Инвестор, нанявший кого-либо для активного управления портфелем, имеет право знать, каковы результаты управления. Данная информация может быть использована для того, чтобы изменить либо ограничения, наложенные на менеджера, либо цели инвестирования, либо количество денег, предоставляемых менеджеру. Возможно, более важно то, что оценка эффективности управления портфелем, проведенная определенным образом, может заставить менеджера лучше соблюдать интересы клиента, что, вероятно, скажется на управлении его портфелем в будущем. Кроме того, инвестиционный менеджер может выявить причины своей силы или слабости, проводя оценку эффективности деятельности. Таким образом, хотя в предыдущей главе и отмечалось, что оценка эффективности является последней стадией процесса управления портфелем, ее также можно рассматривать как часть продолжающегося процесса. Более точно ее можно назвать обратной связью или контрольным механизмом, который может сделать процесс управления инвестициями более эффективным. [c.879]
АКТИВНЫЕ ОПЕРАЦИИ БАНКОВ —операции, посредством к-рых банки размещают имеющиеся в их распоряжении ресурсы. К основным А. о. б. в капиталистич. странах относятся вексельные, подтоварные и фондовые. Вексельные операции подразделяются на учет векселей и ссуды под векселя. Для периода империализма и общего кризиса капитализма характерным является то, что в учете векселей все больший удельный вес занимают векселя казначейства. Подтоварные операции — это ссуды под залог товаров и товарных документов. Фондовые операции состоят из ссуд под ценные бумаги и инвестиций, т. е. вложений средств банков в ценные бумаги. Развитие фондовых операций банков дает им возможность устанавливать контроль над предприятиями путем приобретения контрольного пакета их акций. У большинства крупных банков капиталистич. стран, и в первую очередь эмиссионных банков, значительная часть ресурсов инвестируется в государственные ценные бумаги, что по существу означает финансирование гос-ва. К А. о. б. относятся также контокоррентный кредит, операции с золотом, иностранной валютой и ряд др. В капиталистич. странах банки, ставя своей целью извлечение наибольшей прибыли, подчиняют ей все свои активные операции. [c.23]
Заслуживают внимания несколько примеров того, как деловая философия и личные ценности влияют на процесс формирования стратегии. Японские менеджеры - активные сторонники таких стратегий, которые создают долгосрочную перспективу и направлены на создание рыночной доли и конкурентной позиции. В отличие от них некоторые американские руководители корпораций и финансисты с Уолл-стрит подвергаются критике за придание слишком большого значения краткосрочным прибылям за счет долгосрочных конкурентных позиций и за слишком большую приверженность таким стратегиям, которые включают финансовую игру с активами (выкуп контрольного пакета акций с помощью кредитов и скупку собственных акций), а не использование корпоративных ресурсов для долгосрочных стратегических инвестиций. Японские компании также демонстрируют собственный подход к роли поставщиков. Их стратегия выбора поставщиков предполагает установление долгосрочных партнерских отношений с основными поставщиками, потому что, по их мнению, тесное сотрудничество из года в год с одним и тем же поставщиком улучшает качество и надежность поставляемых деталей, позволяет обеспечить своевременную доставку и снижает затраты на управление запасами. Традиционным стратегическим подходом американских и европейских компаний является сталкивание поставщиков друг с другом и заключение краткосрочных сделок с теми из них, кто предлагает наилучшую цену и обещает приемлемое качество. [c.64]