В принципе SE придерживается мнения об актуальности правила плюс тик лишь для времени, когда фондовые рынки были гораздо менее масштабными. Кроме того, в настоящее время стало гораздо сложнее обеспечить на рынке интересы инвесторов, особенно если принять во внимание требование обязательного представления информации о публично выпускаемых ценных бумагах, а также наличие онлайновых технологий торговли ценными бумагами, вследствие чего мелкие инвесторы располагают такими же инструментами, как и институциональные инвесторы. Более того, регулятивные органы располагают сложными компьютерными системами, способными осуществлять мониторинг торговли ценными бумагами, которые могут стать объектом манипуляций. [c.19]
Переход на десятичную систему. До недавнего времени курс акций выражался в долях, в настоящее время — в виде десятичных чисел. SE придерживается той точки зрения, что даже незначительное изменение цены — скажем, в пределах пенни — способно активировать правило плюс тик и создать больше препятствий на пути осуществления коротких продаж. [c.20]
Правило плюс тик не применяется, если цена финансового инструмента выше запрашиваемой. Предположим, что цена акций XYZ за 3 дня повысилась с 10 до 20 долларов. За это время многократно наблюдались разовые колебания цены на эти акции, вследствие чего спекулянтам, играющим на понижение, было довольно затруднительно создать позицию. По мнению SE , короткие продажи могут выступать в качестве сдерживающей силы, призванной сократить уровень колебания цен в диапазонах от 10 до 20 долларов. Какой же должна быть производительность комплекта ценных бумаг, определяемая в целях сравнения Одно из предложений заключается в том, чтобы разрешить осуществление коротких продаж при условии, что цена на тот или иной финансовый инструмент на момент совершения сделки выше цены по состоянию на момент закрытия биржи в предыдущий день. [c.20]
Тик -тест не проводится в отношении активно продаваемых ценных бумаг. Это объясняется, главным образом, тем, что манипулировать такими акциями очень сложно, если вообще возможно. Разве могут спекулянты, работающие на повышение, сбить цену акций GE Вероятно, нет. Наряду с этим высказывается предложение не применять правило плюс тик в отношении ценных бумаг, рыночная стоимость которых составляет [c.20]
Еще одним препятствием на пути осуществления коротких продаж является так называемое правило плюс тик , известное также как правило 10(а). Оно разработано в 1937 г. Комиссией по ценным бумагам США для того, чтобы регулировать спекулятивные сделки на рынке. Тогда атаки медведей, осуществлявшиеся фондовыми брокерами или пулами на ту или иную компанию, были совсем не редкостью. И делалось это путем продажи в короткую очень значительного числа акций по снижающимся постоянно ценам. Введение правила плюс тик существенно затруднило подобную практику. [c.70]
Кроме подробной информации о брокере, нужно иметь в виду, что некоторые из них весьма небрежно относятся к работе с документацией, что может принести вам убытки. В подтверждение сделки он должен указать, какой именно была короткая продажа. Некоторые брокеры по ошибке вместо короткой указывают длинную позицию, что на деле не соответствует действительности и негативно сказывается на вашей стратегии в области торговли ценными бумагами. Брокера можно подвергнуть штрафу, если так или иначе от вашего имени совершена неправомерная сделка. Отмечаются случаи, когда брокер нарушает правило плюс тик или использует для осуществления сделок наличный счет. В этом случае на брокера также может быть наложен штраф, а вы имеете право и обратиться с жалобой на него в SE или соответствующую брокерскую контору. [c.77]
П в отношении торговли этими финансовыми инструментами не применяется правило плюс тик [c.99]
ИГРА НА ПОНИЖЕНИЕ. Сейчас уже не осталось трейдеров, которые торговали на бирже еще в 1929 году, однако последствия краха влияют на нас по сей день. В ответ на вопли разъяренной публики правительство приняло меры по искоренению зловредной практики игры на понижение, в частности, было введено правило плюс тик . В соответствии с ним продавать акции без покрытия можно было только после хотя бы минимального роста цен. В результате коварные медведи потеряли возможность сбивать цены акций своими приказами на продажу. Они могут совершать короткие продажи только тех акций, котировки которых растут. Почему бы тогда не принять аналогичный закон, запрещающий покупку акций, поднявшихся в цене на один тик, и разрешающий покупку только после падения цен, чтобы сдерживать излишние бычьи настроения на рынке [c.231]
Правило плюс тик — пример дурного закона, принятого в обстановке массовой истерии. Этот недальновидный шаг был сделан без учета того, что именно медведи (держатели коротких позиций) останавливают нисходящие тренды, когда начинают фиксировать прибыль. На фьючерсный рынок правило плюс тик не распространяется. Трейдеры на фьючерсных рынках играют на понижение куда спокойнее, чем трейдеры на рынке акций. [c.231]
Здесь для краткости мы рассмотрим только покупку, но такие же правила применяются и к игре на понижение. Всякий трейдер на фьючерсных рынках должен уверенно чувствовать себя, открывая короткие позиции. На этих рынках нет правила плюс тик , а число открытых коротких позиций на них всегда равно числу длинных. [c.284]
Практическое правило для торговли внутри дня минимального изменения цены - достаточно. Мы интересуемся тем, какой был объем больше или меньше, чем в предыдущем периоде времени. Если мы торгуем по дневному графику, то используем +10 процентов как существенное различие в объеме. Практикую дневную торговлю, мы должны увидеть 110 процентов объема предыдущего дня, который в этом случае будет выражаться через "плюс" (+). Объем, который составил 90 процентов или менее, принимается во внимание со знаком "минус" (-), а между 91 процентом и 109 процентами будет считаться как то же самый объем. Наша задача здесь состоит в том, чтобы забирать всю ту сложную информацию, которую рынки выдают каждую секунду и перевести или направить ее в легкий для понимания формат решений. Единственный язык, которым говорит рынок - это тики (минимальные изменения цены), объем и время. Давайте, исследуем подробнее синтаксис этого языка. [c.71]
П Отчет 1976 г. В исследовании установлено, что сбор данных по коротким продажам не осуществляется в принципе, и это затрудняет процесс изучения влияния в целом подобной практики на состояние рынка. Комиссия предложила временно приостановить действие правила плюс тик , чтобы выяснить, действительно ли существует взаимосвязь между короткими продажами и снижением цен на рынке. И получила 12 комментариев по этому поводу, в 8 из которых была негативная реакция на ее предложение временно приостановить действие правила плюс тик . Среди тех, кто высказался против этого предложения, были NYSEnAMEX. В 1980 г. Комиссия сняла свое предложение о приостановке действия правила плюс тик . [c.18]
П В 1991 г. Комитет по госуправлению Палаты представителей опубликовал отчет, касающийся практики коротких продаж. В нем отмечалось, что она непонятна большинству инвесторов, а правило плюс тик в должной мере не способствует защите их прав. [c.18]
Правила, регулирующие короткие продажи, не должны распространяться на хеджинговые транзакции. В действительности хеджирование является одним из ключевых инструментов, используемых отвечающими за управление инвестициями клиентов брокерами, поскольку способствует стабилизации портфеля ценных бумаг. А в случае применения правила плюс тик стоимость сделок увеличивается за счет издержек на хеджирование. По мнению SE , в данном случае речь идет о так называемом добросовестном хеджировании. Предположим, вам принадлежит JOO акций XYZ, затем вы осуществили короткую продажу 100 акций компании, Это — нейтральная позиция, поскольку любое увеличение цены компенсируется короткой позицией, и наоборот. [c.21]
В данном примере цена продавца составляет 60 долларов за акцию, а цена покупателя — 60,20. Цена продавца — цена, по которой продавец предлагает свои акции на рынке. Если вы хотите на Nasdaq продать в короткую те или иные акции, нужно ориентироваться на цену продавца, чтобы соблюсти правило плюс тик . В свою очередь, цена покупателя берется в расчет, когда нужно закрывать короткие позиции (Nasdaq не устанавливает сроков зачета этих позиций). [c.71]
И наконец, правило плюс тик не распространяется на Доску объявления акций, не котирующихся на обычных фондовых биржах. Сделки на рынке ценных бумаг, не котирующихся на обычных фондовых биржах, относятся к категория внебиржевых. Действительно, акции, выступающие в качестве залога при осуществлении этих сделок, не регистрируются на Nasdaq, NYSE или АМЕХ. Информационная служба внебиржевого рынка ценных бумаг (ОТСВВ) — служба котировок, предоставляющая информацию о курсах акций, не обращающихся на обычных фондовых рынках, в реальном времени. [c.72]
Типы приказов. Отдавая брокеру Nasdaq или NYSE приказ об осуществлении короткой продажи, нужно руководствоваться правилом плюс тик . При этом вы имеете некоторую возможность выбора. Рассмотрим это на примере. Big orp, продает свои акции с учетом правила плюс тик по 50 долларов, а вы хотите продать в короткую 100 акций этой компании. Причем желательно — по высокой цене. Сделать это можно двумя путями просто дать брокеру приказ на покупку ценных бумаг, выбрать ограниченный приказ — купить ценные бумаги по определенной цене или более выгодно. [c.72]
Инвесторы имеют право продать HOLDR в короткую . Более того, эти транзакции не подпадают под действие правила плюс тик . Объясняется это тем, что относятся они к фондам, которые торгуют на биржах (ETF) и не подчиняются регулирующим короткие продажи правилам. [c.305]
Плюс тик (upti k rule) — обязательным условием осуществления коротких продаж является наличие плюс тик или ноль плюс тик (правило плюс тик не распространяется на акции, торговля которыми осуществляется на внебиржевом рынке) Плюс тик — ситуация, когда цена последней сделки превышает цену предыдущей В котировках плюс тик обозначается + А ноль плюс тик означает, что текущая цена сделки равна предыдущей, но все же выше других показателей цен [c.355]
Акции компаний с малой капитализацией являются исключением из пунктов 4. и 5. К коротким продажам таких акций не применяется правило о цене bid "плюс тик", и исполнение ордеров через SOES в этом случае не носит обязательного характера. [c.58]
Что же касается некоторых финансовых инструментов, то применительно к ним при заключении сделок после официального закрытия биржи использование тикера невозможно. Для т ких бирж, как Nasdaq и NYSE, это не является проблемой, поскольку при расчете плюс тик они имеют право использовать показатель цены последней сделки на этих биржах. Элект- [c.19]
Следует иметь в виду, что первоначально это правило распространялось на NYSE, АМЕХи региональные фондовые биржи. Однако, в конечном итоге, распространилось и на Nasdaq (правда, с некоторыми вариациями). Оно гласит, что осуществление коротких продаж возможно только при наличии плюс тика или ноль плюс тика (тик — это разовое изменение биржевой цены в сторону повышения или понижения). Как явствует из самого названия, плюс тик — ситуация, при которой зарегистрировано повышение цены на акции при последней предыдущей сделке. Если вы посмотрите котировки цен, плюс тик будет со знаком + . А ноль плюс тик — ситуация, при которой текущий курс акций равен цене, зафиксированной во время предыдущей сделки, но в то же время выше другой последней цены. Предположим, курс акций Big Drop [c.70]