На рис. 20.1 переход из одного состояния торговли, соответствующего уровню 1, в другое состояние — 2, когда продавцы и покупатели пришли к новому соглашению о цене актива, произошел достаточно гладко. Но иногда это носит катастрофический характер, особенно неприятный для овернайт-спекулянтов. В этом случае рынок ликвидных ценных бумаг теряет присущую ему устойчивость, и можно говорить о потере эластичности предложения. [c.214]
В пятой части книги мы разобрали, как правильно выполнять операции во время биржевой сессии. В предыдущей рассмотрели, как действуют крупные участники рынка и какие ловушки поджидают неискушенных торговцев. Пришло время изучить стратегии и тактики индивидуалов, достигших высот биржевой торговли, — тех, кто может на равных состязаться с профессиональными брокерами-дилерами на их собственном поле. Действия спекулянтов-индивидуалов сильно разнятся, и это зависит оттого, в какой временной шкале им приходится работать и какой риск при этом они готовы на себя взять. Здесь мы рассмотрим действия краткосрочных спекулянтов, которых условно можно разделить на скальперов, инерционных внутридневных игроков (так называемых дэй-трейдеров) и овернайт-спекулянтов, специализирующихся на открытии позиции вечером и закрытии ее утром. Работа свинг-трейдеров и спекулянтов, торгующих по дневным графикам, представляет больший интерес для начинающих и будет рассмотрена в следующей части книги в совокупности с методами расчета рисков и правилами открытия и удержания позиции. [c.432]
Именно в результате действий овернайт-спекулянтов цена временно движется в направлении, противоположном разрыву на открытии. Котировки при этом как бы стремятся закрыть утренний разрыв. Это возвратное движение тормозится новой волной продаж или покупок, и здесь начинается собственно дневная торговля. В любом случае первые импульсы в начале торгового дня часто обозначают начальные верхние и нижние ценовые рубежи, которые служат отправными точками для дневных спекулянтов и других участников рынка. [c.465]
Работа овернайт-спекулянта [c.468]
Рассмотренные примеры показывают, что для составления плана дневной торговли очень большое значение имеет импульс открытия дня. Он определяется не собственно ценой открытия торговой сессии, а сопоставлением динамики первого часа торговли с заключительным движением на закрытии предыдущего дня. Цепы открытия и закрытия соседних торговых сессий находятся в неразрывном единстве. При этом цена закрытия имеет исключительное значение, так как фиксирует промежуточное соглашение о цене между покупателями и продавцами, подводящее итог дневной торговле. Риски открытых позиций в последние минуты торгов берут на себя овернайт-спекулянты. Именно они участвуют в определении цены закрытия дня, пытаясь под конец сессии создать баланс между спросом и предложением. Действ w овернайт-спекулянтов уменьшают возможные дневные разрывы цен таким образом, что шансы успешной игры на повышение и понижение на следующий день в среднем равны. [c.468]
Не менее важно то обстоятельство, что мы видим одновременно цены открытия и закрытия дня. В цене открытия, как в зеркале, отражены все заявки, поступившие ведущим брокерам к началу торгов. Если совокупное предложение ценных бумаг значительно превышает спрос, то, можно не сомневаться, торговля начнется по цене ниже цены закрытия предыдущего дня. В игру вступают профессиональные трейдеры, которые быстро ликвидируют начальный дисбаланс спроса и предложения. Торговля спустя некоторое время переходит в спокойное русло, и котировки начинают изменяться более или менее плавно в зависимости от силы плавающего предложения. В конце торговой сессии наряду с закрытием позиций дневными спекулянтами реализуется еще и остаточное предложение. Эта вечерняя атака целиком ложится на плечи участников рынка, рискующих оставить позиции на ночь. Именно овернайт-игроки восстанавливают баланс спроса и предложения на последних минутах торговой сессии. Они же первыми вступи ют в игру и в начале дня. По этой причине цены часто закрывают греннне разрывы, по крайней мере такая тенденция всегда присутствует на рынке. Эти вопросы мы будем обсуждать подробнее в части VII. [c.154]
И только учасл к- профессиональных спекулянтов—дэй-трейдеров н овернайт-трейдер- в, оставляющих свои позиции на ночь, — придает цепе эластичностыт мягкость движения, а также увеличивает ликвидность рынка, что сильно цени гея свингтрейдерами, краткосрочными и долгосрочными инвесторами. Для большинства дэй-трейдеров и профессиональных спекулянтом присутствие на рынке н осуществление многочисленных сделок представляет обычную повседневную работу. В течение торговой сессии профессиональные спекулянты совершают от десятка до сотни сделок купли-продажи. Результатом их совокупных действий служит малая величина спреда между спросом и предложением и высокая частота операций по тем бумагам, которыми они интенсивно торгуют. Инвесторы легко могут купить и продать такие акции по ценам, близким к рыночным, используя обыкновенный приказ совершить операцию по рынку. [c.440]
Рассмотрим ход торгов после открытия с гэпом наверх или вниз более подробно. На приведенном 10-минутном графике РАО ЕЭС хорошо видно, что за импульсом открытия следуют еще два импульса сначала в направлении открытия, а потом в противоположном направлении. Начальный из них связан с действиями реальных продавцов и покупателей, последний — с действиями овернайт-спе-кулянтов. Первые, как правило, состоят из достаточно неопытных игроков, закрывающих убыточные позиции, открытые накануне вдоль рыночной тенденции и оказавшиеся в медвежьей (30 сентября) пли бычьей (1 октября) ловушках. Вторые, т.е. овернаит-спекулянты, представляют высокопрофессиональных и опытных трейдеров. Они стремятся с максимальной прибылью и по возможности быстро закрыть открытые накануне длинные или короткие позиции. Эти торговцы в основном играют против рыночной тенденции закрытия, т.е. против основной массы игроков. [c.465]
Поскольку работа овернайт-трейдеров сопряжена с чрезвычайно высокими рисками, то не удивительно, что она существенно отличается от работы дэй-трейдера. Дневные спекулянты, соблюдающие правила дневной торговли, находятся в состоянии психологического комфорта. Спекулянтам, оставляющим позиции на ночь, гораздо труднее быть хладнокровными. Утро для них начинается с напряженной работы, требующей полной концентрации внимания, чтобы быстро оценить ситуацию и решительно действовать по плану, составленному накануне вечером или в соответствии с изменившимися за ночь условиями. Тщательный анализ дневной тенденции цены помогает овернайт-спекуляптам сохранять невозмутимость и спокойствие духа. Они, подобно краткосрочным инвесторам и свинг-трейдерам, ежедневно несколько часов посвящают анализу динамики компаний, которыми собираются торговать. В отличие от свинг-трейдеров у овернайт-игроков список возможных инструментов для торговли на порядок шире. У овернайт-спекулянтов, торгующих на фондовом рынке США, такой список содержит от сотни до двух сотен акций различных эмитентов. Это не означает, что профессионалы ежедневно совершают операции по всем из них. Торговцы просто ведут эти компании по жизни , отбирая для своих операций ежедневно те акции, по которым возможны сильные изменения цены. При этом в отличие от инвесторов они проводят анализ не только на предмет открытия длинных позиций, но и коротких. Это связано с тем, что профессиональным участникам рынка приходится чаще всего выступать противоположной стороной сделки. [c.468]
Рассмотрим некоторые особенности работы овернайт-трейдеров. Как правило, они отбирают несколько возможных претендентов на открытие позиций в течение второй половины торговой сессии в соответствии со своими планами и развитием событий внутри дня. В конце сессии принимается окончательное решение, какую сторону занять по тому или иному активу. Соотношение открываемых коротких и длинных позиций определяется исходя из общей рыночной тс-ндснции. Так, например, на сильном рынке на каждые две-три длинные позиции обязательно приходится одна короткая. Это является правилом, которое существенно уменьшает риски, связанные с возможностью изменения за ночь настроений инвесторов. Такая технология трейдинга позволяет профессионалам более спокойно принимать потери при неожиданно возникшем утреннем дисбалансе рыночных сил в направлении, противоположном их позициям. Количество открытых позиций при торговле на заокеанском рынке должно быть не менее десяти и включать бумаги, относящиеся к различным секторам экономики. Это позволяет диверсифицировать вложения средств на ночь и сокращает риски. Еще одно важное торговое правило овернайт-игроков состоит в том, что утром они обязаны по возможности быстро закрыть все открытые накануне позиции. Это правило вполне аналогично правилу дэй-трейдера, которое требует завершения всех операций до окончания торговой сессии и ухода в ночь без открытых позиций. Разумеется, в первую очередь овернайт-спекулянты закрывают убыточные позиции. Убыток показывает, что динамика цены того или иного актива противоречит операциям, совершенным накануне. Прежде чем вновь открывать позицию по бумаге, принесшей убыток, необходимо вернуться к графикам и полистать ленту новостей. [c.469]
Овернайт-трейдинг следует рассматривать аналогично дэй-трей-дингу в качестве краткосрочной инвестиции в широком смысле этого слова. Профессиональные спекулянты играют в обе стороны в одних случаях — на повышение, в других — на понижение с целью получить прибыль от своих операций. Для тех и других время инвестиции не превышает одного дня. Однако в отличие от внутридневной торговли овернаит-треидинг представляет торговлю, основанную абсолютно на других методах оценок рисков и потенциальной прибыли. Решение на открытие овернайт-позиции принимается на основе тщательного анализа внутридневной тенденции цены, массивов исторических данных, новостей, которые еще только могут появиться за ночь, а также анализов и прогнозов смежных рынков — процентных ставок и валютных курсов. Практически невозможно сочетать в одном лице и удачный дэй-трейдинг, [c.469]