| Рис. 6.10. Процесс инвестирования венчурного капитала |  |
В 1994 г. немецкие компании с венчурным капиталом и другие компании-разработчики инвестировали 1,9 млрд. немецких марок в 692 компании. Однако, по большей части, это не был реальный венчурный капитал, и он не был инвестирован в "старт-ап", а скорее сочетанием этих двух вариантов. Во Франции РМВ действует как инициатива для содействия малым и средним компаниям. Перед правительством Германии стоят такие же проблемы, но оно пока не пришло к решению, какие же меры следует предпринять. Немецкое правительство положило начало целому ряду инициатив в содействии венчурному процессу в Германии. Кроме того, Германия была активна в продвижении венчурного капитала для малых и средних предприятий и будет продолжать эту политику. [c.156]
Более широкое применение венчурного капитала для инвестирования акционерных компании привело к двум видимым последствиям снижению инвестиционного риска и степени вовлеченности венчурного инвестора в процесс принятия решений. Следует заметить, что это дало повод для серьезной критики со стороны приверженцев традиционного определения венчурного капитала. В подобной трансформации они усмотрели некую переоценку ценностей, в условиях которой венчурный капитал теряет свою венчурную составляющую. [c.124]
Инвестирование в условиях Российской Федерации сопряжено со значительным страновым и проектным риском, находящим отражение в четырех системных рисках венчурного капитала, которые проявляются на трех стадиях инвестиционного процесса, как это показано на рис. 3.6. [c.153]
Кроме того, принимая во внимание объем инвестируемого региональными венчурными фондами венчурного капитала на территории России и то, что концепция их программы была разработана ЕБРР специально с учетом особенностей развития экономических отношений в Российской Федерации, можно утверждать, что деятельность российских региональных венчурных фондов носит пока весьма представительскую роль (по крайней мере, в размере 1/6 вовлеченных средств в индустрию венчурного капитала и 1/3 по принципам ведения инвестиционной деятельности в российских условиях) в процессе развития венчурного инвестирования в России. [c.164]
Вложение венчурного капитала включает процесс из пяти стадий, аналогичный процессу инвестирования, предпринимаемому в бизнесе. Пять стадий этого процесса представлены на рис. 6.10. Далее мы рассмотрим каждую из них в отдельности. [c.283]
Обычно у владельцев венчурного капитала устанавливаются тесные повседневные отношения с компаниями-клиентами на протяжении всего периода инвестирования. Довольно обычное дело, когда поставщик венчурного капитала имеет своего представителя в Совете директоров для наблюдения за процессом инвестирования. В течение инвестиционного периода обычным является то, что владелец венчурного капитала обеспечивает консультирование экспертов по техническим и маркетинговым вопросам. Тем самым он оказывает клиентам своего рода консультационные услуги. Владельцу венчурного капитала необходимо быть проницательным, осуществляя контроль за достижением целей первоначального бизнес-плана. Компании, работающие в соответствии с ключевыми целями, вероятно, будут считать присутствие владельца капитала не столь навязчивым, как компании, отступающие от этих целей. Скорее всего, мониторинг со стороны поставщика венчурного капитала будет более плотным на начальных этапах процесса инвестирования, до тех пор пока определенные проблемы, такие как качество управления или чрезмерные затраты, не будут устранены или станут представлять меньший риск [ 11 ]. [c.285]
Надежность процессов заключается в отработанном механизме инвестирования в новые отрасли и достижении кумулятивного эффекта от инвестиций. Когда достижения одной фирмы переносятся в другие фирмы группы, уменьшая общие объемы инвестиций и ускоряя инновационный процесс. Что касается ключевых отношений, то устойчивые связи с ведущими мировыми венчурными фондами представляют главный капитал отношений группы КУР. [c.194]
Для иллюстрации возьмем в качестве примера сделку, когда венчурный капиталист дает фирме один доллар для выполнения первого важного этапа, который может представлять собой завершение НИОКР или доказательство концепции и т.п. По выполнении этого этапа венчурный капиталист предоставляет фирме дополнительные средства для выполнения маркетинга нового продукта. Поступая таким образом, венчурный капитатист значительно снижает риск обшей инвестиции. Именно в этом делении инвестиций на отдельные транши или этапы и заключается, возможно, в некотором смысле случайная гениатьность процесса инвестирования венчурного капитала, который трансформируется в упраатение корпоративными финансами. Венчурный тип инвестиций вообще внес очень позитивный вклад в концепцию корпоративных финансов. [c.125]
Все эти меры будут не только способствовать развивающейся экономике в целом, но и окажут ощутимую помощь быстрому развитию венчурного капитала. Меморандум EV A далее определяет несколько других основных задач, которые должны быть решены для благоприятствования инвестированию в растущие компании Европы. Для устранения структурных барьеров прежде всего следует использовать фонды европейского регионального развития и международной помощи. В этом процессе могут помочь и национальные ассоциации венчурного капитала. [c.114]
Смотреть страницы где упоминается термин Процесс инвестирования венчурного капитала
: [c.111]Смотреть главы в:
Финансовый менеджмент для неспециалистов Издание 3 -> Процесс инвестирования венчурного капитала