Дисконтирование представляет собой метод нахождения величины денежной суммы в некоторый начальный момент времени по ее известному или предполагаемому значению в будущем, исходя из заданной процентной ставки. Метод дисконтирования применяется для определения современной, или текущей, стоимости денежной суммы, получение или выплата которой планируется в будущем. Используемую при этом процентную ставку называют дисконтной ставкой, или ставкой дисконтирования. [c.110]
Пример 3.10. Доходность по дисконтной ценной бумаге со сроком обращения 3 месяца оценена в виде дисконтной ставки, равной 100% годовых, а доходность размещения средств на 3-месячный депозит — 120% годовых. [c.83]
Исчислите дисконт при учете дисконтного векселя номиналом 10 тыс. руб. за 7 дней до погашения в банке по дисконтной ставке 20% годовых. [c.109]
Процентный вексель банка гарантирует исчисление процентов исходя из 40% годовых при сроке обращения 30 дней. Определите эквивалентную дисконтную ставку. [c.109]
Дисконтирование коммерческое (банковский учет) — дисконтирование, при котором ставкой дисконтирования выступает дисконтная ставка. [c.730]
Дисконтная ставка — процентная ставка, применяемая для вычисления процентов авансовых. [c.731]
Ставка дисконтирования — одна из двух процентных ставок (ставка процентов либо дисконтная ставка), по которой осуществляется операция дисконтирования. [c.737]
На рисунке 2-7 в качестве примера показано, что происходит, если ставка на получение займа значительно превышает ставку на предоставление займа. Это означает, что, когда вы хотите обратить доллары периода 0 в доллары периода 1 (т. е. ссудить), выдвигаетесь вверх вдоль относительно пологой линии когда же вы хотите обратить доллары периода 1 в доллары периода 0 (т. е. взять заем), вы двигаетесь вниз по относительно крутой линии. Вы можете видеть, что заемщики (те, кто вынужден спускаться по крутой линии) предпочли бы, чтобы компания инвестировала только BD. В противоположность этому кредиторы (те, кто должен двигаться вверх по относительно пологой линии), возможно, предпочтут, чтобы компания инвестировала AD. В этом случае две группы акционеров захотят, чтобы менеджеры использовали разные дисконтные ставки Менеджеру нелегко согласовать их различные цели. [c.21]
Дисконтная ставка 1%. Процент по ссудам Нью-Йоркского федерального резервного банка для депозитарных учреждений. [c.893]
В (если оба проекта имеют NPV= 0 при одинаковой дисконтной ставке, проект с более поздними денежными потоками должен иметь более высокую чистую приведенную стоимость, если мы используем более низкую ставку дисконта). [c.1045]
По использованию в процессе форм оценки стоимости денег во времени различают ставку наращения и ставку дисконтирования (дисконтную ставку). [c.125]
Ц Ставка дисконтирования (дисконтная ставка) [c.126]
Ставка дисконтирования (дисконтная ставка) представляет собой процентную ставку, по которой осуществляется процесс дисконтирования стоимости денежных средств, т.е. определяется их настоящая стоимость. [c.126]
Пример Необходимо определить сумму дисконта по простому проценту за год при следующих условиях конечная сумма вклада определена в размере 1000 усл. ден. eg. дисконтная ставка составляет 20% в квартал. [c.129]
DA — дисконтный множитель аннуитета, определяемый по специальным таблицам, с учетом принятой процентной (дисконтной) ставки и количества интервалов в периоде платежей. [c.138]
Выбор дисконтной ставки в процессе приведения отдельных показателей к настоящей стоимости должен быть дифференцирован для различных инвестиционных проектов. В процессе такой дифференциации должны быть учтены уровень риска, ликвидности и другие индивидуальные характеристики реального инвестиционного проекта. [c.232]
ИЗЕ — сумма единовременных инвестиционных затрат на реализацию инвестиционного проекта сумма чистого денежного потока по отдельным интервалам общего периода эксплуатации инвестиционного проекта используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью п — число интервалов (лет, месяцев) в общем расчетном [c.240]
Внутренняя ставка доходности является наиболее сложным показателем оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Она характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного проекта, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость чистого денежного потока приводится к настоящей стоимости инвестиционных затрат. Внутреннюю ставку доходности можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, по которой чистый приведенный доход в процессе дисконтирования будет приведен к нулю (т.е. ВСД = /, при которой ЧПД = 0). Расчет этого показателя осуществляется исходя из следующей формулы [c.241]
Пример Используя данные по рассмотренным ранее инвестиционным проектам, определим по ним Внутреннюю ставку доходности. По проекту А" нам необходимо найти размер дисконтной ставки, по которой настоящая стоимость денежного потока (8758 долл. США) за 2 года будет приведена к сумме инвестируемых средств (7000 дом. США). Размер этой ставки составляет 11,9%, который и представляет собой внутреннюю ставку доходности данного проекта. По проекту Б" необходимо соответственно найти размер дисконтной ставки, по которой настоящая стоимость денежного потока (8221 дом. США) за 4 года будет приведена к сумме инвестируемых средств (6700 дом. США). Размер этой ставки составляет 5,2%, которая также представляет собой внутреннюю ставку доходности данного проекта. Сопоставляя показатели внутренней ставки доходности, мы видим, что по проекту А" она более чем Вдвое выше, чем по проекту Б", что свидетельствует о существенных преимуществах проекта А" при его оценке по этому показателю. [c.242]
Экономическое содержание Базисной модели оценки стоимости облигации (облигации с периодической выплатой процентов) заключается в том, что ее текущая реальная стоимость равна сумме всех процентных поступлений по ней за оставшийся период ее обращения и номинала, приведенных к настоящей стоимости по дисконтной ставке, равной ожидаемой норме валовой инвестиционной прибыли (доходности). [c.324]
Экономическое содержание данной модели состоит в том, что текущая реальная стоимость облигации с выплатой всей суммы процентов при ее погашении, равна совокупным выплатам номинала и суммы процента по ней, приведенным к настоящей стоимости по дисконтной ставке, равной ожидаемой норме валовой инвестиционной прибыли (доходности). [c.326]
НП — ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли (доходности) по акциям, выраженная десятичной дробью п — число периодов, включенных в расчет. Экономическое содержание данной модели состоит в том, что текущая реальная стоимость акции, используемой в течение неопределенного продолжительного периода времени (неопределенное число лет), представляет собой сумму предполагаемых к получению дивидендов по отдельным предстоящим периодам, приведенную к настоящей стоимости по дисконтной ставке, равной ожидаемой норме валовой инвестиционной прибыли (доходности). [c.329]
Экономическое содержание данной модели состоит в том, что текущая реальная стоимость акции, используемой в течение заранее определенного срока, равна сумме предполагаемых к получению дивидендов в используемых периодах и ожидаемой курсовой стоимости акции в момент ее реализации, приведенной к настоящей стоимости по дисконтной ставке, равной ожидаемой норме валовой инвестиционной прибыли (доходности). Иными словами экономическое содержание данной модели аналогично Основной модели оценки облигаций. Отличия состоят лишь в том, что вместо суммы процентов используются показатели дифференцированной по годам суммы дивидендов, а вместо номинала облигации — прогнозируемая рыночная цена акции в момент ее реализации. Сам же механизм расчета текущей рыночной стоимости при этом не меняется. [c.330]
Важнейший элемент оценки реальной стоимости финансового инструмента инвестирования. Ожидаемая норма прибыли по конкретному инструменту инвестирования, которая используется как дисконтная ставка в процессе оценки его реальной стоимости, не может быть сформирована инвестором без учета уровня присущего его риска. Только на основании предварительной оценки уровня риска отдельного финансового инструмента инвестирования может быть обоснован размер премии за риск, включаемый в норму прибыли по нему, ожидаемую инвестором. [c.334]
ДИСКОНТНАЯ СТАВКА — ставка процента, по которой будущая стоимость денег приводится к настоящей их стоимости, т.е. по которой осуществляется процесс дисконтирования. [c.318]
НОРМА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ (ВНУТРЕННЯЯ НОРМА ДОХОДНОСТИ) — один из важнейших показателей оценки эффективности инновационных инвестиций. Характеризует уровень доходности конкретного инновационного решения, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость денежного потока от инноваций приводится к настоящей стоимости инвестируемых средств. [c.321]
В финансовых вычислениях первый показатель имеет еще названия "процентная ставка", "процент", "рост", "ставка процента", "норма прибыли", "доходность", а второй - "учетная ставка", "дисконтная ставка", "дисконт". Очевидно, что обе ставки взаимосвязаны, т.е., зная один показатель, можно рассчитать другой [c.116]
Другой весьма распространенной операцией краткосрочного характера, для оценки которой используются рассмотренные формулы, является операция по учету векселей банком. В этом случае пользуются дисконтной ставкой. Одна из причин состоит в том, что векселя могут оформляться по-разному, однако чаще всего банку приходится иметь дело с суммой к погашению, т.е. с величиной FV. Схема действий в этом случае может быть следующей. Владелец векселя на сумму FV предъявляет его банку, который соглашается учесть его, т.е. купить, удерживая в свою пользу часть вексельной суммы, которая нередко также называется дисконтом. В этом случае банк предлагает владельцу сумму (PV), исчисляемую исходя из объявленной банком ставки дисконтирования (d). Очевидно, что чем выше значение дисконтной ставки, тем большую сумму удерживает банк в свою пользу. Расчет предоставляемой банком суммы ведется по формуле, являющейся следствием формулы (2.10.2) [c.123]
Как уже упоминалось выше, теоретическая дисконтная ставка меньше процентной. Однако на практике, устанавливая дисконтную ставку, банк, как правило, повышает ее в зависимости от условий, на которых выдан вексель, риска, связанного с его погашением, комиссионных, которые банк считает целесообразным получить за оказанную услугу, и т.п. Поскольку величина процентов по векселю за период с момента учета до момента погашения предопределена, банк может варьировать лишь размером комиссионных путем изменения учетной ставки. Прежде чем рассмотреть простейший пример, изложим логику факторного анализа дохода банка в этом случае. [c.124]
Пример 2.18. Предприятие продало товар на условиях потребительского кредита с оформлением простого векселя номинальная стоимость 150 тыс. руб., срок векселя - 60 дней, ставка процента за предоставленный кредит - 15% годовых. Через 45 дней с момента оформления векселя предприятие решило учесть вексель в банке предложенная банком дисконтная ставка составляет а) 20% б) 25%. Рассчитать суммы, получаемые предприятием и банком, если используются обыкновенные проценты с точным числом дней. [c.125]
В операциях дисконтирования денежный поток рассчитывается от будущего к настоящему. Здесь заданными являются возвращаемая сумма и дисконтная ставка (дисконт, ставка дисконтирования, коэффициент дисконтирования). Дисконтная ставка отражает годовой процент (коэффициент) возврата инвестору на инвестируемую сумму. Расчеты дисконтирования называют еще приведением стоимостного показателя к заданному моменту времени, а неизвестная (приведенная) сумма по экономическому смыслу отражает текущую (современную) стоимость возвращаемой суммы. Следовательно, дисконтирование позволяет учиты- [c.337]
Пусть в первый год затрачивается 5 д.ед., в третий получается 50 д.ед. и в пятый год опять затрачивается 50 д.ед. Тогда, если сделать расчеты, в таком проекте при дисконтной ставке 10% NPV равна 1,97 д.ед., a IRR имеет два значения - 6,1% и 298%. В этой ситуации в методических рекомендациях [19] советуется принимать за IRR меньшее значение. Однако по вышеприведенным соображениям такой показатель будет лишен экономического смысла. После же удаления из рассматриваемого денежного потока взаимокомпенсирующихся величин единственное значение IRR оказывается равным 31,6%. [c.161]
Данный показатель иначе характеризует уровень доходности конкретного инновационного решения, выражаемый дисконтной ставкой, по которой булушая стоимость денежного потока от инноваций приводится к настоящей стоимости инвестиционных средств. [c.277]