Основным критерием для принятия такого решения должно служить ожидаемое значение чистого приведенного дохода или внутренней ставке доходности по инвестиционному проекту в изменившихся условиях его реализации. Продолжение реализации инвестиционного проекта возможно лишь при соблюдении следующих требований [c.295]
Проведенный расчет NPV каждого проекта может привести к первоначальному выводу о необходимости из двух взаимоисключающих проектов принять проект В. Правильно ли и однозначно ли наше решение Прежде всего отметим, что срок "продуктивности" проекта В на три года больше и именно это обстоятельство привело к превышению его чистой приведенной ценности над NPV проекта А в нашем расчете. Но мы не можем не учитывать фактора альтернативности при принятии решения альтернативная стоимость принятия проекта В равна стоимости того чистого дохода, который мог бы принести отвергнутый нами проект Л, работающий в равных с проектом В условиях, т.е. в течение 6 лет. На практике чаще всего так и поступают проводят сравнение в условиях равенства сроков жизни взаимоисключающих проектов (при этом обычно используют наименьшее общее кратное их сроков жизни) "удлиняют короткий" проект до срока жизни "длинного" и наоборот. В нашем же случае достроим проект А его трехлетним "продолжением". Но какими при этом взять ежегодные величины чистого денежного притока [c.163]
Что касается доходов и эффективности сделок, более долгосрочная модель инвестиций предполагает относительно более скромные доходы, чем можно было бы ожидать. Однако следует напомнить, что это относится к фондам и объединениям фондов так, что соответствующие экстремумы в значительной степени сглажены. Может быть также полезным поместить рядом с этой моделью индекс S T 500, чтобы высветить относительную эффективность этих фондов. Это не показано здесь, но речь идет о чистых доходах ограниченных партнеров за вычетом гонорара за управленческие услуги и вознаграждения за участие главного партнера. Эта цифра соответствует в среднем доходности около 17 или 18 % в течение очень длинного периода времени. Это превышение в продолжение всего этого периода индекса S T 500. а для крупного пенсионного фонда улучшение уже на какую-либо долю процента превращается в значительные доходы на общую сумму фон да. [c.129]
Когда частично изношенную технику можно реализовать на сторону так, что чистый доход окажется выше ее капитальной оценки, то такая реализация будет более эффективной по сравнению с продолжением эксплуатации техники. [c.186]
Изменение характера деятельности ряда сфер хозяйства требует пересмотреть границы между отраслями, в которых создается или только потребляется национальный доход. Известно, что К. Маркс выделял дополнительные издержки торговли, которые связаны с продолжением производства в сфере обращения затраты на упаковку, сортировку, хранение. Эти операции имеют прямое отношение к формированию национального дохода. В XIX в. такие расходы были сравнительно небольшими. Ныне их удельный вес в деятельности торговых предприятий неизмеримо возрос. Более того, современные торговые фирмы выполняют целый ряд функций, которые либо не были им присущи в прошлом, либо были крайне незначительными. Теперь они нередко доставляют покупателю товары, берут на себя подготовку их к потреблению, часто оказывают послепродажные услуги, периодически требуемые для нормального использования купленных товаров. Особенно распространены такого рода работы по обслуживанию сложной техники не только производственного, но и потребительского назначения. Подобные операции настолько значительны и важны, что позволяют рассматривать деятельность сферы торговли как не сводящуюся по преимуществу к смене формы стоимости, к реализации созданных товаров. Статистически выделить чистые и дополнительные издержки торговли не представляется практически возможным. В связи с расширением характера деятельности современных торгово-промышленных компаний есть основание включать доходы торговли в национальный доход целиком. [c.308]
Как известно, в течение года определенная часть принадлежащих стране основных фондов изнашивается и подлежит замене (возмещению). Иначе продолжение производства в прежних объемах будет невозможно. Возмещение израсходованных фондов осуществляется за счет соответствующей доли ВНП (в виде новых производственных зданий, нового оборудования, запчастей и т. д.) Включать эту амортизационную долю в доход общества было бы неправомерно, поскольку это чистые издержки общества по восстановлению изношенной части основных фондов. Поэтому чтобы определить национальный доход, годовую амортизацию из ВНП вычитают. [c.145]
Если анализ будет продолжен, следующий его этап заключается в определении ресурсов, которыми фирма располагает для внесения соответствующих изменений. Основу для оценки будущих ресурсов (доступные ресурсы (9)), которые потребуются для стратегического развития, дает пересмотренный прогноз. Используются главным образом такие показатели, как чистый поток денежных средств, способность компании к заимствованиям и оценка базового капитала. Последняя основывается на схеме организации собственности, возможности ее расширения и приемлемом сокращении доходов держателей акций (если таковые имеются). В результате мы получаем оценку капитала в денежном выражении. [c.215]
Метод расчета данного показателя является продолжением метода расчета чистого приведенного дохода - NPV. Показатель Р в отличие от показателя NPV является относительной величиной. Индекс рентабельности (PI) рассчитывается по формуле [c.150]
В нынешних обстоятельствах проблемы чистой теории в лучшем случае могут занимать внимание только время от времени поэтому я должен попросить прощения у моих читателей, если мои труды по Излишку Потребителей 1 становятся чем-то вроде сериала с продолжением. В своей последней статье2 я пришел к некоторым очень простым и привлекательным заключениям о связях между скорректированы мерами Излишка Потребителя и его Маршаллианской мерой в тех случаях, когда нельзя пренебречь эффектами дохода но приведенное там доказательство, хотя и носило очень широкий характер, было ужасным, сложным и алгебраичным. Теперь к простым выводам почти всегда можно прийти простым путем, хотя открытие простого пути может потребовать усилий все это время я искал более простой способ доказательства своих утверждений. Думаю, я нашел его, по крайней мере, для обычного случая изменения цены единственного товара предлагаю его на рассмотрение в данной работе. Как обычно случается, когда кто-то открывает более простой метод доказательства, появляется возможность лучше понять и по-новому оценить всю аргументацию и то, что было неясно мне прежде, в этом процессе значительно прояснилось. [c.190]
По-разному понимали отд. Д. акономич. роль будущего гос-ва. Пестель отводил большую роль гос-ву (республиканскому), особенно в переходный период коренных преобразований. Тургенев, Бестужев и др. стояли на позиции полного невмешательства гос-ва в хоз. жизнь. Все Д. решительно выступали против чрезмерных налогов, разорявших крестьян и мещан, против сословных привилегий дворян, за отмену кре-постнич. подушной подати, за обложение налогами всех сословий. В Русской Правде Пестель предусматривая введение новой гос. финанс. системы. Он выступал за создание широкой сети банков на кооперативных началах. Большую роль в осуществлении своего агр. проекта он отводил волостным банкам, призванным путём долгосрочных и беспроцентных ссуд оказывать помощь земледельцам, к-рые хотели обзавестись х-вом. Тургенев в книге Опыт теории налогов (1818) уделил много внимания вопросу упорядочения кредита и ден. обращения. Она оказала большое влияние на экономич. взгляды Д. Тургенев критически относился к политике царского самодержавия в области налогов. Пытаясь обосновать принципы бурж.-демократия, финанс. системы, он считал необходимым устанавливать размер налога в соответствии с размером чистого дохода. Осуждалась им и тенденция царского пр-ва покрывать расходы чрезмерной инфляцией, т. к. это вело к расстройству финансов гос-ва. Продолжением книги Тургенева можно считать книгу декабриста М. Ф. Орлова О государственном кредите , вышедшую в 1833. В ней с позиций просветительства обосновывалась программа преобразований в области экономики, политики, культуры России. [c.373]