Кто платит маржу

На всех фьючерсных рынках, как продавцы ("короткие"), так и покупатели ("длинные") всегда платят маржу. На рынках опционов продавцы, берущие на себя риск (который может намного превышать их премии), всегда вносят маржу.  [c.44]


Отклонения от базисной ставки. Несмотря на то, что по определению "базисная ставка" — это цена, которую устанавливает банк наиболее кредитоспособным клиентам, в последнее время на практике дело обстояло иначе в условиях ужесточающейся конкуренции между банками за корпоративных клиентов, а также возросшей конкуренции со стороны рынка коммерческих векселей. Хорошо известные благополучные в финансовом отношении компании часто берут ссуды с процентной ставкой ниже базисной. Устанавливаемая ставка основана на величине предельной стоимости денежных средств банка, которая отражается ставкой, выплачиваемой на финансовом рынке по депозитным сертификатам. К стоимости средств прибавляется процентная маржа, и в сумме получается ставка, которую платит клиент. Эта  [c.321]


Расчет дополнительных расходов и их учет при назначении цены. При ведении бизнеса на иностранном рынке должны быть учтены дополнительные расходы. В частности, нужно оценить затраты на посредников и транспортные расходы. В разных странах дистрибьюторы назначают различные наценки, а торговые представители оговаривают разные комиссионные. Перед назначением конечной цены необходимо выяснить протяженность каналов распределения и величину маржи, требуемую на каждом уровне. В сумме эти факторы могут иногда удвоить цену на иностранном рынке по сравнению с отечественным. Транспортные издержки за границей могут, например, включать дополнительные расходы на страхование, упаковку и перевозку. Тарифы и налоги в разных странах также различаются. Несмотря на тенденцию к стандартизации, уровень налога на добавленную стоимость даже в странах Единого рынка изменяется в широких пределах. Особенно велик налог в Дании. Тариф - это таможенная плата при ввозе в страну товаров другой страны. Хотя тарифные барьеры между странами ЕС сняты, они часто очень велики между другими странами.  [c.236]

Покупая на сумму 10 000 акций с маржей инвестор, разумеется, платит комиссионный сбор брокеру со всей суммы, если комиссия привязана к сумме сделки. Но у сетевых брокеров сбор фиксированный — неважно, покупаете ли вы 5 или 1000 акций по 5 долларов за штуку — комиссия будет одинакова. Кроме этого, инвестор имеет право на все дивиденды, выплачиваемые по этим акциям. И этого достаточно, чтобы заинтересовать некоторых людей в покупке акций с маржей, особенно если дивиденды, выплачиваемые по ним, высоки, а ставки процентов за маржу низки.  [c.105]

Предположим, на следующий день В видит, что люди платят 4,15 за бушель июльской пшеницы. Это составляет выигрыш В в размере 0,20 за бушель, так как в предыдущий день цена равнялась 3,95. Если В верит, что цена июльской пшеницы больше не вырастет, то он может продать июльский фьючерсный контракт на пшеницу за 4,15 кому-либо еще. (Напротив, Сможет купить июльский фьючерсный контракт на пшеницу, так как маржа S уменьшилась до нуля.) В этой ситуации. 5 совершил обратную сделку, так как он сейчас занимает противоположную позицию (позицию предложения) относительно июльской пшеницы. (Также говорят, что В развязал или закрыл эту позицию по июльской пшенице.)  [c.698]


Плата за ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия составляют лизинговый процент.  [c.610]

СРОЧНЫЕ СДЕЛКИ по ценным бумагам — операция купли-продажи ценных бумаг, при которой исполнение сделки (расчет деньгами за приобретенные ценные бумаги) относится на срок, превышающий обычный срок исполнения кассовой сделки на данном рынке. Обычный период между заключением и исполнением С. с. в пределах от 5 дней до 1 года. При заключении С. с. этот период всегда специально оговаривается в договоре купли-продажи. В день исполнения сделки покупатель ценных бумаг платит продавцу цену, определенную еще в момент ее заключения. Цены на однотипные ценные бумаги, реализуемые по С. с. и по кассовой сделке, различаются на величину форвардной маржи, которая зависит от предполагаемого изменения цен и степени риска, присущего данным ценным бумагам. С. с. по ценным бумагам бывают биржевыми и внебиржевыми. Внебиржевые форвардные сделки заключаются, как правило, на "телефонном" рынке и предполагают обяза-  [c.417]

О Нет, это не его ответственность. Вы должны сами следить за своими сделками и позициями. Вы должны проверять информацию вашего брокера, чтобы убедиться в том, что он точно исполняет ордера. Брокеры тоже делают ошибки. Ваш брокер свяжется с вами только в том случае, если ему потребуется дополнительная маржа. Существует множество разных типов брокеров вы можете платить больше брокеру, предоставляющему полный комплекс услуг, если вам требуется помощь. Усвоив материал этой книги, вы не должны испытывать необходимости платить за услуги такой брокерской конторы. Вам следует поискать и найти наиболее приемлемую цену за полное исполнение сделки у фьючерсов или на акцию, что будет давать вам идеальное обслуживание в плане исполнения ваших  [c.176]

Для иллюстрации предположим, что инвестор осуществляет продажу акций "без покрытия" при условии первоначальной маржи в 70% по 60 долл., рассчитывая на снижение их курса до 40 долл. в течение полугода. Поскольку компания платит годовой дивиденд в 2 долл. на каждую акцию, продавец понимает, что он должен будет в течение этого полугодия вернуть брокеру по 1 долл. на акцию. Подсчитывая доходность в расчете на одну акцию (а эта величина будет неизменной, сколько бы акций ни участвовало в данной сделке), получим, что ожидаемая норма прибыли на капитал, вложенный в эту операцию, или доходность инвестиций, составит 45%  [c.88]

Например, опцион колл покупается с ценой исполнения 90 и премией в 2, когда фьючерсная цена равна 90. Впоследствии, когда фьючерсная цена станет равной 92,5, а премия - 3,5, опцион продается. Продавец опциона получает чистую прибыль в 1,5. Он получает ее от платежей вариационной маржи за период времени, пока премия опциона возрастала, т. е. он получает в денежном выражении 1,5% годовых с 1 млн. долл. за 3 месяца по каждому контракту (3750 долл. за контракт). Он не платит премию при покупке опциона, но деньги, полученные в счет вариационной маржи, равны покупке опциона с премией 2 и его продаже с премией 3,5. Итоговая фьючерсная цена - 91 (92,5 минус компенсация 1,5). Это лучше, чем цена 92, гарантированная покупкой опциона (цена исполнения 90 плюс премия 2), так как участнику сделки удается продать остающуюся временную стоимость, равную 1.  [c.188]

Как и любой кредит, брокерский кредит, предоставленный в виде денежных средств или ценных бумаг, несет в себе риск невозврата. Такое вполне может случиться, если бумаги, купленные на заемные деньги, обесценятся и клиент, продав их с убытком, не сможет расплатиться с брокером. Разумеется, брокеры страхуют себя от подобных случаев, ограничивая величину кредита определенной суммой, соотнося ее с собственными средствами клиента и следя за выполнением определенного соотношения, называемого уровнем маржи. Тем не менее полностью риск к нулю сведен быть не может. За предоставление подобного рода кредитов брокеры берут дополнительное вознаграждение. У зарубежных брокеров это вознаграждение так и называется — проценты по брокерскому кредиту и примерно соответствует ставке процента на межбанковском кредитном рынке. У российских брокеров эта плата заложена в виде дополнительных комиссий при переносе позиции, образованной на заемные деньги, через ночь . Для клиента большой разницы в этом нет, так как ставки таких дополнительных комиссий в пересчете на год примерно соответствуют кредитной ставке в процентах годовых на денежном рынке.  [c.62]

Покупательская рыночная мощь — одна из двух сил вертикального характера, влияющих на долю ценности, созданной в отрасли, которую получит каждый участник. Покупательская мощь позволяет потребителям получить отраслевую маржу, побуждая конкурентов снижать цены, повышать объем предлагаемых услуг без взимания за них дополнительной платы или увеличивать число характеристик товара или услуги.  [c.274]

Более высокие цены на контракты с отдаленными сроками исполнения отражают затраты на проценты по кредитам, хранение и страхование товаров. Покупатель фьючерса контролирует контракт, внеся лишь 3% маржи, и ему больше ничего не надо платить до даты исполнения контракта. Все это время продавец должен финансировать, хранить и страховать товар.  [c.226]

Спекулянт, ожидающий падения цен, продает фьючерс, и в дальнейшем получает или платит вариационную маржу. Для минимизации своих затрат спекулянты обычно стремятся открывать свои позиции на короткий срок, т.е. при благоприятных условиях как можно скорее закрывать их. При этом они получают в виде вариационной маржи прибыль, пропорциональную разнице между ценой, по которой были открыты позиции, и ценой, по которой они были закрыты. В данном случае спекулянты ориентируются не на различие между фьючерсными ценами и ценами базового актива, а исключительно на краткосрочную динамику фьючерсных цен. Такая стратегия называется скальпированием, а осуществляющие се спекулянты — скальп ерами.  [c.192]

Платежи по лизингу складываются из трех основных частей арендной платы, равной по сумме стоимости арендуемых технических средств, банковского процента в расчете на величину и сроки привлечения кредитных ресурсов для рефинансирования лизингового контракта и маржи лизинговой компании в качестве платы за ее услуги.  [c.335]

В свою очередь, фирма, объединяя маржи клиентов, вносит залог в один из банков в качестве обеспечения кредита, который затем распределяется между клиентами. Сама же фирма выигрывает от разницы в процентах за кредит, поскольку клиенты платят ей за свой кредит по несколько большим ставкам.  [c.447]

Банк, как и предприятие, может получать кредиты у других банков (межбанковский кредит) или в Центральном банке, а также давать деньги взаем, т. е. выдавать кредиты другим банкам или предприятиям под проценты. Привлечение средств других банков, предприятий или физических лиц называются депозитными операциями и банк за использование этих средств платит своим кредиторам проценты за депозит. С другой стороны, банк получает проценты от сумм, выданных в кредит. Разница между процентами за кредит и выплаченными по депозитам процентами образует прибыль банка или, как еще говорят, маржу от операций. Кроме того, банк, выступая посредником в различных операциях, получает от клиентов вознаграждение от их проведения — комиссионные, которые устанавливаются в договоре о расчетно-кассовом обслуживании в процентах от суммы или в заранее фиксированной сумме по данному виду операции. Например, банк может брать за платежи - перечисления, проведенные по распоряжению клиента, определенный процент, например, 0,5% от перечисленной суммы — для банка от дебетового оборота, расчетного счета клиента или же при выдаче наличных (кроме зарплаты), например, 3% от дебетового оборота расчетного счета, с которого списана эта сумма.  [c.185]

Учетная ставка — это плата за кредит, предоставляемый ЦБ коммерческому банку. Каждый коммерческий банк привлекает средства в виде кредитов ЦБ и вкладов населения и фирм, а затем выдает кредиты заемщикам. Разница между ставками, по которым банк получает кредиты и по которым их выдает, образует маржу — доход банка от операций.  [c.196]

Услуги по транспортировке различных изделий также не поддаются перераспределению. Передача товара с одного рынка на другой усложняется, если рынки удалены друг от друга, разделены таможенными тарифами и т.д. Дискриминация возможна и тогда, когда единицы спроса на данный товар не поддаются. перераспределению с одного рынка на другой. Очевидно, что готовность врачей взимать с неимущих плату меньшую, чем с имущих, не приведет к тому, что богатые превратятся в бедняков, чтобы меньше платить врачам. Равным образом предоставление транспортных услуг торговцам углем и медью по различному тарифу не заставит торговцев, специализирующихся на торговле медью, торговать углем. Нередко возможности для дискриминации создают искусственно, присваивая товарам различные маржи, создавая представление о престижных и непрестижных изделиях.  [c.134]

Частным случаем производственного инвестирования является лизинг. При этом финансово-кредитное учреждение осуществляет вложения в приобретение объектов лизинга, передает их лизингополучателю на определенный срок и получает доход в виде процентов по лизингу, состоящих из собственно арендной платы, лизинговой маржи и рисковой премии. Стержнем любой лизинговой сделки является кредитная операция. Особенность лизинговых операций заключается в том,что с одной стороны лизинг представляет собой вложения средств на возвратной основе в основной капитал. При этом выполняются условия срочности, возвратности и платности. С другой стороны, участники сделки оперируют с капиталом не денежной, а производственной формы. Поэтому лизинговую операцию можно определить как производственную по форме и кредитную по содержанию, т.е. ей присущ долговой характер.  [c.88]

Последние три элемента (плата за ресурсы, лизинговая маржа, рисковая премия) составляют лизинговый процент.  [c.224]

Формируется Фонд за счет бюджетных ассигнований в объемах, определяемых федеральным бюджетом на соответствующий год поступлений платы по процентам за кредиты, выданные из фонда (за исключением маржи), а также пеней за просрочку уплаты процентов за использование средств фонда.  [c.258]

Держатели опционов не всегда платят маржу. Традиционно на LIFFE премия по опционам на ценные бумаги и по опционам на фондовый индекс "Файнэншл Тайме" -Лондонской фондовой биржи (FT-SE) выплачивается при заключении держателями контракта. Если держатель не выполняет свои обязательства, опцион может быть продан без риска для позиции. Следовательно, расчетная палата не будет требовать внесения маржи от покупателей таких опционов, так как их совокупные финансовые обязательства эквивалентны уже выплаченной ими премии. На тех рынках, где выплата премии при покупке опциона не обязательна, с держателей опционов всегда взимается маржа. Максимальная сумма такой маржи не превышает выплачиваемой по опциону премии.  [c.44]

Prime rate (первоклассная ставка). Ставка, взимаемая американскими банками с самых надежных заемщиков. Однако это не то же самое, что английская базовая ставка — даже лучшие заемщики обычно платят маржу над базовой ставкой за овердрафт. А сама базовая ставка является отправной точкой для расчета других.  [c.457]

Заметим, однако, следующий момент. При расчете коэффициентов премирования ОТиЗ предприятия должен предусмотреть определенную маржу безопасности . Прикладной момент теории мотивации персонала гласит, что нет ничего хуже обманутых надежд. Иными словами, лучше обещать до начала бюджетного периода меньший коэффициент начисления премиальных и выполнить свое обещание, чем дать реально тот же самый премиальный фонд при обещании большего коэффициента. Фактически возможна такая ситуация, когда целевой показатель сводного бюджета (чистая прибыль) перевыполнен. При этом одни подразделения перевыполнили свое бюджетное задание, а другие — не выполнили его. Отметим, что отрицательного премирования у нас нет. Таким образом, расчетная величина премиального фонда будет равна разнице перевыполнения плана успешными подразделениями и недовыполнения плана отстающими подразделениями. Так как отстающие подразделения не депремируются количественно (то есть нельзя вычесть у них из заработной платы величину отрицательной премии и  [c.515]

Когда во второй половине 90-х годов рынок в достаточной степени уже был насыщен, дилерская сеть стала обширной и к тому же был запущен завод по производству изделий из марамора и гранита, в России ситуация изменилась. Во-первых, доля наценки (маржи) под воздействием сужения спроса и конкуренции резко снизилась. Во-вторых, запущенный завод работал (в силу технологии) непрерывно, отгружая все больше и больше продукции на склад и в дилерскую сеть. В-третьих, дилеры охотно брали продукцию на реализацию, забывая своевременно рассчитываться даже за ту ее часть, которая уже была ими реализована. Руководству компании всерьез пришлось задуматься о бюджетировании, чтобы взять под контроль именно дебиторскую задолженность своих дилеров, установив предельный размер отгружаемой на реализацию продукции, превышение которого рассматривалось как кредит, по которому дилер должен был платить по ставкам, привязанным к показателям российского финансового рынка.  [c.144]

Если на данном счете и есть какой-то стиль торговли, то это внутридневные вьшгрышные сделки и перенос на следующий день проигрывающих позиций... а также по-настоящему бесстрашный подход. Например, 12/2/80 она открыла длинную позицию на 10 контрактов по пшенице, из которой вышла 21/2. Тогда маржа была приблизительно 1,000 на контракт. Хилари имела на счету 3,911.20. В то время как газеты в значительной степени сосредоточились на ее торговле говядиной, записи, которые мне дали посмотреть, свидетельствовали также о многочисленных транзакциях по меди, пшенице, древесине, сахару и бондам. Она платила 41 комиссионных на сахаре, 50 на всем остальном. Так что она немного переплачивала, но посмотрите на то, что она получала Во многих случаях она имела позиции, насчитывавшие суммарную маржу более чем 45,000, в то время как фактически имела на счете меньше 10,000.  [c.264]

Один из главных моментов, думаю, состоит в том, чтобы найти брокера, не берущего комиссионных за сделки и дающего минимальную маржу покупки-продажи. Поймите и запомните твердо, что выиграть деньги нелегко и с некоторых сделок (может, даже большинства) вы можете заработать совсем немного. А если платить каждый раз по 20-50 долларов за открытие и закрытие позиции, то можно остаться в минусе. А это первый шаг к постепенному разорению. Биржевой бизнес — выкачивание денег. Все кормятся за счет бедных игроков. Несмотря на всю незаметность этого, всегда помните о важности дешевого обслуживания. Только так можно выжить на рынке. В связи с этим мне опять вспоминается один банк. Там не берут комиссионных и спрэд всего 5 пипсов. Идеальные, должен сказать, условия. Первый этап биржевой жизни, пока вы научитесь побеждать в большинстве  [c.177]

Учитывая, что процент по активным операциям банка играет важную роль в формировании доходов, а плата за привлеченные ресурсы занимает существенное место в составе его расходов, актуальное значение имеет проблема определения процентной маржи (Мфакп , т.е. разницы между средними ставками по активным (Па) и пассивным операциям банка (Я )  [c.243]

Spread (спрэд). В случае процентных ставок этот термин иногда используется для обозначения маржи, которую заемщик платит сверх базовой процентной ставки. Когда ЛИБОР составляет 10%, то заемщик, платящий спрэд в 30 базисных пунктов по отношению к ЛИБОР, фактически платит за кредит 10,3%.  [c.461]

Собственник Te toni s Software, мелкой фирмы по разработке и продаже программного обеспечения, попросил вас провести оценку ценности фирмы для первичного размещения акций. В прошлом году выручка фирмы составляла 20 млн. долл., а прибыль до уплаты процентов и налогов была равна 2 млн. долл. Долг фирмы составлял 20 млн. долл., по которому расходы на выплату процентов до уплаты налогов составляли 1 млн. долл. Балансовая стоимость собственного капитала равна 10 млн. долл. Средний безрычаговвй коэффициент бета публичных фирм, занимающихся разработкой и продажей программного обеспечения, составляет 1,20, а средняя рыночная стоимость собственного капитала этих фирм в среднем в три раза превышает балансовую стоимость собственного капитала. Все фирмы платят налог по ставке = 40%. Капитальные затраты в прошлом году составляли 1 млн. долл. и вдвое превышали амортизационные отчисления. Ожидается, что в течение следующих пяти лет и та, и другая статьи расходов будут расти теми же темпами, что и выручка. Ожидается также, что после пятого года доход на капитал будет равен 15%. В последующие пять лет рост выручки этой фирмы, предположительно, составит 20% в год, после этого срока он будет равен 5%, а операционная маржа останется на прежнем уровне. Ставка по казначейским облигациям равна 6%.  [c.921]

Доля собственного капитала в продажах "без покрытия". На Уолл-стрите есть поговорка "Быки" платят проценты, "медведи" не платят . Эта поговорка относится к сделкам с использованием заемных активов и отражает тот факт, что маржа применяется как в "длинных" сделках, так и в продажах "без покрытия". Правда, в последнем случае ссуда как таковая не применяется. В продажах "без покрытия" маржа означает только размер собственного капитала, который клиент должен вложить, для того чтобы начать сделку. Однако если нет кредита, то не будет и процентов. Учет и движение средств в продажах "без покрытия" происходят по тем же счетам, что применяются и для покупок в кредит. На них распространяются обязательное требование первоначальной маржи, требование поддерживаемого взноса. Наконец, если курс ценной бумаги, продаваемой "без покрытия", вдруг взлетает, счет становится ограниченным, а затем по нему может быть выдвинуто и требование дополнительного взноса. На самом деле единственное, о чем не надо беспокоиться при продажах "без покрытия", — это дебетовый остаток на счете. В остальном продажа без обеспечения весьма похожа на фондовые покупки в кредит (которые на самом деле являются сделками "с покрытием". — Прим. науч. ред.). К ним применимо все то, о чем мы говорили раньше, рассматривая принципы инвестирования, характеристики доли собственного капитала (маржи) и варианты поведения инвестора.  [c.86]

Какую интерпретацию можно этому дать Единственное объяснение, существовавшее на момент оценки, заключается в том, что инвесторы считали формирующиеся рынки Восточной Европы гораздо более перспективными и быстрорастущими, чем сформировавшиеся рынки Западной Европы, потенциал роста которых был к тому времени практически исчерпан. Обращает на себя внимание тот факт, что и показатель P/S, рассчитанный по ожидаемым продажам в 2005 г., т. е. по ожидаемым результатам через пять лет с момента оценки, остается более высоким для формирующихся рынков. Это означает, что насыщение должно наступить позже чем через 5 лет. Во-вторых, компании на формирующихся рынках более крупные (по числу подписчиков). У бизнесов, занимающихся разработкой контента, есть очевидная экономия на масштабе разработка или закупка контента, как правило, стоит фиксированную сумму, а выручка (абонентская плата) зависит от количества подписчиков. В данном случае прослеживается некоторая корреляция оценки с премией за размер компании. Средняя прогнозируемая маржа EBITDA примерно одинакова на обоих рынках, к тому же разница в прибыльности могла бы объяснить различия в P/S, но не в Р/ EBITDA.  [c.182]