Если кривая /S пересекает кривую LMs левой, почти горизонтальной ее части, то мы можем столкнуться с парадоксальной ситуацией, которую кейнсианцы называют ликвидная ловушка . Дело в том, что при почти горизонтальном расположении кривой LM и низкой ставке процента эластичность спроса на деньги по проценту приближается к бесконечности. При такой гипотетической ситуации подавляющее [c.303]
Это один из наиболее распространенных способов государственного воздействия на экономику. К регулированию ставок процента через изменение предложения денег прибегали в послевоенный период во многих западных странах, но практически везде в конечном счете денежный рынок попадал в так называемую ликвидную ловушку. [c.336]
ЛИКВИДНАЯ ЛОВУШКА — это такая ситуация в экономике, когда возрастающее предложение денег Мп уже не в состоянии вызвать дальнейшее снижение ставок процента (ниже г0). Если ставки процента не снижаются, то товарные рынки перестают ощущать влияние денежного рынка, не получают импульсов от него. Происходит замедление инвестиционного процесса, что означает разрыв между реальным сектором экономики (товарными рынками) и денежным рынком (рис. 4-5). [c.336]
Оказавшись в ликвидной ловушке, экономика в ней и остается, так как денежный рынок не Имеет собственных механизмов выхода из нее. Более того, ловушка еще плотнее запирается " замком" инфляционных ожиданий, нагнетающих ажиотажный спрос, побуждающий людей избавляться от денег по причине резкого падения их покупательной способности, и т. п. Поэтому [c.336]
Для выхода из ликвидной ловушки требуется мощная инвестиционная сила, и такой силой может быть только государство. Вот почему в ситуации ликвидной ловушки денежная политика оказывается неэффективной, более того — инфляционно опасной. Государство вправе использовать лишь финансовую (налогово-бюджетную) политику. [c.337]
Увеличение предложения денег в экономике приводит к понижению банковской ставки процента. Политика систематического нарушения равновесия денежного рынка через увеличение предложения денег получила название кейнсианской денежной политики. Эта политика используется государством для воздействия на реальный сектор экономики, которое достигается через изменение ставок процента, инвестиций, занятости, объема производства и уровня доходов. Однако активное использование данной политики может привести к попаданию экономики в ликвидную ловушку. [c.342]
Ликвидная ловушка — это такая ситуация в экономике, когда ставки процента находятся на минимально возможном уровне и дальнейшее увеличение предложения денег не способно оказать на них никакого влияния, в результате чего происходит разрыв между товарным и денежным рынками, растет спрос на деньги и усиливается инфляция. Выход из ликвидной ловушки возможен лишь силами государства с использованием активной [c.342]
В ситуации ликвидной ловушки денежно-кредитная политика как инструмент стимулирования совокупного спроса и национального дохода не принесет желаемого эффекта. В этом случае у государства остается лишь один рычаг — фискальная политика, которая непосредственно влияет на совокупный спрос через изменения налогов и правительственных расходов. [c.376]
| Рис. 6-8. Последствия сдвига кривой LM в ситуации ликвидной ловушки |  |
Каково влияние денежной политики государства в ситуации ликвидной ловушки [c.381]
Насколько эффективной и почему будет фискальная политика в условиях ликвидной ловушки [c.381]
В состоянии ликвидной ловушки [c.381]
Ликвидная ловушка — ситуация, при которой ставка процента столь низка, что люди предпочитают держать деньги в наличной форме (предпочтение ликвидности), а предприниматели не увеличивают инвестиции, поскольку дальнейшее снижение процентной ставки невозможно. При минимальных ставках процента кривая спроса на деньги становится бесконечно эластичной. [c.424]
Если кривая нелинейна и при этом имеет горизонтальный участок, то возникает ликвидная ловушка. При указанной форме кривой существует равновесие на финансовом [c.197]
Допустим, первоначально рынки товаров и денег находятся в равновесии в точке пересечения кривых IS и LM — точке Е (рис. 6.16). Предположим, увеличилось предложение денег. Это обусловило сдвиг кривой LM вправо, в положение LM. Но так как кривая имеет почти горизонтальный участок, то этот сдвиг не приведет к сколько-нибудь существенному снижению процентных ставок, объем инвестиций и национального дохода останутся на прежнем уровне. Следовательно, в данном случае изменение предложения денег не меняет реальный национальный доход. Такая ситуация получила название ликвидной ловушки. На нее ссылались [c.174]
Национальный доход Рис. 6.16. Ликвидная ловушка [c.175]
Существует особый случай, при котором увеличение предложения денег не вызывает изменения национального дохода. Это-происходит тогда, когда IS пересекает LM на ее горизонтальном участке (отрезок ab). Этот случай назван ликвидной ловушкой (рис. 29). [c.243]
III) Наступление на количественную теорию, вызванное кейнсианским анализом неполной занятости, касается в основном вида ур. (7) или (11). При этом утверждается, что спрос на деньги становится бесконечно эластичным при малых положительных процентных ставках, а поскольку можно ожидать, что именно такие ставки преобладают в условиях неполной занятости, то изменение реального денежного предложения не будет оказывать ни малейшего влияния на какие-либо показатели, независимо от того, вызвано оно изменением цен или номинального запаса денег. Это — знаменитая ликвидная ловушка . Более изощренные варианты из этой серии возражений имеют в виду форму функциональной зависимости в ур. (7) и другие соотношения, описывающие экономическую систему, должны входить не такие , а другие процентные ставки, и они-то и являются определяющими в уравнения должны входить только процентные ставки и никакие другие переменные, а потому их следует рассматривать как задаваемые этими уравнениями. Таким образом, роль денежной массы и спроса на деньги сводится только к тому, что они определяют процентную ставку. [c.803]
Другая важная практическая проблема возникает в связи с тем, что оптимальный темп падения цен должен изменяться с течением времени. Оказывается, что на основе наблюдаемых фактов значительно труднее установить, когда реальный темп снижения превышает оптимальный, чем тот момент, когда он слегка не дотягивает до него. Причина такой асимметрии заключается в феномене, называемом кейнсианской ликвидной ловушкой 1. [c.864]
Во втором случае кривая Ш проходит горизонтально, т. е. спрос на деньги характеризуется абсолютной эластичностью относительно процентной ставки. В таком случае, увеличение предложения денег не приводит к росту реального дохода. Считается, что подобная ситуация существовала в США в годы Великой Депрессии (1930-е гг.) и именно такое объяснение неэффективности кредитно-денежной политики было предложено Дж. М. Кейнсом. При очень низком значении процентной ставки весь прирост предложения денег поглощается спекулятивным спросом на деньги. Процентная ставка остается неизменной и это приводит к тому, что попытки правительства увеличить реальный доход методами кредитно-денежной политики остаются безуспешными инвестиции и доход не изменяются. Этот случай назван экономистами ликвидной ловушкой . Только фискальная политика может вывести экономику из кризиса эффект вытеснения в этом случае совсем отсутствует, как показано на рис. 7. [c.550]
Особенности долгосрочного равновесия. В долгосрочном плане денежный рынок ведет себя весьма неожиданно, поскольку ставки процента утрачивают всякую связь со спросом на деньги и их предложением. Ситуация складывается таким образом, что даже если будет соблюдаться условие непопадания в ликвидную ловушку, т. е. даже если государство будет жестко контролировать предложение денег в краткосрочном периоде, не приближаясь к критическому рубежу Мп, инфляционной опасности ему не избежать. Объясняется это тем, что каждое очередное "впрыскивание" денег (Ml, Ml,. .. Мп) способствует росту занятости и увеличению доходов, которые будут не столько сберегаться, сколько направляться на текущее потребление. Такой вывод следует из эффекта А. Пигу (эффекта реальных кассовых остатков). [c.337]
Ликвидная ловушка и эффект Пигу. Если цены в экономике гибкие, тогда их снижение приведет к увеличению реальной стоимости наличных сбережений домашних хозяйств. Этот рост увеличит покупательную способность их денежных доходов, стимулируя таким образом потребление. И наоборот, рост уровня цен уменьшает реальную ценность наличности, хранимой домашними хозяйствами, и, сокращая их покупательную способность, заставляет уменьшить потребление. Так как цены обычно снижаются во время спада, эффект Пигу в этот период частично погашает падение потребления, связанного со спадом. Тем не менее, если экономика достигает состояния полной занятости, увеличение потребительского спроса, связанное с увеличением денежных доходов, не может быть удовлетворено вследствие того, что производство уже работает с полной нагрузкой. В этом случае цены будут расти до тех пор, пока реальные денежные остатки не восстановятся на исходном уровне. Все это означает, что в условиях ликвидной ловушки эффект Пигу практически не работает. [c.338]
Когда равновесие в рыночной системе установится при минимальной ставке процента rmin, возрастание денежной массы не повлияет на уровень инвестиций, занятости и объем национального производства, а приведет к ликвидной ловушке (рис. 6-8). [c.376]
ВЫ ВОД из анализа модели IS-LM. Денежная политика оказывается эффективной лишь при высоких ставках процента. В этом случае увеличение предложения денег приведет к снижению ставок, а значит, к росту инвестиций и производства. Фискальная политика наиболее результативна, когда кривая LM горизонтальна, а кривая IS вертикальна. При наличии ликвидной ловушки (LM горизонтальна) фискальная экспансия не изменяет ставку процента, так как равновесие на денежном рынке достигается при единственном ее значении rmin, а ведет к росту ставки процента (когда кривая LM [c.379]
Товарные рынки и рынок денег находятся в процессе постоянного взаимодействия. Изменения на одном рынке со временем сща ажаются на функционировании другого, и так непрерывно, за исключением случая ликвидной ловушки. Процесс взаимодействия указанных рынков иллюстрирует модель IS-LM, в которой товарные рынки и денежный рынок представлены как секторы единой макроэкономической системы. [c.379]
ЛИКВИДНАЯ ЛОВУШКА [liquidity trap] — ситуация, когда при излишнем пред-ложении денег (при низкой норме процента) возникает угроза инфляции. Причем здесь не действует Лигу эффект из-за высоких инфляционных ожиданий населения. Термин Л.л. введенДж. Кейнсом, исследовавшим это явление. [c.168]
Когда экономика находится в положении, близком к ситуации ликвидной ловушки (т.е. левая часть кривой LM параллельна OY), увеличение массы денег не может существенно повлиять на процент — кривая LМсдвигается вправо, но ее левая часть остается практически неизменной. Денежная политика малоэффективна. Если в такой ситуации предельная эффективность капитала возрастает, а величина мультипликатора не уменьшается (кривая /Sсдвигается вправо), происходит прежде всего увеличение дохода, а следовательно, и занятости, а не процента. Если, напротив, предельная эффективность падает и не происходит компенсирующего увеличения мультипликатора (кривая fSсдвигается влево), падение дохода, а следовательно, и занятости, становится неизбежным (рис. 2). [c.506]
Эффектом Пигу принято называть воздействие, которое реальное богатство оказывает на потребление. Эта концепция, разработкой которой наряду с самим А. Пигу занимались такие видные экономисты, как Г. Хабер-лер, Д. Патинкин и другие, позволяет показать, что в экономике имеется механизм выхода из ликвидной ловушки и состояния неэластичности инвестиционного спроса по проценту. Заключается он в следующем. [c.48]
Оппоненты рикардианского равенства обращают внимание на то, что несоблюдение этих допущений нарушает теорему эквивалентности. Неполная рациональность, ограниченный горизонт планирования потребительских расходов домашними хозяйствами (люди - не бессмертные усоби) и существующая на практике прогрессивная система налогообложения учитываются в многочисленных эмпирических исследованиях, посвященных теореме эквивалентности Рикардо-Барро. Отсутствие бесспорных эмпирических доказательств правоты подхода Барро, однако, не делает его взгляды теоретически менее интересными. В экономической науке существует множество гипотез и концепций, которые фигурируют в многочисленных изданиях учебного и научного характера, несмотря на то, что они не выдержали эмпирической проверки на их абсолютную достоверность эффект Гиффена, ликвидная ловушка (см. Приложение 2 к настоящей главе) и многие другие. Теорема эквивалентности Рикардо-Барро важна и интересна прежде всего тем, что обращает внимание на проблемы межвременнуго выбора в процессе потребления и связи между нынешним и будущими поколениями налогоплательщиков, а эта тема всегда будет актуальна, особенно в странах, сталкивающихся с долгосрочной государственной задолженностью. [c.539]