Особое место в бухгалтерском учете АО занимают расчеты с учредителями по выплате дивидендов (75/2 Расчеты по выплате доходов ). Здесь следует обратить внимание на разработку дивидендной политики, суть которой заключается в выборе оптимального соотношения долей чистой прибыли, одна из которых предназначена для выплаты дивидендов, а другая - для инвестирования (вложения в развитие других организаций) или реинвестирования (вложения в развитие собственной организации). Для контроля второй части (инвестирования и реинвестирования) целесообразно предусмотреть субсчет по счету 84 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) . Это позволит проводить более точный контроль за эффективностью использования капитала АО. [c.129]
Структура капитала во многом зависит от дивидендной политики, которая определяет пропорции распределения чистой прибыли на дивиденды и нераспределенную прибыль. Дивиденды представляют собой наличные деньги, возвращаемые акционерам. Обычно источниками платежей фирмы являются текущая и накопленная нераспределенная прибыль. Если дивиденды не выплачиваются, то фирма может вложить эти деньги от имени акционеров. Должна ли фирма возвращать деньги акционерам или оставлять деньги и вкладывать их от имени акционеров Сколько и когда Эта временная модель выплаты дивидендов называется дивидендной политикой. Роль дивидендной политики оценивается неоднозначно. Одни исследователи считают, что она не имеет принципиального значения, другие — что она весьма важна. Имеет ли дивидендная политика важное значение Может ли стоимость фирмы изменяться в зависимости от изменения модели выплаты дивидендов Существует несколько концепций построения дивидендной политики корпорации. [c.220]
Дивидендная политика также влияет на уровень потребности предприятия во внешнем капитале сокращение дивидендов, увеличивая нераспределенную прибыль, сокращает потребность в финансировании, и наоборот. [c.295]
Рост компании и потребности в финансировании. При невысоких темпах роста фирма может почерпнуть все необходимые средства из внутренних источников нераспределенной прибыли и спонтанного увеличения сумм конкретных обязательств, например кредиторской задолженности и начислений. Основное влияние на способность фирмы к постоянному росту оказывает дивидендная политика. По существу, дивиденды — это прибыль фирмы, которая чаще распределяется среди акционеров, чем реинвестируется в фонд приобретения новых активов. Большинство компаний сохраняют достаточно высокий уровень выплаты дивидендов, что приводит к необходимости внешнего финансирования. [c.60]
По мере роста фирме требуется, как правило, дополнительное финансирование оборотного капитала, заводов, оборудования и других объектов. Конечно, компания может эмитировать дополнительные акции, но в таком случае прибыль на акцию уменьшится, во-первых, и возникнет проблема контроля, во-вторых. Другой выход — произвести долгосрочный заем, в результате чего оставшимся источником долгосрочного капитала, за исключением продаж некоторых активов, станет рост нераспределенной прибыли. Такой метод заключается обычно в медленном накоплении доходов от прироста капитала. Темп увеличения объема собственного капитала важен для установления плановых показателей его доходности, выбора источников капитала и контроля дивидендной политики. Годовой рост акционерного капитала за счет внутренних источников может быть определен как норма прибыли собственного капитала, умноженная на процент нераспределенной прибыли (см. формулу 9.1). [c.261]
До сих пор мы не учитывали в нашей модели влияние налогов. Налоговое окружение может существенно повлиять на дивидендную политику предприятия. Реально в большинстве стран дивиденды частных лиц облагаются подоходным налогом. Налогом может облагаться также прирост капитала (прирост рыночной стоимости акций) предприятия. Если ставка налога на дивиденды больше ставки налога на примет капитала, то большинство акционеров предпочло бы, чтобы прибыли предприятия не распределялись, а аккумулировались в приросте рыночной стоимости акций. Однако инвестиционные возможности предприятия не безграничны, и оно не всегда может реинвестировать нераспределенную прибыль с приемлемой нормой доходности. К тому же акционеры могут облагать- [c.256]
Германия имеет особо усложненную налоговую структуру, поскольку в этой стране нераспределенная прибыль и дивиденды облагаются по разным ставкам, что делает налоговую ставку функцией от дивидендной политики фирмы. [c.817]
Оптимальный объем выпуска фирмы зависит и от предельных издержек фирмы, и от ее дивидендной политики. Если величина дивидендов изменяется пропорционально объему выпуска (d 7i(div)/dq > 0), то предельная выручка, обеспечивающая максимизацию прибыли (MRi, окажется ниже предельной выручки при максимизации темпов роста (MR2). Таким образом, если фирма максимизирует темпы роста, то она будет сокращать выпуск (и увеличивать цену) по сравнению с условиями максимизации прибыли, так как здесь максимизируется меньшая величина - не вся прибыль, а только ее нераспределенная часть. [c.17]
Нераспределенная прибыль используется для инвестиций в развитие предприятия с целью получить в будущем доходы. Это связано со снижением дивидендов и риском. Выплата дополнительных дивидендов из нераспределенной прибыли для акционера означает, во-первых, реальный доход, а во-вторых, возможность либо приобрести дополнительные акции этого же предприятия, либо вложить их в иные финансовые инвестиции, что может привести к росту его совокупного дохода в большей степени, чем если он не получит эту выплату. С другой стороны, выплаченные дивиденды для предприятия означают отчуждаемые финансовые ресурсы, которые могли бы принести добавочную прибыль и, в конечном итоге, способствовать росту доходов каждого акционера. Вопросы оптимизации дивидендных выплат (дивидендной политики предприятия) и реинвестиции нераспределенной прибыли (политика развития производства) рассмотрены в п. 7.3.2 настоящей главы. [c.316]
Оценивая варианты собственных и привлекаемых средств по годам рассматриваемого периода, а также варианты распределения прибыли на дивидендные выплаты и нераспределенную прибыль и реинвестирования части нераспределенной прибыли с учетом приемлемой нормы дохода, можно получить оценки доходности акций и, соответственно, дивидендной политики и политики развития производства. [c.327]
Нераспределенная прибыль — значительная часть собственных средств, направляемая на техническое и социальное развитие предприятия. Путем ее распределения формируются фонды накопления и социальной сферы, отражающие степень капитализации прибыли, а также выплаты, осуществляемые в рамках дивидендной политики. [c.223]
Предприятия в настоящее время функционируют в условиях второго типа рынка. В этом случае предприятие должно проводить активную дивидендную политику, ориентированную на выплаты значительных сумм дивидендов, поскольку акционеров в большей степени интересует реальный дивиденд по акциии, чем потенциальный доход от курсовой стоимости акции. В настоящее время отсутствует достаточно строгий аналитический аппарат, позволяющий оптимизировать распределение прибыли предприятия, особенно из-за непредсказуемой налоговой ситуации. Например, в случае если нераспределенная прибыль не будет облагаться налогом, то выгоднее использовать ее на развитие производства. Используются методы выкупа собственных акций в случае низкой цены их на рынке, вследствие этого сокращается количество акций, по которым выплачиваются дивиденды. [c.324]
Смотреть страницы где упоминается термин Дивидендная политика и нераспределенная прибыль
: [c.362]Смотреть главы в:
Как работают японские предприятия -> Дивидендная политика и нераспределенная прибыль