Сегодня для многих вкладчиков мир инвестирования выглядит, как профессиональный футбольный матч. Тот же набор персонажей. Тут и телекомментаторы, освещающие состязание компаний-гигантов — "голубых ярлычков" — на поле битвы. Тут и восхищенные болельщики, покупающие акции вместо билетов на матч, скандирующие в поддержку любимой команды. Тут и дирижеры оваций, говорящие вам, почему растут цены на те или иные акции, а если рынок падает, подбадривающие вас надеждой на то, что скоро цены пойдут вверх. Тут и букмекеры, называемые брокерами, которые сообщают вам по телефону котировки акций и фиксируют ваши ставки. Вместо того, чтобы просматривать в газете раздел "Спорт", вы читаете раздел "Финансы". Есть даже эквивалент спекулирующих билетами, но в финансовом мире они продают не билеты, [c.130]
В начале этой главы рассматриваются данные аспекты диверсификации, а затем некоторые прикладные вопросы, такие, как ставки на результаты спортивных состязаний. В предыдущих главах было показано, что активное управление инвестициями можно рассматривать как назначение ставок в некоторой игре. Мы проведем сравнение данной формы зарабатывания денег брокерами и дилерами с более простым способом, используемым людьми, играющими на скачках, и букмекерами. [c.926]
Хотя обычно букмекеры устанавливают спреды с целью достижения баланса ставок, на эффективном рынке данные спреды обеспечат хорошие оценки ожидаемой разности в счете (что в целом и является свидетельством эффективности рынка). [c.950]
Основная цель, которой пытается достигнуть букмекер, — это выплатить после завершения состязаний денег меньше, чем он получил в качестве ставок. Следовательно, если букмекеры действуют успешно, то средняя доходность для игроков будет отрицательной. Для того чтобы получить прибыль, букмекер должен установить ставки, привлекательные для аутсайдеров. Одним возможным способом решения этой проблемы является ставка на спред, другим - неравные ставки. [c.950]
Хол Кейс, новоиспеченный игрок, делающий ставки на результаты спортивных состязаний, слышал следующее замечание Букмекеры понесли огромные потери на данной неделе, так как 80% аутсайдеров перекрыли спред в счете . Насколько правильно такое суждение Почему [c.955]
Торговля акциями, фьючерсами или опционами доставляет игроку удовольствие и выглядит более респектабельно, чем ставки на того или иного пони. Более того, игра на финансовом рынке окутана аурой усложненности и предоставляет более интеллектуальные удовольствия, чем просто отгадывание номеров у букмекера. [c.16]
Букмекер — лицо, принимающее денежные ставки при игре в тотализатор, главным образом на скачках или бегах. [c.27]
После этого случая оставшиеся в бизнесе букмекеры сменили тактику. Но это не помешало азартному игроку Джону Тернеру повторить подвиг Лонга в Англии в 1964 году. Букмекеры, действующие в Великобритании на законных основаниях, обратились в суд. Однако верховный судья не усмотрел в действиях Тернера криминала. Просто ему повезло. [c.194]
Брутто-эффект налогообложения 69 Бук 69, 750 Буклет 69 Букмекер 69 Бум 69, 243, 622 Бум инвестиционный 69 Бумага коммерческая 70 Бумага надежная 70 Бумага ценная 70 Бумаги деловые 70 Бумаги ценные без варранта 70 Бумаги ценные безналичные 70 Бумаги ценные биржевые 70 Бумаги ценные государственные 70 Бумаги ценные дисконтные 70 Бумаги ценные долговые 70 Бумаги ценные закладные 70 [c.778]
Трейдеры носят разноцветные жилеты. Их движения загадочны. Иногда они слоняются по площадкам, не делая ничего особенного. За этой сценой, словно арбитры, наблюдают представители П>Е, работа которых заключается в наблюдении за ходом торгов. Внезапно тишина взрывается она сменяется встревоженным гулом и активной жестикуляцией людей, выкрикивающих заявки на продажу и покупку. Дилеры неистово жестикулируют, подавая сигналы, во многом напоминающие жесты букмекеров на скачках. [c.251]
Букмекерам потребовалось совсем немного времени, чтобы заиметь на меня зуб за то, что я их постоянно [c.3]
Математика и статистика Таблица 3.1. Таблица выигрышей двух игроков н букмекера [c.174]
Тогда первый игрок будет согласен на ставку 19 к 1, а второй — 6 к 1. Если найдется букмекер или третий игрок, то он может развести обоих игроков, сыграв на такой разнице в вероятностных оценках. Произойдет это, конечно же, только при условии, что игроки будут ставить на разные исходы например, первый — на победу лидера, а второй — на победу аутсайдера. Выглядеть это будет следующим образом первый игрок поставит на кон 19 жетонов с надеждой в случае удачи заработать 1, а второй поставит 1 жетон с надеждой заработать в случае победы аутсайдера 6 жетонов. Сумма ставки при этом будет составлять 20 жетонов. Если выигрывает команда-лидер, то первый игрок получит доход в размере 1 жетона (плюс возврат ставки в 19 жетонов). [c.114]
В этом случае букмекер ничего не зарабатывает, но и ничего не теряет. Если же побеждает команда-аутсайдер, то второй игрок получит 6 жетонов. Посредник при этом прикарманит оставшиеся невостребованными 13 жетонов (20 он забрал в виде ставок и отдал 6 в виде выигрыша и 1 в качестве возврата ставки). Более того, если не побеждает ни одна команда, т.е. команды играют вничью, букмекер заберет себе обе ставки в размере 20 жетонов (см. табл. 6.1). [c.114]
Таблица 6.1. Таблица выигрышей двух игроков и букмекера [c.115]
Результат игры подчиняется закону больших чисел в конечном счете каждый из возможных вариантов одного и того же события совершается одинаковое количество раз. Ставка первоначально совпадает с призом. С возникновением объединений игроков (пулов, рингов) и тотализатора - технической системы для учета и распределения ставок - обособляется призовой процент (процентное соотношение выигрыша и ставки), получаемый букмекером. При успешной игре букмекер стимулирует игрока бонусом - дополнительный призом. [c.34]
Наличная валюта, кредитные карты, клиринг чеков, переводы денег Поддержание пирамид и казино (риэлторы, брокеры, букмекеры и т.д.) Налоги [c.256]
Один из самых крупных букмекеров в Лас-Вегасе принял в марте ставки на те команды, у которых был шанс попасть на первенство страны по бейсболу. К примеру, вы могли поставить 10 на Minnesota Twins, полагая, что именно она будет представлять на первенстве Американскую лигу. Если бы эта команда действительно попала на первенство страны, выигрыш при такой ставке составил бы 1500, в противном же случае он бы равнялся нулю. Выигрыши при ставке в 1 на все команды основной категории Американской лиги составляли [c.165]
Во всем мире большое количество денег зарабатывается на результатах спортивных событий. В Соединенных Штатах ставки на скачки лошадей официально принимаются на ипподромах во многих штатах, кроме того, в некоторых штатах ставки можно сделать и в других местах. И конечно же, неофициальные букмекеры во всех штатах принимают ставки на скачки. Станки на другие спортивные события — обычно результаты профессиональных футбольных игр — официально принимаются букмекерами в шт. Невада и неофициально практически везде. [c.946]
Как же букмекеры сводят концы с концами Они действуют подобно дилерам ценных бумаг, устанавливая разницу между ценой покупки и продажи. Обычно игрок вкладывает 11 при ставке в 10, это означает, что победитель получит 10 (плюс свою ставку в 11), в то время как проигравший теряет свою начальную ставку в 11. Если ставки сбалансированы, то букмекер выплатит 21 из полученных 22. Например, если сделана одна ставка в 11 на команду San Fran is o и одна ставка в 11 на команду Minnnesota, то достигнут баланс. Затем, какая бы команда ни выиграла, букмекер выплатит 21 из 22 поставленных. [c.950]
Предположим, что ставки на всех лошадей, кроме фаворита, принимаются из расчета 7 к 1. Это означает, что на каждый доллар, поставленный на лошадь, будет выплачено 8 в случае ее победы (ставка в 1 плюс выигрыш в 7). Предположим также, что ставки на Bla k So ks принимаются из расчета 5 к 3, т.е. каждые 3 ставки на фаворита принесут игроку 8 в случае победы последнего. Теперь предположим, что ставки сделаны в количествах, приведенных в табл. 26.8. Общий пул (т.е. сумма всех ставок) будет составлять 1000, но независимо от того, какая лошадь выиграет заезд, обратно будет выплачено только 800. Разница в 200 будет разделена между ипподромом, правительством и букмекером. Заметим, что средняя доходность для игроков равняется -20% (- 200/ 1000) из-за этих издержек. [c.950]
Возможно, лучшим подходом для понимания сути деривативов может служить взгляд на них как пари (и действительно, существуют букмекеры, которые предлагают вам сделать ставку на изменение рыночного индекса). Предположим, вы полагаете, что цена каких-то акций собирается пойти вверх. В этом случае вы могли бы купить эти акции, чтобы получить прибыль от роста их цены, который, на ваш взгляд, произойдет. Но для полноценной инвестиции вам потребуется много наличных средств. В то же время вы могли бы найти какого-то человека, который думает, что рынок будет расти не так быстро, как считаете вы, или даже что рынок упадет, и при этом он готов заключить с вами пари на поведение рынка. Итак, вы договариваетесь с этим человеком, что он заплатит вам 1 за каждый процентный пункт, на который общепринятый рыночный индекс вырастет выше оговоренной начальной точки в течение, скажем, трех месяцев. Другая сторона этой сделки заключается в том, что вы соглашаетесь заплатить ему 1 за каждый процентный пункт, на который рынок мог бы упасть ниже оговоренной начальной точки. В действительности вы, конечно, можете договориться о значительно более крупных суммах — возможно, по 10 000 за каждый процентный пункт, на который упадет или вырастет индекс. Привлекательность этой системы в том, что вы не должны вкладывать много наличных денег с самого начала, когда заключаете пари. Вам потребуется для гарантии внести лишь небольшой депозит, или маржу (margin). Однако если пари разрешилось не в вашу пользу и рынок двигается в направлении, которое противоположно тому, которое ожидали вы, то вам может потребоваться значительно больше наличных или придется отменить свою ставку и согласиться с понесенными убытками. В равной степени если дела идут в [c.326]
Когда страховщик обеспокоен размером гарантируемого риска, он может отказаться от части своей ставки (аналогично букмекерам) за счет его перестрахования (reinsuring) у другого страховщика. Так, первоначальный страховщик может сказать Я беру на себя первые 10 млн любого убытка, перестраховщик (reinsurer) возьмет на себя следующие 10 млн, а я покрываю все, что свыше этой суммы . Очевидно, что часть страховой премии должна перейти в руки перестраховщика. Многие крупные риски также будут с самого начала распределяться между рядом страховщиков, каждый из которых берет на себя определенную часть ответственности. [c.350]
Книга Воспоминания биржевого спекулянта Эдвина Лефевра впервые опубликована в 20-х гг. XX в. и с тех пор стала классикой . Повествуя об истории спекулянта ценными бумагами Ливингстона, она дает дельные и поныне не теряющие своей актуальности уроки игры с ценными бумагами. Конторы биржевых букмекеров предстают у Лефевра своеобразными игровыми площадками, где игроки имели возможность, мгновенно узнавая новые цены на акции разных компаний, приобретать их с большой выгодой. Они могли действовать молниеносно , открывая и закрывая позиции, что позволяло им немедленно фиксировать свои убытки или прибыли. В такой игре искусный спекулянт получал изрядную прибыль, а заурядный игрок проигрывался вчистую. Однако эти игры стали практически невозможны, когда в 20-е гг. XX в. закрылась последняя букмекерская контора. Настоящие брокерские фирмы, которые были членами Нью-Йоркской фондовой биржи, работали по-другому. Они заключали сделки на бирже, что требовало времени и денежных затрат. Способ торговли, практиковавшийся Ливингстоном (Ли-вермором) в конторах биржевых букмекеров, был здесь непри- [c.19]
Различие между биржевыми букмекерскими конторами и фондовыми биржами в начале XX в. подобно различию между действиями букмекеров и официальных представителей ипподрома на скачках в наши дни. Букмекеры более удобны и предлагают широкое поле для деятельности. Во многих отношениях букмекерские конторы похожи на современные треидинговые компании, которые процветают по всей стране. Однако термин биржевая букмекерская контора имеет негативный подтекст, поскольку его обычно используют для описания фирм, работающих без лицензии, а порой и осуществляющих незаконные операции 3 [c.29]
Совершая операции с акциями, фьючерсами или опционами (options), азартный игрок получает удовольствие, но внешне его занятие выглядит солиднее, чем, например, игра на тотализаторе. Игрой на финансовых рынках можно похвастаться в обществе к тому же, она занимательнее игры в числа с букмекером. [c.39]
Менеджеры могутмногому научиться у опытных игроков, которые познали законы риска, наблюдая за успехами скаковых лошадей и искусством букмекеров. Эти игроки готовят домашние задания и идут на бега, зная о лошадях. Они внимательно наблюдают, нетли чего, что могло бы изменить их решение создание фунта, вид лошади, поведение других игроков. Конечно, онирискуют деньгами, нориск взвешен и сбалансирован, и когда информации не хватает, они основывают свои решения на выработанной из опыта интуиции. Именно в этом месте аналогия между менеджером и игроком перестает работать. Если уж скачки начались, игрок больше ничего не может [c.305]
БУКМЕКЕР (англ, bookmaker) -лицо, принимающее денежные ставки от игроков при игре в тотализатор, например, на скачках и бегах. [c.79]
БУКМЕКЕР (англ, bookmaker) — лицо, принимающее денежные ставки от игро- [c.46]
БУКМЕКЕР (от англ, bookmaker) — лицо, принимающее денежные ставки от игроков на результаты лошадиных скачек и бегов итоги спортивных матчей (игра в футбол). Деятельность букмекерских контор приносит хорошую прибыль их владельцам, поскольку в отличие от традиционного тотализатора современные букмекеры значительно расширили свою деятельность. [c.69]
Как бы то ни было, в пятнадцать лет я хорошо зарабатывал на фондовой бирже. Я начинал в самых мелких подпольных биржевых конторах, где на человека, разом купившего двадцать акций, смотрели как на переодетого Дж. У. Гейтса или Дж. П. Моргана, путешествующего инкогнито. В те дни букмекеры редко прижимали клиентов. В этом не было нужды. Были другие способы выманить у клиентов деньги, даже когда они угадывали движение цен. Бизнес был чудовищно прибыльным. Когда они работали законно -я имею в виду по-честному, колебания цен просто срезали небольшие ставки. Цене было достаточно чуть пойти не в ту сторону, чтобы дочиста срезать маржу в три четверти пункта. К тому же незаплативший игрок уже никогда не допускался к игре. Для него вход закрывался навсегда. [c.3]