... Но, повторим, репутацнонпый менеджмент в банковской сфере — деятельность весьма непростая, и задача данной главки в том, чтобы вы получили о пей хотя бы общие представления. [c.73]
Рональд Коуз7 в 1937 г. разработал контрактную теорию фирмы, прямо связанную с решением агентской проблемы. Между акционерами как поставщиками капитала и менеджерами как управляющими этим капиталом должен быть заключен контракт, оговаривающий наиболее полно все права и условия взаимоотношений сторон. Проблема состоит в том, что заранее предусмотреть в контракте все могущие возникнуть ситуации в процессе ведения бизнеса невозможно. Поэтому договаривающиеся стороны действуют в соответствии с принципом остаточного контроля, по которому менеджмент имеет право принимать решения по своему усмотрению в тех случаях, которые не оговорены контрактом. Принимая принцип остаточного контроля, акционеры фактически соглашаются с тем, что они могут нести дополнительные издержки в силу несовпадения интересов. Теорию агентских издержек в 1970-е годы создали М. Дженсен и В. Меклинг8. Агентские издержки — это та величина потерь для инвесторов, которая связана с разделением прав собственности и контроля. [c.383]