Каждый приказ на покупку или продажу может быть отдан для исполнения в течение торгового дня, недели или месяца, а может быть открытым , или, как его еще называют, действующим до отмены . Открытый приказ остается в силе до отмены его клиентом. Однако клиент обязан держать брокера в курсе состояния каждого открытого приказа, поскольку биржевому специалисту требуются регулярные подтверждения о том, что приказ останется в силе. Многие брокерские фирмы не принимают приказы стоп или до отмены в отношении акций, не котирующихся на бирже. [c.135]
Короткая продажа связана с особым риском. Акции, которые куплены на длинную позицию, не могут упасть в цене ниже нуля, и, таким образом, общий убыток не превысит суммы инвестированного капитала. Но акции, проданные в короткую , теоретически способны привести к неограниченным убыткам. Цена на акции может расти бесконечно. Именно опасение продавца в короткую попасть под такое суровое ценовое давление способно сделать из него более осмотрительного инвестора. Для ограничения возможных убытков продавец в короткую может отдать брокеру приказ стоп или, что предпочтительнее, купить опцион колл для хеджирования риска короткой позиции. [c.140]
Лакмусовая бумажка 82 Лимитный приказ 56, 142 Лимитный приказ стоп 143 Лондонская международная [c.339]
Важным компонентом торговой тактики является правильный выбор типа приказа, который клиент отдает брокеру. Мы рассмотрим только основные типы биржевых приказов приказ "по рыночной цене", "лимитированный приказ", "стоп-приказ", "лимитированный стоп-приказ" и приказ "по рыночной цене, если достигнута цена-лимит". [c.437]
Если новым ценовым максимумам сопутствуют необычно высокие показатели открытого интереса, то это серьезный повод для беспокойства. Ведь рост открытого интереса означает вступление в игру новых продавцов и покупателей. Если цены растут постепенно, то уровни приказов стоп-лосс, отдаваемых при открытии новых длинных позиций, будут также постепенно повышаться. В случае резкого снижения цен цепная реакция выполненных приказов стоп-лосс на продажу может обернуться поистине обвалом цен. Наглядный пример этого представлен на рисунке 15.7. В течение двух месяцев с начала марта цены на сахар держались в диапазоне 0,15— 0,16 долл. Открытый интерес заметно вырос с момента последнего подъема, начавшегося в конце апреля. В начале мая он достиг необычно высокого уровня. По мере повышения цен новые покупатели ставили защитные стоп-приказы на продажу все выше и выше. Появившаяся затем серия дожи указала на некоторую нерешительность и возможный пик цен. Когда же 4 мая цены пошли вниз, один за другим стали включаться стоп-приказы и рынок рухнул. [c.252]
Этому соотношению нет логического объяснения. Движения цен инициируются новостями, сообщениями об урожае или со складов, политическими или экономическими событиями, но эмоции главенствуют. Жадность, страх, быстрота рынков и приказы стоп-лосс вызывают самые резкие колебания цен. [c.60]
Стоп-приказ. Стоп-приказ называют иногда приказом с ограничением убытков или просто стоп . На фондовом рынке этот приказ бывает двух видов. Во-первых, это приказ, который исполняется, если курс акций падает ниже определенной клиентом цены (стоп-цены). Целью в этом случае является сокращение ущерба, который может понести клиент, либо защита части возможной прибыли. Во-вторых, это приказ, который отдает лицо, совершившее короткую продажу, с целью снижения ущерба, если цена акций начнет расти. [c.122]
Иными словами, это приказ на покупку или продажу по рыночной цене, когда рынок достигнет указанной цены. В противоположность лимитированным приказам стоп-приказ на покупку содержит цену выше текущей биржевой котировки, а стоп-приказ на продажу — ниже текущей биржевой котировки. [c.122]
Приказ, который дает брокеру право выбрать одно из двух действий — покупать или продавать. Выбор одного действия автоматически отменяет другое действие. Примером может служить сочетание приказа стоп на покупку ценных бумаг при достижении определенного уровня цен с лимитным приказом на покупку этих же бумаг по цене в определенных пределах, где лимитный приказ ориентирован на цену ниже текущей рыночной цены, а приказ стоп — на цену выше текущей. Если приказ ограничен одной единицей торговли, то исполнение какой-либо его части отменяет другую часть. Если объем приказа превышает одну единицу торговли и исполнен частично, то альтернативная часть этого приказа считается отмененной в размере исполненных единиц торговли. [c.201]
Приказы стоп и стоп-лимит [c.110]
Предположим, что инвестор имеет 1000 лотов бумаги РАО ЕЭС, а последняя сделка по этой бумаге прошла по цене 3.100. Инвестор ожидает, что с течением времени стоимость его бумаг увеличится, но понимает, что она может и упасть. Для того чтобы застраховать свою позицию от существенного падения цены, он выставляет приказ стоп на продажу при достижении рыночными ценами уровня 2.910, который лежит ниже текущих котировок. Приказ стоп в этом случае может быть выражен так [c.110]
Совершенно аналогично может быть выставлен приказ стоп на покупку или на закрытие короткой позиции. Такой приказ принимается брокером, только если цена, указанная в поле стоп, выше текущих рыночных котировок, и может выглядеть, например, так [c.110]
Купить 1000 лотов бумаги РАО ЕЭС. Приказ стоп 3.11. Срок действия день. 110 [c.110]
При пользовании приказами стоп необходимо обратить внимание на ряд следующих особенностей. [c.111]
Во-первых, биржевые системы редко позволяют выставлять заявки стоп и стоп-лимит. Иными словами, приказы стоп и стоп-ли-мит хранятся на сервере брокера. И только брокер при выполнении условий приказа конвертирует приказ стоп в обычную рыночную заявку и выводит ее на торги. [c.111]
Очень часто бывает так, что, когда срабатывает приказ стоп на продажу, рынок очень быстро несется вниз, и выставленная заявка не находит своей встречной котировки. Как говорят, поддержка может обнаружиться существенно ниже выставленной в заявке цены . В этом случае и сделка может быть совершена довольно далеко от цены стоп. Самое обидное для начинающего игрока это то, что обычно после совершения такой сделки котировки ценной бумаги как по мановению волшебной палочки разворачиваются и движутся в обратном направлении. [c.112]
Приказ стоп-лимит отличается от обычного приказа стоп только тем, что при его срабатывании брокер выводит на биржу не рыночную заявку клиента, а лимитированную. [c.113]
Разумеется, приказ стоп-лимит, как и простой приказ стоп, не спасает от ситуации, описанной выше и изображенной на рис. 10.4. Но он не позволяет закрыть позицию по бросовой или очень низкой цене, которая очень часто может быть зафиксирована в первые минуты после открытия рынка с разрывом или стремительного панического движения рынка вниз. [c.113]
Приведем типичную форму заполнения приказа стоп-лимит (рис. 10.5). [c.113]
| Рис. 10.5. Типичная форма ввода приказа стоп-лимит |  |
Если цена акции действительно пойдет вверх и достигнет 8, то приказ стоп на покупку будет выставлен на биржу и выполнен. Если после этого цена продолжит подниматься и достигнет 10, то сработает лимит-приказ на продажу и позиция закроется, а если цена, не достигая 10, понизится до 7, то сработает стоп-приказ на продажу и позиция также закроется. [c.118]
На рис. 23.2 показано, как цены преодолевали уровень сопротивления (4). Это удалось лишь с третьей попытки. Но после взятия этого уровня цена сразу выросла на 10%. Такие ситуации встречаются реже, чем разворот, но потенциал прибыли они сулят больший. Именно на этом обстоятельстве основана техника взятия бумаги на пробое уровня вверх . Игрок ставит приказ стоп на покупку чуть выше уровня сопротивления Если цена преодолевает уровень, то на рынок выводится приказ на открытие позиции и позиция открывается. Для того чтобы оградить себя от возможных неприятностей в случае ложного пробоя, когда цены все-таки разворачиваются и идут вниз, ставится защитный приказ стоп-лосс чуть ниже уровня открытия позиции. Риск убытков при этом ограничен разностью цен двух приказов (как правило, от 0.5 до 3%), а потенциал прибыли может достигать 5-20%. [c.237]
Другой способ открытия позиции состоит в выставлении лимитированной заявки на покупку вблизи линии поддержки. Здесь потенциал прибыли в случае разворота направления движения цены выше, чем при работе стоп-приказами. Однако такой приказ несет в себе больше риска. Во-первых, цена может не дойти до уровня, определенного инвестором, и развернуться наверх на более высоких рубежах. В таком случае игрок окажется вне рынка и вынужден будет догонять цену, уменьшая тем самым потенциальную прибыль. Во-вторых, при успешном выполнении лимитированной заявки на покупку цена может просто не остановиться и пробить уровень поддержки вниз. Скорость, с которой цены падают, часто превосходит скорость, с которой они обычно растут. И в случае неблагоприятного движения цен потери при ликвидации позиции, открытой лимит-ордером, могут превосходить потери от ликвидации позиции, открытой приказом стоп. [c.238]
В этой части книги мы вспомним виды приказов, которые могут использоваться для биржевой торговли. Основное внимание будет уделено технике подачи заявок на совершение операций. Вопрос о том, какими приказами в какой рыночной ситуации пользоваться, отнюдь не праздный. Многие начинающие инвесторы теряют свои деньги на рынке только потому, что не понимают разницы в использовании лимитированных и перекрестных лимитированных заявок, а также между приказом стоп и стоп-лимит. Помимо того, что все эти приказы различны по своей сути, они по-разному используются в различных рыночных ситуациях. Мы подробно рассмотрим, в каких ситуациях какой приказ необходимо использовать, а каких приказов лучше избегать и почему. Излагаемые техники составляют основу мастерства профессионального брокера, т.е. торговца, исполняющего заявки клиентов. Естественно, прежде чем пускаться в увлекательное, но опасное плавание по биржевым волнам, начинающему спекулянту и инвестору совершенно необходимо представлять, как действует профессионал. Этот материал главным образом предназначен для начинающего инвестора и поможет ему легче ориентироваться в потоке биржевых сделок и котировок, а следовательно, легче совершать запланированные операции на рынке акций. [c.340]
Условные биржевые приказы. Это приказы, содержащие условия их выставления в торговую систему биржи. Такие приказы выводятся на биржу при выполнении рыночных условий, которые в этих приказах определены пользователем. Это приказы стоп, стоп-лимит, iq-приказ и приказ Закрыть портфель при условии, налагаемом на его ликвидационную стоимость. [c.341]
Приказ "Стоп , который раньше называли приказом о продаже для ограничения убытков, - это рыночный инструмент, используемый для защиты прибылей или предотвращения убытков в случае движения цены акций в неблагоприятную сторону. Суть приказа хорошо выражает старая, как сама Уоллстрит, присказка Прибылям расти не мешай, а убытки пресекай, не мешкая . Приказ стоп становится рыночным приказом, как только цена заказанных акций достигает указанного уровня или преодолевает его (этот уровень называют точкой остановки). Но даже если точка остановки достигнута, нет никакой гарантии, что цена исполнения сделки будет настолько же выгодной. Например, клиент может отдать приказ о продаже 100 акций XYZ по цене стоп 54, а позже получить уведомление о том, что акции были проданы по цене 53 1/2- За исключением некоторых случаев технического анализа, цену стоп не следует устанавливать слишком близко к уровню существующих на рынке цен из-за спорадических кратковременных колебаний многих акций в пределах 15% или более. Разумеется, инвесторы, вкладывающие средства в акции на длительный срок, как правило, не нуждаются в приказах стоп для нормального управления инвестициями. [c.134]
Либо хеджируетесь, то есть сумму половините для вхождения в рынок по каждой валюте, причем открываете короткую позицию USD/ HF (на сумму 1 000.000) с постановкой приказа стоп — лосса купить, если курс вопреки ожиданию поднимется на 20 пипсов вверх и также открываете длинную позицию USD/DEM (на сумму 1 000.000) с постановкой приказа стоп — лосса продать, если вдруг курс опустится на 20 пипсов вниз. [c.114]
Допустим, как и ожидалось, курсы валют USD/ HF и USD/DEM сходили вниз, скажем, на 100 пипсов. Тогда в первом случае Вы бы заработали эти 100 пипсов на сумме 2 млн., т.е. более 12 000 во втором же случае по первой позиции USD/ HF Вы бы также заработали 100 пипсов на сумме 1 млн., т.е. около 6 000, а вот другая позиция после срабатывания приказа стоп — лосса дала бы Вам проигрыш в размере 20 пипсов на сумме 1 000.000, т.е. около 1 100. Таким образом, при хеджировании заработок был бы всего около 4 900 (против возможного 12 000 в первом случае), однако риск существенно минимизирован ( а недополучение прибыли и явилось своего рода платой за такую минимизацию риска). [c.114]
ПРИКАЗ-СТОП (stop-order) — приказ клиента брокеру о покупке (продаже) ценных бумаг в тот момент, когда цена достигает оговоренного уровня. [c.402]
Для того чтобы избежать риска, если рыночная конъюнктура изменяется не в вашу пользу в тот самый момент, когда ваш "стоп"-приказ превращается в рыночный, вы можете дать не просто "стоп"-приказ, а комбинированный "стоп-лимит ". Это приказ на покупку или продажу акции по заданному курсу, как только оговоренный курс "стоп" установился. В приведенном выше примере с акцией "Баллард индастриз", если бы был дан приказ "стоп-лимит", то в момент снижения курса акции "Баллард" до 30 долл. брокер принял бы к исполнению ту часть распоряжения, которая относится к лимитному приказу на продажу 100 акций по 30 долл. за штуку или доро- f e. Таким образом, вы избежали бы риска получить меньше 30 долл. за акцию, если бы курс этой акции продолжал снижаться. Как при всяком лимитном приказе, брокер потерял бы возможность продавать ценные бумаги и закончил бы продажи, когда курс стал ниже 30 долл. Несмотря на то что "стоп"-приказ на продажу (по 30 долл.) был отдан клиентом, благодаря лимитному характеру комбинированного приказа акции не были бы проданы, так как их курс продолжал снижаться. [c.67]
Продать 1000лотов бумаги РАО ЕЭС. Приказ стоп 2.91. До отмены. [c.110]
Видно, что инвестору в случае выбора приказа стоп-лимит необходимо заполнить два поля цены, определить срок действия приказа (Day или GT ), выбрать ценную бумагу, ввести количество лотов и определить вид операции. После того как все параметры введены, можно нажать кнопку Ввести приказ . В том случае если торговая система брокера настроена на подтверждение, инвестор после нажатия кнопки Ввести приказ получит запрос на подтверждение проведения операции, который перечисляет все основные атрибу- [c.113]
Рассказ о различных типах приказов будет неполным, если мы не коснемся еще одной категории очень важных условных приказов, которые не охватываются приказами стоп и стоп-лимит. Впервые эти приказы были реализованы в торговой системе IT trade в 2000 г. (www.ittrade.ru) и с тех пор завоевали признательность клиентов. Это так называемые интеллектуальные или iq-приказы. В отличие от обычных приказов — лимит, стоп и стоп-лимит — iq-приказ вовлекает в рассмотрение так называемый актив сравнения. Активом сравнения может выступать любая ценная бумага (в том числе и та, на которую ставится приказ) либо фондовый индекс или фьючерс, в том числе и торгуемый на других площадках. Соответственно цена стоп относится к активу сравнения. При постановке такого приказа следует, во первых, сформулировать в виде лимитной или рыночной ту заявку, которая выставится на биржу в случае исполнения условия по активу сравнения, а во-вторых, определить непосредственно само условие сравнения. Условие сравнения формулируется наиболее просто таким образом цена актива сравнения должна вырасти (упасть) до определенной величины. Или на определенную величину, выраженную в процентах к текущему уровню. И содержание iq-приказа может быть записано таким образом- [c.116]