Стабильный уровень цен, высокий и устойчивый уровень занятости не требуют или не допускают, чтобы общее количество денег оставалось постоянным или изменялось в постоянном темпе. Требуется нечто похожее и вместе с тем отличающееся по сути, а именно, чтобы количество денег (или, скорее, совокупная ценность всех наиболее ликвидных активов) удерживалось бы на таком уровне, чтобы люди не стремились сокращать или увеличивать свои расходы с целью приспособления размеров остатков наличности к изменившимся предпочтениям ликвидности. Поддержание массы денег постоянной не означает, что их приток должен оставаться постоянным ведь чтобы заставить его вести себя желаемым образом, предложение денег должно обладать значительной эластичностью. При управлении денежными средствами достижение строго определенного объема денег в обращении не может считаться конечной целью даже в случае существования территориального эмитента-монополиста. Тем более это является неверным в условиях конкурирующих эмиссий. То, чего нужно добиваться - это определения необходимого количества денег - такого, при котором цены будут оставаться постоянными. Никакая власть не может заранее установить "оптимального количества денег", выявить это может только рынок. Оно может быть обеспечено только продажей и покупкой по фиксированным ценам набора товаров, совокупную цену которых мы хотим сохранить стабильной. [c.67]
Тем не менее лишь недавно было осознано, что должно существовать некоторое оптимальное количество денег, и, что более важно, понято, каким образом общество может поддерживать это количество на данном уровне". [c.340]
Оба направления признают важность значения денег и их воздействия на хозяйственные процессы. В соответствии с ними считается необходимым проведение мероприятий по поддержанию оптимального количества денег в обращении. [c.46]
II. ОПТИМАЛЬНОЕ КОЛИЧЕСТВО ДЕНЕГ [c.808]
Совсем иначе обстоит дело с количеством денег в реальном выражении, или реальным количеством денег, которое измеряется массой товаров и услуг, покупаемых за номинальное количество денег. Это реальное количество денег оказывает сильнейшее влияние на эффективность экономического механизма, на оценку людьми их богатства и на действительную величину такового. Тем не менее лишь недавно было осознано, что должно существовать некоторое оптимальное количество денег и, что более существенно, понято, каким образом общество может поддерживать это количество на данном уровне. [c.808]
Факторы, которые приводят систему в состояние равновесия, суть все те же, что и в случае постоянного количества денег. Но один из них — изменение величины не-денежных услуг — уже несущественен, поскольку в состоянии равновесия он равен нулю. Следовательно, различия в величине не-денежных услуг у различных субъектов здесь не могут быть компенсированы никакими другими преимуществами. Поэтому равновесия можно было бы достигнуть, если можно было бы исключить начальные различия в дисконтных ставках IRD(0), либо, изменив начальное распределение богатства путем его сосредоточения у той части общества, которая имеет самую низкую индивидуальную величину этой ставки, либо путем изменения величины ставки у каждого субъекта индивидуальным подбором отношения богатства к доходу. Наше окончательное правило, определяющее оптимальное количество денег, состоит в том, что этого можно достигнуть путем дефляции цен, темп которой приводит к нулевой номинальной ставке процента. Тогда доход от запаса наличных денег, ценимых тем выше, чем больше их количество, будет в точности сбалансирован для отдельных субъектов издержками отказа от потребления, а для фирм, накапливающих наличность с помощью займов — ценой обслуживания растущего долга. Тем самым каждый субъект и каждая фирма будут вынуждены поддерживать тот запас наличности, который обеспечивает нулевой предельный доход в смысле полезности для одних и производительности для других. Так как это не добавляет ничего к реальному денежному запасу, доходы в целом тех и других оказываются сбалансированными. [c.849]
В качестве грубой оценки возможных колебаний ВДС примем ее минимальную величину (5%) и будем считать последнюю неизменной, поскольку это означает лишь весьма малые сдвиги в пропорции богатство/доход, которые требуются для достижения оптимального количества денег однако верхнюю границу 0,33 мы уменьшим наполовину, до 0,17. [c.858]
D. Оптимальное количество денег [c.859]
Оптимальное количество денег зависит от формы кривой спроса на их реальный запас (рис. 6) и от характера изменений [c.859]
Основываясь на анализе оптимального количества денег Фридмен спрогнозировал, как впоследствии оказалось весьма успешно, динамику денежной массы, цен и процентных ставок для Соединенных Штатов в конце 60-х.гг. Этот прогноз успешно использовался частными банками, предпринимателями и руководством Федеральной резервной системы при выработке и проведении рациональной денежной политики. [c.68]
Вероятность столкнуться с ситуацией отсутствия в нужный момент наличности зависит от того, сколько средств вы в среднем держите в ликвидной форме и, какова степень неопределенности относительно доходов и расходов. Чем больше у индивидуума наличных денег и, чем меньше степень неопределенности, тем меньше вероятность неплатежеспособности. С другой стороны, нет смысла все свои средства держать в виде наличных, поскольку это также связано с издержками. Храня средства в наличной форме, вы лишаетесь процентных платежей, которые могли бы получить, положив эти средства на депозит. Оптимальное количество денег на руках должно уравновешивать предельные издержки, связанные с недополученными процентами с предельной выгодой от сокращения издержек, связанных с неплатежеспособностью. [c.127]
Оптимальный уровень М изображен на рис. 8-3, где по вертикальной оси откладывается ТС как функция от Л/, отложенного по горизонтальной оси. Кривая W отражает издержки изъятия средств Pb(PQ/Af). (Кривая W — это равносторонняя гипербола, так как издержки обратно пропорциональны Л/. ) Прямая, выходящая из начала координат, изображает альтернативные издержки, ОС = i(M /2). Суммируя оба вида издержек по вертикали, получим график совокупных издержек (ТС), имеющий /-образную форму. Минимум кривой совокупных издержек достигается в точке А, определяющей А , как оптимальное количество денег, которые необходимо брать каждый раз. Тогда спрос на деньги (средние денежные остатки за месяц) составит MD = (Л/ /2). [c.269]
Когда номинальная ставка процента положительна, оптимальное количество денег недостижимо. Заметим, что даже при нулевой инфляции существуют альтернативные издержки хранения денег, равные реальной процентной ставке. Рост инфляции выше нулевой отметки только ухудшает положение, поскольку люди стремятся еще больше сократить свои денежные остатки. Предположим, что реальная процентная ставка равна г0 при стабильных ценах домашние хозяйства предъявят спрос на количество денег, равное (М/Р)0. Если инфляция возрастает до 10%, номинальная процентная ставка увеличивается до /, = г0 + 0,1 при таком уровне спрос на деньги составит (М/Р) [c.386]
Оптимальное количество денег в модели частичного равновесия [c.387]
Исчисление денежной массы необходимо для оценки взаимосвязи и взаимовлияния важнейших макроэкономических показателей с целью определения их прогнозных значений внутри страны. В этом случае существенную роль играют устойчивость и предсказуемость изменения как самих активов, учитываемых при расчете денежной массы, так и степени их влияния на изменение деловой активности, цены и доходы. С другой стороны, существуют международные стандарты и практика определения финансовых показателей, обеспечивающая возможность проведения международных сопоставлений. Возможность получения достоверной и своевременной информации также приводит к особенностям в исчислении денежной массы. Поэтому проблема исчисления денежной массы остается еще во многом нерешенной. Ряд экономистов считают, что ни один из используемых в настоящее время показателей не является оптимальным как с точки зрения теории, так и методов исчисления и необходимы дальнейшие исследования и поиски показателя для адекватного отражения количества денег в экономике. Можно сказать, что статистика денежного обращения, как наука, находится в стадии развития и перед ней стоит еще много нерешенных проблем. [c.461]
То же самое, по нашему мнению, вы должны делать с денежными средствами. Денежные средства — это просто еще один вид сырья, который вам необходим для поддержания производства. Если вы храните слишком мало средств в банке, вам необходимо повторять про ажу ценных бумаг каждый раз, когда надо оплатить счета. С другой стороны, если вы храните избыточное количество денег в банке, вы теряете проценты. Задача состоит в том, чтобы достичь оптимального баланса. [c.852]
При совмещении на графике К.б. с бюджетными линиями (рис. 0.8 к ст. "Оптимальный план потребления") получаем дальнейшую информацию. Точки пересечения (совпадения) этих кривых покажут, какие наборы не только предпочтительнее, так сказать, теоретически, абстрактно, но и фактически они действительно доступны при данном количестве денег. Напр., в точке А, где бюджетная линия касается кривой безразличия U2, достигается максимум удовлетворения запросов потребителя при тех возможностях, которыми он располагает. На пересечении с кривой Ul у него остаются неиспользованные деньги, а кривая /, для него недостижима. Если доходы потребителя увеличиваются, он может выб- [c.162]
В условиях хозяйственного роста при фиксированном количестве денег равновесный уровень цен на продукцию будет снижаться. До тех пор пока темп снижения не станет ниже оптимального, все будет происходить согласно описанному выше. Но при резком повышении хозяйственных темпов падение цен оказалось бы слишком сильным. Чтобы избежать этого, пришлось бы ввести постоянный приток дополнительных денег в качестве резерва. [c.856]
Сумма денежных остатков будет оптимальной в случае, если предельные издержки равны предельным выгодам. В этой точке при хранении дополнительного доллара прирост издержек оказывается выше размера дополнительных выгод, в результате чего для индивидуума будет иметь смысл сокращение размеров своих денежных остатков. Аналогичным образом, если бы количество денег на счете было на 1 долл. меньше, увеличение денежных остатков могло бы принести больше выгод, чем издержек. Следовательно, именно величина I является оптимальной суммой денег, имеющихся в распоряжении индивидуума [c.545]
УВЕЛИЧЕНИЕ АЛЬТЕРНАТИВНОЙ СТОИМОСТИ. Показанный на рис 29-2 сдвиг кривой МС в положение МС является результатом увеличения альтернативной стоимости при хранении средств в денежной форме Оптимальный уровень денежных остатков снижается до V, поскольку теперь хранение денег становится более накладным. Таким образом, размер необходимого количества денег будет сокращаться по мере увеличения альтернативной стоимости хранения средств в форме денег. [c.545]
Итак, примем число 0,33 за нечто вроде верхней границы внутренней дисконтной ставки. В качестве нижней границы возьмем величину 0,05, что соответствует первоклассным облигациям государства или сбережениям, приносящим только чистый не-денежный доход. Все это — оценки текущей внутренней дисконтной ставки. Нам же необходима еще ее величина, соответствующая оптимальному количеству денег. Поскольку политика оптимальных денег должна приводить к росту отношения богатство/доход, она тем самым приближает величину реального богатства к желаемой. При этом можно ожидать снижения желаемого уровня сбережений, который, как мы ранее показали, должен стремиться к нижней границе внутренней дисконтной ставки (см. разделы VIII и IX А). Повышение пропорции богатство/доход, возможно, в какой-то мере компенсирует рост ВДС, но это совсем не очевидно (раздел IX А). [c.858]
При пятипроцентной ВДС оптимальное количество денег может быть достигнуто, если уровень цен будет снижаться на пять процентов в год, или, если учесть принятые нами допущения, что постоянно ожидаемые изменения уровня текущих цен составляют 2% в год при 7% снижении издержек обладания бездоходными денежными средствами. Если согласиться с предположением, указанным в предыдущем разделе, это означает, что денежный запас должен быть более чем удвоен1. [c.860]
Если принять крайнее значение ВДС в 17%, то оптимальное количество денег будет достигнуто при годовом падении цен на 17%, т. е. при изменении на 19% издержек обладания бездоходным денежным запасом2.Это значит, что объем денежной массы должен возрасти в 6,5 раз по сравнению с ее начальной величиной. [c.860]
Таким образом, чистый выигрыш вероятен при слабовыраженной тенденции к понижению цен, но при более значительном их падении очевидны чистые убытки. Фридмен рассчитывает оптимальный вариант легкого понижения цен для отдельного субъекта и находит необходимую макр.овеличину денежной массы. При этом в анализ взаимозависимости денежной массы и цен встраиваются кредит и соответственно процентные ставки. Общий, математически сформулированный вывод гласит, что оптимальное количество денег достигается тогда, когда темп ценовой дефляции приводит номинальную процентную ставку к нулю. Равновесие денежного обращения восстанавливается. [c.77]
Фридмен видит путь к достижению равновесия этой системы в операциях с депозитами. Для поддержания оптимального количества денег рекомендуется использовать обязательные ре>-зервы банков, так как это ведет не к затуханию межбанковской конкуренции, а, напротив, способствует ей. На основе конкуренции устанавливается уровень депозитных и кредитных процентов. В условиях экономического роста вероятно снижение норм обязательного резервирования, вливание дополнительных сумм в доступный для кредитования запас наличности. Естественное стремление банков снизить резервы приносит обществу выгоду в виде растущих процентов по депозитам. Однако растут риски, связанные с нестабильностью, проистекающей из [c.79]
Правило Фридмена (Friedman rule) — оптимальное количество денег в экономике достигается при дефляции, приравнивающей номинальную процентную ставку к нулю, что на практике можно получить путем сокращения денежного предложения со скоростью, равной норме временного предпочтения. [c.256]
Экономика может достичь аллокационной эффективности выпуска золотых денег и другим путем. Правительство может единолично контролировать чеканку золотых монет, а не позволять выпускать их многочисленным частным фирмам. Однако оно может при этом не добиваться максимального дохода от эмиссии денег, а выбрать объем выпуска денег таким, чтобы цена монеты соответствовала предельным издержкам ее выпуска. Тогда общественно оптимальное количество выпускаемых монет по-прежнему будет равно G " (рис. 2-15). При такой цене, если справедливо предположение о постоянстве предельных издержек и равенстве средних издержек, правительство получает нулевой доход от эмиссии денег. [c.40]
Поэтому, по крайней мере теоретически, мы можем оказывать на норму процента точно такое же воздействие, сокращая заработную плату и сохраняя количество денег неизменным, как и увеличивая количество денег и сохраняя неизменным уровень заработной платы. Отсюда следует, что в качестве способа обеспечения полной занятости сокращение заработной платы подвержено тем же самым ограничениям, что и увеличение количества денег. Те же самые упомянутые выше факторы, которые ограничивают действительный эффект увеличения количества денег как способа доведения инвестиций до оптимальных размеров, влияют mutatis mutandis и на сокращение заработной платы. Подобно тому, как умеренное увеличение количества денег может оказывать недостаточное воздействие на норму процента по долгосрочным займам, а чрезмерное увеличение может свести на нет прочие преимущества этого метода, расстраивая атмосферу уверенности, так и умеренное сокращение денежной заработной платы может оказаться недостаточным для той же цели, тогда как слишком большое сокращение могло бы поколебать уверенность, даже если бы такое сокращение было осуществимо практически. [c.115]
Отметьте, что оптимальное f не изменяется с текущей ценой акции. Оно остается на уровне 0,09. Однако f меняется постоянно, так как меняется цена акции. Это не означает, что вы должны обязательно изменить позицию, которую уже открыли в этот день, но если бы вы так поступили, то это пошло бы на пользу торговле. Например, если вы открываете длинную позицию по какой-либо акции и ее цена падает, количество денег, которое вам следует разместить под 1 единицу (100 акций в этом случае), также уменьшится (если оптимальное f получено из приведенньк данных). Если ваше оптимальное f получено из необработанных данных, то количество денег, необходимое для 1 единицы, не уменьшится. В [c.73]
Расчеты Баумоля — Тобина позволяют определить оптимальное количество посещений банка Nop,=((rxY)/(2xF)) /2. При этом средняя сумма наличных денег на руках составит Y/(2xNopi)=((YxF)/ (2xrj) . Следовательно, чем выше издержки посещения банка (F), [c.126]
Таким образом постоянно возникает потребность в достижении краткосрочного равновесия между реализуемостью активов и востребуемостью пассивов. Кроме того, также возникает необходимость равновесия между двумя противоположными потребностями с одной стороны, предприятие должно обеспечить себе ликвидные средства для выполнения своих обязательств, избегая ситуаций нехватки наличности, с другой стороны—должно обеспечить максимальную окупаемость, а окупаемость ликвидных и приравненных к ним денежных средств практически равна нулю. Ликвидность и окупаемость противопоставляются друг другу в случае принятия решения об оптимальном количестве необходимых денег. Оптимальность и будет равносильна равновесию между этими показателями. [c.50]
Те же самые. .. факторы, которые ограничивают действительный эффект увеличения количества денег как способа доведения инвестиций до оптимальных размеров, влияют mutatis mutandis и на сокращение заработной платы. Подобно тому как умеренное увеличение количества денег может оказывать недостаточное воздействие на норму процента по долгосрочным займам, а чрезмерное увеличение может свести на нет прочие преимущества этого метода, расстраивая атмосферу уверенности, так и умеренное сокращение номинальной заработной платы может оказаться недостаточным для той же цели, тогда как слишком большое сокращение могло бы поколебать уверенность, даже если бы такое сокращение было осуществимо практически. [c.219]
Смотреть страницы где упоминается термин Оптимальное количество денег
: [c.40] [c.454] [c.125] [c.117] [c.320] [c.454] [c.123] [c.836] [c.347] [c.455] [c.329] [c.835] [c.857] [c.12] [c.150] [c.49]Смотреть главы в:
Классика экономической мысли Сочинения -> Оптимальное количество денег