Лакмусовая бумажка 82 Лимитный приказ 56, 142 Лимитный приказ стоп 143 Лондонская международная [c.339]
Инвесторы в отношении опционов могут отдавать такие же приказы (заявки), что и по акциям - рыночный, лимитный, стоп -приказ и стоп -лимитный приказ (этот вопрос обсуждался в гл. 2). Тем не менее техника исполнения приказов по опционам несколько отличается от техники исполнения приказов по акциям. [c.640]
Стоп-лимитный приказ. В этом приказе могут быть указаны две цены стоп-цена, т. е. уровень, при котором приказ приводится в действие, и лимитная цена, устанавливающая, в каком диапазоне приказ может быть выполнен. Данный приказ объединяет черты и стоп-приказа, и лимитного приказа. Брокеру запрещено покупать выше или продавать ниже лимитной цены, как только стоп-цена будет достигнута. [c.123]
Стоп-лимитный приказ удобен клиентам, которые хотят автоматического ввода в действие стоп-приказа, при сохранении ограничений лимитного приказа. Клиент, ожидающий быстрого и резкого изменения рынка, хочет действовать, пока цены кажутся благоприятными. Но он не будет выходить на рынок при любой цене. Этот приказ также не гарантирует выполнения, но клиент может быть уверен, что при исполнении цена будет не хуже, чем лимитный уровень. [c.123]
Стоп-лимитный приказ на покупку становится лимитным приказом на покупку, когда цены сделок или предложений совпадают или выше стоп-цены. Он исполняется по лимитной цене или ниже. Стоп-лимитный приказ на продажу становится лимитным приказом на продажу, когда сделки заключаются или предлагаются по стоп-цене и ниже. Он выполняется по лимитной цене или выше. [c.123]
Лимит, указанный в этом виде приказа, может не совпадать со стоп-ценой. Он может быть ниже в случае стоп-лимитного приказа на продажу или выше при стоп-лимитном приказе на покупку. Однако если указан один уровень цены и в качестве стоп-цены, и лимитной, то такой приказ называется стоп-и-лимитный . [c.123]
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЛИМИТНОГО ПРИКАЗА И СТОП-ПРИКАЗА [c.260]
Этот приказ представляет собой комбинацию приказа остановить убытки и лимитного приказа. По достижении стоп-цены или ее прохождении начинает действовать лимитный приказ с фиксированной ценой. [c.59]
Приказ, который дает брокеру право выбрать одно из двух действий — покупать или продавать. Выбор одного действия автоматически отменяет другое действие. Примером может служить сочетание приказа стоп на покупку ценных бумаг при достижении определенного уровня цен с лимитным приказом на покупку этих же бумаг по цене в определенных пределах, где лимитный приказ ориентирован на цену ниже текущей рыночной цены, а приказ стоп — на цену выше текущей. Если приказ ограничен одной единицей торговли, то исполнение какой-либо его части отменяет другую часть. Если объем приказа превышает одну единицу торговли и исполнен частично, то альтернативная часть этого приказа считается отмененной в размере исполненных единиц торговли. [c.201]
Для проведения операций с ценными бумагами брокером используются разного рода приказы. Выбор приказа зависит от того, какие цели ставит перед собой инвестор и чего он ожидает от данной сделки. Есть три основных вида приказов рыночный, лимитный приказы и "стоп"-приказ. [c.65]
Объяснить роль лимитного приказа и "стоп"-приказа в формировании временного графика инвестиций, в управлении ликвидностью и ключевые факторы определения момента продажи инвестиционных инструментов с целью получения максимальной прибыли. [c.837]
Использование лимитного приказа и "стоп"-приказа [c.865]
В гл. 2 мы рассматривали рыночный, лимитный приказы и "стоп"-приказ. Здесь мы увидим, как лимитный приказ и "стоп"-приказ используются для реструктуризации портфеля. Эти виды приказов на совершение операций с ценными бумагами могут повысить доходы инвестора за счет снижения трансакционных издержек. [c.865]
Инвестор может открыть один из нескольких типов брокерских счетов. Основные типы приказов — рыночный, лимитный и "стоп"-приказ. Рыночный приказ исполняется сразу, как только поступает на рынок. Лимитный приказ и "стоп"-приказ исполняются только в том случае, если рыночный курс ценных бумаг достигает некоторой критической точки. [c.16]
Стоп"-приказ — это особый тип лимитного приказа, инструктирующий брокера продать акции, если их курс достигнет определенной величины или упадет ниже [c.188]
Войти в сделку — как прыгнуть в стремительную реку. Пока идешь вдоль берега, выбирая место и момент для прыжка, бояться нечего и можно не торопиться. Но выбраться из потока будет намного сложнее. Вы можете запланировать точку выхода — ориентир для фиксации прибыли — и разместить там лимитный приказ. А можете довериться течению реки и плыть по нему, защищая свою позицию только скользящими стоп-приказами. В этом случае вы можете заработать больше прибыли, но возрастет и проскальзывание. [c.38]
Лучше всего пользоваться лимитными приказами при открытии позиции. Некоторые из них не будут выполнены, но это не беда — рыночная река течет уже не первую сотню лет. Серьезный трейдер пользуется лимитными приказами для открытия позиций и старается пользоваться ими для снятия прибыли, защищая позиции стоп-приказами. Усилия, направленные на снижение проскальзывания, немедленно отражаются на нашей прибыльности и повышают шансы на долгосрочный успех. [c.38]
Другой вариант приказа — это стоп-лимитный приказ на покупку, например, стоп — 1000 руб. и лимитный — 1200 руб. Такой приказ означает если цена вырастет до 1000 руб. или выше, то брокер должен ее купить. Если же он не успеет, а цена поднимется до 1200 руб., то вступает в силу лимитный приказ на покупку, отменяющий стоп-приказ. [c.30]
Сигналы входа механической торговой системы могут быть простыми, например однозначный сигнал покупки или продажи при открытии торгов на следующий день. Можно использовать лимитный приказ или стоп-приказ на определенном ценовом уровне на следующий день. Кроме того, возможны очень сложные приказы, исполняемые в отдельные периоды времени при соответствии некоторым условиям например, стоп-приказ на покупку или продажу, если на рынке при открытии образуется разрыв указанной величины. [c.12]
В отличие от отчета об эффективности, дающего общий обзор поведения торговой системы, детальный отчет, или отчет для каждой сделки, рассматривает в подробностях каждую из сделок, проведенную с моделируемым счетом. Минимальный отчет сопровождает каждую из сделок, включая даты входа и выхода (и время, если используются внутридневные данные), цены входа и выхода, позиции (длинные или короткие, количество контрактов) и прибыль или убыток от каждой сделки. Более обширный отчет для каждой сделки также будет включать информацию по виду использованного приказа (стоп-приказ, лимитный или рыночный приказ), по какой цене торгового дня приказ был исполнен (в начале, при закрытии или посередине), количество дней в каждой сделке, состояние счета на начало каждой сделки, максимальные благоприятные и неблагоприятные движения за каждую сделку и состояние счета при выходе из каждой сделки. [c.39]
Входы могут выполняться при помощи различных приказов, включая стоп-приказы, лимитные приказы и рыночные приказы. [c.90]
Рыночные приказы наиболее полезны, когда модель входа указывает только на время и когда стоимость подтверждения входа по стоп-приказу (проскальзывание и задержки) слишком высока по отношению к ожидаемой прибыли. Рыночный приказ также уместен, когда временные рамки, устанавливаемые системой, критичны. В некоторых случаях будет иметь смысл установить стоп- или лимитный приказ и затем, если приказ не будет выполнен за некоторой период времени, заменить его на рыночный. [c.92]
При разработке любой модели входа часто полезно рассмотреть различные входные приказы, чтобы выбрать наиболее управляемый и эффективный. Первоначальная модель входа, скорее всего, потребует изменений, чтобы сделать такие тесты возможными, но результат может оказаться стоящим усилий. Примеры различных систем входа, тестированных с тремя типами приказов (вход при открытии, при достижении уровней лимитного или стоп-приказа), будут приведены ниже. [c.92]
Стоп-приказ и лимитный приказ устанавливаются при входе в сделку. Если один из этих приказов выполняется в течение данного интервала времени, сделка завершена, оставшийся приказ отменяется, и дополнительные приказы не размещаются. Если после некоторого определенного интервала ни стоп-приказ, ни лимитный приказ не выполняются, они отменяются, и выполняется рыночный приказ для немедленного выхода из сделки. Стоп-приказ, называемый также приказом управления капиталом, служит для закрытия убыточной позиции с приемлемо малым убытком. Снятие прибыли достигается лимитным приказом и соответствует понятию целевой прибыли. Позиции, находящиеся без движения в каком-либо направлении, закрываются рыночным приказом. Более сложные стратегии выходов описаны в части III Исследование выходов , где стандартизованными будут входы. [c.97]
Приказ управления капиталом и лимитный приказ, фиксирующий целевую прибыль, рассчитываются на основе единиц волатильности, а не фиксированных сумм в долларах, чтобы результаты были достаточно достоверными и стабильными на различных рынках в разные периоды времени. Стоп в 1000 в наше время будет считаться близким при торговле S P 500, но достаточно далеким на рынке фьючерсов на пшеницу. Нельзя использовать защитные остановки в фиксированных суммах при сравнении различных рынков и периодов времени, а единицы волатильности, подобно стандартным отклонениям, обеспечивают единую шкалу оценок. Защитная остановка, расположенная на данном количестве единиц волатильности от текущей цены, будет иметь постоянную вероятность срабатывания заданный период времени вне зависимости от рынка. Использование стандартизованных показателей позволяет проводить значимые сравнения рынков и исторических периодов. [c.97]
Во-первых, на фьючерсных биржах отсутствуют специалисты , или маркет-мей-керы. Вместо этого члены биржи выступают биржевыми брокерами, т.е. исполняют приказы клиентов. Они (или их помощники на телефоне) записывают все стоп -при-казы или лимитные приказы, которые невозможно сразу исполнить. Кроме того, члены биржи могут выступать биржевыми трейдерами (которые держат открытые позиции в течение очень короткого времени или меньше одного дня, иначе их называют торговцами (lo als), или скальперами). Они исполняют сделки за собственный счет, пытаясь выиграть, покупая дешево и продавая дорого . Биржевые торговцы в определенном смысле похожи на маркет-мейкеров, как и биржевой трейдер они должны иметь запас фьючерсных контрактов и могут действовать как дилер. В то же время, в отличие от маркет-мейкеров, биржевой трейдер это делать не обязан. [c.695]
Лестничный, или шкалированный, приказ. Данный приказ на покупку или продажу двух или более лотов одного актива по указанным ценовым интервалам. Приказ является разновидностью либо рыночного, либо лимитного и обязывает купить или продать дополнительное количество после первоначальной покупки или продажи при изменении цены на определенную величину. Если первая часть этого приказа представляет собой лимитный или стоп-приказ по установленной цене, то другие лимитные или стоп-цены устанавливаются, когда приказ вводится в действие. [c.125]
Для того чтобы избежать риска, если рыночная конъюнктура изменяется не в вашу пользу в тот самый момент, когда ваш "стоп"-приказ превращается в рыночный, вы можете дать не просто "стоп"-приказ, а комбинированный "стоп-лимит ". Это приказ на покупку или продажу акции по заданному курсу, как только оговоренный курс "стоп" установился. В приведенном выше примере с акцией "Баллард индастриз", если бы был дан приказ "стоп-лимит", то в момент снижения курса акции "Баллард" до 30 долл. брокер принял бы к исполнению ту часть распоряжения, которая относится к лимитному приказу на продажу 100 акций по 30 долл. за штуку или доро- f e. Таким образом, вы избежали бы риска получить меньше 30 долл. за акцию, если бы курс этой акции продолжал снижаться. Как при всяком лимитном приказе, брокер потерял бы возможность продавать ценные бумаги и закончил бы продажи, когда курс стал ниже 30 долл. Несмотря на то что "стоп"-приказ на продажу (по 30 долл.) был отдан клиентом, благодаря лимитному характеру комбинированного приказа акции не были бы проданы, так как их курс продолжал снижаться. [c.67]
В этом комбинированном варианте соединены преимущества каждого вида приказов курс "стоп" на продажу и прекращение продажи или лимит на продаэ/су при падении курса. "Стоп"-приказ на продажу установит курс, который обычно ни се текущего, и предпишет брокеру начать продажу при достижении этого фиксированного курса. Поэтому компонент "стоп" в комбинированном приказе внесет в него элемент страхования инвестора от падения курса в отличие от лимитного приказа на продажу, который установит не начальный, а минимальный курс для продажи. Однако при сохранении тенденции падения курса "стоп"-приказ требует продолжать продажу, а лимитный приказ ее прекратит. (Прим. науч. ред.) [c.67]
Рассказ о различных типах приказов будет неполным, если мы не коснемся еще одной категории очень важных условных приказов, которые не охватываются приказами стоп и стоп-лимит. Впервые эти приказы были реализованы в торговой системе IT trade в 2000 г. (www.ittrade.ru) и с тех пор завоевали признательность клиентов. Это так называемые интеллектуальные или iq-приказы. В отличие от обычных приказов — лимит, стоп и стоп-лимит — iq-приказ вовлекает в рассмотрение так называемый актив сравнения. Активом сравнения может выступать любая ценная бумага (в том числе и та, на которую ставится приказ) либо фондовый индекс или фьючерс, в том числе и торгуемый на других площадках. Соответственно цена стоп относится к активу сравнения. При постановке такого приказа следует, во первых, сформулировать в виде лимитной или рыночной ту заявку, которая выставится на биржу в случае исполнения условия по активу сравнения, а во-вторых, определить непосредственно само условие сравнения. Условие сравнения формулируется наиболее просто таким образом цена актива сравнения должна вырасти (упасть) до определенной величины. Или на определенную величину, выраженную в процентах к текущему уровню. И содержание iq-приказа может быть записано таким образом- [c.116]
Второй способ — использование приказов типа стоп и стоп-ли-мит. Этот способ хорош, если имеются веские основания полагать, что на рынке готово произойти крупное ценовое движение или готов зародиться новый тренд. В этом случае приказы стоп размещаются за уровнями, пробитие которых ведет к выходу из привычного коридора или тренда. Покупать на нисходящем тренде лимитным приказом, надеясь на разворот, чрезвычайно опасно. Даже если перед этим цены упали на 50%, ничего не мешает им упасть еще на 50%, а затем еще на 50%. Сильные нисходящие движения происходят достаточно быстро и приказы стоп-лосс, выставленные после открытия длинных позиций на падении, могут сработать неэффек-472 [c.472]
Лимитный или приказ стоп в отношении покупки или продажи акций биржевой фирме (day order) — действителен в течение дня, за [c.352]
Лимитные приказы и "стоп"-приказы также могут способствовать снижению тран-сакционных издержек и росту доходов. [c.185]
Одни приказы исключают проскальзывание, другие на него напрашиваются. Три самых популярных вида приказов — лимитный, рыночный и стоп-приказ. Лимитный приказ оговаривает цену, например Купить 100 акций фабрики Морская свинка по 4 доллара . Если на рынке затишье и вы готовы подождать, то вполне сможете эту цену получить. Если к тому моменту, когда ваш приказ попадет на рынок, акции Морской свинки опустятся ниже 4 долларов, вы сможете даже немного выгадать, но не рассчитывайте, что это будет происходить часто. Если рынок поднимется выше четырехдолларовой отметки, лимитный приказ купить по 4 не будет исполнен. Лимитный приказ позволяет вам контролировать цену покупки или продажи, но не гарантирует исполнение сделки. [c.37]
На практике удобно отдавать не просто лимитный или стоп-приказ, а стоп-лимшпный приказ, т. е. одновременно включающий в себя лимитный приказ по одной цене и стоп-приказ по другой цене. Рассмотрим стоп-лимитный приказ на продажу. Инвестор отдает стоп приказ на продажу по цене 1000 руб. и лимитный приказ на продажу по 800 руб. Это означает как только цена акции упадет до 1000 руб. или ниже, брокер обязан ее продать. Если ему это не удастся, и цена опустится до 800 руб. или ниже, вступает в силу лимитный приказ, запрещающий продажу акции по цене ниже 800 руб. [c.30]
Выходы торговой системы также могут основываться на приказах различных типов — от простых до очень сложных. Выход из убыточной сделки часто достигается с помощью защитной остановки, которая прекращает сделку до того, как будет нанесен серьезный убыток. Эта остановка, представляющая собой стоп-приказ для избежания неконтролируемых потерь, выполняет одну из функций, для которых создаются стратегии выхода в составе системы функцию контроля риска. Выход с прибылью может достигаться несколькими способами, в том числе и использованием целей прибыли — лимитных приказов, расположенных так, что сделка заканчивается после некоторого движения рынка в пользу трейдера следящих остановок , которые представляют собой стоп-прика-зы, необходимые для выхода с прибылью при начале противоположного движения рынка, и большого разнообразия других видов приказов и их сочетаний. [c.13]
В противоположность стоп-приказу лимитный приказ обеспечивает вход тогда, когда рынок движется против сделки. Лимитный приказ — это приказ продавать или покупать по указанной цене. Чтобы приказ на покупку был выполнен, рынок должен опуститься ниже лимитной цены чтобы приказ на продажу был выполнен, он должен подняться выше лимитной цены. По крайней мере во внутридневной торговле продажа и покупка происходят против тренда. Основными недостатками лимитного приказа являются его противопоставление тренду и то, что рынок может никогда не достичь установленных лимитных цен. Впрочем, при работе с прогностическими контртрендовыми моделями входа это может не быть недо- [c.90]
Рыночный приказ — это простой приказ на продажу или покупку по текущей рыночной цене. Основная положительная черта рыночного приказа состоит в том, что он будет выполнен вскоре после размещения некоторые биржи требуют выполнения рыночных приказов в течение максимум нескольких минут. Стоп- или лимитные приказы, с другой стороны, могут ждать долгое время, пока активность рынка не вызовет их срабатывания. Другое преимущество — гарантированное выполнение после размещения рыночного приказа вход обязательно будет достигнут. Недостатком является возможность проскальзывания, но в отличие от стоп-прика-за проскальзывание может идти как против сделки, так и в ее пользу в зависимости от движения рынка и задержки с выполнением. [c.91]