Если мы желаем большей консервативности в оценке ценности реальных опционов, чтобы отразить в ней трудность арбитража, то у нас есть два выбора. Один заключается в использовании более высокой ставки дисконтирования для расчета приведенной ценности денежных потоков, которые мы ожидаем получить от инвестирования в проект сегодня, что снизит в модели ценность базового актива (S). [c.1038]
Хотя утверждение, что некоторые или многие инвестиции заключают в себе ценные стратегические опционы или опционы на расширение, очень привлекательно, существует опасность использования этого утверждения для оправдания плохих инвестиций. Действительно, покупатели долгое время оправдывали огромные премии за приобретения синергическими и стратегическими обоснованиями. Поэтому, необходимо строго подходить к измерению ценности реальных опционов, а также к использованию реальных опционов в качестве оправдания для уплаты высоких цен или осуществления плохих инвестиций. [c.1072]
Когда реальные опционы используются для обоснования какого-либо решения, оно должно быть выражено в высококачественных терминах. Другими словами, если менеджеры, выступают в пользу инвестирования в проекты с плохими доходами или в пользу уплаты премии за приобретение на основе реальных опционов, создаваемых этими инвестициями, то от них следует потребовать оценки этих реальных опционов и демонстрации, каким образом и почему экономические выгоды превосходят издержки. На это требование можно выдвинуть два возражения. Первое заключается в следующем реальные опционы сложно оценить, поскольку затруднительно получить исходные данные, к тому же они часто сопряжены с шумом. Второе возражение состоит в том, что исходными данными для модели оценки опциона можно с легкостью манипулировать, чтобы обосновать какой угодно вывод. Хотя оба возражения и правомочны, получение оценки все равно лучше, чем ее отсутствие, а попытка оценить ценность реального опциона, по существу, представляет собой первый шаг к пониманию того, что определяет его ценность. [c.1072]
Теперь сравним обе управленческие стратегии руководителя по двум показателям каков его первоначальный стратегический замысел (идеальная оценка коллективистских ценностей в баллах) и каков удельный вес его ориентации на эти ценности (реальный весовой коэффициент— KB, фиксирующий степень значимости этих ориентации в его сознании). Это сравнение двух управленческих стратегий руководителя по двум показателям (в баллах и коэффициентах) приводится в таблице. [c.137]
Уравнение (8) (или (9)) устанавливает зависимость между количеством денег М и общим уровнем цен Р, и, следовательно, на основе (7), между количеством денег М и ценностью (реальной, т.е. выраженной в единицах измерителя) денег рм. Какова природа этого отношения Ее позволяют уточнить три гипотезы [c.302]
Когда уравнения товарных рынков записаны таким образом, что они включают эффект реальных остатков, то спрос и избыточный спрос на товары зависят от абсолютного уровня цен Если запас номинальных денежных остатков Ms не изменяется, увеличение абсолютного уровня цен сократит ценность реальных остатков Ms/p. Иначе говоря, если абсолютный уровень цен повысится, реальная стоимость 100-долларовой банкноты снизится. Это приведет в свою очередь к падению спроса на товары и, если товарные рынки первоначально были в равновесии, к избыточному предложению товаров. Таким образом, включение эффекта реальных остатков гарантирует, что изменение абсолютного уровня цен само по себе воздействует на спрос на товары, а это в свою очередь означает, что постулат однородности на товарных рынках не действует Наличие эффекта реаль--ных остатков служит также гарантией, что не выполняется тождество Сэя, ибо изменение абсолютного уровня цен влияет в том же направлении на избыточный спрос на все товары. Так, если товарные рынки были первоначально в равновесии, то повышение абсолютного уровня цен, вызывая падение ценности реальных [c.158]
Безусловно, элемент солидарности между транснациональным нефтяным капиталом и эксплуататорскими классами в развивающихся странах присутствовал в тактической линии первого, но данный момент был далеко не столь превалирующим в стратегии нефтяного бизнеса, чтобы тот поступился своими непосредственными выгодами. Реальная ценность компромиссного варианта формально полной национализации для этих кругов состояла именно в сочетании более высоких дивидендов у обладателей гарантированных источников углеводородного сырья с немалым демонстрационно-пропагандистским эффектом, направленным против широкой оппозиции слева нефтяной политике некоторых режимов. Недооценка непосредственных практических результатов, включая финансовые, от радикальных антиимпериалистических мероприятий неоправданно идеализирует мотивы сопротивления им со стороны монополий. [c.204]
РЕАЛИЗАЦИЯ. Как подчеркивает Харрисон Реальная ценность решения становится очевидной только после его осуществления . Согласно рис. 7.3., процесс решения проблемы не заканчивается выбором альтернативы. Простой выбор направ- [c.206]
Эмпатия по отношению к потребителям (пользователям). Мы предлагаем изделия высшего качества, которые удовлетворяют реальные потребности и представляют ценность длительного пользования... Мы искренне заинтересованы в разрешении затруднений потребителе и не идем на компромисс с нашей этикой ради прибыли. [c.209]
Каждая организация должна производить нечто, представляющее реальную ценность для ее внешней среды. Рост международной конкуренции и ускоренное развитие технологий заставили организации по-новому рассмотреть весь комплекс вопросов управления своими операционными подразделениями, ответственными за выпуск товаров и предоставление услуг. [c.595]
Ливия и Кувейт, которые имеют ограниченные запасы нефти, уже определили свои действия, приняв политику ограничения нефтедобычи. Саудовская Аравия и Абу-Даби, которые могли бы достичь существенного повышения производства, но почти не имеют финансовых стимулов для этого, еще не пришли к окончательному решению. В обеих странах некоторые правительственные официальные лица призывают к принятию такого ограничительного курса, исходя из соображений экономического порядка в то же время там остаются еще политические и экономические причины в пользу дальнейшего повышения объема нефтедобычи. Проблемы производителей все более обостряются существующими темпами инфляции, падением спроса на нефть на Западе, а также валютными потрясениями, которые чреваты существенным снижением реальной стоимости нефти на рынке и реальной ценности их денежных доходов от нее. [c.325]
В практике управления существует множество решений экон., организационные, соц.-психологические, краткосрочные, перспективные, оперативные, по различным функциям управления и т.д. Качество решения отражает соответствие его свойств реальным потребностям успешного разрешения проблемы. На качество решения оказывают влияние методология его разработки, практика реализации, объем и ценность информации, оперативность получения обратной связи, профессионализм персонала. [c.280]
Когда правительство печатает новые деньги, не отражающие реальное производство товаров и услуг, ценность денег начинает падать. [c.51]
К необоротным активам предприятия относят долгосрочные инвестиции реальный капитал и нематериальные ценности. Под долгосрочными инвестициями подразумевают денежные займы, вклады и кредиты предприятия другим организациям, осуществляемые с целью получения процентов. Реальный капитал предприятия - это его основные фонды (здания, сооружения, оборудование и пр.). Сюда же причисляют затраты, вложенные в объекты незавершенного строительства. [c.265]
Следует перенести чистые транзакции в Интернет и использовать онлайновые коммуникации для обмена информацией и связи, оставив личные контакты для тех видов деятельности, в которых они реально послужат повышению ценности услуг. Помимо использования Интернета для бронирования номеров или размещения заказов на товары, клиенты узнают, что Интернет является прекрасным средством получения информации, оценки достоинств товара, соотношения его цены и производительности, контроля за ходом выполнения заказов, диагностики и устранения небольших проблем, а также решения других несложных задач. В соответствии [c.121]
Определение стоимости и ценности ресурсов нефти и газа сегодня особенно актуально в связи с реальным включением цены запасов в систему хозяйственных связей в сфере нефтяного бизнеса /47/. В мировой практике цена запасов является элементом стоимости имущества предприятий /50/. Поэтому объективное определение ее важно при проведении акционирования геологоразведочных и добывающих предприятий при реализации эффективной лицензионной и налоговой политики, при использовании запасов в качестве залоговой стоимости и других задачах, возникающих при переходе экономики к системе рыночных отношений. [c.129]
Методика AB предполагает управление затратами на основе их более точного отнесения на процессы и продукцию, что позволяет обеспечить ресурсосбережение через реальное снижение затрат как за счет сокращения деятельности (операций), не создающей добавленной стоимости, так и за счет совершенствования деятельности (операций), повышающей ценность продукции. В отличие от традиционных методов учета затрат, основывающихся на прямом соотнесении выпускаемой продукции с потребляемыми ресурсами, методика AB основывается на соотнесении конкретных выпускаемых изделий и видов производственной деятельности (операций), с одной стороны, и на соотнесении видов производственной деятельности (операций) с потребляемыми ресурсами, с другой стороны. Соответственно распределение косвенных затрат будет основываться на характеристиках [c.271]
Высшее образование является исторически сформировавшимся социальным институтом, ответственным за наследование, накопление и воспроизводство научных знаний, культурных ценностей и норм. Именно эта уникальная цивилизационная миссия обеспечивает выполнение высшими учебными заведениями всех прагматических задач - от подготовки специалистов и проведения научных исследований до формирования общественного мнения. Как ни в какой иной сфере человеческой деятельности, ценностные установки, господствующие в образовании, способны превращаться не только в намерения людей, но и в реальные практические дела. [c.68]
О Инновационные ценности преподавателя. В среде социологов наметилось относительно единообразное понимание этого термина, используемого для указания реального или идеального предмета, по отношению к которому отдельные преподаватели или вся данная социальная группа вырабатывают установку, предполагающую уважение к ним, приписывают этому предмету важную роль [2] в своей инновационно-педагогической деятельности, жизни и стремятся к его достижению. [c.33]
Одна из самых сложных задач в рассматриваемой области — это измерение интеллектуального капитала в целом и человеческого капитала, в частности. Основная сложность состоит в том, что стоимость создания интеллектуального капитала не всегда совпадает с его реальной ценностью для организации. Особенно это касается [c.57]
Информация, полученная с опозданием, не имеет ценности. Например, отчетность акционерной компании, публикуемая ежегодно или два раза в год (по окончании соответствующего отчетного периода), для руководства в его повседневной работе малоинтересна. Информация для тактических и оперативных целей требуется руководству гораздо раньше. Сравнение бюджетных расходов с реальными по окончании года, например, и выявление в этот момент значительного перерасхода средств не помогут руководству. Если плановые и реальные расходы отслеживать непрерывно в течение всего года (например, ежемесячно), то потенциальный перерасход можно выявить достаточно быстро, чтобы предпринять корректирующие действия. Аналогично [c.47]
С точки зрения статистики использованные нами точечные оценки спроса — лишь выборка из множества возможных значений. То, насколько точно эта выборка представляет реальную действительность, — вопрос не бесспорный. Если допущения, принимаемые для облегчения анализа, будут чрезмерными, ценность результатов анализа для лица, принимающего решения, окажется ограниченной. [c.422]
Система стандарт-кост для отечественного учета является новым методом, хотя ее зарождение связано с началом XX в. Первые упоминания о ней встречаются в книге Г. Эмерсона Производительность труда как основа оперативной работы и заработной платы . Он считал, что традиционная бухгалтерия имеет тот недостаток, что никакого отношения между тем, что есть, и тем, что должно было бы быть, не устанавливает . Это, по мнению Эмерсона, весьма существенный дефект традиционной бухгалтерии. Но есть и еще один, связанный с тем, что бухгалтерия игнорирует качественную сторону объектов. Мы знаем их цену, но не ценность . Это значит, что если какие-либо ценности, например уголь, имеют одну и ту же цену, то независимо от качества этого угля, его калорийности, он будет учитываться по цене, качественно обезличенно [45]. Эмерсон писал, что подлинная цель учета состоит в том, чтобы увеличить число и интенсивность предостережений . Эти предостережения нужны для нахождения правильного курса хозяйственной деятельности предприятия. Суть их — в фиксации всех отклонений от нормы. Учет должен быть обращен в будущее, ибо предвидеть — значит предупреждать . Следовательно, весь хозяйственный процесс должен быть строго проконтролирован еще до его реального начала. Однако никаких норм, кроме норм, уже достигнутых в прошлом, бухгалтерия выставить не может , а без норм хозяйственная деятельность лишается цели и, что еще хуже, администрация не может судить о производительности работы предприятия. [c.186]
Кроме приведенного примера, иллюстрирующего обменные операции в случае приобретения и оплаты товарно-материальных ценностей, заслуживают внимания такие задачи, как учет валовой выручки и списания затрат начисление и выплата заработной платы получение и возврат банковского кредита, начисление налогов и расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами использование прибыли и другие операции. Другими словами, необходимо рассмотреть книгу хозяйственных операций по всей совокупности задач, помня о том, что обменные операции, хотя и отсутствуют в бухгалтерском учете, но их существование реально в рамках экономического учета, поскольку на их основе регулируется внутренняя структура собственного и заемного капитала. [c.148]
Но в любом случае обоснование величины добавленной стоимости в денежной форме и направлений ее использования составляет одну из ведущих задач финансово-экономической службы предприятия. Последующий контроль и анализ образования и использования добавленной стоимости позволяют внести определенные корректировки в производственную программу предприятия и платежный баланс, отрегулировать своевременное оформление договоров, платежно-расчетных документов и актов выполненных работ. При этом вполне строго решается вопрос о приобретении товарно-материальных ценностей и услуг. Размер кредиторской задолженности образованной должен полностью соответствовать сформированным бюджетам закупок и продаж, обеспеченных конкретными платежными средствами. С другой стороны, начисленные доходы к выплатам должны быть заработаны в отчетном периоде. Если, скажем, не вся отгруженная продукция оплачена покупателем, то заработная плата хотя и может быть начислена полностью, но не может быть выплачена в полном объеме, поскольку какая-то ее часть еще не заработана и, следовательно, еще не обеспечена реально поступившим доходом. [c.187]
Российские ДИС проводят различия между прямыми и портфельными иностранными инвестициями, но предполагается, что они входят в состав имущественных ценностей. Обратимся к международному опыту определения иностранных прямых и портфельных инвестиций. Международный валютный фонд (МВФ) рекомендовал понимать под прямым инвестированием капиталовложение, которое производится в целях приобретения долгосрочного участия в предприятии, действующем в стране, не являющейся страной инвестора, или которым инвестор стремится к получению реального влияния в управлении компанией. Эта рекомендация основана на теории инвестирования, она была использована в Сеульской конвенции 1985 года Об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций , которую Россия ратифицировала в 1992 году. [c.38]
За ценностью реальной банкноты, выражающей собой обязательство государства, стоит курс обмена обязательств государства на товары и услуги. Стоимость любой денежной единицы зависит от ее покупательной способностиI2S. Профессор Гарвардского Университета Н. Грегори Мэнкью определяет ценность денег, как количество товаров и услуг, которые можно купить за одну денежную единицу129. За точно такой же вещью, не несущей обязательств государства, стоит только лишь вещная составляющая, определенная Т. Стюардом с учетом прибавочной стоимости в 8 долл. США. [c.139]
Каждый элемент цепочки ценностей может способствовать увеличению ценности, реальной или воспринимаемой. Многие элементы приводят к затратам, но также вносят вклад в процесс дифференциации продукта. Для всеобъемлющего обсуж- [c.601]
Зеленый Великан впервые появился а печатной рекламе в 1930-х гг., а на телевидении — в начале 1980-х гг, Будучи неразговорчивым персонажем, за все это йремя Зеленый Великан произнес лишь известное Хо-Хо-Хо . Чтобы компенсировать молчание Зеленого Великана, был придуман образ Маленького Побега, разговаривающего с дождем и передающего свои знаний о продуктах Green Giant потребителям, Побег передавал необходимые знаний о товаре, позволяя великану сохранять свой статус сильного, молча- ливого наблюдателя за долиной. Великан всегда находится на втором плане рекламы, его очертания неясны, он редко движете ы говорит. Этот облик последовательно используется и на зарубежных рынках, где Великан также получил положительный отклик со стороны потребителей и продолжает символизировать собой высокое качество и разумные мены. Но давайте снова рассмотрим ценность реальных людей предполагая, что личности, представляемые знаменитостями, считаются реальными). Если знаменитость нравится людям, обязательно ли это. означает, что эта знаменитость заслужи вает доверия в качестве рекламного пред- [c.286]
Избегая подобных крайностей, нельзя вместе с тем игнорировать практическую значимость проблемы выбора между различными реальными и финансовыми активами, прогнозирования и сопоставления их реальной ценности (применительно к инвестициям— вместе с аккумулированными дивидендами). Для неф-теэкспортирующих стран это один из ключевых вопросов энергосырьевой стратегии, планирования производства и вывоза жидкого топлива. Соответственно его решение оказывает немаловажное воздействие на уровень предложения углеводородного сырья и долгосрочные тенденции ценообразования на рынке этого товара. Теоретически даже перспектива удешевления исчерпаемых сырьевых запасов может быть совместима с тактикой сдерживания их разработки, если только активы, в которые вложены текущие поступления, обесцениваются еще быстрее. И наоборот, возможности рационального -и выгодного использования текущих доходов могут оказаться важнее их ожидаемого роста и оправдать более интенсивную эксплуатацию невозобновимых ресурсов. [c.42]
Достоинство данного учебника в том, что он, освещая состояние управленческой мысли в научном и в прикладном аспектах, доводит читателя примерно до середины 80-х годов. В то же время он — очень американский, тесно связанный с развитием именно американской управленческой мысли, основанный на многих ценностях, характерных для американского общества, культуры, менеджмента. Он содержит яркие примеры из практики прежде всего этой страны. Поэтому нужно сделать и некоторую скидку на эту специфику, оставить место и для определенной доли скептицизма, для свободного поиска мысли и учета наших, особенных условий. В то же время надо ясно осознавать, что в этой книге речь идет всего лишь об основах управления. Реальное профессиональное знание по управлению, по менеджменту требует освоения как специальной управленческой литературы по разным разделам данной дисциплины (именно поэтому в тексте сохранены многочисленные ссылки на американские источники), так и освоения основополагающих работ по смежным дисциплинам — экономике, социологии, психологии, математике, кибернетике и т.п. Это нужно прежде всего, конечно, для тех, кто намерен посвятить себя исследованиям и преподаванию в области управления. Для практиков же, по-видимому, намного важнее углубиться в изучение конкретных ситуаций, а в более общем плане — в изучение истории хозяйствования на примере известных организаций, знаменитых проектов, деятельности выдающихся руководителей и т.п. Думается, что этот эмпирический пласт Б управленческой мысли для нас пока еще — неосвоенная цслиьа. Подняв его, мы многое поймем в нашем управлении, научимся отделять зерна от плевел, извлечем уроки из прошлого, сделаем реальный шаг вперед. [c.13]
НЕОПРЕДЕЛЕН НОСТЬ. Планы и организационные структуры — это лишь картины того, каким хотелось бы видеть будущее руководству. Множество разнообразных обстоятельств может воспрепятствовать тому, чтобы задуманное реализовалось. Изменения законов, социальных ценностей, технологии, условий конкуренции и других переменных величин окружающей среды могут превратить планы, вполне реальные в момент их формирования., через некоторое время в нечто совершенно недостижимое. Только представьте себе последствия, которые оказали на американские автомобильные корпорации в течение последних 10 лет введение новых экологических стандартов и норм безопасности, усиление конкуренции с японскими и европейскими автомобильными фирмами и энергетический кризис в сочетании с теми изменениями, с которыми они столкнулись в предшествующие десятилетия. Для того чтобы подготовиться п отреатировать должным образом на подобные изменения, организациям нужен эффективный механизм оценки воздействия на них этих перемен. [c.390]
В ходе неофициального общения, как отмечалось выше, новые работники узнают неписанные правила организации, кто обладает реальной властью, каковы реальные шансы на продвижение по службе и рост вознаграждения, какой уровень производительности считают достаточным коллеги по работе. Нормы, отношение к работе и ценности, принятые в неформальных группах, могут работать либо в поддержку, либо против официальных целей и установок организации. [c.575]
Хотя закон и запрещает их продажу, он не обесценивает органы как товар. Вместо этого он мешает людям — владельцам органов (живым людям или семьям умерших доноров) узнать их реальную экономическую ценность. В США ежегодно трансплантируется около 8000 почек, 20 000 роговых оболочек глаз и 1200 сердец, но все равно ощущается значительный избыточный спрос на эти органы, и многим потенциальным пациентам приходится обходиться без них. В итоге немалое число таких пациентов умирает. [c.276]
Престиж, как термин, в самом общем виде используется для обозначения субординации, ранжирования социальных объектов, относящихся к одному и тому же классу [24,29]. Особенности престижного отношения к объектам, независимо от того на каком уровне это отношение проявляется, состоят в том, что различные объекты субординируются не на основе их реальной значимости, а преимущественно на основе социально одобренных ценностей и идеалов. [c.14]
По мере того как поставщики КИС переходили на стандартные платформы и инструменты, менялась их роль в бизнесе. Главная ценность того, что они сегодня предлагают, — это уже не само приложение, а помощь компаниям в осознании решаемых им задач. Клиенты часто обращаются к производителям КИС настолько зацикленными на мысли о неимоверной трудности получения информации, что просто не представляют себе, чего они реально могут ожидать от своих информационных систем. Ведущий производитель КИС, компания СоткЬаге из Анн-Арбо-ра, штат Мичиган, начинает работу с клиентом с таких базовых вопросов, как Чего вы хотите от системы и Какие характеристики своей деятельности вы хотите контролировать . СотхЬаге выпускает свою программу анализа продаж в комплекте с набором из девяноста конкретизирующих вопросов, уточняющих виды показателей, которые могут понадобиться компании, — эффективность, неэффективность, эффективность по регионам и т. д. [c.37]
Следует отметить, что возрастание в условиях "рыночных" стандартов поведения инструментальной ценности образования свидетельствует о прагматизации образа мыслей студентов. Так, в начальный период развертывания рыночных отношений у большинства из них преобладало мнение, что повышение формального уровня образования автоматически ведет к улучшению благосостояния. Затем, под воздействием реальных обстоятельств, возникла дилемма или -глубокие профессиональные знания, или - хорошая приспособляемость к рынку (наличие деловой хватки, предприимчивости, связей, денег). Теперь все более распространенной является сбалансированная позиция, при которой образование рассматривается и не как панацея, и не как альтернатива, а как один из инструментов, который, наравне с другими факторами (в первую очередь, личной активностью), способен обеспечить успех в жизни. [c.336]