Брутто-эффект налогообложения 69 Бук 69, 750 Буклет 69 Букмекер 69 Бум 69, 243, 622 Бум инвестиционный 69 Бумага коммерческая 70 Бумага надежная 70 Бумага ценная 70 Бумаги деловые 70 Бумаги ценные без варранта 70 Бумаги ценные безналичные 70 Бумаги ценные биржевые 70 Бумаги ценные государственные 70 Бумаги ценные дисконтные 70 Бумаги ценные долговые 70 Бумаги ценные закладные 70 [c.778]
Налогообложение юридических и физических лиц в операциях с государственными ценными бумагами налогообложение дисконтного и процентного дохода. [c.377]
В поддержку первого вывода можно указать следующее. В абзаце втором п. 4 ст. 280 НК РФ содержится определение только процентного (купонного) дохода и к доходу в виде дисконта не относится. Таким образом, процентный доход по долговому обязательству определяется условиями выпуска ценной бумаги, а дисконтный доход — из условий договора, в том числе и для лица, приобретающего вексель по индоссаменту. [c.96]
Дисконтная (учетная) и залоговая политика центрального банка. Кредитные институты имеют возможность получать при необходимости кредиты центрального банка путем переучета векселей или под залог ценных бумаг. Смысл дисконтной и залоговой политики заключается в том, чтобы методом изменения условий рефинансирования коммерческих банков влиять на ситуацию на денежном рынке и рынке капиталов. Практически во всех странах Европейского Сообщества кредитные институты имеют возможность рефинансирования непосредственно в национальном банке. Исключение составляют Италия и Португалия. При этом рефинансирование может происходить как под залог ценных бумаг, так и без залога. [c.408]
Это и есть соотношение для справедливой цены дисконтной бумаги для непрерывного времени. Качественный вид функции (6.5) представлен на рис. 6.1. [c.86]
Справедливая цена дисконтной бумаги А определяется соотношением [c.134]
К косвенным методам реализации кредитной политики относятся операции на открытом рынке ценных бумаг учетная (дисконтная) политика политика минимальных резервов свободные согласия. Прямым вмешательством в рассматриваемую сферу считается ограничение роста кредитных вложений. [c.33]
При урегулировании долга банкам предоставляется выбор ( меню ) механизмов, которые они могут использовать. Как показала практика, предпочтение отдается дисконтным облигациям. При конверсии долга со счетов в долг в этих ценных бумагах делается скидка и сумма долга сокращается. Но процентная ставка, как и по банковским кредитам, остается плавающей. Следующий вариант — паритетные облигации . Конверсия происходит по номиналу, но устанавливается фиксированная ступенчатая процентная ставка. И те, и другие облигации обычно выпускаются на срок в 30 лет. [c.321]
Определяя процентную ставку в дисконтном множителе. обычно исходят из так называемого безопасного или гарантированного уровня доходности финансовых инвестиций, который обеспечивается государственным банком по вкладам или при операциях с ценными бумагами. При этом может даваться надбавка за риск, причем, чем более рисковым считается рассматриваемый проект или финансовый контракт, тем больше размер премии за риск. Иными словами, процентная ставка г, используемая в дисконтном множителе, будет в этом случае иметь следующий вид [c.164]
Все расходы на обслуживание долговых обязательств, включая дисконт по дисконтным ценным бумагам, отражаются в бюджете как расходы на обслуживание государственного или муниципального долга. [c.433]
Поступления в бюджет средств от заимствований и других долговых обязательств отражаются в бюджете как источники финансирования его дефицита. Расходы на обслуживание долговых обязательств, включая дисконт по дисконтным ценным бумагам, отражаются в бюджете как расходы на обслуживание государственного или муниципального долга. [c.442]
Дайте определение следующим ключевым понятиям прямое финансирование, опосредованное финансирование, профессиональные участники рынка ценных бумаг, финансовые посредники, финансовые учреждения депозитного типа, договорные и сберегательные учреждения, инвестиционные фонды, финансовые компании, валютный рынок, рынок золота, рынок капитала, рынок денежных средств, рынок ссудного капитала, рынок долевых ценных бумаг, рынок банковских ссуд, рынок долговых ценных бумаг, спотовый рынок ценных бумаг, срочный рынок ценных бумаг, биржевой рынок ценных бумаг, внебиржевой рынок ценных бумаг, первичный рынок ценных бумаг, вторичный рынок ценных бумаг, форвардный рынок ценных бумаг, фьючерсный рынок ценных бумаг, опционный рынок ценных бумаг, дисконтный рынок, рынок межбанковских кредитов, рынок евровалют, рынок депозитных сертификатов, рынок страховых полисов и пенсионных счетов, Российская торговая система (РТС), чековый инвестиционный фонд, паевой инвестиционный фонд, негосударственный пенсионный фонд, перестраховочное общество. [c.86]
Облигация представляет собой долговую ценную бумагу, в соответствии с которой заемщик гарантирует кредитору выплату по истечении определенного срока полной суммы долга с процентами на определенную дату в будущем. По дисконтным облигациям доход представляет собой скидку с номинала. Цель операций с облигациями - использование одного из вариантов финансовых вложений для получения дохода и тем самым обеспечение защиты от обесценения или роста капитала в условиях инфляции. Источниками дохода от инвестирования средств в облигации являются выплачиваемые по ним проценты (купонные облигации), а также разница между ценой приобретения и их продажи или их номинальной стоимостью, по которой они выкупаются. В процессе моделирования операций с облигациями применяют различные показатели. [c.100]
Банковский учет дисконтной ценной бумаги заключается для владельца в досрочной ее реализации, а для банка — в приобрете- [c.80]
Пример 3.10. Доходность по дисконтной ценной бумаге со сроком обращения 3 месяца оценена в виде дисконтной ставки, равной 100% годовых, а доходность размещения средств на 3-месячный депозит — 120% годовых. [c.83]
При неоднократном учете дисконтных ценных бумаг (учете и переучете) на одинаковых условиях дисконтирование по сложной ставке d выглядит так [c.89]
Дисконт — разность между будущей и текущей суммами денег. На практике скидка с номинала дисконтной ценной бумаги. [c.730]
Риск ликвидности обусловлен возможностью потерь при реализации ценных бумаг из-за изменения их качества. Риск ликвидности присущ многим отечественным ценным бумагам, продаваемым ниже номинальной стоимости (за исключением дисконтных государственных облигаций). Инвесторы отказываются видеть в них надежный товар. [c.268]
При определении налоговых обязательств по платежам в бюджет необходимо обращать пристальное внимание на условия выпуска и обращения разного вида финансовых вложений. Кроме того, необходимо знать условия переоценки (дооценки) ценных бумаг, правил начисления и погашения купонных доходов, методики расчета дисконтных доходов и многие другие особенности бухгалтерского учета и налогообложения, предусмотренные соответствующим законодательством. В каждом конкретном случае, кроме общей суммы дохода, полученного при продаже (погашении) государственных ценных [c.256]
Ценные бумаги подразделяются на процентные и дисконтные. Первые продаются эмитентом по номиналу, но погашаются в сумме, увеличенной на объявленные проценты вторые продаются со скидкой от номинала и погашаются по номиналу. [c.497]
Многие инвестиции денежного рынка являются чисто дисконтными ценными бумагами. Это означает, что по ним не выплачиваются проценты доход состоит из разницы между суммой покупки и суммой, которую вы получаете при погашении. К сожалению, попытки убедить Налоговую службу США в том, что данная разница представляет собой приращение капитала, не имеют успеха. Налоговая служба проявляет мудрость в данном вопросе и облагает вашу выручку налогом как обыкновенный доход. [c.876]
Две особенности превращают исчисление дохода по ценным бумагам денежного рынка в трудоемкое занятие. Первая та, что они зачастую котируются на дисконтной основе вторая же заключается в обычае принимать за котировочную базу 360-дневный год. Например, в сентябре 1989 г. были выпущены казначейские векселя сроком на 91 день с дисконтом 7,64%. Довольно сложным представляется объявление цены 91-дневного казначейского векселя в виде формулы 100-91/360 х 7,64 = 98,07 дол. За каждые 98,07 дол., вложенных вами в сентябре, правительство согласно заплатить 100 дол. через 91 день. Следовательно, через 91 день доходность составила (100 - 98,07)/98,07 = 1,969%, что эквивалентно 7,9% в течение 365-дневного года при начислении простого процента и 8,14% [c.876]
В принципе ФРС может проводить денежно-кредитную политику многими путями. Однако обычно основными инструментами этой политики являются покупка и продажа государственных ценных бумаг США, или операции на открытом рынке. Следовательно, рассмотрение тактических целей ФРС во многом будет сконцентрировано на том, как ФРС проводила и как ей следует вести операции на открытом рынке для достижения своих целей. Тем не менее мы также покажем, что другие инструменты политики — кредитование через дисконтное окно и резервные требования (требуемая норма резервного покрытия) — играют важную роль. [c.675]
Отметим, что, хотя приобретение ФРС ценных бумаг на открытом рынке изначально и вызывает рост объема резервов банковской системы на размер покупки (величина, на которую график совокупного предложения резервов смещается вправо), увеличение равновесного объема суммарных резервов в банковской системе с 77 0 до 77 ,, как показано на рис. 25-7, на деле получается меньшим. Причина заключается в том, что при уменьшении процентной ставки по федеральным фондам депозитные учреждения вынуждены заимствовать у ФРС меньший объем резервов через дисконтное окно. Следовательно, ФРС предлагает меньший объем резервов через дис- [c.685]
ФРС обеспечивает предложение резервов банковской системе двумя путями. Во-первых, она осуществляет предложение незаимствованных резервов, используя покупку ценных бумаг на открытом рынке. Во-вторых, она обеспечивает предложение заемных резервов через дисконтное окно. ФРС, как правило, устанавливает учетную ставку ниже процентной ставки по (федеральным фондам, ограничивая таким образом величину резервов, которую депозитные учреждения могут занять. Тем не менее ФРС обычно позволяет денежным учреждениям занимать больший объем резервов при росте процентной ставки по федеральным фондам относительно учетной ставки. Следовательно, график совокупного предложения резервов имеет положительный наклон в большей части области определения. [c.708]
Биржевая комиссия инспектирует работу специалистов. Специалисты регулярно сдают отчеты о своей деятельности. Еженедельно они сдают отчеты о своих собственных сделках. Деятельность специалистов находится под строгим контролем биржи. Если со стороны специалиста имелись грубые нарушения, ему приходится распрощаться с работой на бирже. ДИНАМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ -способность экономики увеличить степень удовлетворения потребительского спроса за счет внедрения нововведений и технологических изменений. ДИСКОНТ — скидка. 1. Разница между ценой в настоящий момент и ценой на момент погашения или ценой номинала ценной бумаги покупка финансового инструмента до момента его погашения по цене, которая меньше номинала. 2. Разность между форвардным курсом и курсом при немедленной поставке валюты. 3. Разница между ценами на один и тот же товар с различными сроками поставки. 4. Пониженные цены товара в результате несоответствия его качества качеству, оговоренному в контракте. 5. Отклонения в меньшую сторону от официального курса валюты. ДИСКОНТИРОВАНИЕ - процедура, с помощью которой вычисляется сегодняшний аналог суммы, выплачиваемой через определенный срок при существующей норме процента. ДИСКОНТНАЯ ПОЛИТИКА - политика повышения или понижения учетных ставок, проводимая центральными эмиссионными банками стран со свободно конвертируемой валютой в целях воздействия на спрос и предложение ссудных капиталов, состояние платежного баланса и валютные курсы форма валютной политики, направленная на регулирование валютного курса, движения капиталов и платежного баланса путем изменения процентных ставок за кредит. [c.75]
Классификация ценных бумаг — это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам. Под видом ценных бумаг понимают совокупность, для которой все существенные признаки являются общими, одинаковыми. Классификация видов ценных бумаг — это деление видов ценных бумаг на подвиды, которые, в свою очередь, могут подразделяться на более мелкие подвиды. Например, облигация — один из видов ценных бумаг. Облигация может быть купонной и бескупонной. Бескупонная облигация может быть выигрышной и дисконтной. [c.26]
Дисконтная доходность занижает истинную доходность ценной бумаги, так как она исчисляет дисконт по номиналу, а не по продажной цене и осуществляет пересчет на год на основе 360-дневного, а не 365-дневного года. Доходность дисконтной ценной бумаги, приведенная к купонной форме, может быть рассчитана с помощью уравнения [c.85]
Предположим, что вы приобрели ценную бумагу с фиксированным доходом с ежегодной выплатой по ней 100 долл. на протяжении последующих трех лет. Какова стоимость этого трехлетнего финансового контракта типа аннуитета, если известно, что соответствующая дисконтная ставка составляет 6% в год Как показано в главе 4, ответ будет равен 267,30 долл. и может быть легко получен с помощью специального финансового калькулятора, таблицы, в которой указаны коэффициенты приведенной стоимости или с помощью математической формулы. [c.139]
Проблема заключается в том, что дисконтная ставка 6,88%, подходящая для оценки стоимости трехгодичного аннуитета, нигде в табл. 8.1 не отражена. Мы получили это значение исходя из того, что нам было известно, что стоимость ценной бумаги должна составлять 263 долл. Иначе говоря, для того, чтобы найти (I), необходимо использовать формулу расчета приведенной стоимости. [c.142]
Для трейдера это означает выбор, как торговать, увеличился. С помощью брокера. Через дисконтную брокерскую контору. Через онлайновую брокерскую контору. С использованием прямого доступа. Эти изменения происходят и на рынках ценных бумаг, и на рынках фьючерсов, хотя фьючерсные рынки на данный момент отстают от фондовых по уровню взрывного увеличения онлайнового индивидуального участия. [c.23]
Поэтому, когда появляетесь вы и начинаете искать место, где открыть свой торговый счет, вы становитесь очень популярным. Следует знать, что брокерские конторы заинтересованы не только в новых счетах, но и в концентрации активов. Брокерские конторы хотят держать ваш портфель и позволять вам торговать. Не забывайте, если вы активно покупаете и продаете акции самостоятельно, без совета брокера, брокерская контора может пожинать прибыль в виде комиссионных даже при дисконтных расценках. Когда вы покупаете и продаете ценные бумаги по своему собственному усмотрению, брокерские конторы могут избегать этот бич бизнеса, проявление "взбивания", или бессмысленной купли-продажи портфельных запасов с целью сбора комиссионных. Правильнее сказать, эти так называемые "дэйтрейдеры" сами "взбивают" себя, покупая и продавая акции, в то время как брокерские конторы спокойно списывают комиссионные или делают деньги на продаже потока ордеров. Об этом мы вскоре поговорим. [c.33]
Мы предлагаем ограничить длительность прогнозирования пятью годами, но это не значит, что организациям не следует заглядывать в более отдаленное будущее. Важно иметь хотя бы приблизительные представления о социальных, политических и экономических обстоятельствах в отдаленном будущем, может быть, в форме набора скелетных прогнозов таких ключевых переменных, как темпы роста реального ВНП, уровень инфляции, уровень ВНП в текущих ценах и уровень прибыли компании. Цель прогнозов на срок больше пяти лет состоит в том, чтобы оценить возможность существенного изменения инвестиционного климата, обеспечить совместимость подготавливаемых аналитиками ценных бумаг прогнозов для отрасли и компании и получить данные для конечной стадии дисконтной модели дивидендов. Это скорее попытка оценить направление, а не получить количественные значения параметров. Для инвесторов с конца 1960-х и до начала 1980-х годов инфляция была самой разрушительной силой. Она искажала ход экономической жизни, снижала прибыли корпораций, вздувала ставки процентов, понижала курс ценных бумаг и вела к искажению относительной доходности инструментов рынка капитала. На протяжении 1970-х годов несколько лет подряд доходность казначейских векселей была выше, чем доходность корпоративных акций и облигаций. Так что вкладывая деньги в такие долговременные активы, как акции и облигации, стоит оценить вероятный инвестиционный климат за пределами ближайшего пятилетия. [c.68]
Иной налоговый режим установлен для купонных облигаций, которые при выпуске реализуются по номинальной стоимости, а затем на вторичном рынке покупаются со скидкой к номиналу. По таким бумагам, называемым дисконтными рыночными облигациями (market dis ount bonds), инвестор получает доход не только от купонов, но и от разницы между номинальной стоимостью и ценой покупки. В отличие от выплат по купонам, которые освобождены от налогов, эта разница считается налогооблагаемым доходом в виде процентов (если облигация была куплена до 1 мая 1993 г., то эта разница облагается налогом с дохода от прироста капитала). [c.400]
С целью обеспечения надежности сохранения и получения дополнительных финансовых средств страховые резервы размещаются в различных финансово-кредитных организациях и вкладываются в различные финансовые продукты, такие, как государственные и муниципальные дисконтные и процентные долговые ценные бумаги банковские вклады и депозиты векселя, облигации и акции первоклассных банков и высоко рейтингуемых предприятий в драгоценные металлы и высоколиквидную недвижимость. [c.179]
В-пятых, проводятся операции на открытом рынке, под которыми в ЕВС подразумевают любые сделки, по которым центральные банки сами выступают равноправными контрагентами на рынке, а не только операции на рынке ценных бумаг, как это принято обычно. Среди указанных операций наибольшее значение имеют основной и долгосрочный инструмент рефинансирования, а также так называемые операции тонкой настройки и структурные операции. Основной инструмент рефинансирования предполагает проведение еженедельных аукционов на срок 14 дней среди кредитных институтов по фиксированной процентной ставке. Долгосрочный инструмент рефинансирования аналогичен основному, но предусматривает ежемесячную аукционную торговлю трехмесячными кредитами. Он заменил действовавшую в ряде стран ЕВС до перехода к евро форму долгосрочного рефинансирования через переучет векселей. Аукционы по обоим инструментам рефинансирования проводятся децентрализованно, т. е. центральными банками Евро-системы, но общие объемы кредитных средств, выставляемых на продажу, определяются ЕЦБ. Операции тонкой настройки и структурные операции проводятся нерегулярно и часто за короткий период, когда необходимо срочное вмешательство для регулирования ликвидности и процентных ставок на рынках ЭВС. Сюда относят, в частности, скоростные кредитные и депозитные тендеры, валютообменные свопы (т. е, одновременное заключение енотовой и форвардной сделки по купле-продаже какой-либо валюты), выпуск дисконтных долговых обязательств ЕЦБ и др. [c.554]
Если же доход, определяемый процентом, выплачивается в момент предоставления кредита, то данная форма расчетов называется авансовой или учетом, а применяемые проценты — авансовыми (антисипативными — prenumerando), которые начисляются в начале периода относительно конечной суммы денег. Так рассчитывают проценты в некоторых видах кредитования, например при продаже товаров в кредит, в международных расчетах, операциях с дисконтными ценными бумагами. При этом базой для расчета процентов служит сумма денег с процентами (сумма погашения долга), а исчисленные таким образом проценты взимаются вперед и являются авансом. [c.71]
Таким образом, финансовыми результатами от сделок на рынке ценных бумаг и фондовом рынке, по которым могут возникать налоговые обязательства, являются доходы от форвардных и фьючерсных сделок, валютообменных и других операций с валютой доходы от операций, от размещения ценных бумаг суммы процентов, выплачиваемых по долговым обязательствам с ценными бумагами и валютой дисконтные доходы суммы от сделок купли-продажи ценных бумаг доходы от управления и непосредственного владения ценными бумагами. [c.254]
На практике, однако, наиболее общим типом займа, предоставляемого ФРС депозитному учреждению, является ссуда (advan e) в виде простого векселя, подписанного официальным представителем данного депозитного учреждения и обеспеченного государственными ценными бумагами США. Выдача ссуд ФРС банкам-членам обычно называется дисконтированием. На практике каждый федеральный резервный банк предоставляет ссуды с помощью, выражаясь фигурально, дисконтного окна. [c.435]
Таргетирование заемных резервов (borrowed reserves targeting) — тактическая цель денежно-кредитной политики, используемая ФРС с октября 1982 по 1989 г. Департамент ценных бумаг Федерального резервного банка Нью-Йорка покупал и продавал ценные бумаги в количестве, достаточном для достижения равновесной процентной ставки по федеральным фондам. В свою очередь, это вынуждало банки занимать заданный объем резервов у ФРС через дисконтное окно. [c.709]
Инвестиционная К. вкладывает капитал, который мобилизуется за счет продажи ее собственных ценных бумаг в ценные бумаги корпораций. Доход от инвестиций данной К. используется для оплаты оперативных расходов и выплаты дивидендов акционерам. Иное название К. — инвестиционный трест. Как правило, такая К. широко диверсифицирует свои портфели акций и облигаций. К. коммерческого кредита занимается специализированными формами кредитования. Она покупает счета, которые оплачивает через определенный период времени, взимая за эту услугу комиссионные предоставляет кредиты розничным торговцам дисконтирует счета при продаже товаров в рассрочку. В автомобильной промышленности дилерские закупки у производителей часто финансируются такими К. за счет предоставления кредитов в обмен на векселя, выдаваемые дилерами. После продажи автомобиля дилер расплачивается с К. коммерческого кредита. Иногда К. называются дисконтными домами или К. по финансированию продаж товаров и услуг. Холдинговая (держательская) К. — корпорация, владеющая акциями другой, обычно оперативной К., в количестве, достаточном для контроля над деятельностью последней. Оперативная К. зани- [c.105]