В 1975 г. на Чикагской товарной бирже были предложены публике первые процентные фьючерсы, основанные на сквозных облигациях Государственной национальной ассоциации ипотек. Вскоре (в январе 1976 г.) Чикагская товарная биржа запустила в обращение фьючерсные контракты на казначейские векселя. Контракты на казначейские векселя быстро стали популярными и оборачивались в больших объемах. В 1977 г. Чикагская товарная биржа начала торговлю фьючерсами на казначейские облигации, которые приобрели непревзойденную популярность у инвесторов. В США в ходу также следующие фьючерсные контракты на депозитные сертификаты, на депозитные сертификаты рынка евродолларов и на муниципальные облигации. На фьючерсных рынках других стран в торговле участвуют контракты на казначейские облигации Великобритании, Японии и на депозитные сертификаты рынка евродолларов. [c.462]
В США существуют разнообразные квазигосударственные эмиссии, проводимые ассоциациями или агентствами, созданными по решению конгресса. Многие из них имеют государственную гарантию. С точки зрения надежности, они не уступают прямым государственным обязательствам и обычно имеют более высокую доходность. Среди широкого круга агентств, уполномоченных выпускать ценные бумаги, Система фермерского кредита, Правление системы федеральных банков по кредитованию жилищного строительства, Федеральная корпорация жилищного ипотечного кредита, Государственная национальная ассоциация ипотечного кредита и др. [c.49]
Торговля процентными фьючерсами в США впервые была открыта в 1975 г. Эти рынки стали быстро расти по объему и размаху операций. В настоящее время существуют рынки процентных фьючерсов для шести инструментов казначейских векселей США среднесрочных казначейских облигаций США долгосрочных казначейских облигаций США ценных бумаг, обеспеченных закладной, которые выпускает Государственная национальная ипотечная ассоциация депозитных сертификатов банков США евродолларов. [c.109]
После регистрации проспекта Комиссия по ценным бумагам и биржам, Национальная ассоциация биржевых дилеров и другие государственные органы США по ценным бумагам изучают документ для выявления упущений. Все отмеченные этими ведомствами упущения должны быть исправлены. [c.82]
В январе 1996 г. создана национальная ассоциация участников рынка государственных ценных бумаг. [c.132]
Среди важных элементов будущих функциональных систем, созданных в России, следует отметить Государственный комитет по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства, Правительственную комиссию по защитным мерам во внешней торговле, Общество защиты прав потребителей, Московскую межбанковскую валютную биржу (ММВБ), Национальную ассоциацию участников фондового рынка (НАУФОР), различные ассоциации товаропроизводителей и др. [c.563]
Среди важных элементов будущих функциональных систем, созданных в России, следует отметить образование Государственного комитета по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства, Правительственной комиссии по защитным мерам во внешней торговле, Общества защиты прав потребителей, Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ), Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР), различных ассоциаций товаропроизводителей и др. [c.643]
Регулированием биржевой торговли ценными бумагами занимается большое количество государственных и полугосударственных органов (Комиссия по ценным бумагам и биржам, Совет Федеральной резервной системы, Комиссия по торговле товарными фьючерсами, Министерство финансов и прочие органы, в том числе Национальная ассоциация фондовых дилеров и клиринговые корпорации). Эти органы.стремятся сочетать невмешательство в непосредственную операционную практику фондовой торговли с защитой интересов потребителей (инвесторов). Это сказывается на всей торговле ценными бумагами, поэтому единый национальный фондовый рынок развивается довольно медленно. Конфликтуют между собой и отдельные регулирующие институты. Однако американская система регулирования достаточно эффективна,.так как не допускает крупных нарушений и отклонений от установленных норм поведения со стороны отдельных корпораций, банков и бирж. [c.357]
Государственным советникам и советникам Президента Республики Таджикистан по правовым и экономическим вопросам, Юридическому отделу и Отделу по экономическим реформам и инвестициям Исполнительного аппарата Президента страны, Депутатам Парламента Таджикистана, в особенности, членам Комитета по экономике и бюджету, Государственному Агентству по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства при Правительстве, Министерству юстиции, Министерству по государственным доходам и сборам, Министерству финансов, Национальному Банку Таджикистана, Национальной Ассоциации малого и среднего бизнеса, Душанбинскому Центру по поддержке предпринимательства. [c.49]
Помимо государственного регулирования, координация действий профессиональных участников рынка ценных бумаг может осуществляться и саморегулируемыми организациями. В России такой организацией признается добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующих в соответствии с федеральным законом на принципах некоммерческой организации с целью регулирования определенных аспектов рынка на основе государственных гарантий поддержки, выражающихся в присвоении им государственного статуса саморегулируемой организации. Саморегулируемая организация должна быть учреждена не менее чем десятью членами и получить разрешение ФКЦБ. Такая организация устанавливает обязательные для своих членов правила профессиональной деятельности, стандарты проведения операций с ценными бумагами и осуществляет контроль за их соблюдением. В настоящее время в России действуют две такие организации. Это Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), контролирующая осуществление участниками брокерской и дилерской деятельности, и Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД), участвующая в лицензировании регистраторов и контроле за их деятельностью. [c.461]
К тому же для расчета отношения капитала банка к его активам органы банковского регулирования используют показатель активов, скорректированных с учетом риска (risk-adjusted assets). Это делается следующим образом. Регулирующие органы рассматривают наличность, государственные ценные бумаги США и гарантируемые федеральным правительством ценные бумаги Государственной национальной ипотечной ассоциации, обеспеченные пулом ипотек, как безрисковые активы, так что им присваивается нулевой риск. Активам, кредитный риск по которым довольно невелик, а к ним относятся межбанковские депозиты, муниципальные облигации под общую гарантию, ценные бумаги Федеральной национальной ипотечной ассоциации и Федеральной корпорации жилищного ипотечного кредита, обеспеченные пулом ипотек и частично гарантируемые федеральным правительством, приписывается риск в 20%. Более рискованные активы, такие, как первые ипотеки под залог недвижимости и муниципальные облигации под доходы, получили уровень риска 50%. Уровень риска всех других банковских ценных бумаг и ссуд считается равным 100%. И последнее, учитываются забалансовые обязательства, такие, как ссудные обязательства, посредством их конвертации в долларовые эквиваленты кредитного риска . Затем для них устанавливается соответствующий уровень риска. Все показатели риска суммируются. Эта общая сумма и является величиной активов, скорректированных с учетом риска. [c.258]
На уровне саморегулирования контроль за исполнением законодательства о ценных бумагах возложен на ряд профессиональных организаций. Во многих случаях их контроль оказывается более жестким и эффективным, чем контроль, осуществляемый государственными органами. В США главной саморегулирующей организацией является Национальная ассоциация дилеров ценных бумаг (NASD). Нарушение установленных ею правил может [c.285]
КРЕДИТОРСКАЯ КОРПОРАЦИЯ —организация держателей займов иностранныл гос-в, создаваемая для защиты их интересов в случае прекращения платежей процентов и сумм погашений по внешним долгам. Постоянные К. к. существуют в Лондоне (Корпорации держателей иностранных ценных бумаг) и в Париже (Национальная ассоциация держателей иностранных займов). В Нью-Йорке до 1933 г. функционировала организация защиты интересов мелких и средних держателей облигаций внешних займов. В 1933 г. в связи с массовым прекращением платежей по долларовым облигациям и особенно по внешним государственным займам стран Латинской Америки, Балканских стран и стран Центральной Европы пр-во США издало Акт об учреждении корпорации держателей иностранных займов якобы для защиты интересов мелких и средних держателей облигаций, а фактически в целях еще большего обогащения кучки финансовых магнатов. В состав директоров вошли представители финансового капитала. Скупив сильно обесценившиеся облигации внешних займов у их первоначальных мелких держателей, магнаты финансового капитала через комитеты К. к. и при поддержке пр-ва добились частичного возобновления платежей в результате повышения курса этих облигаций они получили огромные прибыли. Так, комитет К. к. США с 1933 г. по конец 1954 г. урегулировал внешние долги 20 иностранных гос-в на сумму в 3,5 млрд. долл. К. к. США создала Международный финансовый институт, регулярно публикующий данные о состоянии внешних долларовых займов. [c.609]
ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИЕ СОЮЗЫ — классовые организации буржуазии, возникшие в конце XVIII — начале XIX в. и объединяющие в современный период большинство капиталистов отдельных отраслей, районов и целых стран с целью борьбы против рабочего класса, воздействия на политику государства. Играют огромную роль в соединении силы монополий и государства в единый механизм. Функции и роль предпринимательских союзов в системе государства монополистического капитала значительно возросли с вступлением капитализма в эпоху общего кризиса и с перерастанием монополистического капитализма в государственно-монополистический. Отраслевые предпринимательские союзы занимаются решением специфических задач, связанных с господством капитала в данной сфере, и часто выполняют функции картельных объединений широкого профиля (см. Картель). Общенациональные союзы, выражая интересы не только отдельных групп монополистической буржуазии, но и всего монополистического капитала, взяли на себя задачу приспосабливать монополии к новым условиям господства, способствовать сочетанию текущих тактических и долговременных стратегических интересов монополистической буржуазии. Эта способность предпринимательских союзов выражать коренные интересы монополистического капитала и, если нужно, подчинять им интересы отдельных монополий делает их стратегическими центрами, генеральными штабами монополий. Основными предпринима-телыскими союзами являются в США Национальная ассоциация промыш- [c.321]
Значительная часть государственных ценных бумаг в этой стране существует только в форме записей в книгах или хранится в банках данных федеральной резервной системы. Когда эти бумаги продаются, Федеральный резервный банк осуществляет передачу прав собственности посредством телеграфной или телексной связи. Еще одной альтернативой биржевому рынку в США является Система автоматической котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам — НАСДАК, которая образовалась как междилерский рынок зарегистрированных, но не котирующихся на бирже ценных бумаг. Под эгидой этой ассоциации в США с 1971 г. функционирует своеобразная электронная биржа. Аналогичные процессы протекают и в других высокоразвитых странах Запада. Конкуренцию бирже составляют новые организационные формы (механизмы и технологии) торговли ценными бумагами. [c.139]