Внебиржевой опцион (опцион ОТС ) обычно предоставляется банком и опционный контракт составлен так, чтобы удовлетворять потребности клиента. Клиент может определять сумму валюты, цену исполнения, дату истечения (исполнения) и тип опциона (американский или европейский). Американский тип опциона может быть исполнен в любой рабочий день до даты истечения, тогда как опционы европейского типа могут быть исполнены только в день истечения опционного контракта. [c.170]
Если опцион предъявляется к исполнению только в заранее определенный момент времени JV, то говорят, что N - момент исполнения, а опцион является опционом Европейского типа. [c.32]
Опцион Европейского типа 32, 636, [c.483]
Опционы Европейского типа на биномиальном (В, S)-рынке. . . 734 [c.144]
В самом деле, приобретя опцион Европейского типа, его покупатель пассивен - он не предпринимает каких-либо финансовых действий, а лишь только выжидает момент исполнения опциона N. Другое дело - опцион Американского типа, где покупатель уже играет роль активного трейдера, поскольку, по условиям контракта, он может сам (на основе знания текущего состояния цен на рынке) выбирать момент исполнения опциона, в рамках, разумеется, ограничений, предусмотренных контрактом. [c.146]
Настоящий раздел ( la-Id) посвящен проблематике хеджирования Европейского типа. Эта терминология навеяна аналогией с опционами Европейского типа и подчеркивает, что речь идет о хеджировании платежных поручений в заранее фиксированный момент времени. Вопросы [c.146]
Будем рассматривать опционы Европейского типа с временем исполнения N < с и функцией выплат (платежным поручением) /N, зависящей, вообще говоря, от всех предшествующих значений SQ, Si, . . . , SN, или, равносильно, от значений So,p, . . . , prf. (См. 1с в гл. I по поводу различных определений, относящихся к опционам.) [c.248]
Опционы Европейского типа на биномиальном (В, 5)-рынке 743 Доказательство. Заметим, прежде всего, что Мп = Е(Мдг п), где [c.253]
Теорема. Для стандартного опциона Европейского типа с функцией выплат f(Sff) = (Sw — К)+ справедливая (рациональная) стоимость [c.258]
Опционы Европейского типа на биномиальном (В, 5)-рьшке 751 В рассматриваемом примере [c.261]
Опционы Европейского типа на диффузионных [c.416]
Опционы Европейского типа и Американского типа [c.416]
Опционы Европейского типа [c.417]
Опционы Европейского типа на диффузионных (В, 5)-рынках 909 [c.419]
Опционы Европейского типа на диффузионных (В, 5)-рынках 915 Замечание 1. Если положить [c.425]
Опционы Европейского типа на диффузионных (В, S)-рынках 925 С учетом (7) и формулы (16) в 1Ь, из (8) находим, что [c.435]
Пусть Т° - некоторый момент (Т° < Г), рассматриваемый как момент исполнения опциона Европейского типа с функцией выплат /то = (Р(Т°, Т) - К)+ в случае опциона покупателя и /TO = (К - Р(Т°, Т))+ -в случае опциона продавца. [c.485]
Точное аналитическое решение этой задачи неизвестно (как, впрочем, и в случае (В, 5)-моделей см. Зс). В то же самое время, учитывая широкую распространенность опционов Американского типа на практике, хотелось бы иметь представление о том, насколько стоимость Р (Т°, Т) опциона Американского типа больше стоимости Р° (Т°, Т) опциона Европейского типа, как ведет себя пограничная функция г = r (i), t < Т°. [c.492]
На практике большинство торгуемых опционов являются опционами Американского типа, которые дают больше свободы покупателю, допуская выбор момента исполнения г. В случае же опционов Европейского типа этот момент заранее определен (г = JV). Отметим, что имеются случаи, когда опционы Американского и Европейского типов "совпадают" (в том смысле, что "оптимальный" момент г для опциона Американского типа равен N). Подробнее см. гл. VI ( 5Ь) и VIII ( 3с). [c.32]
Но понятно, однако, что премия за такие опционы должна быть не 250 , а значительно выше, поскольку "за большие возможности надо и больше платить" И действительно, реальная стоимость опционов Американского типа выше, нежели опционов Европейского типа. См. далее гл. VI и VIII. [c.36]
Подобного рода задачи самым непосредственным образом связаны с расчетами в опционах Европейского типа, и эта связь основана на замечательной по своей простоте и эффективности идее Ф. Блэка и М. Шоул-са, [44], о том, что (на полных безарбитражных рынках) [c.146]
Опционы Европейского типана диффузионных (В, 5)-рынках 911 [c.421]
Опционы Европейского типа на диффузионных (В, 5)-рынках 917 (ср. с формулой (16) в 1а), и поскольку (3tBt + tSt — (t, St), то [c.427]
Ранее отмечалось, что на практике опционы Американского типа встречаются значительно чаще, нежели опционы Европейского типа. Однако, если для последних имеются такие замечательные результаты, как, скажем, формула Блжа и Шоулса, то расчеты для опционов Американского типа в задачах с конечным временным горизонтом наталкиваются на большие аналитические трудности, что, в конечном счете, связано со сложностями решения соответствующих задач Стефана. [c.477]
Продолжая рассмотрение однофакторнойгауссовской (В, Р)-модели, для которой в 4Ь "О расчетах опционов Европейского типа. .." были приведены формулы для С°(Т°,Т) и Р°(Т°,Т), будем обозначать С (Т°,Т) и Р (Т°, Т) соответствующие рациональные стоимости для опционов (покупателя и продавца) Американского типа. При этом предполагается, что моменты исполнения принадлежат классу [c.490]