Когда инвестор покупает облигацию с дефицитом, то он получает больше денег, чем непосредственные процентные платежи облигации, так как облигация выкупается за большую, чем первоначальная покупная, цену. Хорошая расчетная практика требует того, чтобы это увеличение стоимости облигации накапливалось постепенно. Таким образом, необходим какой-то систематический план накопления дефицита. Существует несколько способов сделать это. Наиболее прямой из них использует тот факт, что облигация должна обеспечивать заданную норму процентов на сумму денег, инвестированную в облигацию. Для иллюстрации этого метода сконструируем расписание облигации для облигации, использованной в предыдущей иллюстрации, но купленной по цене, обеспечивающей норму 6 % (т = 2). В этом случае покупная цена была бы 10,1479 млн руб., то есть облигация продавалась бы с дефицитом 0,3521 млн руб. Поэтому процент инвестора в конце шести месяцев составляет [c.170]
Новые государственные облигации выпускаются для того, чтобы удовлетворить потребности государства в финансировании и обеспечить баланс между краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными бумагами и индексированными облигациями. Аукционные операции по государственным облигациям, проводимые DMO, сегодня проходят в соответствии с календарным графиком, расписанным на год вперед. При этом в начале каждого квартала заранее указываются характеристики облигаций, которые будут размещаться на аукционах. Номинальный размер выпуска объявляется за неделю до аукциона. [c.244]
Большинство компаний публикует корпоративные новости по расписанию. Если вы торгуете акциями определенной компании, то должны заранее знать, когда она публикует свои данные, и быть готовы к реакции рынка. Если вы не уверены, как рынок отреагирует на новости, уменьшите размер позиции. Если вы торгуете облигациями, валютой или фьючерсами на фондовый индекс, то должны знать, когда будут обнародованы ключевые показатели экономической статистики и как они могут повлиять на рынок. Зачастую имеет смысл подтянуть стоп-приказы или сократить размер позиции до того, как важная информация выплеснется на рынок. [c.63]
Такая процедура продолжается до погашения облигации, во время которого окончательная книжная цена станет равной 10,50 млн руб., то есть совпадет с покупной ценой. Следующая таблица дает полное расписание только что рассмотренной облигации, купленной с дефицитом [c.171]
В практической деятельности Q обычно задается, в то время как значение i известно только приблизительно. Следовательно, точные формулы, полученные в этом параграфе, не имеют большого практического значения. Однако эти точные формулы обосновывают обычную расчетную практику получения Q и R как отдельные задачи. Поэтому, когда покупатель облигации рассматривает R как временную ссуду, которая будет возмещена при первом же процентном платеже облигации, и считает Q книжной стоимостью облигации, которая покупается, и, следовательно, устанавливает инвестиционное расписание с Q как стартовой стоимостью облигации, он нуждается в аналитически точном способе. [c.181]
Черты сходства между государственным управлением и управлением в частном секторе. Сходство между проблемами управления в государственных и частных организациях может быть легко выявлено тогда, когда частная организация переходит в ведение правительства. Например, некоторое время назад в Чикаго подземные и наземные железнодорожные линии были переданы в государственную собственность. Для постороннего наблюдателя разница неощутима. Линии — те же, вагоны — те же, плата за проезд — та же (если не считать инфляционного повышения цен), расписание — то же те же сотрудники выполняют ту же работу и подчиняются тем же непосредственным начальникам. Изменения связаны только с финансовой организацией компании и заменой нескольких высокопоставленных руководителей. Финансовые изменения коснулись лиц, получающих проценты на облигации. Эти изменения позволили железнодорожной компании увеличить капиталовложения в установку нового оборудования. Влияние смены высшего руководства пока неощутимо. Однако те перемены, о которых упомянуто выше, могли бы быть достигнуты и без смены собственника. Если бы город Чикаго достаточно сильно захотел, чтобы линии оставались в частном владении, могли бы быть приняты меры, позволяющие финансировать установку нового оборудования. Частные владельцы могли бы осуществить аналогичные замены в персонале. Значит, независимо от того, кто владеет железнодорожной компанией, ее основные управленческие проблемы остаются неизменными. [c.27]
Помимо этого власти решили уменьшить количество отдельных облигаций в выпуске и сконцентрироваться на меньших количествах более крупных (а следовательно, более ликвидных) выпусков. Свой вклад в дело повышения ликвидности рынка внесло и проведение расчетов через систему REST. Более сильная прозрачность и предсказуемость выпусков государственных облигаций достигалась предварительной публикацией расписания эмиссий. [c.246]
Смотреть страницы где упоминается термин Расписания облигаций
: [c.167] [c.176]Смотреть главы в:
Начальный курс финансовой математики -> Расписания облигаций